Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Торговая сессия понедельника оказалась полна драматизма...

2013-02-26 12:53:20 (читать в оригинале)

Торговая сессия понедельника оказалась полна драматизма. День открылся гэпами против фунта и йены на реакциях к сообщениям о выборе нового главы BoJ и снижении рейтинга Британии, появившегося перед закрытием прошлой недели поздно в пятницу. Дальнейший разворот событий, очевидно, можно назвать итальянским «каприччио», т.к. инвесторы руководствовались информацией о возможных результатах выборов в Италии. Неоднозначность сообщений вызывала разнонаправленные движения на рынке – надежды на победу левоцентристов поддерживали оптимизм и оказывали давление на доллар при торговле против евро, сообщения же о возможном возврате к власти партии Берлускони провоцировали рынок к уходу от риска. Не исключено, что в дело вмешались и слухи об автоматическом бюджетном секвестре в США, ввиду того, что законодатели не успеют решить все с этим связанные вопросы до 1-го марта. В итоге, доллар вырос против евро и фунта, но снизился относительно йены.

Данные по экономике Штатов никак не повлияли на торги понедельника - индекс национальной активности от ФРС-Чикаго в январе упал до 0.32 против 0.25 в декабре, при прогнозе увидеть уровень 0.02, отчет ФРС Далласа объявил о снижениях в феврале - индекс деловой активности показал +2.2 против +5.5 ранее, а индикатор производства +6.2 после 12.9 в январе.

Сегодняшняя статистика в большей степени будет касаться темы рынка жилья - индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller для 20 мегаполисов ждут с ростом в декабре на 6.7% г/г, индекс цен на жилье, рассчитываемый Федерального агентства по финансированию жилищного строительства (FHFA), согласно прогнозу, может выдать +0.8% м/м в декабре, а продажи на первичном рынке жилья в январе ожидается увидеть с прибавкой в 3.0% после -7.3% м/м. Индекс потребительского доверия от Conference Board за февраль тоже ждут с ростом - к уровню 62.0 с 58.6 в предыдущем месяце.

Однако, главным событием дня, которое может протянуть свое влияние и на остальные сессии недели будет полугодовое выступления в Конгрессе главы ФРС Б. Бернанке, где может появиться дополнительная информации относительно позиций ЦБ в вопросах сворачивания программ смягчений. Если будет услышан намек на возможное прекращение покупок цб уже в этом году, то доллар продолжит свой путь вверх по всему фронту.

EUR

Попытка евро укрепиться на вчерашней сессии на новостях об успешном размещении облигаций Италии и надеждах, что выборы в этой стране покажут благоприятные результаты для продолжения экономических реформ, прервалась после того, как начали появляться слухи о возможной победе партии бывшего премьер-министра С. Берлускони. На этом фоне, а также вероятном бюджетном секвестре в Штатах, европейская валюта начала валиться против всех majors и закрыла день с потерями не только в споре с долларом, но и относительно фунта, а также йены, которые побывали под всесторонним давлением в самом начале понедельника. Поддержка для евро со стороны данных по экономике исключалась, т.к. важных новостей просто не публиковалось.

Сегодня вновь ничего интересного по экономике ЕС в новостях не появится. Очевидно, валюта европейского блока останется под влиянием сообщений из Италии, где будут представлены уже официальные результаты выборов. Кроме этого, судьба евро будет зависеть и от риторики выступления Б.Бернанке в Конгрессе США.

GBP

Британская валюта оказалась под сильным давлением с самого начала торгов понедельника ввиду отработки рынком сообщения о понижении агентством Moody's рейтинга страны в пятницу вечером. Однако, в ходе торгов британец смог стабилизироваться против доллара и даже отыграть часть потерь, но, тем не менее, день закрыл ниже цен закрытия прошлой недели.

В споре же с евро стерлинг смог добиться возврата упущенного в начале дня и завершить торги с небольшим плюсом. Данные по экономике «островов» богатством сообщений, как и в континентальной Европе, не отличались, рынку представили лишь отчет банковской ассоциации (BBA) о кредитовании, который показал снижение объемов чистого ипотечного кредитования, -383 млн. фунтов в январе после +392 млн. в декабре, и сокращение одобренных кредитов на ипотеку до 32.3 тыс. с 33.4 тыс. в декабре.

Сегодняшняя новостная лента в части экономической статистики представит лишь отчет Конфедерации британских промышленников (CBI) о розничных продажах в феврале, где ожидается некоторое снижение, до 16 с 17 ранее. Однако, политическая составляющая дня весьма богата на важные для стерлинга новости. На сегодня в Британии запланированы парламентские слушания по вопросам инфляции, где будут выступать топ менеджмент Банка Англии. Внешним же раздражителем для британской валюты станет выступление главы ФРС в Конгрессе.

JPY

Слухи о том, что Х. Курода будет назначен главой Банка Японии, обусловили резкое снижение йены против всех оппонентов в начале торгов понедельника. Однако, неопределенность связанная с выборами в Италии и по поводу бюджетных проблем США нивелировали оптимизм и очень сильно увеличили популярность йены как убежища. В результате японская валюта значительно укрепилась по всему фронту, закрыв минувший день с плюсом против евро, доллара и фунта.

Вчера данных по экономике «Страны восходящего солнца» не публиковалось, а сегодня уже представлен индикатор уверенности в сфере малого предпринимательства за февраль, показавший рост до 46.0 с 44.3 ранее. Что касается перспектив, то, по всей видимости, неопределенность ситуации в Италии и возможное появление ориентиров из США оставят йену пока на достигнутых вчера уровнях в диапазонной торговле.

---

Экономика будущего

2013-02-25 15:59:53 (читать в оригинале)

Экономисты давно не получали хорошей встряски. Королева Елизавета II, задаваясь вопросом о том, почему они не заметили надвигающегося кризиса, вероятно, была уж слишком строга к ним. Но, как бы там ни было, сейчас бытует мнение (и не без оснований), что большинство экономических исследований не имеют ничего общего с реальностью. Хуже того, для политиков, пытающихся сдержать экономический и финансовый коллапс, почти все их советы и предложения оказались бесполезными. Смогут ли будущие поколения стать лучше? На последнем Всемирном экономическом форуме в Давосе я поучаствовал в коллективной попытке представить себе содержание учебника по основам экономики в 2033 году. Участники этого занятного эксперимента утверждали, что современные пособия охватывают все важные мысли и темы, не упущено ничего такого, что через пару десятилетий неожиданно может обрести особую значимость.

Экономисты, работающие на стыке двух дисциплин - экономики и психологии - например, считали, что в мейнстрим экономической мысли попадет принцип бихевиоризма в финансах, объясняющий ошибки гипотезы эффективных рынков при помощи человеческих слабостей. Специалисты в области экономической истории в свою очередь, кричали о том, что в новых учебниках будет дан подробный анализ текущего кризиса, но уже в долгосрочном историческом контексте.

Среди прочего, это научит молодых экономистов серьезнее относиться к эволюции экономических институтов. В свою очередь, сторонники экономики развития полагали, что больше внимания будет уделяться тестам на основе метода случайной выборки и испытаниям в реальных условиях. Ученые прикладной эконометрики были уверены в растущей значимости "крупных данных", а также в том, что огромные массивы данных значительно улучшат наше понимание процессов принятия экономических решений к 2033 году.

Однако же, в целом, сложилось впечатление, что экономическая наука 2033 года будет мало чем отличаться от современной. Возможно, через двадцать лет учебники будут более продвинутыми, нежели издание этого года, в них уже войдут теории и гипотезы экономических исследований, которые сейчас являются авангардными. Но фундаментально, структура и подход к науке останутся прежними. Иными словами, нынешние гении экономической мысли считают, что за ближайшие двадцать лет в науке не произойдет ничего трансформационного вроде синтеза Альфреда Маршала в 1890-х, не свершится никаких революций, подобных кейнсианской в 1930-х годах.

На сегодняшний день экономика уже является зрелой, устоявшейся дисциплиной, поэтому она развивается постепенно, без резких скачков и разворотов с ног на голову. Конечно, подобное предположение ошибочно. Точно так же заблуждаются ученые в области технических наук, утверждая, что все прорывы в этой области уже остались позади. Они часто говорят о том, что в течение ближайших двух десятилетий нас не ждет никаких революционных открытий подобных изобретению парового двигателя или транзистора.

Технологический прогресс будет постепенным, без резких движений. Да, на самом деле, пока мы продвигаемся вперед не спеша, поэтому нас ждет снижение темпов роста производительности и "Великая стагнация". На самом же деле история технологического прогресса уже не однократно опровергала эту пессимистичную точку зрения. Мы не знаем, какой будет следующая радикальная инновация, но она обязательно будет, хотя бы одна, об этом говорят нам сотни лет истории развития человечества.

А это значит, что учебники по экономике 2033 года будут сильно отличаться от современных аналогов. Мы просто не знаем чем конкретно. По сути, вообще не известно, сохранятся ли через двадцать лет учебники в том виде, в котором мы их знаем сейчас. Сегодня введение в экономику преподается при помощи учебника, в котором известный профессор авторитетно сообщает своим студентам прописные истины. Знания, заключенные в учебнике и интерпретированные преподавателем, спускаются сверху вниз. Точно так же работают традиционные средства массовой информации.

Редакторы и издатели собирают материал, обрабатывают его и печатают в газете, которая потом доставляется в почтовые ящики подписчиков. Но за последние десять лет в мире новостей произошла перемена. Теперь новости собирают и распространяют в Интернете, через сайты, базы знаний, комментарии в блогах и социальные сети. Иными словами, новости перестали течь сверху вниз и развернулись в обратную сторону. Люди больше не полагаются на выбор редакторов. Каждый ищет новости себе по вкусу. Нечто подобное произойдет и с учебниками, в частности, по экономике, где у каждого есть свое мнение и некоторый опыт (хотя бы на бытовом уровне).

Учебники будут иметь вид редактируемых интернет-страниц (вики), а факультеты и студенты смогут редактировать текст и добавлять содержание. Конечно, у автора сохранятся функции модератора, однако, учебник, как таковой, перестанет быть единственным источником мудрости, а тот, кто его написал, больше не сможет контролировать его содержание. В результате мы получим солянку сборную вместо учебника. Но и сама профессия станет более динамичной и неоднородной, а, значит, и более надежной.

Барри Эйхенгрин
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Технический анализ Forex DXY 25.02.2013. Евробыки слишком быстро восстанавливают позиции

2013-02-25 15:55:59 (читать в оригинале)

После утреннего роста в область 81,58 вызванного решением Moody’s в пятницу понизить Британии рейтинг AAA, на европейской сессии началась коррекция. Европа проигнорировала срез рейтинга, а я рассчитывал еще на один скачок вверх. На 14:17 мск. индекс DXY снизился до 81,35. 90 градусов от 81,58 проходит через 81,29. Там же проходит еще одна поддержка. Думаю, от этого уровня индекс отскочит вверх. Понедельник – день флэта, так что в большинстве случаев, этот день для диапазонной торговли. В 18:00 мск. завершатся выборы в Италии. Во вторник выступает Б.Бернанке. Ожидаю, что под эти события доллар начнет новый рост. Индекс доллара сильно откатился, но пока торгуется у lb, можно считать откат в допустимых пределах. Падение ниже 81,17, склонит чашу весов на сторону медведей.

---

Технический анализ Forex EURUSD 25.02.2013

2013-02-25 15:54:47 (читать в оригинале)

Европа проигнорировала понижение рейтинга Британии, поэтому события на рынке начали развиваться по другому сценарию. Как я написал в разделе DXY, в 18:00 мск. завершатся выборы в Италии. Во вторник выступает Б.Бернанке. Под эти события рынок должен занять позиции. Я склоняюсь к снижению евро. От 1,3145 курс евро/доллар прошел 45 градус и в настоящее время приближается к 90 градусу – 1,3260. На уровень 1,3255 я выставил SellLimit, S/l – 1,3285 , для частичного закрытия TP1 – 1.3202 , TP2 – 1.3151; Только что открылась позиция. ТП выставил на обратных уровнях 45 и 67,5 градусов. Максимум зафиксировали на 1,3261. Уровень по 90-му градусу взят, можно делать реверс на 1.3202. Если вынесет по стопу, продавать евро буду с уровня 1,3315. Через 1,3317 проход 135 уровень и чуть выше линия U3.

---

Технический анализ Forex GBPUSD 25.02.2013

2013-02-25 15:53:47 (читать в оригинале)

После падения в область 1.5072, вызванного решением Moody’s снизить Британии кредитный рейтинг, фунт/доллар восстановился до 1.5162. Здесь вчерашние мои ожидания по флэту оправдываются, только коррекция проходит уровнем выше. Если евро на 1.3260 не остановится и продолжит рост, то фунт потянется к 45 градусу – 1.5176. В данный момент евро обновил максимум на 1,3274. USDCHF свалился. Как-то все пошло не так. Это была реакция на результаты аукционов в Италии и Германии, либо кто-то выступает. Фунт потянулся вверх. Торгуется по 1,5156. Технически рынок готов к продажам доллара, но смотрю желания его выкупать нет. Евро растет на объемах.