Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Драйвером прошедшей недели продолжали быть вопросы помощи Греции

2011-07-04 11:34:33 (читать в оригинале)

Драйвером прошедшей недели продолжали быть вопросы помощи Греции. Сначала ожидания решений парламента этой страны по согласованию планов экономии, а затем и утверждения их на законодательном уровне держали рынок в напряжении, оказывая давление на доллар. Результаты этих решений и голосований, оказавшиеся позитивными, добавили прочности позициям евро против «бакса», единая валюта взлетела к уровню 1.4550/30 с 1.4100. На фоне роста склонности к риску, давление на «зеленый» оказывали и другие высокодоходные валюты – фунт, австралийский и канадский доллары, что стало причиной достаточно солидных потерь «американца», по итогам пятидневки.

Ко всему прочему продажам «бакса» способствовала и ситуация с максимальным уровнем долга США, который пока не пересмотрен, что очень не нравится агентству S&P, напомнившему о намерении срезать Штатам уровень AAA, если вопрос не будет решен в ближайшее время. Ко всему прочему, вероятность того, что ЕЦБ снова повысит ставки и увеличит их разницу со штатовскими, тоже работало против «бакса».

Данные по экономике Штатов показали разнонаправленные результаты, и большая их часть вновь свидетельствовала о негативе - потребительские настроения по версиям Мичиганского университета Conference Board и в июне ухудшились, первичные обращения за пособиями по безработице сократились, на 12 тыс., но не отыграли увеличений предыдущих двух недель, когда было +21 тыс. Расходы на строительство упали, как и цены на жилье по версии S&P/Case-Shiller, но порадовали незавершенные продажи вторичного жилья, подскочившие в мае на 8.2% в месяц.

Информация из регионов представила смешанную картину - индексы деловой активности в зоне влияния ФРБ Канзас-Сити, Ричмонда росли, улучшился PMI Чикаго, в то время как индикатор ФРБ Далласа ушел еще глубже в зону спада. Порадовал неожиданным ростом, по всем параметрам, национальный индекс ISM. Начавшаяся неделя будет короткой для США, т.к. сегодня нерабочий день в связи с праздником - Днем Независимости. Значимых новостей по экономике, на неделе, будет опубликовано не много, среди них производственные заказы мая, ожидающиеся с ростом 1.1% м/м после -1.2% м/м, индекс PMI от ISM для непроизводственной сферы, прогнозирующийся с падением в июне до 54.0 с 54.6 и др.

Однако, главной темой будет занятость в США, инвесторы сосредоточат внимание на числе новых рабочих мест в частном секторе от ADP, прогнозирующееся с ростом в июне до 66 тыс. после 38 тыс. в мае, а также на показателе от официальных органов статистики по рабочим местам в несельскохозяйственном секторе, где тоже ждут роста – на 87 тыс. после майских 54 тыс. Уровень безработицы за июнь предполагается увидеть на прежнем уровне 9.1%.

Перспектива доллара несколько неопределенна, вероятно, давление на «зеленый» еще продолжится на фоне позитивных новостей из Греции, но, как кажется, непродолжительное время, т.к. слишком велики сомнения в успешной реализации принятых в Европе программ, тем более, что и другие страны периферии испытывают проблемы схожие с греческими.

EUR

Надежды рынка на благоразумие греков подталкивали евро вверх против доллара и других majors фактически с начала прошедшей недели. Подтверждение же этим надеждам, выразившееся принятием программы жесткой экономии на Балканах, помогли единой валюте упрочить свое положение и завершить недельную сессию с уверенным плюсом относительно доллара, фунта, йены и швейцарского франка. Кроме этого, поддержка исходила и от ЕЦБ – глава европейского регулятора Ж.-К. Трише еще раз озвучил слова «высокая бдительность», которые понимаются рынком, как сигнал о повышении ставки что, естественно, добавило популярности единой валюте. Данных по экономике Еврозоны было не много и они, в общем, влияния на рынок не оказывали - ВВП Франции снизился с +1.0% к/к до +0.9% к/к, деловые настроения в июне по ЕС тоже снизились, согласно отчету Еврокомиссии.

Цены производителей и импортеров падали, однако потребительские цены оставались на прежних уровнях. Занятость в Германии улучшается, там безработных становится меньше, хотя снижение явно замедлилось. По всей Еврозоне безработица остается на прежнем высоком уровне 9.9%. Спрос продолжает валиться - испанская и германская розница снизились в мае, у немцев сразу на 2.8% в месяц, расходы потребителей Франции упали в мае на 0.8% после –1.4% в апреле.

Июньский индекс PMI для производственной сферы пересмотрели с понижением в Германии, а в Италии этот показатель вообще ушел в зону спада, опустившись до 49.9. На этой неделе в ЕС выйдет относительно небольшой пакет информации, примечательными в нем будут окончательные данные по индексу PMI теперь уже для непроизводственной сферы, которые ожидаются без изменений. Кроме этого, в центре событий будут и окончательные данные по приросту ВВП Еврозоны за 1 квартал. Здесь тоже изменений не ждут, вероятно, главный показатель экономики отметит те же +0.8% к/к.

Центральным же событием недели станет оглашение решения по ставке после очередного заседании ЕЦБ. Как уже говорилось прогнозы ждут повышения монетарного инструмента на 0.25% до 1.50%. Если эти ожидания не найдут подтверждение фактом, евро попадет под сильное давление. Кстати, следует отметить, что принятый греческим парламентом план жесткой экономии является слабым оплотом поддержки для единой валюты и, вероятно, очень быстро перестанет быть опорой. Ежегодные платы по долгам Греции составят порядка 10% ВВП и маловероятно, чтобы страна справилась с такого рода нагрузкой при нынешнем положении дел в экономике.

GBP

Британский фунт тоже укрепился на торгах прошлой недели против доллара, но его достижения были значительно более скромными, по сравнению с евро, и сам разворот торговых событий отличался нервным характером. При общей поддержки от роста оптимизма и склонности к риску на рынке, на фунт отрицательно влияли данные по экономике «островов» и высказывания топ менеджмента ВоЕ о возможном новом этапе количественного смягчения.

Так, шеф Банка Англии Кинг в свое речи не исключил вероятность осуществления нового раунда эмиссии. Поддержкой фунту, но в то же время и увеличением неопределенности на рынке, служила угроза роста инфляции на «островах» - обзоры исследователей определили, что долгосрочные инфляционные ожидания британцев поднялись в июне до максимума в 4.1% в год.

Главный показатель Британии – ВВП, в окончательной оценке, не изменился квартально, но по году ухудшился с +1.8% до +1.6%, частное потребление упало из-за обвала доходов на 2.7% в год, сфера услуг в апреле снизилась на 1.2% в месяц. Цены на британское жилье стабильны, но ипотека не может похвастаться активностью – уровень вдвое ниже средних значений за прошлые годы. Настроения у англичан снизились, а отчет Банка Англии продемонстрировал ухудшение условий кредитования, указав в комментариях, что этот процесс может продолжиться.

Первая часть картины деловой активности на «островах», представленная в прошедшую пятницу, продемонстрировала снижение производственного PMI Британии за июнь до минимума с сентября 2009 года. На этой неделе будут представлены индексы деловой активности (PMI) июня для строительного сектора сферы услуг. Предполагается, что в строительстве показатель снизится до 53.6 с 54.0, а в услугах до 53.6 с 53.8.

Т.е. общий тренд снижения в экономике может быть подтвержден и это не «сделает чести» стерлингу, который может попасть под сильное давление. С ростом ждут объемов промышленного производства в мае, здесь предполагается увидеть 1.1% м/м, -0.5% г/г после -1.7% м/м, -1.2% г/г ранее, но это, как кажется, будет слабым утешением. Главным же событием этой сессии будет решение Банка Англии по ставке. И хотя изменения уровня не ожидается, появившиеся намеки на возобновление количественного смягчения, могут насторожить рынок, и не исключено, что на этом фоне фунт попадет в волну продаж на «слухах».

JPY

Характер торгов пары доллар/йена тоже был неровным, инструмент отмечал разнонаправленную волатильность и, в конце концов, валюта Японии зафиксировала небольшие потери против «бакса». Против евро, который был на «гребне» популярности из-за позитивных событий в Греции, йена зафиксировала впечатляющий минус. Данные по экономике продемонстрировали неплохую динамику, но в основном в отраслях, которые усиленно восстанавливаются после землетрясения. Промышленное производство в мае увеличилось на 5.7% в месяц, что стало рекордом аж с 1953 года. Эти достижения связаны с восстановлениями автомобильного сектора, где наблюдалось +36% к апрелю.

Деловая активность ослабла, обзор Банка Японии Танкан отразил ухудшение настроений бизнеса больше, чем ожидалось. Настроения в деловых кругах после стихийного бедствия упали к -9 против +6 в марте, и оказались хуже прогнозов, ждавших -7. Восстановительные процессы обуславливают и рост спроса - японская розница в мае выросла на 2.4% в месяц после +4.1% в апреле, правда годовая динамика пока остается в отрицательном секторе, -1.3% г/г. Доход домохозяйств упал на 2.2% в год, а расход – на 1.9%, безработица в мае сократилась.

На этой неделе в Японии опубликуют данные, среди которых интерес вызовут - заказы на машины и оборудование в мае и результаты внешних связей в том же месяце. Ожидается, что заказы продемонстрируют солидный рост - на 3.1% м/м и 10.8% г/г, после -3.3% м/м, -0.2% г/г в апреле, а данные торгового баланса продолжат отражать рост дефицита, что, вероятно, повлечет и сокращение положительного остатка по счету текущих операций. Основным же фактором влияния на йену будет информация из США о ситуации на рынке труда, а также положении дел на долговом рынке, где казначейские облигации отметили рост доходности на прошлой неделе.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org

---

Волновой Анализ Форекс по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2011-07-04 11:30:38 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Последний день минувшей торговой недели прошел для пары достаточно волатильно. В ходе европейской сессии пара уверенно снижалась, протестировав отметку 1.4437. Однако в оставшееся время торгов единая валюта выросла против американской. Торги закрылись в районе 45-й фигуры. Учитывая, что сегодня в связи с Днем Независимости США активность участников рынка будет снижена, высока вероятность дальнейшего укрепления единой валюты по отношению к американской. Что касается основной волновой структуры, то вследствие ее удлинения можно ожидать рост пары евро/доллар в качестве пятого импульса корректирующей волны «с» в направлении максимума 1.4690. Тем не менее, в случае неудачного пробоя уровня 1.4580 и начала укрепления американской валюты от текущих позиций, допускается выполнение альтернативного сценария. Согласно ему, максимум 1.4580 — пик волны «alt(b)», и в течение торговых сессий понедельника валютная пара снизится к уровню 1.4445.
Прогноз на повышение курса.

GBP/USD, H1

Торги пятницы прошли для пары британский фунт/доллар США в условиях значительной волатильности и закрылись в пользу британской валюты. Поскольку вариант продолжения роста пары после формирования коррекционного треугольника не подтвердился, основная волновая структура была пересмотрена. По всей видимости, резкое снижение к минимуму 1.5988 — коррекция «b», а последующие разворот и очередное восстановление пары к уровню 1.6078 — начало формирования коррекции «с». В настоящий момент валютная пара консолидируется вблизи 1.6078. Однако полагаем, что формирование волны «с» и, соответственно, рост пары продолжатся в район 61-й фигуры, к уровням 1.6150 и 1.6180. При развороте и ослаблении британца в краткосрочной перспективе, можно предположить, что коррекция «b» имеет усложненную структуру, которая будет достроена вблизи отметки 1.5950.
Прогноз на повышение курса.

AUD/USD, H1

Несмотря на восстановление пары австралийский доллар/доллар США в пятницу и тестирование уровня 1.0789, сегодня азиатская сессия закрылась со значительным понижением для пары. Позднее в понедельник валютная пара упала второй раз, поскольку агентство S&P предупредило о росте риска того, что план по отсрочке выплаты долга Греции для разрешения финансовых проблем этой страны может обернуться дефолтом. На данный момент внутридневный минимум составляет 1.0712. Полагаем, максимум пятницы — пик первого импульса «бычьей пятиволновки», а ослабление австралийца сегодня — развитие коррекции «2». Поэтому логично предположить снижение пары ниже 1.07, к уровню 1.0650. Разворот и восстановление пары от текущих значений могут означать начало развития очередного (третьего) импульса, который продолжится к максимуму 1.0789.
Прогноз на понижение курса.

---

Видео Технический Анализ и Прогноз Финансовых Рынков : Месть быков

2011-07-04 10:42:54 (читать в оригинале)

---

Западным странам придется продавать «фамильное серебро»

2011-07-04 10:39:24 (читать в оригинале)

Мы рассчитывали на темп экономического роста, который теперь кажется недосягаемой мечтой. Клочки бумаги. Вот все, что они собой представляют. Неважно наличность ли, государственные облигации, акции или пенсионные обязательства – все одно. Они олицетворяют наше право на будущие экономические блага. Что все-таки происходит, когда мы понимаем, что это право невозможно удовлетворить. Что происходит, когда мы понимаем, что будущее не является ни безоблачным, ни даже светлым. Напротив, оно видится мрачным.К сожалению, такова реальность западного мира. Конечно, проще всего винить финансовый кризис, но мы копнем немного глубже.

Население запада стареет, поэтому мы столкнулись с перевернутой демографической пирамидой: преимущество сместилось на сторону пенсионеров, в то время как доля трудоспособного населения уменьшается.Но если сбережения пенсионеров представляют собой клочки бумаги – право на будущие экономические блага, а доля трудоспособного населения сокращается, неудивительно, что эти клочки бумаги могут обесцениться. Если экономическая активность окажется ниже определенного уровня, наши права будут ущемлены.К сожалению, так и происходит. На территории зоны евро мы наблюдаем борьбу между держателями клочков бумаги – немецкими кредиторами – и теми, кто их выпустил – греческими дебиторами. Немцы обладают законным правом на получение дохода от греческих налогов. В то же время, греки понимают, что их экономика слабее, чем прежде. Таким образом, они с большим желанием пустили бы свои – скромные доходы от налогов на внутренние цели, а не выплачивали бы долг немцам.

Кроме того, инфляция растет, тем самым, сводя на нет преимущества наличных средств. Несмотря на то, что беспорядки на Ближнем Востоке и в Северной Африке вызваны целым рядом причин, рост цен на продовольствие, безусловно, тоже негативно сказался на сбережениях населения, чем обострил ощущение несправедливости. Оно, в свою очередь, усилило растущее недовольство властью, которая так и не смогла равномерно распределить экономическое благосостояние. Не только рост инфляции, но и ослабление фунта на валютном рынке сделало жизнь британцев дороже: теперь одного фунта недостаточно, чтобы уехать на выходные в райский уголок.Как только разразился финансовый кризис, многие решили, что проблемными станут только те бумаги, которые нам непонятны: ипотечные ценные бумаги, кредитно-дефолтные свопы и обеспеченные долговые обязательства. Когда они обесценились, инвесторы, в поисках безопасности, устремились покупать те бумаги, которые, как они думали, были им более понятны: спрос на государственные облигации неожиданно подлетел, а вслед за ним и спрос на акции, подогреваемый необычайно низкими процентными ставками и так называемым количественным ослаблением – в миру мы зовем его «печатный станок».Тем не менее, ценность этих, несомненно, безопасных бумаг растет, но при этом экономические показатели остаются слабыми. Западному миру удалось бы избежать повторения Великой депрессии, но он не смог вернуть себе прежнюю активность. Экономическая активность находится в застое. ВВП в США лишь недавно вернулся к уровню начала 2008 года, а, значит, три года оказались потерянными.

А Великобритания так и не смогла поднять активность до уровней 2008 года. В то же время, последние данные говорят о том, что западный мир упустил импульс к восстановлению. И это становится серьезной проблемой. Рынок предусмотрителен. Ценность бумаг определяется прогнозами по экономическим показателям. На данный момент экономика западного мир, возможно, уже оказалась в состоянии «вечной мерзлоты», поскольку неважно насколько ослаблена монетарная политика, темп восстановления ничтожно низок.В свою очередь, эта «вечная мерзлота» вынуждает инвесторов задаваться фундаментальными вопросами относительно бумаг, которые они держат: останутся ли они настолько же ценными, если экономические уловки политиков уже не работают? Те, кто настроен более оптимистично, могут сказать, что низкие процентные ставки – временная мера, после которой экономика укрепится и продолжит восстановление. Тем не менее, с течением времени аргумент перестает казаться убедительным. В начале прошлого года инвесторы верили в то, что процентные ставки США поднимутся к концу 2010 – настолько уверены они были в силе восстановления американской экономики. Они ошибались.Многие придерживались аналогичной точки зрения в начале этого года, но снижение недавних показателей вынудило их пересмотреть свое мнение. Идея проста: низкие процентные ставки вовсе не являются признаком зарождающегося восстановления. Напротив, они представляют собой показатель внутреннего экономического и финансового недомогания - слишком крупный долг и резкое уменьшение долговой нагрузки.

Таким образом, если экономическая активность все время находится под давлением, однажды мы поймем, что наше общее право на будущие экономические блага не имеет смысла: мы рассчитывали на темпы экономического роста, который теперь может оказаться недоступным.Осознание этого уже проводит внутренние и внешние линии фронта. Возможно, следует повысить плату за обучение? Или, напротив, повысить пенсионный возраст? Должны ли мы защищать пенсионные права ценой образовательных амбиций молодежи? Должны ли греки возвращать долг своим немецким кредиторам? А может, им стоит действовать в личных интересах, а Европа пусть рискует испытать крупнейший финансовый крах? И если американцы неспособны решить проблемы собственного бюджета, может, им удастся перекинуть это бремя на иностранные державы? Пусть даже им придется пройти через сильнейшее падение доллара или протекционизм.

К счастью, в некоторых частях мира дела идут хорошо. Несмотря на борьбу с усилением инфляции, многие страны развивающегося мира – Китай, Индия, Бразилия – растут довольно быстро.В результате, мировой рост продолжается вопреки слабому состоянию западной экономики. К сожалению, ни китайцы, ни индийцы не платят налогов США или Великобритании. Так что их достижения не помогают западу напрямую. Даже если уровень нашего экспорта в эти страны вырастет, поддержав тем самым внутреннюю экономику, этого будет недостаточно, чтобы нейтрализовать внутренний долг.Формируется «Южный шелковый путь» - в будущем, развивающиеся страны усилят торговлю между собой, постепенно оставляя склеротичный запад в изоляции.И все-таки, может хотя бы эти новые экономические сверхдержавы смогут нас вытащить. Если мы хотим снова жить хорошо, всегда можно продать немного наших ценных активов китайским покупателям: греки могли бы подать пример, продав пару своих островов. В случае успеха, мы все поступили бы аналогичным образом. В конце концов, Калифорния - банкрот: вероятно, ее можно было бы продать на торгах в Пекине тому, кто предложит наивысшую цену.

Стивен Кинг
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Independent

---

ВидеоПрогноз на неделю 04.07.11 - Рынок Форекс (Forex)

2011-07-04 10:39:00 (читать в оригинале)