Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический Анализ Форекс : USDJPY

2011-08-03 16:06:13 (читать в оригинале)

USDJPY такая сложная пара, что ее хочется просто удалить с графика и добавить к примеру AUDUSD или USDCAD. Пустая трата времени на нее. На новости реагирует слабо, так как находится под влиянием кросс-курсов. В среду торги проходят около балансовой линии. МА линии направлены вниз, поэтому тенденция к снижению USDJPY сохраняется.

Сопротивление: 77.21 | 77.51 | 77.81 | 78.00 | 78.30
Поддержка: 77.03 | 76.73 | 76.43 | 76.24 | 75.94

---

Технический Анализ Форекс : USDCHF

2011-08-03 16:03:44 (читать в оригинале)

Утром только написал про убытки НБШ за 2010 год, которые он понес в борьбе с сильным франком и на тебе, ЦБ принял решение уменьшить диапазон для трехмесячной ставки LIBOR с 0.00-0.75% до 0.00-0.25%. Данное решение было направлено на сдерживание усиления курса франка. Руководство банка заявило, что в случае необходимости оно и далее будет принимать решительные меры. Этого стоило ожидать, так как в последние три дня франк к доллару укрепился на 5,26%. Я не был готов к тому, что это будет сегодня. Курс из зоны зашкала вернулся к линии Lb на 0,7786. Думаю, что на линии Lb цена останется до завтра.

Сопротивление: 0.7646 | 0.7700 | 0.7754 | 0.7787 | 0.7841
Поддержка: 0.7613 | 0.7559 | 0.7505 | 0.7472 | 0.7418

---

Волновой Анализ Форекс : по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD.

2011-08-03 11:30:50 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Как и предполагалось, в продолжение торговых сессий вторника единая валюта ослабела против американской, при этом пара протестировала внутридневный минимум 1.4151. Сегодня азиатская сессия прошла для пары в боковом коридоре вблизи отметки 1.42, что позволило предположить дальнейшее укрепление курса американской валюты в направлении района 41-й фигуры. По всей видимости, продолжает формироваться третья волна внутренней структуры в импульсе «3», и сегодня можно ожидать снижения пары евро/доллар ниже уровня поддержки 1.4071 — к отметке 1.4050. Тем не менее сохраняются шансы на выполнение сценария, в условиях которого практически достроена корректирующая волна «(2)» восходящей структуры. На данный момент достигнут уровень 50.0% коррекции Фибо, поэтому разворот пары от текущих позиций и восстановление в район 43-й фигуры могут означать развитие первых волн «бычьего» импульса «(3)».
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

В течение торговых сессий вторника пара британский фунт/доллар США демонстрировала снижение, при этом британская валюта предпринимала слабые попытки восстановиться. Сегодня к закрытию азиатской сессии пара достигла минимума 1.6251 и, по всей видимости, продолжит снижаться. Что касается волновой структуры, полагаем, продолжается развитие коррекционной «тройки» в волне «а», которая будет достроена в пределах отметки 1.6150. Если же восстановление с минимума 1.6224 окажется более значительным, это может означать завершение формирования альтернативной волны «alt.c» в волне «а» более высокого порядка и продолжение укрепления британца против американца в направлении уровня 1.6350.
Прогноз на понижение курса.

AUD/USD, H1

На вчерашних торгах пара австралийский доллар/доллар США резко обвалилась, преодолев практически 300 пунктов, и протестировала минимум 1.0778. Сегодня торги с понижением продолжаются, что привело к пересмотру основной волновой структуры. Поскольку уровень 61.8% коррекции Фибо был пробит вниз, не исключено, что в оставшееся время торгов снижение продолжится — с целью формирования завершающей волны пятиволновой структуры. И вполне достижимым для валютной пары окажется диапазон 1.0620—1.0640. Однако вероятно и восстановление австралийской валюты по отношению к американской от текущих значений, то есть возможен возврат к сценарию, в рамках которого волна «а» достроена, а небольшое снижение позднее — второй элемент коррекции «b», который сегодня продолжит развиваться в направлении отметки 1.0850.
Прогноз на понижение курса.

---

Сессия вторника запомнилась торговлей в диапазонах...

2011-08-03 10:49:07 (читать в оригинале)

Сессия вторника запомнилась торговлей в диапазонах. Большинство главных валютных пар оставались в узком коридоре. Очевидно, инвесторы ждали голосования в Сенате США, опасались атак рейтинговых агентств и анализировали ситуацию, складывающуюся на рынке. В результате «бакс» завершил день на ценах открытия против йены и фунта, укрепился относительно евро, но не изменил «традиции» текущего времени в противостоянии к швейцарскому франку - обвалился к новым минимумам. Этот факт говорит о том, что инвесторы так же, как и раньше не готовы рисковать, подтверждением чему стало мощное падение на фондовом рынке. Однако, рыночная картина не изменилась и после появления информации, что Сенат одобрил соглашение по долговому лимиту США, а агентство Moody's подтвердило рейтинг правительственных облигаций США на уровне Aaa, но пересмотрело прогноз по нему на «негативный».

Вероятно, в моменте, на рынке главенствует неопределенность, и инвесторы ждут новых ориентиров для торговли. Экономической статистики было опубликовано не много – сократившиеся на 0.2% в июне потребительские расходы, после того как они выросли в мае на 0.1%, показали, что американцы стали меньше тратить и больше откладывать в сбережения, т.к. доходы выросли на 0.1%. Эта позиция домохозяйств свидетельствует о неуверенности и является характерной для кризисных времен. Прогнозы сводились к ожиданию отсутствия изменений в расходах и надежде на рост доходов на 0.1%. Кстати, уровень сбережений в США в июне вырос до 5.4% против 5.0% в мае. Сегодня в центре внимания будет отчет ADP по занятости в частном секторе, ожидается увеличение в июле на 102 тыс. после +157 тыс. ранее. Кроме этого, большой интерес вызовут данные от Института управления снабжением (ISM) об индексе менеджеров по снабжению (PMI) в непроизводственной сфере, предполагается, что будет наблюдаться рост показателя до 53.9 с 53.3 в июне. Запланирован также выход информации и по промышленным заказам июня, здесь ждут падения, -0.4% после 0.8% м/м, что несколько разочарует рынок, т.к. может стать подтверждением снижения активности. Ближайшую перспективу, видимо, стоит связать с продолжением консолидации в преддверии таких важных событий как решения европейских ЦБ по ставке и выхода отчета по труду в США, которые запланированы на четверг и пятницу соответственно.

EUR

Евро упал против доллара США на минувшей сессии, нежелание инвесторов рисковать сохраняется, а обострение вопросов связанных с долговыми проблемами в Италии и Испании добавляли давление именно на единую валюту, которая по итогам торгов вторника зафиксировала минус против всех majors. Данных по экономике было не много, представленный индекс цен производителей за июнь продемонстрировал снижение - 0.0% м/м, 5.9% г/г после -0.2% м/м, 6.2% г/г при прогнозе 0.1% м/м 5.9% г/г, что засвидетельствовало об охлаждении рисков эскалации инфляции и повысило вероятность того, что Европейский центральный банк откажется от третьего увеличения процентной ставки в этом году. В центре внимания на сегодняшней сессии окажутся данные об активности в сфере услуг Еврозоне в июле – ожидается падение индекса менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг до 51.4 с 53.7 в июне, при этом составной индекс PMI для сферы услуг опустится к 50.8 против 53.3 ранее. Аналогичная динамика прогнозируется по Германии - индекс PMI в услугах достигнет уровня 52.9 после июньских 56.7. Это может стать причиной роста отрицательных эмоций в отношении евро и дать повод для дальнейших продаж единой валюты. Данные по розничным продажам в Еврозоне ожидают с ростом на 0.5% м/м после -1.1% в предыдущем месяце, но это, как кажется, не станет надежной поддержкой для евро.

GBP

Британский фунт завершил прошедший день на уровне цен открытия против доллара. Данные по экономике «островов» разочаровали рынок и стали поводом для продаж стерлинга, а подправили ситуацию опасения за положение дел в США, что обусловило покупки «кабеля» ближе к концу торгов и возврат его к исходным позициям. Как объявили официальные органы Британии - индекс деловой активности в строительном секторе сократился до 53.5 в июле с 53.6 в июне. Этот факт был выше прогноза, ждавшего показатель на уровне 53.1, но, тем не менее, надавил на фунт, т.к. занятость в секторе упала второй месяц подряд и доверие остается слабым. Сегодня рынку представят последнюю часть общей картины деловой активности в экономике «островов» - индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг, которая является доминирующей в Британии. Ожидается, что в сервисном секторе показатель (PMI), вероятно, в июле снизился, к 53.2 с 53.9 ранее. Это, естественно, не улучшит отношение к фунту, а более слабые результаты, скорее всего, надавят на стерлинг. Уже опубликованные сегодня данные о розничных ценах, от британского розничного консорциума (BRC), отметили снижение индекса в июле до 2.8% г/г с 2.9% г/г ранее, а это еще один довод в пользу того, что ужесточение политики ВоЕ маловероятно - на завтрашнем заседании и в дальнейшем.

JPY, AUD

Очевидно, опасения по проблемам США и угроза возможной интервенцией со стороны Японии обеспечили баланс на рынке и пара доллар/йена, после некоторых колебаний в диапазоне, вернулась к ценам открытия дня. Министр финансов Японии заявил, что считает йену «сильно переоцененной» - это усилило ожидание действий от правительства по принятию шагов для остановки укрепления своей валюты. Правда, министр отказался от комментария в отношении того, принято ли решение проводить валютную интервенцию, и будет ли поддержка со стороны других стран, как это было ранее. В то же время, без какой либо интервенции свою валюту обвалил Резервный банк Австралии. Австралийский доллар упал после того, как регулятор оставил ключевую процентную ставку без изменений и просигнализировал о том, что инфляция не является единственным фактором принятия решений относительно денежно-кредитной политики. Это было расценено, как намек, на то, что не следует ждать ужесточения политики в ближайшее время. Опубликованные сегодня данные по «зеленому континенту» дают некоторое обоснование отказу ЦБ от дальнейшего «закручивания гаек». Объем розничной торговли в июне опять упал, -0.1% м/м, 1.7% г/г, после -0.6% м/м 2.4% г/г, что говорит о снижении потребительской активности, а профицит баланса внешней торговли в июне сократился до 2.05 млрд. с 2.70 млрд. австралийских долларов. Что касается перспектив, то продолжающееся падение склонности к риску говорит в пользу продолжения роста йены и дальнейшего снижения «осси».

---

Битва облигаций

2011-08-02 16:24:15 (читать в оригинале)

Всем известно, что внешний долг подвел Грецию под дефолт. Сейчас вопрос заключается в том, как лучше все организовать, чтобы никто не догадался, что Греция банкрот. Эксперты не ленятся разрабатывать планы Среди них и выкуп акций, и облигационный своп, и еврооблигации – европейская версия облигаций класса Брейди, выпущенных обанкротившимися в 1980-х странами Латинской Америки. Все эти схемы сводятся к одному – нагрузить один тип облигаций поверх других, чтобы добиться невозможного от греческой неплатежеспособности и свести к минимуму потери кредиторов, большая часть которых представлена европейскими банками. Каждую неделю нелепый состав из европейских банков и министров финансов переезжает из одной столицы в другую, чтобы обсудить, какой план дефолта/реструктуризации принять.

Тем временем, греческая агония продолжается, а рынки ждут налета на Португалию, Ирландию, Италию и Испанию. Ни один человек, разбирающийся в финансовых фокусах, не видит смысла в этой битве облигаций. Однако в основе этого лежат две нравственные установки, понять которые гораздо легче.

Первая из них - традиционное порицание долга. Старейшее правило личных финансов гласит – избегайте долгов, то есть никогда не тратьте больше, чем зарабатываете. Экономисты и моралисты сошлись на мысли о том, что необходимо тратить меньше заработанного, чтобы сберечь средства на так называемый «черный день» или на старость. На протяжении долгого времени долги воспринимались как распущенность или слабость. Если человек все же был кому-то должен, делом чести становилась выплата обязательств в срок. Люди продавали активы, сокращали расходы, работали усерднее или сочетали все три варианта. На самом деле, зачастую, это было не просто делом чести: за невыплату должника сажали в тюрьму. Те же правила существовали и для долга учреждений. Банки развились из ювелирной практики, когда вклады на хранение принимались за небольшую цену. Превратившись в кредитную организацию, они сформулировали основное правило: хранить почти 100% наличных против залога, для того чтобы не испытывать нехватку средств, если большая часть вкладчиков решит забрать деньги в один момент.

Подобным образом, еще до введения в девятнадцатом веке ограниченной ответственности, акционеры или партнеры компании несли ответственность за все долги фирмы, что сильно ограничивало желание брать деньги в долг для финансирования торговли. Главное правило государственного финансирования также заключалось в сбалансированности бюджета. За исключением крайней необходимости, правительство должно было тратить меньше, чем оно «заработало» на налогах. И снова, для правительства являлось делом чести вернуть долг, каким бы он ни был и чего бы ни стоил стране. До недавних пор, традиционно считалось, что «зрелые» страны всегда возвращают свои долги, и только банановые республики поступают иначе. Эти исторически закрепленные правила постепенно изменились. Тем не менее, в двадцатом веке, при более стабильных условиях и продолжающемся экономическом росте, для отдельных лиц, компаний и правительства заимствование в преддверии заработка стало нормой. То есть они тратили средства, которых у них не было, но которые они ожидали получить. В страхе перед массовыми изъятиями и неуплатами долгов, проценты банковских резервов снизились еще сильнее, что расширило круг услуг по кредитованию. На этой основе возникло грандиозное явление – рынок облигаций, а банки снизили стоимость финансирования, ускорив тем самым экономический рост.

Такой была система финансового посредничества, которая чуть было не развалилась в 2008 году, доказав многим правоту старинных предостережений о риске долговых обязательств. В своем исчерпывающем историческом обзоре финансового кризиса, Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф пишут: «Снова и снова страны, банки, физические лица и фирмы загодя берут на себя непомерный долг, не оценивая риски на случай наступления неизбежной рецессии». Но существует и противоположная нравственная установка, суть которой заключается в следующем: поскольку непомерный долг достоин сожаления, винить стоит кредитора, а не должника. «Не занимай и не ссужай», - предостерегал Гамлета Полоний. Заем денег под проценты назывался «ростовщичеством» или получением прибыли от денег, а не товаров и услуг – эта разница идет от Аристотеля, для которого деньги были пустым звуком. В средневековой Европе ростовщик являлся самым ненавистным персонажем. Последние законодательные ограничения по взиманию процентов за деньги были сняты только в девятнадцатом веке, уступив экономическому аргументу о том, что заем денег являлся услугой, за которую кредитор имел право потребовать любую сумму, которую мог выдержать рынок. Тем не менее, основы ростовщичества сохранились благодаря тому, что считалось морально неправильным извлекать дополнительную сумму, что представлялось возможным из-за уязвимой позиции заемщика или острой необходимости в деньгах.

Обе нравственные установки в настоящий момент противостоят друг другу в битве за облигации. Требование выплаты долга противоречит философии его прощения. С точки зрения кредитора, 17%-ная ставка, которую греческое правительство должно выплатить за десятилетние облигации, отражает риск кредитора при покупке греческих облигаций. Такова цена за прошлую распущенность. Но с точки зрения заемщика, это ростовщичество – выгода, основанная на отчаянии заемщика. Разумная золотая середина состоит в том, чтобы добиться соглашения по списанию части выдающегося греческого долга и наложить пятилетний мораторий на выплаты процентов по оставшейся части. Это незамедлительно бы ослабило давление на греческий бюджет и дало бы правительству время и стимул привести экономику страны в порядок. В долгосрочной перспективе, однако, нам придется ответить на более глобальный вопрос, который возник из-за долгового кризиса зоны евро: неужели для общества важнее снижение стоимости финансирования, нежели выплата пораженных дебиторов?

Роберт Скидельски, член британской Палаты Лордов, заслуженный профессор политической экономики в Йоркском университете. Источник: Forexpf.Ru