Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex USDCHF 18.06.2012

2012-06-18 09:02:26 (читать в оригинале)

Победа партии «Новая демократия» дает надежды на формирование правительства и на то, что Греция останется в еврозоне. Валютный рынок на результаты выборов отреагировал продажами доллара. Как и в прошлый понедельник по многим парам зафиксировался гэп, который сейчас закрывают. Курс USDCHF снизился до 0,9421 и сейчас торгуется по 0,9456. Все внимание сейчас направлено на формирование правительства в Греции. Лидеры "Сиризы" и ПАСОК признали победу оппонентов, но отказались участвовать в коалиции с "Новой демократией". А это вызывает новые опасения, так как ситуация может пойти по майскому сценарию. Пока по основному сценарию жду отката к Lb.

Сопротивление: 0.95039 | 0.95258 | 0.95476 | 0.95612 | 0.95831
Поддержка: 0.94903 | 0.94685 | 0.94466 | 0.94330 | 0.94111

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-06-15 09:47:45 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

На торгах в четверг пара евро/доллар демонстрировала низкую активность. Тем не менее курсовая динамика полностью укладывалась в рамки основного сценария. Ожидается, что сегодня пара продолжит попытки тестирования уровня 1.2680, однако в связи с завершением торговой недели эти попытки будут носить довольно вялый характер. При этом в качестве основного сценария предполагается дальнейшее развитие восходящего движения, которое будет реализовано уже на следующей неделе. Целью этого движения станет область 1.2740—1.2790 в рамках завершения волны «(с)» коррекционной тройки старшего порядка. В качестве альтернативного сценария можно ожидать снижения курса единой валюты к отметке 1.2542 с последующим прорывом этого уровня и развития нисходящей динамики в направлении уровня 1.2410 в рамках построения волны «Alt:с».

Прогноз на укрепление курса.

GBP/USD, H1

В отличие от EUR/USD, пара фунт/доллар вчера отработала альтернативный сценарий. Курс стерлинга снизился к отметке 1.5473, установив на этом уровне сессионный минимум. Тем самым пара окончательно завершила построение волны «4» и приступила к формированию волны «5». Поэтому в качестве основного сценария ожидается, что пара протестирует сегодня ключевое сопротивление 1.5595 и уже с понедельника возобновит рост к уровню 1.5696 в рамках волны «5». В противном случае пара начнет снижение к уровню 1.5471 в качестве волны «3» альтернативного сценария.
Прогноз на укрепление курса.

AUD/USD, H1

Как мы и предполагали, на вчерашних торгах пара AUD/USD протестировала ключевое сопротивление на уровне 1.0029. Однако дальнейшего развития восходящего движения не произошло, вследствие чего волна «с» так и не была достроена. Поэтому можно предположить, что сегодня пара продолжит двигаться к отметке 1.0133 (61.8% коррекции Фибоначчи) с целью завершения волны «с». В то же время альтернативный сценарий предполагает, что волна «с» уже достроена и теперь пара начнет снижение к отметке 0.9923 в рамках построения волны «1» импульсной пятерки старшего порядка.

Прогноз на укрепление курса.

---

Единая валюта против доллара и фунта потихоньку восстанавливает свои позиции

2012-06-15 09:27:21 (читать в оригинале)

Для EURUSD ценовой диапазон остается между уровнями $1,2435-$1,2667 и составляет 232 пункта.
В четверг по итогам дня курс евро/доллар укрепился до отметки $1,2635. Мой основной сценарий с целью $1,2660 отменился после того, как доходность по 10-ти летним испанским облигациям резко подскочила на 3,24% до 6,97%. Курс EURUSD на этом фоне снизился с $1,2576 до $1,2541. Падение было незначительным, но так как AUDUSD и GBPUSD пробили часовые трендовые линии, основные сценарии по всем валютным парам отменил. С минимума $1,2541 курс евро/доллар развернулся вверх и к закрытию европейской сессии достиг отметки $1,2617. Восстановление началось после обнародования результатов итальянского аукциона.

В ходе аукциона по облигациям Италии было размещено бумаг на сумму 4,5 млрд. евро, в то время как планировалось продать на 2.75-4.50 млрд. После аукциона доходность по 10 летним облигациям не упала и находилась на уровне 6,28%. По итогам торгов доходность по 10 летним облигациям снизилась на 1,37% до 6,13%.

Перед выборами в Греции, которые пройдут в воскресенье, трейдеры не спешили открывать новые позиции, так как согласно последнему отчету CFTC, во фьючерсах их открыто 214 418 контрактов против 203 415 неделей ранее. Участники опасаются, что перед выходными начнется массовое закрытие коротких позиций.

Дополнительную поддержку единой валюте, по настоящее время оказывают своим ростом фондовые индексы, EURGBP, а также котировки на черное золото. Цены на нефть повышаются, так как ОПЕК оставили квоту добычи нефти на прежнем уровне 30 млн. баррелей в сутки. Еще одним положительным фактором для единой валюты можно назвать защиту уровня chf1,20 в кроссе EURCHF со стороны Национального банка Швейцарии. ЦБ вчера четко дал понять, что бросят все силы и деньги на защиту этого уровня. Текущий курс EURCHF составляет chf1.2008. На этом уровне франк против евро торгуется с 5 апреля 2012 года.

Кросс EURGBP повышается, чем помогает евробыкам в паре EURUSD повышать курс. На 7:52 мск. курс EURGBP составляет 0,8127 против цены закрытия 0,8116 в четверг. Британский фунт попал под давление на фоне разговоров, что Банк Англии готовится расширить меры QE. Управляющий Банка Англии Мервин Кинг вчера сказал, что в случае ухудшения состояния экономики, будет необходимо дальнейшее денежное стимулирование.

«Учитывая признаки спада в прогнозе, особенно для мирового рынка, обстоятельства, в которых возможно дальнейшее денежное стимулирование, становятся более весомыми», - сказал Кинг.

После публикации в среду слабых данных по розничным продажам в США вчера опять вернулись разговоры по QE3. Но еще раз повторюсь. Перед выборами в Греции участники рынка неоднозначно реагируют на поступающую информацию. В один день могут покупать доллар, в другой день на тех же факторах, продавать. Сегодня последний день. Новостей выходит много. В 10:50 мск. будет выступать глава ЕЦБ Марио Драги. Мне фиолетово, что он скажет и как отреагируют на выступление валюты. В последнем обзоре я написал, что лучший вариант, это сейчас быть вне рынка и забить на рынок до понедельника. Меня волнует, какая партия победит, так как от этого зависит, как откроется рынок в понедельник.

В Греции перед парламентскими выборами 17 июня обнародовали последние опросы общественного мнения. Лидирует "Новая демократия" — 26,1%, следом идет СИРИЗА — 23,6%, на третьем месте —ПАСОК — 9,9%. "Новая демократия" и ПАСОК поддерживают соглашения с кредиторами, в то время как СИРИЗА, которую возглавляет Алексис Ципрас, выступает против прежних договоренностей с МВФ и ЕС. Это и вызывает опасения у инвесторов.

Но опять же, Алексис Ципрас утверждает, что он за то, чтобы Греция осталась в Еврозоне и хочет пересмотреть соглашения Греции с МВФ и ЕС. Всего-то лишь. Тройке надо, чтобы Греция соблюдала достигнутые договоренности для получения новых кредитов. Ципрас прекрасно понимает, что выход Греции из валютного союза окажет серьезное влияние на всю мировую экономику и хочет это использовать для пересмотра соглашения.

Курс евро/доллар торгуется по 1,2641. Сопротивление проходит через 1,2667. Как я уже сказал выше, на фоне сворачивания коротких позиций, рост может ускориться. Это же касается и других валют. Прогнозы не делаю, так как рынок дерганный.

Для GBPUSD ценовой диапазон между $1,5403-$1,5597 составляет 194 пункта.
Для AUDUSD ценовой диапазон между $0.9820-$1,0031 составляет 300 пункта.
Для CHFUSD ценовой диапазон между $0.9478-$0.9649 составляет 232 пункта.

Опубликованные данные по США:

• Количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю 386K (прогноз 375K, предыдущее значение 377K).
• Индекс потребительских цен в США за май -0.3% м/м,+1,7% г/г (прогноз -0.2% м/м, +1,8% г/г; предыдущее значение 0.0% м/м, +2.3% г/г).
• Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за май +0.2% м/м, +2,3% г/г (прогноз +0.2% м/м, +2,2% г/г, предыдущее значение +0.2% м/м, +2.3% г/г).
• Платежный баланс в США за первый квартал -137.3 млрд. долл. (прогноз -132.3 млрд. долл., предыдущее значение -124.1

---

Берлин не помнит, что было в тридцатых годах

2012-06-14 15:02:33 (читать в оригинале)

В Европе без одной минуты полночь?
Мы полагаем, что политика немецкого правительства "делать как можно меньше и как можно позже", приведет к повторению жестокого кризиса середины 20-ого века, от которого Европу должна была защитить интеграция. Очень странно, что из всех именно Германия, как нерадивый ученик, плохо знает историю. Зациклившись на угрозе инфляции, современные немцы придают слишком много значения событиям 1923 года (когда в стране была гиперинфляция), забывая про 1933 (год, когда умерла демократия). А было бы неплохо вспомнить, как европейский банковский кризис за два года до 1933 г., способствовал развалу демократии не только в Германии, но и во многих странах европейского континента.

Мы уже три года твердим о том, что континентальной Европе нужно привести в порядок свою банковскую систему. В этом направлении до сих пор почти ничего не сделано. Между тем, вкладчики уже два года без лишнего шума, не привлекая внимание, выводят средства из банков европейской периферии: межбанковское, международное, оптовое финансирование прекратилось, его заменили кредиты Европейского центрального банка; а "умные деньги" - крупные незастрахованные вклады состоятельных граждан - тихо покинули банки Греции и других стран Средиземноморья.

Но люди окончательно теряют веру в светлое будущее Европы, поэтому их примеру в ближайшее время последуют и другие вкладчики, с небольшими застрахованными депозитами. Ведь если Греция покинет Еврозону, вклады будут заморожены, а вклады в евро - конвертированы в новую драхму: поэтому евро в греческом банке не равнозначен евро в немецком банке. За последний месяц греки забрали у своих банков примерно 700 млн. евро.

Но еще тревожнее то, что такая же тенденция формируется и в Испании. Скомканное спасение Bankia только посеяло панику среди населения. Когда мы были в Барселоне, нас то и дело спрашивали, безопасно ли хранить деньги в испанских банках. Это очень взрывоопасный процесс. Если сегодня вкладчики просто спокойно забирают деньги и уходят, не торопясь, то скоро может начаться настоящее паническое бегство. Когда Греция покинет Еврозону, люди зададут себе разумный и логичный вопрос. "А кто следующий"?

Решить проблему кризиса не так-то сложно. Во-первых, нужна программа прямой рекапитализации - через привилегированные неголосующие акции - банков Еврозоны, при этом не только на периферии, но и в центре, в рамках Европейского фонда обеспечения стабильности и его преемника Европейского механизм обеспечения стабильности.

Ныне действующий подход к рекапитализации банков через государственные займы на внутреннем рынке облигаций - и/или EFSF - привел к катастрофе в Ирландии и Греции: государственный долг резко вырос, сделав страну еще менее платежеспособной, а банки еще более рискованными из-за большого количества долговых бумаг на счетах.

Во-вторых, чтобы избежать "бегства" из банков Еврозоны - в случае выхода Греции, оно начнется непременно, и не исключается, даже если Греция останется - нужно создать единую европейскую систему страхования вкладов.

Чтобы снизить риск недобросовестности (а также кредитный риск для налогоплательщиков Еврозоны), нужно предпринять несколько шагов.

Схема страхования депозитов должна финансироваться через соответствующие банковские сборы: налог на финансовые операции, или, еще лучше, комиссия со всех банковских обязательств.

Также нужно разработать схему банкротства банка, в рамках которой сначала примут удар незащищенные кредиторы банка, а уж потом пойдут в ход деньги налогоплательщиков.

Не обойтись и без ограничения размера банков, чтобы избежать проблемы "слишком большого".

Нам также нравится идея об общеевропейском регулировании и надзоре.

На самом деле, система страхования вкладов на уровне всей Европы не сработает, если сохранится угроза выхода одной или нескольких стран из состава Еврозоны. Гарантировать вклады в евро - дорого, ведь покидающая страна должна будет перевести все обязательства в евро в национальную валюту, что быстро приведет к ее обесценению. С другой стороны, схема страхования вкладов, которая будет работать до тех пор, пока никто не решит уйти, совершенно бесполезна. Она не остановит бегство из банков. Таким образом, нужны еще действия, которые снизят вероятность выхода стран из Еврозоны.

Потребуется ускорить структурные реформы, стимулирующие рост производительности. Экономику нужно как следует подтолкнуть. Чтобы добиться подобного эффекта, нужно ослабить монетарную политику ЕЦБ, девальвировать евро, реализовать ряд фискальных стимулов в центральных странах, избавиться от узких мест, увеличить расходы на инфраструктуру, стимулирующие предложение на периферии (возможно, при помощи своего рода "золотого правила" для государственных инвестиций), повысить зарплаты в центре, чтобы стимулировать рост доходов и потребления.

И, наконец, учитывая несовместимые с жизнью масштабы государственного долга и стоимость кредитования в ряде стран, мы не видим иного выхода, кроме взаимных обязательств по ряду задолженностей.

Сейчас обсуждаются разные предложения по еврооблигациям. Среди них предложение Совета экономических консультантов Германии о европейском фонде погашения (ERF) кажется наиболее разумным - не потому что оно идеально, а потому что оно единственное способно развеять опасения немцев о том, что им придется взять на себя слишком много рискованных кредитных обязательств.

ERF - это временная программа, это значит, что никаких еврооблигаций на постоянной основе не будет. Она будет включать в себя соответствующее обеспечение, привилегированные условия для фонда и жесткие условия для его использования. Проблема в том, что любое решение, устраивающее Германию, означает такую утрату суверенитета в отношении фискальной политики, что оно никак не устроит периферийные страны, в частности, Италию и Испанию. Но часть суверенитета отдать все же придется. Это неизбежно. Однако существует разница между федерализмом и нео-колонизацией - как выразился один из чиновников Института Николаса Берггрюена в Риме.

До недавнего времени Германия отметала любые предложения такого рода. Мы понимаем, почему немцы боятся риска недобросовестности. Как они оправдают растрату денег своих налогоплательщиков, если периферия не начнет проводить реформы. Но на реформы нужно время, не говоря уже о том, чтобы они начали приносить ощутимые результаты. Структурные реформы на рынке труда в самой Германии пока не увенчались успехом. А, между тем, европейский банковский кризис требует незамедлительных действий и может перерасти в настоящую катастрофу уже со дня на день.

Немцам нужно понять, что рекапитализация банков, страхование вкладов и взаимные гарантии в отношении долгов - это обязательная программа. Эти меры нужны, чтобы избежать необратимой дезинтеграции Европейского валютного союза. Если эти доводы их не убеждают, стоит задуматься о том, что развал Еврозоны обойдется им астрономически дорого - и не только им.

В конце концов, своим процветанием Германия обязана валютному союзу, и она активно участвовала в заваривании той каши, которую сейчас приходится расхлебывать. Евро дал немцам более выгодный обменный курс по сравнению с маркой. Более того, около 42% немецкого экспорта уходит в другие страны Европы. Навлечь на такой обширный рынок сбыта Депрессию - не самая блестящая идея для Германии.

В конце концов, Канцлер Германии Ангела Меркель сама призналась на прошлой неделе, что валютный союз изначально создавался с перспективой дальнейшей интеграции и переходом в фискальный и валютный союз. Но прежде чем Европа решится на этот исторический шаг, она должна доказать, что усвоила уроки прошлого. ЕС был создан, чтобы защитить европейские страны от кризисов, подобных случившемуся в 1930 году. Европейским лидерам - и, в первую очередь, Германии - нужно понять, насколько близко они подошли к тем же граблям.

Нейл Фергюсон и Нуриэль Рубини
Подготовлено Fprexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический анализ Форекс DXY 14.06.2012. Основные пары из диапазонов выходить не хотят

2012-06-14 15:00:41 (читать в оригинале)

Гэпом понедельника, который образовался на фоне сообщения о помощи Испании в 100 млрд. евро и неплохих данных по Китаю, обозначили на эту неделю границы для флэта. Как видим, выходить из диапазонов основные пары не собираются. Амплитуда сужается. Скорее всего, в следующий понедельник, гэп будет не меньше, чем в этот.
Перед выборами в Греции неопределенность возрастает с каждой минутой. Все классические модели, которые я находил, оказались пустышками. До понедельника не вижу смысла делать прогнозы, так как трейдеры неоднозначно воспринимают поступающую информацию.

К примеру, вчера евро/доллар укрепился и проигнорировал растущую доходность по испанским и итальянским облигациям. Участники рынка закрывали по доллару длинные позиции, и не хрюкали. Ситуация всех устраивала. Сегодня же, рынок оказался более чувствителен к динамике проблемных облигаций ЕС. Доходность по 10-ти летним испанским облигациям резко подскочила на 3,24% до 6,97%. Это новый максимум по бумагам.

Доходность по 10-ти летним итальянским облигациям выросла на 1,03% до 6,28%. Все, евро сразу развернулась вниз. Падение было незначительным. С уровня 1,2588 курс EURUSD снизился до 1,2541. Но дело в том, что AUDUSD и GBPUSD пробили трендовые линии. Отскока не получилось, флэт затягивается. В такой ситуации уже безразлично, что из новостей будет выходить до субботы. Идеальный вариант, это забить на рынок до понедельника.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.