Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический Анализ Forex : USDCHF

2011-06-29 15:16:49 (читать в оригинале)

Прогноз отменяю, так как USDCHF ограничился уровнем 0.8296 и на текущий момент торгуется по 0.8324. Рынок находится в ожидании голосования греческого парламента. Если план парламентом будет принят, то рост USDCHF может даже ускориться. Пробой 0,8345. Откроет дорогу к глубокой коррекции на 0,8440.

Сопротивление: 0.8327 | 0.8359 | 0.8391 | 0.8410 | 0.8442
Поддержка: 0.8308 | 0.8276 | 0.8244 | 0.8225 | 0.8193

---

Проблемы прошлого, настоящего и будущего

2011-06-29 12:40:45 (читать в оригинале)

Прошла еще одна нелегкая неделя для тех, кто честно пытается понять, что же происходит в мировой экономике. А смятение всегда идет рука об руку с отчаянием - по крайней мере, на финансовых рынках. Немало копий было сломано о план по спасению Греции, но так до сих пор и не ясно, на каких условиях возможно предоставление финансовой помощи и вообще, чем все это закончится. Еще больше денег многострадальных европейских налогоплательщиков вливается в Грецию, но, тем не менее никто до конца не понимает, по силам ли грекам выполнить поставленные условия, и согласится ли на них греческий парламент. Даже если оба ответа «да», финансовая помощь - не решение проблемы, а лишь попытка выиграть время.

Между тем, в США растут опасения относительно состояния государственных финансов - самой горячей темой для обсуждения стал конфликт в Вашингтоне между Администрацией Обамы и Конгрессом: они не могут договориться о сокращениях расходов и повышениях налогов. В течение ближайших нескольких недель им нужно согласовать долговой лимит, поскольку в начале августа Штаты исчерпают свои возможности к кредитованию. Теоретически, возрастает вероятность того, что правительство США не сможет заплатить проценты по своим долгам и оплатить прочие счета. Если теория реализуется на практике, мировую финансовую систему тряхнет так, что европейский долговой кризис покажется детской забавой, поскольку американские гос. облигации всегда считались безопасными и скупались инвесторами для того, чтобы защитить свои активы в период нестабильности. В пятницу Международное энергетическое агентство подлило масла в огонь, неожиданно, открыв доступ к своим стратегическим запасам. Это временно снизило цены на нефть, что неплохо для мировой экономики. Однако это решение посеяло панику среди инвесторов. Теперь кругом ходят слухи о том, что состояние мирового рынка нефти гораздо хуже, чем предполагалось.

Все это очень запутанно, но на ранних стадиях процесса восстановления и не может быть по-другому, поскольку остается еще много нерешенных проблем. Таким образом, вероятно, было бы неплохо разделить существующие сложности на те, которые, принципиально, являются отголосками прошлого, следствием «ошибок молодости», на те, которые возникли уже сегодня, из-за новых ошибок, допущенных только что, и на будущие проблемы, которые сейчас еще можно решить, но они могут перерасти в серьезные неприятности в будущем. Греция - это взрыв из прошлого, поскольку долговые проблемы страны связаны с ошибками, возникшими из-за введения евро (который всегда был в первую очередь политическим проектом, и лишь затем экономическим), а также из-за отсутствия финансовой дисциплины в стране. Но если проблема относится к прошлому, это не значит, что она решена и о ней можно благополучно забыть. Отнюдь! Не стоит также надеяться на то, что выбранный способ ее решения - вливание денег в греческую экономику в обмен на реформы - сработает; Не сработает! Ну или, по-крайней мере, не в этой жизни. Хорошо, что нам известны возможные последствия: либо Греция вернет себе платежеспособность ценой десяти лет страданий, либо объявит дефолт - не исключено, что ее примеру последуют и другие страны Европы - и выйдет из состава зоны евро.

Американская фискальная проблема связана с настоящим. Штаты - единственная развитая страна, которая не сумела разработать надежный план сокращения дефицита. Сейчас он достигает 10% от ВВП. Америка получила возможность финансировать свои долги под низкий процент, отчасти, потому что другие страны, в первую очередь, Китай, охотно одалживали ей деньги. а отчасти, потому что ФРС активно печатала новые хрустящие купюры. ФРС - крупнейший держатель гос. долга. Среди иностранных инвесторов отличился Китай, за ним следует Япония, а за ней с большим отставанием Великобритания. При наличии политической воли, Штаты вполне могли бы справиться со своим дефицитом. В конечном счете, им придется как-то решать этот вопрос. Можно долго спорить о том, будет ли сокращение дефицита причиной замедления экономического роста, или наоборот, даст ему новый толчок. Традиционно, принято считать, что сокращая дефицит, мы сокращаем и рост, но в последнее время все чаще и чаще слышны прямо противоположные доводы, основанные на том, что потеря доверия к правительству, которое не в состоянии контролировать свои расходы, гораздо серьезнее отражается на состоянии экономики. Но самая суть разногласий вовсе не в том, сокращать или не сокращать. Как это сделать - вот вопрос, ставший камнем преткновения. Республиканцы хотят сделать упор на сокращение расходов, а Демократы - на повышение налогов. В итоге мы получаем ситуацию из басни Крылова, где рак пятится назад, а щука тянет в воду. У американцев осталось не так уж много времени на то, чтобы найти компромисс по вопросу долгового лимита. Все должно решиться на первой неделе августа. Если они протянут время и не успеют, последствия для мировой финансовой системы будут ужасными.

А нефть? Эта тема, пожалуй, самая интересная из всех: речь не идет, конечно, лишь о продаже запасов. Все дело в том, что рынки энергоносителей существенно ужесточились в начале экономического цикла, что грозит замедлением роста в течение ближайших лет. Совершенно неожиданно миру перестало хватать энергии, при этом что спрос со стороны Запада все еще не достиг своих предыдущих пиковых значений. Да, Ливия практически остановила добычу, а члены ОПЕК не смогли договориться об увеличении квот для того, чтобы компенсировать потери. Но нефть остается крупнейшим мировым источником первичной энергии в мире. Если он так подорожал уже сейчас, чего же ждать, когда возрастет спрос? Это проблема будущего, которую мы еще даже не начали решать. Прогноз по рынку энергоносителей на 2030 год, подготовленный ВР, очень красноречиво описывает наши сложности. Природное топливо останется главным источником энергии еще как минимум одно поколение. Потребление газа возрастет по сравнению с потреблением нефти, спрос на уголь тоже увеличится. Прочие же источники энергии будут по-прежнему невостребованными. Возобновляемая энергия активно развивается, но все же сильно отстает от топлива. Между тем, основной спрос на энергоносители исходит от развивающихся стран. Развитые страны все еще не оправились от кризиса, поэтому не проявляют достаточной активности. В конечном счете, это восстановление сильно отличается от всех тех, что были раньше: им движет сила развивающихся рынков. Сейчас нам пока хватает нефти и прочих видов природного топлива. Но что ждет нас в будущем? Вопрос риторический.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Independent

---

Мировая экономика требует срочного ремонта

2011-06-28 15:06:39 (читать в оригинале)

Мировая экономика требует срочного ремонта? Наймите хорошего юриста. Недовольные экономисты мрачно ворчат, что это уже превращается в модный тренд. Еще одна мрачная неделя для мрачной науки началась с того, что исполнительный совет Международного валютного фонда не допустил председателя Банка Израиля Стэнли Фишера к участию в предвыборной кампании на должность управляющего директора фонда. Фишер - настоящая легенда среди экономистов, но очередная попытка посадить на это место экономиста оказалась неудачной - он на два года старше, чем положено по уставу. А кто явный фаворит? Юрист, министр финансов Франции Кристин Лагард. Еще один кандидат, Огюстен Карстенс, вынужден постоянно всем объяснять, что получил научную степень в области экономики в Университете Чикаго - известном инкубаторе неолиберального вируса. А то, что у г-жи Лагард и вовсе нет экономических регалий, похоже, никого не волнует.

Если она займет пост управляющего директора, то вести переговоры от лица самого проблемного клиента Фонда на данный момент - Греции - будет ее коллега. На прошлой неделе Греция заменила министра финансов с экономическим образованием на... угадайте кого! Про Роберта ЗоеликаНа посту президента Всемирного банка и Джин Сперлинга, главного экономического советника Обамы вообще говорить нечего.

Если на должность главы МВФ выберут Лагард, три ключевых поста в области экономической политики будут заняты юристами. Конечно, все трое являются образованными людьми и прекрасными специалистами с богатым опытом работы в частных и государственных структурах. Но послушайте негодующие крики с экономических факультетов в университетах. Как такое вообще могло случиться? Чем занимаются экономисты? (Ну, если говорить о бывшем профессоре экономики и бывшем главе МВФ Доминике Стросс-Кане, то он ожидает суда, но не будем об этом).

Некоторые экономисты признают, что мировой финансовый кризис подмочил репутацию профессии. Но они же задаются вопросом, кто первым бросил фразу: «Знаете что, Слишком много людей занимались политикой, делая слишком смелые предположения, ни на чем не основанные и совершенно бездоказательные, слишком непонятные. Давайте наймем пару-тройку юристов, они разберутся». В Америке уже давно на всех ключевых постах преобладают юристы. Восемь из десяти первых президентов были юристами. Очевидно, прежде чем писать законы, хорошо бы получить опыт их применения на практике.

Помимо этого для работы на государственной службе не мешает освоить вербальный обскурантизм и словоблудие. Однако тайное покорение юристами политических высот перешно на новый уровень. Министры финансов Германии и Италии, также как г-жа Лагард - юристы. Николя Саркози - первый практикующий юрист, занявший пост президента в современной Франции. Китай, где обычно всем заправляют инженеры, тоже готов назначить на пост премьера лидера с юридическим образованием. По мнению одного из остряков твиттера, возможно, государственные финансы многих стран находятся в столь бедственном положении, просто потому что из министры получают почасовую оплату.

Может быть, происходит вот что: экономисты всегда считались мудрецами, несущими научные знания необразованным смертным, но их попытки сеять беспристрастные знания часто оказывались тщетными, потому что одна половина профессии всегда презирала другую почти также, как все они вместе презирали «не экономистов».

Мировой финансовый кризис доказал ошибочность большей части экономических теорий, но даже в этой ситуации они не могут прийти к единому мнению о том - каких именно теорий. Простым людям очень сложно адекватно оценивать эти дебаты - отсюда соблазн - пригласить для этого кого-то, кто зарабатывает тем, что выслушивает разные точки зрения и выносит вердикты. Юристы умеют убеждать, они могут делать предложения, от которых трудно отказаться, но, по крайней мере, они не гордятся тем, что показывают вам модели, в которых вы ровным счетом ничего не смыслите. Иными словами, они знают, как добиться своего.

Вероятно, британцам вовсе не нравилась модель, выбранная Тони Блэром, последним британским премьером - юристом. Как опытный судебный адвокат, Блэр был красноречив, умен и умел убеждать. Он ловко выстраивал доводы, делал едва уловимые переходы от общего к частному и обратно, к месту использовал удобные для него факты, если таковые находились, и элегантную софистику, если фактов не было. В конечном счете, его умение плести убедительное повествование из обрывочных и часто случайных доказательств привело британскую армию на иракскую землю и заставило ползать по враждебной территории, разыскивая несуществующее оружие массового уничтожения. Его способность убеждать сослужила Британии дурную службу.

Лучше, чтобы во главе государства стоял человек, склонный к методичному и скрупулезному анализу, пусть даже с ним будет не так весело и интересно. Барак Обама, бывший президент юридического журнала Гарвардского университета, пришел в Белый дом через разглагольствования героического адвоката, возбуждающего в сердцах присяжных заседателей нежные чувства к вечным ценностям правосудия. Однако в последнее время он все чаще действует в манере корпоративного юриста, который усердно разъясняет клиенту особенно скучный аспект налоговых последствий при различных схемах амортизации основных средств.

И в заключении, уважаемые дамы и господа, присяжные заседатели, хочу сказать следующее: если вы хотите, чтобы мировой экономикой управляли юристы, вне всякого сомнения, лучше выбирать юристов второго типа - они более предсказуемы. Что касается Греции, то на рынках и без того хватает волатильности. Если добавить к ней неопределенность, связанную с реакцией фискальной и монетарной политики, вероятность не самого благоприятного исхода и отклонение от общей точки равновесия существенно возрастет. Это вам скажет любой экономист.

Алан Битти,
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический Анализ Форекс : DXY. Неопределенность по Греции оказывает давление на евро

2011-06-28 15:01:48 (читать в оригинале)

Индекс доллара на европейской сессии торгуется неровно. Что не откроешь, везде пишут про Грецию. Трейдеры с нетерпением ждут голосование, свежей информации на эту тему не поступало. Фунт находится под давлением, евро тоже торгуется неровно. Поведение в кроссах по йене нестабильное. Есть риски для снижения. Индекс Доу Джонс в понедельник закрылся в плюсе, но на часовом графике наблюдаются попытки развернуть быков и заставить их продавать акции. Новости по США, которые будут выходить вечером, на рынок окажут краткосрочное влияние.

Запланированные события (время московское):
15:45 USA USA Индекс розничных продаж по расчету ICSC
16:55 USA USA Индекс розничных продаж по расчету
17:00 USA USA Индекс цен на жильё CaseShiller
18:00 USA USA Составной индекс деловой активности в округе ФРБ Ричмонда Июн
18:00 USA USA Индекс поставок в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Ричмонда Июн
18:00 USA USA Индекс деловой активности в сфере услуг округа ФРБ Ричмонда Июн
18:00 USA USA Индекс доверия потребителей Июн

---

Технический Анализ Форекс : EURUSD

2011-06-28 15:00:25 (читать в оригинале)

Курс евро/доллар на европейской сессии торгуется ниже 1,4327. В целом ожидания оправдываются. Утром я говорил, что инвесторы в понедельник покупали евро на ожиданиях того, что план по сокращению госрасходов в Греции будет принят. Понятно, что ЕС сделает все, чтобы рейтинговые агентства не объявили Греции дефолт, но откуда такая уверенность? Пока что в таких условиях лучше сидеть вне рынка, так как при резких разнонаправленных колебаниях стопы придется ставить далеко, а это риски. Если ставить стопы близко, то при высокой волатильности их просто снесут. Это уже не интересно. Чтобы избежать качелей, можно сутки понаблюдать со стороны.

Сопротивление: 1.4309 | 1.4382 | 1.4454 | 1.4499 | 1.4572
Поддержка: 1.4264 | 1.4191 | 1.4119 | 1.4074 | 1.4001