Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-04-25 10:21:08 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Торги вторника прошли для евро в условиях роста. Валютная пара протестировала максимум 1.3219, однако продолжить рост не смогла и к закрытию торгов закрепилась на 1.3199. Таким образом, евро не получил должной поддержки для прорыва и восстановления в качестве импульса. Ко всему прочему, сегодня азиатская сессия закрылась чуть ниже отметки 1.32. Таким образом, остается актуальным прежний вариант сценария. Согласно ему, пара евро/доллар возобновит снижение в качестве коррекционной волны «(b)», которая, очевидно, содержит внутреннюю структуру. Поскольку волна «(а)» завершена, в течение сегодняшних торгов допускается снижение курса к 1.3120 и 1.3080. Если же паре удастся закрепиться выше уровней 1.32 и 1.3219, рост будет рассматриваться в качестве пятиволновки от уровня 1.2994. Первые четыре волны пятиволновки достроены. Следовательно, на торгах среды валютная пара может восстановиться, формируя волну «5» в направлении сопротивления 1.3251.
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Вопреки ожиданиям, пара британский фунт/доллар США продолжила формировать первый импульс и, соответственно, расти. Протестировав максимум 1.6161, валютная пара немного откатилась и к началу европейской торговой сессии двигалась в пределах бокового коридора. Поскольку на сегодня намечена публикация данных по ВВП Великобритании, все будет зависеть от реакции рынка на этот показатель. Однако на данный момент предполагаем продолжение импульса «1» в район 62-й фигуры. Разворот пары и начало коррекционного снижения могут означать формирование волны «2». Техническими целями в этом случае станут уровни 1.6115 и 1.6075.
Прогноз на повышение курса.

AUD/USD, H1

Хотя торги понедельника закрылись для пары австралийский доллар/доллар США с небольшим понижением, вчера австралийцу удалось вернуть большую часть потерь и восстановиться с минимума 1.0247 к отметке 1.0314. Сегодня валютная пара вновь немного снизилась, однако в течение торгового дня ожидаем восходящего движения котировок в виде волны «(с)» к уровням 1.0340, 1.0357 и 1.0375. Если же снижение пары возобновится, то выполнится прежний альтернативный сценарий, который предполагает формирование импульса «(1)» в направлении уровней 1.03, 1.0280 и 1.0250.
Прогноз на повышение курса.

---

Золотые правила для Еврозоны

2012-04-24 15:05:30 (читать в оригинале)

По словам критиков, Европейский валютный фонд сильно напоминает систему, существовавшую до золотого стандарта образца 1913 года, которая пыталась навязать фиксированные валютные курсы совсем непохожим экономикам. Но так ли уж плохо это сходство, как кажется, или как утверждают еврокритики? В исторической ретроспективе золотой стандарт кажется привлекательным благодаря своей способности внушать доверие. Между тем, полностью фиксированные валютные курсы исключают возможность для маневра в монетарной политике и, следовательно, значительно осложняют задачу корректировки внешних дисбалансов. Более того, бремя корректировок распределяется неравномерно, потому что все ждут, что это сделают должники путем дефляции, а вовсе не кредиторы через инфляцию.

Пессимистов особенно тревожат неприятные аналогии с золотым стандартом и уроки, которые мы должны были из него извлечь. Они пророчат Европе долгие годы и даже десятилетия вялого роста. С политической точки зрения, процесс корректировки путем дефляции настолько неприятен и опасен для дефицитных стран, что, по мнению многих, рано или поздно он докажет свою несостоятельность.

Однако критикам евро стоит серьезнее отнестись к сравнению с золотым стандартом. Как и любая другая система, реально работающая в реальном мире, он оказался сложнее, интереснее, насыщеннее в плане политических возможностей, чем можно предположить, разглядывая картинки в учебниках. Во-первых, не было никакого автоматического дефляционного давления, вызванного неким особенным механизмом корректировки.

Вопрос общего дефляционного - или инфляционного - давления зависел (и сейчас зависит) от общего количества денег. Таким образом, когда открывались новые обширные месторождения золота, например, после Калифорнийской золотой лихорадки 1849 года, а затем в 1890-х, когда были открыты новые способы добычи золота в южно-африканских, аляскинских и австралийских месторождениях - классический золотой стандарт отличатся легкой склонностью к инфляции.

Однако в эпоху бумажных денег связь с физическим запасом драгоценного металла, как, впрочем, и любого другого ресурса, была утрачена, поэтому у Центробанков появилась возможность ставить перед собой определенные инфляционные цели. Этим занимаются практически все современные центральные банки, включая Европейский центральный банк.

Второй урок, который следует вынести из золотого стандарта, связан с масштабом и ограничениями интеграции рынков капитала. В начале 1990-х политики, участники рынка и экономисты просто считали, что «программа 1992» Европейского сообщества - юридическая база для единого рынка и, следовательно, общего рынка капитала - породит новую реальность, в которой единая валюта сможет творить чудеса.

В связи с этим возникло обязательство одинаково относиться к любому типу угроз, нависших над валютным союзом - будь то банковская, или государственная угроза. Но история золотого стандарта и других крупных зон единой валюты, гораздо сложнее. Несмотря на теоретическую возможность переправки капитала за моря и океаны в другой уголок мира, большая его часть оставалась у себя дома. Кредиторы и банки предпочитали иметь дело со знакомыми заемщиками, где все вопросы можно решить в рамках своей привычной юрисдикции.

В частности, золотой стандарт разрешал национальным центральным банкам самостоятельно назначать процентные ставки, чтобы влиять на направление потоков капитала. Это стало ключевой функцией мира золотого стандарта: страна, теряющая золото, вынуждена повышать ставки, чтобы привлечь капитал.

Правила золотого стандарта совсем не похожи на современные практики валютного союза, которые опираются на единую общую процентную ставку. Такой уравнительный подход означает, что до 2009 года процентные ставки на юге Европы были слишком низкими, а на севере - слишком высокими.

Между тем, правило золотого стандарта обусловило бы повышение ставок для заемщиков с юга, что привлекло бы капитал в отрасли, его его можно было бы использовать наиболее эффективно, и, в то же время, ограничило бы приток исключительно спекулятивных денег. В 2008 году начался кризис, вместе с ним в Европу пришла мода на «ренационализацию» финансового поведения. До конца 1990-х и до формирования валютного союза большая часть долговых обязательств стран Европейского союза оседала в руках национальных заемщиков: в 1998 году общий коэффициент долга на руках у иностранцев не превышал одной пятой.

После введения евро этот показатель начал стремительно расти. В 2008 году, на заре кризиса, уже три четверти португальского долга, половина испанского и греческого долгов и более чем две пятых итальянского долга принадлежали иностранным инвесторам, в первую очередь, иностранным банкам. Одним из последствий масштабных операций ЕЦБ по вливанию долгосрочной ликвидности (LTRO) стало то, что испанские банки начали покупать испанские долговые бумаги, а итальянские банки - итальянские облигации.

Министр экономики Германии Филипп Рольсер сделал выдвинул потрясающее предложение: страны Европейской системы центральных банков должны самостоятельно устанавливать процентные ставки (правда, он выступил с этой идее в первую очередь как политик, а не как министр, о чем ясно дал понять). Автономное определение процентных ставок накажет банки, кредитовавшие южную Европу через политику национальных центральных банков.

Между тем, немецкому Бундесбанку пришлось бы понизить ставки, но банки из южной Европы не смогли бы получить доступ к этому дешевому финансированию на своих собственных рынках. Также есть основания полагать, что отдельные Центробанки используют лазейки в существующей структуре, чтобы реализовать важные политические сдвиги. Бундесбанк заявил о том, что он больше не принимает банковские ценные бумаги в качестве обеспечения от банков, которые прошли государственную рекапитализацию.

Новые требования к обеспечению на фоне досужих размышлений об автономных процентных ставках - удивительная инновация. Кризис показал политикам, что валютный союз и беспрепятственная мобильность капитала это не одно и то же. Признать существование кредита разного качества, значит сделать шаг назад, в девятнадцатый век, и, в то же время, перенестись в будущее, к более рыночно-ориентированной и менее искаженной валютной политике. Разные процентные ставки в разных странах могут стать ключиком к стабилизации Еврозоны.

Гарольд Джеймс
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический анализ Форекс DXY 24.04.2012. На европейской сессии валюты забуксовали

2012-04-24 15:03:23 (читать в оригинале)

Утром вышли слабые данные по Австралии, на европейской сессии вышел слабый отчет по объемам промышленных заказов Еврозоны и по заимствованиям госсектора в Великобритании, а доллар не растет. Индекс доллара снизился до 79,22, а курс AUDUSD после резкого падения к 1,02461 отскочил к 1,03003. Основные валюты держатся за счет кроссов. Кроссы по йене сорвались вверх на слухах, что Банк Японии расширит программу покупки активов на 5-10 трлн. иен. По АС с двойным основанием и АО ниже нуля, у меня все равно получается рост DXY. Так как по росту получилась задержка, я понизил цель до линии сопротивления 79,54. Европейские индексы после аукциона по размещению испанских казначейских векселей торгуются в плюсе, поэтому сложно определить время страта.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.

---

Технический анализ Форекс EURUSD 24.04.2012

2012-04-24 15:02:14 (читать в оригинале)

Несмотря на слабые данные по Австралии и слабый отчет по объемам промышленных заказов Еврозоны, единая валюта не желает ослабляться против доллара США. Зато ослабляется против фунта, и укрепляется против йены. Кроссы балансируют евро/доллар и позволяют ей держаться около линии Lb – 1,3166. Кроссы по йене сорвались вверх на слухах, что Банк Японии расширит программу покупки активов на 5-10 трлн. иен. Дополнительную поддержку евро оказывает пройденный аукцион по размещению испанских казначейских векселей. Испания продала казначейских векселей на общую сумму 1,933 млрд евро, планировалось продать векселей на 1-2 млрд евро. Шестимесячных казначейских векселей продали на сумму 1,208 млрд евро, максимальная доходность 1,628%. Трехмесячных казначейских векселей продали на сумму 725 млн евро, максимальная доходность 0,720%.

Прогноз пришлось корректировать. Учитывая, что по АС дивер, я по-прежнему рассматриваю падение евро. Вот только из-за кроссов с йеной и роста фондовых индексов, пробой 1,3127 может не состояться. А в целом картинка после новостей благоприятна для продажи евро. Индикаторы отлично стоят для продаж. Кросс EURGBP смотрит вниз.

Сопротивление: 1.31680 | 1.32083 | 1.32486 | 1.32736 | 1.33139
Поддержка: 1.31430 | 1.31027 | 1.30624 | 1.30374 | 1.29971

---

Технический анализ Форекс GBPUSD 24.04.2012

2012-04-24 15:01:09 (читать в оригинале)

Фунт на европейской сессии возобновил рост против доллара, евро и йены. Пара GBPUSD подскочила с 1,6120 к 1,6156. Двойная вершина еще четче проявилась, но из-за поддержки кроссов, последний хай может быть выше, в районе 1,6170. Учитывая, какие сегодня вышли макроданные по Австралии, Еврозоне и Британии, я бы сказал, растут на голом оптимизме. Фунт даже практически не отреагировал на данные британского отчёта, согласно которому, объёмы заимствований госсектора выросли до ?15.9 млрд. в марте против прогноза ?14.4 млрд. и ?9.9 млрд. в феврале. Соотношение долга/ВВП в Британии составляет 66%.

На 14:23 мск. курс GBPUSD составляет 1,6149. За счет нового максимума сформировался четверной дивер. При сильном тренде индикатор с ценой может издевериться, но падения не будет. Но если по другим парам начнут выкупать доллар, фунт на закрытии длинных позиций рухнет. Несмотря на то, что цена находится рядом с LB, покупать фунт на текущих уровнях очень рискованно. Продажи наиболее актуальны, только я скорее всего буду входить по пробою 1,6070. При пробое поддержки 1,6105, жду ускорение вниз. На сегодня цель повысил до 1,6075.

Сопротивление: 1.61369 | 1.61588 | 1.61806 | 1.61942 | 1.62160
Поддержка: 1.61233 | 1.61015 | 1.60796 | 1.60660 | 1.60442

Опубликованные данные по Великобритании:

• Дефицит бюджета (PSNBX) в Великобритании за март в млрд. фунтов составил 18.2 (прогноз был 16.5, предыдущее значение 15.2).