Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex AUDUSD 20.06.2012

2012-06-20 10:46:31 (читать в оригинале)

На фоне снижения американского доллара, роста фондовых индексов и цен на нефть, курс AUDUSD отлично прошелся по основному сценарию. Сегодня FOMC огласит свое решение по процентной ставке. Участники рынка ожидают, что ФРС США примет меры по стимулированию экономики. В частности, говорят о возможности продления операции Твист, целью которой является удержание долгосрочных процентных ставок на низком уровне. Программа заключается в продаже краткосрочных долговых бумаг и покупке долгосрочных. Пока все складывается так, что AUD продолжит свой рост до 1,02360. Посмотрим как рынок отреагирует на протоколы Банка Англии, возможно придется после публикации отчета подкорректировать прогноз. Уровень 23,6%-1,01185 выступает поддержкой и целью для снижения.

Сопротивление: 1.01987 | 1.02360 | 1.02732 | 1.02962 | 1.03335
Поддержка: 1.01757 | 1.01385 | 1.01012 | 1.00782 | 1.00410

---

Технический анализ Forex USDCHF 20.06.2012

2012-06-20 10:43:30 (читать в оригинале)

Курс USDCHf на фоне снижения доллара снизился до 0,9432. Это ниже, чем по прогнозу, но в целом отработка основного сценария отличная. Сейчас пара корректируется. Резкий отскок от 0,9432 дает повод рассматривать модель «двойное основание». Я же по основному сценарию рассматриваю дальнейшее снижение к линии D3, так как для этого есть все основания. По вчерашним событиям я все написал в разделе DXY. Все что относится к DXY, напрямую относится к USDCHF. Чтобы подтвердилась модель«двойное основание», необходимо переписать 0,9562. Также нравится тема с треугольников, но их мало формируется.

Сопротивление: 0.94803 | 0.95269 | 0.95735 | 0.96023 | 0.96489
Поддержка: 0.94515 | 0.94049 | 0.93583 | 0.93295 | 0.92829

---

Прогнозируем распространение финансовой болезни

2012-06-19 15:17:01 (читать в оригинале)

Сможет ли Греция выйти из Еврозоны без лишнего шума? Учитывая ее размер - вполне: экономика Греции отвечает лишь за 2% в общем ВВП Еврозоны Но пока выходит так, что греческий кризис отзывается отголосками во всех уголках валютного союза. Экономистам нравится заимствовать медицинскую терминологию, чтобы придать своим речам больше учености. Вот и это явление они назвали "заражением" (например, голландская болезнь, инъекции ликвидности, и т.д.). Экономически больная страна может заразить других. Способна ли экономическая эпидемиология предсказать, какие страны станут жертвами недуга после выхода Греции? Всем давно известно, что потрясения в крупных странах, как камни, брошенные в воду - от них во все стороны расходятся круги. В 1989 году Роберт Шиллер из Йельского Университета наглядно продемонстрировал, что в период с 19919 по 1987 год американский и британский фондовые рынки двигались в тандеме, однако, эту корреляцию нельзя объяснить параллельными изменениями в дивидендных выплатах.

Несколько лет спустя Барри Эйхенгрин и Эндрю Роуз из Университета Калифорнии, а также Чарльз Виплош из Женевского института проанализировали 20 валютных кризисов в промышленно развитых странах за период с 1959 по 1993 годы. Они обнаружили, что кризис в одной стране повышает вероятность кризиса в другом.

Большие рынки и большие страны оказывают большое влияние, и в этом нет ничего удивительного. Но в 1990-х начали происходить любопытные вещи. Кризисы в мелких странах начали просачиваться в мировую экономику (см. график). В 1994 году мексиканских кризис спровоцировал неожиданно мощную волну обвалов на фондовых рынках по всей Латинской Америке. Затем, в июне 1997 года неожиданно упал рынок в Таиланде, потянув за собой Индонезию, Гонконг и даже, казалось бы, не имеющую с ними ничего общего Канаду. Так появилась загадка заражения: почему ударная волна кризисов в небольших странах распространяется с такой скоростью и на такие расстояния?

Торговля - одна из причин. Стоит экономике чихнуть, как ее торговые партнеры хватают простуду, поскольку спрос на их экспорт тает на глазах. Кроме того, бактерии и микробы спокойно путешествуют по финансовым каналам, например, через прямые внешние инвестиции или кредитование иностранных компаний. Такие взаимосвязи быстро передают эстафету убытков от одной страны к другой. А как не вспомнить про обычных кредиторов? В конце 1990-х японские банки кредитовали компании в процветающем тогда Таиланде и Индонезии. А когда в Таиланде начался кризис, в Японии поняли, что кредиторы из этой страны долги не вернут. Чтобы компенсировать свои убытки, они сократили объемы кредитования в Индонезии и других странах.

Все это интуитивно понятно. Но даже если учесть влияние торговых и финансовых связей, последствия кризисов все равно кажутся гротескными. Мексиканский и азиатский крахи аукнулись дальше, чем можно было предположить. Загадку заражения так и не решили. Кристин Форбс и Роберто Ригобон из Школы менеджмента в Массачусетском институте технологий первыми нашли убедительный ответ. Они показали, что в хорошие времена взаимозависимость не проявляется так ярко, поэтому рынки кажутся совершенно изолированными. Но в период кризиса, когда растет волатильность, эти дремавшие связи неожиданно многократно усиливаются и всплывают на поверхность. Это стало поразительным открытием: дремавшая взаимозависимость экономик распространяла заразу как целая стая кишащих блохами крыс. Иными словами, в трудные времена экономические связи становятся сильнее.

Другое исследование помогло обнаружить еще один канал передачи инфекции: "чистое" заражение. Оно возникает в том случае, когда кризис выходит за границы, которые можно объяснить экономическими взаимосвязями. Этот фактор играет особую роль в еврокризисе - так считает Витор Констанцио, заместитель председателя Европейского центрального банка. Он анализирует суммы, которые должны уплатить инвесторы, чтобы застраховаться на случай дефолта одной из европейских стран (спрэды по кредитно-дефолтным свопам, или CDS). Стоимость такой страховки устойчиво растет для многих европейских стран с 2009 года. Констанцио использовал данные по CDS, чтобы оценить рыночные прогнозы по вероятности еще одного государственного дефолта в Еврозоне после Греции. На сегодняшний день рынки считают, что с вероятностью 45% такой страной станет Ирландия или Португалия. Таким образом, спрэды CDS не только подтверждают распространение заразы по Европе, но и указывают увеличение зоны охвата.

Для полноты картины Констанцио также проанализировал доходность по государственным облигациям разных стран. Результаты его анализа говорят о том, гос. облигации Италии и Испании ростом доходности на треть обязаны Греции, Португалии и Ирландии, а не внутренним факторам. И, наконец, он изучил разницу между стоимость государственных займов в Еврозоне и в Германии, чьи облигации считаются безопасными. Даже после поправок на ряд факторов - включая антирисковые настроения, внутренний суверенный риск и кредитные рейтинги - он выяснил, что снижение рейтинга Греции привело к росту спрэдов в других странах.

Частично, инфекцию распространяют рынки, до которых внезапно дошло, что Еврозона на самом деле может развалиться на части. Но заражение идет неравномерно: Ирландия, Испания и Португалия рискуют гораздо больше, чем Франция. Также определенную роль играют факторы, специфичные для отдельных стран, и опасения, связанные с валютным союзом в целом. Не понятно, как поведет себя Италия, которая, вероятно, следующая в очереди за "спасательным кругом". Пессимисты считают, что она гораздо более уязвима, чем предполагают ее торговые и финансовые связи с Грецией.

Невозможное возможно

И вот последний урок: надеяться надо на лучшее, а готовиться к худшему. Каким путем пойдет "чистое" заражение - никому не известно. В 2004 году Стефан Стрэтманс из Маастрихтского университета совместно с Филиппом Хартманном из ЕЦБ и Каспером де Вризом из Университета им. Эразма Роттердамского, проанализировали недельные падения на 20% и более на разных финансовых рынках, чтобы оценить их взаимозависимость в рамках одной страны и на международном уровне. Американские фондовые рынки и рынки облигаций показали высокую степень корреляции, но низкий риск заражения. В Японии они были в два раза выше, несмотря на относительно низкую синхронность на рынках. Таким образом, данные о корреляции нельзя использовать для предсказания заражения. Мы имеем дело с вирусом, который передается воздушно-капельным путем - стоит ветру сменить направление, и он улетит заражать страны, на которые никто и не подумал бы.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

---

Технический анализ Форекс DXY 19.06.2012. Австралийский доллар против доллара США обновил максимум

2012-06-19 15:15:21 (читать в оригинале)

События на валютном рынке пока развиваются в соответствии с основным сценарием, только за счет слабых данных по Британии колебания получились больше. Индекс доллара DXY вырос до отметки 81,99 и затем развернулся вниз. После испанского аукциона доходность 10-летних облигаций Испании опустилась на 1,57% до 7,04%, доходность итальянских облигаций снизилась на 1,73% до 5,97%. Это пожалуй самый важный фактор восстановления евро и других валют в текущее время.

Индекс деловых ожиданий в Германии ZEW не оправдал ожиданий, но он не помешал восстановлению единой валюте против доллара и фунта. Утром я написал, что сегодня начнется двухдневное заседание Комитета открытого рынка ФРС США и на разговорах по QE3 доллар должен снизиться. Часовые индикаторы находятся в нейтральной зоне и нужно только качнуть рынок против доллара, падение доллара ускорится. Отклонения от прогноза есть, но я ничего в нем не меняю и цель 81,25/27 на вечер все еще актуальна.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.

---

Технический анализ Форекс EURUSD 19.06.2012

2012-06-19 15:13:56 (читать в оригинале)

С открытия европейской сессии курс евро/доллар снизился, однако до трендовой линии не дотянул. Падение остановилось на отметке 1,2568. После испанского аукциона, несмотря на слабый индекс ZEW в Германии, единая валюта начала свое восстановление. Доходность 10-летних облигаций Испании опустилась на 1,57% до 7,04%, доходность итальянских облигаций снизилась на 1,73% до 5,97%.

Когда я утром делал график для обзора, индикатор АС и стохастик находились в зоне продаж евро. Сейчас они в нейтральной зоне и если рынок разгонится, то ничего не будет мешать подняться до 1,2650. Для сохранения потенциала восходящей коррекции евро необходимо подняться выше $1.2747. только не быстро, так как сформируется внутренний ШИП и можно будет при отскоке от 1,2746 идентифицировать паттерн двойная вершина. Надо бы избежать этой модели и пойти вверх медленно через тройки. Это позволит евробыкам сохранить силы для выноса стопов выше уровня 1,2746. Прогноз не меняю, но цель можно поднять до 1,2670.

Сопротивление: 1.26499 | 1.26947 | 1.27394 | 1.27671 | 1.28118
Поддержка: 1.26223 | 1.25775 | 1.25328 | 1.25051 | 1.24604

Опубликованные данные по Еврозоне:

• Индекс деловых ожиданий в Германии немецкого Центра исследования европейской экономики ZEW за июнь составил -16.9 (прогноз +2.8, предыдущее значение +10.8).