Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Торги в среду проходили в узких диапазонах...

2013-02-07 12:57:56 (читать в оригинале)

Торги в среду проходили в узких диапазонах. Вероятно, ожидания важных событий, которые должны произойти сегодня в Европе, вошли в свою последнюю стадию и на этом фоне инвесторы проявляли повышенную осторожность. Кроме того, значимых публикаций по экономике почти не было, что обуславливало отсутствие и краткосрочных торговых идей. В итоге доллар немного укрепился против евро и остался в нейтральных результатах относительно фунта и йены. Сегодняшний пакет экономических новостей США уже более содержателен, но и он содержит мало важных статданных, планируется выход лишь недельного числа первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе, где по прогнозам может быть сокращение до 361 тыс. после 368 тыс. ранее.

Остальная часть информационного потока будет заполнена выступлениями топ менеджмента ФРС – членов FOMC Д. Булларда, Д. Стейна, Ч. Эванса. Однако, как предполагается, тон торгам четверга, скорее всего, зададут оглашения решений европейских ЦБ - Европейского центрального банка и Банка Англии по перспективам их денежной политики. С особым напряжением инвесторы ждут информации от регулятора Еврозоны, т.к. беспокойства связанные с вероятностью понижения ставки получили значительные усиления.

EUR

Евро немного снизился на сессии среды, вернув доллару часть позиций отвоеванных у доллара во вторник. Очевидно, это свидетельствует о неуверенности рынка в том, что на сегодняшнем заседании ЕЦБ оставит все без изменений. При этом опасения, вероятно, вызывают перспективы появления пессимистических ноток в выступлении главы ЕЦБ М. Драги относительно состояния экономики, что может быть намеком на понижение ставок в ближайшее время.

Рост европейской валюты обусловил появление различных мнений по поводу влияния этого процесса на экономику ЕС, представители Франции и некоторых других стран содружества заявляют, что завышенная стоимость евро негативно влияет на рост экономики. В то же время, часть европейского финансового топ менеджмента считают, что курс единой валюты достаточно актуален для текущих условий, совсем недавно в таком ключе выступал член ЕЦБ Э. Новотны, и теперь, естественно, инвесторы ждут мнение европейского регулятора. Данные по экономике Еврозоны вчера были представлены информацией о заказах в производственной сфере Германии в декабре.

Отчет показал рост индикатора в пределах прогноза по месяцу, но более значительное сокращение по году - было зафиксировано 0.8%, -1.8% г/г после -1.8% м/м, -0.9% г/г ранее, когда прогнозы ждали 0.8% м/м, -1.2% г/г. Сегодня в Европе насыщенный день в плане новостей, это начало экономического саммита ЕС, публикация Еврокомиссией прогноза по экономике и, конечно же, объявление решений ЕЦБ по перспективам денежной политики. Очевидно, именно последнее событие может задать тон сегодняшней сессии.

Правда, маловероятно, чтобы Драги попытался своей риторикой спровоцировать снижение евро, т.к. это может вызвать волну продаж европейской валюты, а вместе с тем окажет понижательное давления и на периферийные рынки облигаций, т.е. произойдет то, с чем европейский регулятор уже давно борется. Что касается статистики, то внимание будет обращено на данные о декабрьских объемах промышленного производства Германии, здесь ожидается улучшение, 0.2% м/м -0.5% г/г после 0.2% м/м, -2.9% г/г ранее.

GBP

Давление на фунт прекратилось, на торгах среды британская валюта оставалась в узком боковом коридоре и завершила день на ценах открытия против доллара. Очевидно, инвесторы решили подождать решений Банка Англии, которые появятся сегодня. Изменений в параметрах политики ВоЕ не ожидается, но, тем не менее, склонность к сюрпризам британского регулятора располагает к осторожности.

Кроме этого, рынок собирается следить за выступлением будущего нового главы ЦБ Карни в британском парламенте, откуда можно будет получить информацию о перспективах. Данных по экономике «островов» было представлено не много, отчет Halifax показал, что цены на жилье в Великобритании упали на 0.2% м/м январе после роста в предыдущие два месяца, но это вызвало лишь небольшое краткосрочное снижение «кабеля» в пределах дневного диапазона. Что касается сегодняшних перспектив, то, как уже отмечалось выше, основными факторами влияния на фунт будут решения банка Англии и выступление М. Карни.

Если в первом случае, возможна нейтральная реакция, естественно при отсутствии неожиданности в действиях ВоЕ, то подтверждение Карни своих намерений расширить программы смягчения могут спровоцировать дальнейшее снижение британской валюты. Более же среднесрочные ожидания, по-видимому, все-таки, следует связать с ослаблением фунта, т.к. возврат к значительному росту экономики на «островах» и устойчивое падение дефицита пока маловероятно, кроме того, не в пользу стерлинга «играют» и политические спекуляции по поводу возможного выхода Британии из ЕС.

JPY

Японская валюта тоже провела прошлую сессию в узком диапазоне и закрыла торги на ценах открытия. Однако, в процессе консолидации йена, все-таки, отметилась на новом локальном минимуме в споре с долларом, т.к. негативное отношение к японской валюте продолжает оставаться на высоком уровне. Вчера новостей по экономике «Страны восходящего солнца» не публиковалось, сегодня же были представлены данные о заказах на машины и оборудование в декабре. Показатель зафиксировал улучшение по месяцу, но в годовом сравнении остался отрицательный результат, 2.8% м/м, -3.4% г/г после 3.9% м/м, 0.3% г/г ранее.

Говоря о перспективах японской валюты, очевидно, следует придерживаться ожиданий дальнейшего ее снижения, т.к. агрессия в заявлениях властей, желающих ослабить национальную валюту, сохраняется, к тому же инвесторы ожидают, что новый глава BoJ, который должен скоро появиться, будет более активно смягчать денежную политику, поддерживая планы правительства.

---

Волновой анализ Форекс по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD 07.02.2013

2013-02-07 12:54:46 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

В ходе вчерашних торгов пара евро/доллар попыталась восстановиться к отметке 1.36, однако, после тестирования уровня 1.3594 единая валюта начала терять позиции. Сегодня пара сумела закрепиться чуть выше сопротивления 1.35, поэтому в продолжение торгового дня ожидаем более значительного восстановления котировок в виде импульса «(5)» к уровням 1.36 и 1.3690. В качестве альтернативы считаем волну «(5)» достроенной и в течение торгов среды валютная пара опуститься ниже уровней 1.3497 и 1.3451 и временно закрепиться в районе 34-й фигуры.
Прогноз на восстановление курса.

GBP/USD, H1

Большую часть вчерашних торгов пара британский фунт/доллар США консолидировалась вблизи 1.5659.По всей видимости, это указало на формирование подволны «ii». Несмотря на боковое движение валютной пары, ожидаем более значительного снижения котировок пары в качестве подволны «iii» импульса «3» в район 56-й фигуры. Однако не исключена очередная волна небольшого коррекционного роста стерлинга к 1.57 в виде «4» более высокого порядка.
Прогноз на снижение курса.

AUD/USD, H1

В среду пара австралийский доллар/доллар США протестировала минимум 1.0296, после чего сумела закрепиться выше уровня 1.03. По всей видимости, валютная пара достроила волну «3» и сегодня продолжит корректироваться вверх к сопротивлению 1.0376 в виде волны «4» . В то же время, не исключено удлинение волны «3» импульса «5», которое в случае пробоя отметки 1.0296 продолжится в направлении уровня 1.0260.
Прогноз на коррекционное восстановление курса.

---

Американская экономика идет на поправку

2013-02-06 14:18:38 (читать в оригинале)

Когда Барак Обама принял присягу четыре года назад, экономические показатели казались устрашающими. Финансовый кризис и безжалостная рецессия были в полном разгаре, а лишения права выкупа по закладной стало делом привычным. В день его инаугурации паника в банковском секторе спровоцировала падение индекса Dow Jones Industrial Average более чем на 300 пунктов. В начале второго срока, напротив, индекс Dow достиг пятилетнего максимума, а «индекс страха» инвесторов - VIX – достиг области шестилетнего минимума. Перемена настроения понятна. Финансовый кризис и рецессия закончились более трех лет назад. Рынок недвижимости уверенно идет на поправку. Уровень занятости растет. Еврозона, несмотря на свою слабость, уже не стоит на пороге краха.

А угроза внутреннего кризиса уменьшилась, когда республиканцы в Палате представителей не стали шантажировать правительство дефолтом, настаивая на сокращении расходов. Восемнадцатого января они заявили, что увеличат регламентированный верхний порог государственного долга до 18 мая. Ранее ожидалось, что Министерство финансов лишится полномочий на кредитование в середине февраля. В среднем экономическая динамика ухудшается во время второго президентского срока, по сравнению с первым. Вероятно, эта модель не распространяется на Обаму. Раз его первый срок был таким сложным, следующий, по правилам, должен быть лучше.

Что могло все испортить? Некоторые риски видны из опыта Франклина Делано Рузвельта, который разорвал порочный круг экономики и финансовой системы во время своего первого срока. Однако в начале его второго срока в 1937 году безработица была болезненно высокой. Затем монетарная и фискальная политика пошли на спад, что вызвало «депрессию внутри депрессии» в период 1937-1938 годов. Несмотря на то, что экономика все еще ослаблена, ей по-прежнему еще очень далеко до своего полного производственного потенциала - как и четыре года назад, однако, теперь у ФРС уже гораздо меньше шансов ее утопить. ЦБ сообщил о том, что не собирается поднимать процентные ставки раньше 2015 года. Это поможет домохозяйствам и компаниям, которые значительно увеличили сбережения и снизили расходы после кризиса, восстановить интерес к кредитованию.

«Когда процесс восстановления бухгалтерского баланса выходит на новый уровень, экономика получает стимул со стороны частного сектора. Именно это сейчас и происходит», - отмечает Ян Хациус из Goldman Sachs. Этого, добавляет Хациус, будет достаточно, чтобы поднять рост до среднего значения 3% в период с 2014 и до конца 2016 года. Иначе говоря, пока возвращение частного сектора к использованию заемных средств не будет подавлено сокращением государственных расходов. Что не исключено. Окончание срока действия налоговых льгот на заработную плату и повышение налогов на богатство в начале года не лучшим образом отразится на темпах экономического роста, поэтому многие экономисты ожидают в 2013 году он не превысит 2%.

Еще опаснее тенденция к фискальному ужесточению. Республиканцы сдвинули крайний срок установления долгового лимита, прежде всего, чтобы сохранить рычаги влияния на Обаму во время секвестра – автоматического, повсеместного сокращения расходов. Если он начнется, согласно расписанию, в марте, то снизит рост в текущем году примерно на 0.7%. Хотя обе стороны были бы рады заменить секвестр постепенными и выборочными сокращениями, они не могут прийти к единому мнению в этом вопросе. Это значит, что в конце марта финансы правительства сократятся примерно на треть, что повысит приостановки работы правительства.

«Американская экономика чувствует себя лучше европейской, потому что мы не отказались от стимулирующих мер слишком быстро», - утверждает Кристина Ромер, бывший экономический консультант Обамы. Она уверена, что гораздо эффективнее направить усилия на реформы, которые сократят рост социальных программ, таких как медицинское обеспечение для престарелых; она пока не угрожает экономике, но ее корректировка принесет огромную прибыль в долгосрочной перспективе. Для Обамы это может стать разумным компромиссом.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist

---

На торгах вторника наблюдалась уже более привычная картина...

2013-02-06 13:06:54 (читать в оригинале)

На торгах вторника наблюдалась уже более привычная картина, во всяком случае, результат сессии говорил о том, что, возможно, все вернулось на круги своя. Доллар вновь оказался под давлением со стороны евро и возобновил рост относительно фунта и йены. Поддержку евро оказали неплохие для текущего момента новости по экономике Еврозоны, что несколько отодвинуло на задний план политические проблемы Испании и Италии. Вернуть же преимущество американской валюте, в споре с фунтом и йеной, помогла, по-видимому, перспектива появления новых первых лиц в ЦБ Англии и Японии, которые обещают быть более агрессивными в деле расширения программ смягчения. Данных по экономике Штатов было представлено не много и они, в общем, не разочаровывали рынок.

Активность в непроизводственном секторе США в январе, хоть и более медленными темпами, но росла и оказалась выше прогнозов - индекс менеджеров по снабжению (PMI) от ISM показал 55.2 после 55.7 в прошлом месяце, когда ждали падения до 55.0.

Отчет IBD/TIPP продемонстрировал подъем оптимизма потребителей в первом месяце этого года – индикатор вырос до 47.3 против 46.5 при том, что ожидалось снижение к 46.2. Сегодня американский пакет новостей пуст, доллар останется под влиянием внешней информации. Маловероятно, чтобы настроения по «баксу» переменились, правда, возможно возобновление его покупок против евро на фоне все же существующих опасений, что результаты заседания ЕЦБ, завершающегося завтра, принесут намеки на вероятность снижения ставок.

EUR

Единая валюта начала торги вторника с понижения, но на европейской сессии вернула все утраченное и по итогам дня оказалась в плюсе против доллара и других majors. Евро поддержали позитивные экономические данные из Еврозоны, при этом новости разочаровывающего плана, такие как понижение прогноза по рейтингу Нидерландов со стабильного на негативный и слабые декабрьские розничные продажи в Еврозоне, не изменили дневного тренда.

Отчет о деловой активности в сервисном секторе европейского блока объявил об улучшении, что обозначило самые медленные темпы снижения активности в деловых кругах региона почти за 10 месяцев - составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) вырос до 48.6 против 47.2 в декабре. Хорошей добавкой к подъему настроений мог быть PMI Испании, который поднялся к 47.0 против 44.3 в декабре. Возможно, эта динамика деловой активности была расценена инвесторами как сигнал, что худший этап кризиса уже позади. В то же время, один из индикаторов спроса зафиксировал продолжение снижения, декабрьский индекс розничных продаж Еврозоны упал на 0.8% м/м и 3.4% г/г после -0.1% м/м, -1.9% г/г месяцем ранее, указывая на высокий уровень проблем в экономике ЕС.

Сегодня новостная лента представит лишь данные о заказах в обрабатывающей промышленности Германии в декабре, прогноз ждет роста на 0.7% м/м после -1.8% м/м и снижения в годовом сравнении, -1.2% г/г после -1.0% г/г. Вероятно, это не станет фактором влияния на рынке, скорее всего, активность в торговле с участием евро снизится на фоне приближения такого важного события как объявление решений ЕЦБ о перспективах денежной политики. В то же время, не исключается возврат единой валюты под давления, т.к. опасения, что европейский регулятор может заявить о вероятности дополнительных смягчений в монетарной политике, велики.

GBP

Настроения по британскому фунту не отличились стабильностью на сессии вторника. Рост стерлинга в первой половине торгового дня на фоне хорошей статистики по экономике «островов» сменился обвалом, и завершение сессии было уже за снижением валюты по всему «фронту». Вероятно, опасение рынка вызывает запланированное на четверг выступление будущего нового главы Банка Англии М. Карни перед комитетом Министерства финансов Великобритании, где может быть еще более громко заявлено о приверженности к расширению программ смягчения. Кроме того, ВоЕ, в прошлом, не раз был замечен в преподнесении сюрпризов, и потому итоги заседания британского регулятора, которые будут объявлены завтра, тоже располагают инвесторов к беспокойству.

Очевидно, эти моменты являются более значимыми, нежели показатели экономики, продемонстрировавшие вчера результаты лучше прогнозов. Индикатор активности в главенствующей в Великобритании сфере услуг в январе вырос - индекс менеджеров по снабжению (PMI) поднялся в положительную зону и показал 51.5 против 48.9 в декабре. Эти данные значительно снижают вероятность очередной волны рецессии на «островах», но, как показал разворот рыночных событий, не переубеждают инвесторов во мнении об угрозе дальнейших смягчений в политике.

Сегодня новостей по экономике Британии не много, уже опубликованный индекс розничных цен от BRC зафиксировал снижение в январе до 0.6% г/г с 1.5% г/г в декабре, что явно не может быть воодушевляющим фактором для фунта. Позже ожидаются данные от Halifax о ценах на рынке жилья в январе, которые, вероятно, тоже не прибавят хорошего настроения, т.к. прогнозируется снижение, -0.2% м/м после 1.3% м/м.

JPY

Японская валюта возобновила снижение во вторник, и опустилась к новым локальным минимумам против всех своих главных оппонентов. Вероятно, росту давления на йену придали сообщения о досрочной, уже в марте, отставке главы Банка Японии М. Сиракава, что обуславливает опасения о большей сговорчивости нового управляющего японским ЦБ в вопросах смягчения денежной политики, а также подраставшая доходность американских «трежерис», увеличившая интерес у йене как валюте фондирования. При этом, рынок пока не обращает на риторику некоторых членов правительства страны отражающую беспокойства относительно опасности резкого роста доходности долгосрочных казначейских облигаций роста цен без восстановления экономики.

Важных данных по экономике Японии вчера не публиковалось, не будет подобной информации и сегодня. Вероятно йена останется в волне продаж. Однако, коррективы в торги могут внести технические факторы, т.к. перепроданность йены очевидна, тем более, что пары с участием японской валюты подошли к весьма сильным уровням сопротивления.

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD 06.02.2013

2013-02-06 13:04:30 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Несмотря на ожидания, сильного роста курса единой валюты во вторник не произошло. Тем не менее, пара евро/доллар восстановилась с минимума 1.3451 к уровню 1.3597. Сегодня пара торгуется в узком ценовом коридоре с небольшим понижением. Однако, в продолжение недели ожидаем более значительного восстановления котировок в виде импульса «(5)» к уровням 1.36 и 1.3690. В качестве альтернативы считаем волну «(5)» достроенной и в течение торгов среды валютная пара опуститься ниже уровней 1.3497 и 1.3451 и временно закрепиться в районе 34-й фигуры.
Прогноз на восстановление курса.

GBP/USD, H1

В течение основных торговых сессий вторника пара британский фунт/доллар США откатилась от внутридневного максимума 1.5805 и закрепилась ниже уровня 1.57. Сегодня пара достигла поддержки 1.5659, где начала консолидироваться. Тем не менее, в продолжение дня ожидаем более значительного снижения котировок с техническими целями ниже 1.56 , вблизи поддержки 1.5554. Однако не исключена очередная волна небольшого коррекционного роста стерлинга к 1.57 в виде подволны «ii».
Прогноз на снижение курса.

AUD/USD, H1

Очередное снижение котировок пары австралийский доллар/доллар США, пробой вниз уровня 1.04 и достижение сегодня в азиатскую сессию минимума 1.0314 привело к пересмотру основной волновой структуры в пользу «медвежьей» пятиволновки. На сегодняшний день в ней достроены первые четыре волны. Таким образом, сегодня валютная пара будет склонна к более значительному снижению, в виде волны «3» импульса «5» в район отметки 1.03. Если же пара начнет демонстрировать тенденцию к росту, допускаем краткосрочное восстановление в виде подволны «ii» к сопротивлению 1.0376.
Прогноз на снижение курса.