Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Волновой анализ Форекс : по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2011-06-09 11:40:05 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Вчерашние торги прошли в условиях небольшого укрепления американской валюты. Пара протестировала нижнюю границу восходящего канала, развернулась, и уже в азиатскую сессию четверга наблюдалось уверенное восстановление евро. Подобное поведение пары позволяет предположить, что завершена нисходящая коррекция «(4)». Вероятней всего, в ходе европейской и североамериканской сессий пара евро/доллар продолжит восстанавливаться в качестве пятого импульса в волне «(с)» коррекции «В». Полагаем, сегодня будет преодолен максимум 1.4696, и пара сумеет закрепиться в районе 47-й фигуры, в пределах отметки 1.4730. В то же время сопротивление 1.4696 может оказаться слишком сильным, что приведет к развороту валютной пары и ослаблению единой валюты по отношению к американской. Это может означать завершение пятиволновки, а следовательно, коррекции «В», и начало следующего элемента «тройки» — волны «С», которая сегодня продолжится к уровням 1.4640 и 1.46.
Прогноз на повышение курса.

GBP/USD, H1

Несмотря на то что торги среды прошли для пары британский фунт/доллар США с понижением, ей все же удалось восстановиться с внутридневного минимума 1.6348. Однако на данный момент торги проходят в пользу британской валюты. Это говорит о том, что у участников рынка появился аппетит к риску. Отметим, что на сегодня запланировано заседание Банка Англии. Предполагается, что процентную ставку оставят без изменений, на рекордном минимуме 0.5%, а программу покупки активов — на уровне 200 млрд фунтов стерлингов. Ситуация по данной валютной паре не определена, поэтому два сценария имеют практически равные шансы на выполнение. Полагаем, британской валюте удастся восстановиться по отношению к доллару США в качестве волны «с» в коррекции «(с)» к уровню 1.6470. Если же предположить, что волна «(b)» содержит очередную внутреннюю структуру, то вероятно выполнение альтернативного сценария, в рамках которого валютная пара продемонстрирует сегодня снижение, формируя альтернативную волну «alt.c» в район 62-й фигуры, к минимуму 1.6287.
Прогноз на повышение курса.

AUD/USD, H1

Предпринимая многочисленные попытки восстановиться, пара австралийский доллар/доллар США значительно снизилась, протестировав отметку в районе уровня 1.05 — 1.0588. Позднее австралийцу удалось отыграть часть позиций и к закрытию торгов закрепиться на 1.0627. Тем не менее сегодня пара возобновила снижение и демонстрирует консолидацию вблизи 1.0590. Полагаем, допустима реализация сценария, согласно которому достроена пятиволновка в корректирующей волне «а», и австралиец начнет укрепляться против американца, формируя элемент «(b)» в направлении отметки 1.0630. В пределах данной отметки ожидается завершение второй волны структуры и начало развития «(с)». То есть, валютная пара, вероятнее всего, вновь снизится и закрепится в районе уровня 1.05, вблизи 1.0570. Не исключен другой вариант: снижение от текущих позиций в направлении отметки 1.05 как продолжение пятой волны в коррекции «С».
Прогноз на понижение курса.

---

На рынок вновь вернулось нежелание рисковать

2011-06-09 11:09:08 (читать в оригинале)

На рынок вновь вернулось нежелание рисковать, что определило поддержку американскому доллару на торгах в среду. «Зеленый» укрепился против евро и фунта, но снизился относительно йены. Продемонстрировав классический результат для ситуации, когда инвесторы уходят от риска. Опасения за американскую экономику, неопределенность в вопросах помощи Греции и прозвучавшие угрозы в адрес кредитного рейтинга Британии послужили хорошим фундаментом для того, чтобы инвесторы начали предпочитать валюты-убежища. При этом заявление агентства Fitch о том, что рейтинг США тоже находится под угрозой и будет снижен, если Штаты в ближайшее время не примут решения относительно предельного уровня долга, не оказали влияния на «бакс», оставив его в лидирующих позициях против европейских majors.

Информации по экономике США было мало, обзор ФРС «Бежевая книга» представил противоречивую оценку экономики регионов, большинство региональных банков сообщили о росте в производственном секторе и улучшении ситуации на рынке труда, но оптимизм относительно экономических перспектив был значительно более скромным, нежели в предыдущем отчете. Сегодня данных по экономике США будет представлено больше - предполагается, что первичные заявки на пособия по безработице за прошлую неделю покажут снижение до 417 тыс. после 422 тыс., баланс внешней торговли США за апрель продемонстрирует небольшой рост дефицита до -48.3 млрд. с -48.2 млрд. долларов, а апрельские товарно-материальные запасы в оптовой торговле увеличение на +1.0% после +1.1% ранее. Будут выступать и представители ФРС Йелен и Плоссер. Однако, основополагающей для рыночной ситуации могут стать события в Европе, где два уважаемых ЦБ – ЕЦБ и ВоЕ огласят решения о перспективах своей денежно-кредитной политике. От Банка Англии не ждут заявлений, которые могут вызвать всплеск эмоциональной активности на рынке, а вот от президента ЕЦБ Ж.-К. Трише инвесторы надеются услышать сигнал о повышении процентных ставок в ближайшие месяцы. Если этого не произойдет, популярность доллара останется на высоком уровне.

EUR

Европейская валюта снизилась на торгах в среду против доллара и йены на фоне падения желания рисковать. Информация о том, что представители европейских и международных властей ведут переговоры о пакете помощи для Греции, никак не повлияла на ситуацию, и оставил евро под давлением. Как стало известно, новое соглашение предусматривает до 100 млрд. евро, но не менее 80 млрд. дополнительного кредитования для Греции в течение следующих трех лет. При этом, планируется что ЕС и МВФ предоставят кредит на сумму около 40 млрд. евро, 30 млрд. будут получены от приватизации государственных предприятий страны, а остальные 30 млрд. евро – в результате продления срока погашения греческих облигаций. Данные по экономике Еврозоны, выходившие вчера не могли стать «спасательным кругом» для падающего евро, потому, что отмечали слабые результаты - профицит торгового баланса Германии сократился в апреле до 10.9 млрд. евро с 18.8 млрд. в марте, это стало следствием падения экспорта на 5.5 %, в то время когда импорт в том же месяце сократился лишь на 2.5% м/м. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса Германии в апреле тоже сократилось до 8.8 млрд. евро против 19.6 млрд. месяцем ранее. Эта статистика отразила результат значительно хуже прогнозов, которые ждали положительного сальдо внешней торговли на уровне 14.4 млрд. евро, а текущего счета платежного баланса на отметке в 12.0 млрд. евро. Снижением запомнились и данные по промышленному производству Германии в апреле, наблюдалось неожиданное падение на 0.6% м/м и рост на 9.6% г/г после 1.2% м/м, 11.7% г/г в марте. Прогноз ждал больших успехов: +0.1% м/м и 10.0% г/г. Центральным событием завтрашнего дня будет публикация решения по ставке ЕЦБ. Изменений ставки на этом заседании не ожидается, но рынок надеется услышать от главы ЕЦБ Ж.-К. Трише заявление, согласно которому станет ясно, что ставки будут повышены в июле. Разочарование рынка в этом плане может оказать на евро сильное давление.

GBP

Отношение к фунту было негативным с самого начало торгов среды, вероятно рынок корректировал покупки «кабеля» сделанные накануне, к тому же данные от розничного консорциума Британии показали падающий тренд, что вероятно добавило настроение продавать стерлинг. Однако, главный импульс продажам британской валюты придали опасения возникшие по поводу кредитного рейтинга Великобритании после того, как агентство Moody's сообщило, что может понизить рейтинг Великобритании находящийся на уровне Aaa, если экономический рост останется слабым и коалиционное правительство не достигнет целей налогово-бюджетной консолидации. Предупреждение такого плана поступали и раньше, но в текущем моменте это приобрело реальную угрозу реализации намерений в ближайшее время. Кроме того, это сильно надавило и ослабило ожидания рынка относительно повышения процентных ставок на «островах». Естественно, в условиях, когда решение по ставкам ожидается на следующий день, информация оказала более сильное отрицательное влияние на фунт и тот обвалился против «бакса» почти на фигуру. Правда к концу торгов «быки» несколько подкорректировали позиции и потери оказались менее значительными. Сегодня, как известно, главное событие дня, это оглашение решения Банка Англии по ставке. Изменений в уровне монетарного инструмента не ждут, как нет ожиданий и на увеличение объемов фонда для покупок активов. Тем не менее, напряжение на рынок эта акция окажет, т.к. всегда возможны сюрпризы, склонностью к которым, кстати, ВоЕ всегда отличался.

JPY

Японская йена продолжила рост против доллара и оказалась, почти, на уровнях, где была сразу после землетрясения 11 марта. Падение склонности к риску являются главной причиной повышенного интереса к йене в условиях, когда есть сильные сигналы об ослаблениях роста мировой экономики. Этот тренд, как говорилось уже в предыдущих обзорах, привлек внимание японских властей, а вчера власти «Страны восходящего солнца» заявили о возможности интервенции и предупредили, что внимательно следят за курсом японской валюты, что несколько сдержало активность продаж в паре доллар/йена. Опубликованные сегодня данные отметили падение экономики Японии в 1-м квартале более значительное, нежели ожидалось, окончательная оценка ВВП показала -0.9% к/к, -3.5% г/г, после того как предыдущая фиксировала -0.9% к/к, -3.7% г/г. Прогнозы полагали об -0.8% к/к, -3.0% г/г. В то же время порадовал индекс потребительской уверенности в частном секторе, подросший в мае до 34.8 после 33.4. Что касается перспектив, то ситуация благоприятна для продолжения восходящего тренда йены, т.к. главные причины, которые влияют на курс японской валюты - склонность к риску, спрэды доходности и потоки японских инвесторов, сейчас, на стороне повышения популярности йены.

---

Назад, к двойному падению

2011-06-08 16:18:38 (читать в оригинале)

Еще весной предполагалось, что для американской экономики началась пора расцвета. Но оказывается, что она едва подает признаки жизни. Прогнозы по темпам роста на второй квартал ничуть не радостнее фактических данных за 1 квартал на уровне 1.8%. Этого катастрофически мало. Такими темпами Америке вряд ли удастся быстро сократить неприлично высокую безработицу. Судя по опубликованным сегодня данным, ставка б/р в мае выросла до 9.1% против 8.9% в апреле. И это не удивительно. На протяжении всего месяца еженедельные данные по первичным безработным навевали тоску и мрачные мысли. Компании не спешат с расширением штата, равно как и с повышением оплаты труда. В апреле средние почасовые доходы специалистов в производственном секторе, а также работников на должностях, не связанных с выполнением надзорных функций - а такие составляют 80% от всех негосударственных служащих, упали до 8.76 долларов.

В мае ситуация несколько улучшилась, но лишь незначительно: +0.3% в месячном исчислении до +1.8% в годовом. С учетом инфляции - это ниже, чем в самый разгар рецессии. Между тем цены на жилье продолжают падать.

Они потеряли уже 33% по сравнению с пиковыми значениями 2006 года. Такого падения не было даже во время Великой Депрессии! Дома - самый крупный актив и капиталовложение среднестатистического американца, если они дешевеют, людям начинает казаться, что они становятся беднее. В итоге, будущее выглядит все мрачнее, а потребители - угрюмее. Процесс роста экономики замер. Конечно, скорее всего, новая рецессия Штатам не грозит, но от повторного падения все же никто не застрахован. А дело вовсе не на стороне предложения.

Корпоративные прибыли растут. Крупные корпорации буквально сидят на мешках с деньгами. Большие и средние компании спокойно находят возможности для кредитования под низкий процент. Все дело в спросе. Американские потребители, отвечающие более чем за 70% всей экономики, не могут и не хотят покупать столько, сколько нужно для нормального функционирования экономики. Они опасаются, что завтра не смогут расплатиться по счетам, или заплатить за обучение детей, или накопить себе на безбедную старость.

Между тем, банки, также по вполне понятным причинам не горят желанием выдавать потребителям новые кредиты. Но пока потребительская активность не возрастет, компании не рискнут расширять производство и нанимать новых сотрудников. Таким образом, порочный круг замкнулся.

Время выбрано крайне неудачно. Иностранные покупатели не смогут помочь, даже если доллар продолжит падать. Долговой кризис в Европе и маниакальное стремление ряда европейских стран к фискальной консолидации, трагедия в Японии и ужесточение финансовой политики Китая, не самым лучшим образом повлияли на мировой спрос. В то же время федеральная программа стимулирования экономики в США практически подошла к концу.

ФРС вот-вот перестанет покупать государственные облигации, чтобы сдержать рост долгосрочных процентных ставок и, тем самым, помочь домовладельцам рефинансировать свои ипотечные кредиты. Хуже того, правительства штатов, изголодавшиеся по прибылям и не имеющие права влезать в дефициты, продолжают сокращать программы расходов. Местные правительства вынуждены массово сокращать учителей и пожарных. При других обстоятельствах федеральное правительство непременно вмешалось бы, чтобы не допустить повторного спада.

Например, оно могло бы подбросить наличности в карманы американских обывателей, мотивировать работодателей на найм сотрудников, например, исключив из налогооблагаемой базы первые 20 тыс. дохода на один два года. Оно могло бы одалживать деньги правительствам штатов и муниципалитетам. Оно могло бы запустить новые Рабочие проекты (по типу тех, которые были реализованы в период Великой Депрессии), чтобы вернуть долгосрочных безработных к работе на общественных проектах. Оно могло бы изменить законодательство о банкротстве, чтобы люди могли включать свое первичное жилье в процедуру личного банкротства и, таким образом, договориться с кредиторами о более выгодных условиях по займам.

Но сейчас не нормальные обстоятельства. Америка прошла через разрушительный период рецессии, который наделал много дыр в федеральном бюджете. В следующем году в стране состоятся президентские выборы, обе партии уже начали тактические маневры в поисках преимуществ. Республиканцы, захватившие власть в Палате представителей в январе, стремятся к сокращению государственных расходов и ослаблению регулирования.

Их коллеги в Сенате настроены не менее решительно. А партийные лидеры и вовсе поставили перед собой цель свергнуть Барака Обаму. Некоторые особо циничные экономисты и политологи полагают, что они были бы счастливы, если бы экономика медленно загнивала вплоть до дня выборов. В свою очередь Демократы ведут себя как кучка беспомощных детей, не способных повлиять на экономику, даже не смотря на то, что их лидер восседает в Белом Доме, а их ставленники управляют федеральным правительством.

Они предпочитают не распространяться на тему охлаждения, поскольку не хотят напугать рынки облигаций и, тем самым, ухудшить дело (все помнят несчастное замечание Джимми Картера о проблемах в экономике в период стагфляции в коные 1970-х. Оно многие годы служило президентам печальным напоминанием о том, что нужно сохранять хорошую мину при плохой игре). В своей предвыборной кампании Демократы будут делать ставку на грызню между кандидатами Республиканцев, а также на их убийственный план реформирования системы здравоохранения, в частности, превращения Medicare в способ перенаправления денежных средств застрахованных в частные страховые компании.

В итоге, складывается такое впечатление, что Вашингтон находится на другой планете, в отрыве от остальной страны (хотя, многие американцы считают, что этот феномен уже давно не нов). Наиболее жаркие споры разгораются вокруг повышения долгового лимита - детская игра, где Республиканцы требуют в качестве платы за свои голоса сокращения федеральных расходов, а Демократы настаивают на сохранении возможности повышения налога на богатство.

Толпы бюджетных аналитиков вынуждены продираться сквозь бесконечные прогнозы по государственным расходам и доходам на ближайшие пять или десять лет. Консалтинговые компании и институты исследований публикуют тома отчетов о том, как сдержать рост дефицита в ближайшие годы. А президент, между тем, пытается показать себя истинным фискальным аскетом, сокращая дискреционные расходы, не связанные с оборонным сектором, замораживая зарплаты государственным служащим, и предлагая планы по сокращению дефицита.

Политически парализованный Вашингтон в условиях замершего восстановления - плохая новость для рядовых американцев и для мира в целом. Кроме того, эта ситуация ухудшает проблему дефицита бюджета и создает неблагоприятный фон на будущее, мешая долгам сокращаться в процентном отношении к ВВП. Чем ближе выборы, тем меньше шансов на хоть сколько-нибудь вдумчивую политику в стране.

Роберт Рейх, профессор государственной политики в Калифорнийском университете, бывший секретарь министерства труда при президенте Билле Клинтоне.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический Анализ Forex : DXY. Доллар корректируется

2011-06-08 16:15:16 (читать в оригинале)

Индекс доллара, как собственно и евро/доллар, торгуется в боковом тренде. При этом американский доллар выиграл у британского фунта. Moody's своим заявлением нанес сильнейший удар по фунту, который совпал с моим прогнозом. Небольшая фраза «Слабый рост экономики Британии может спровоцировать понижение рейтинга ААА» и фунт с уровня 1,6424 упал до 1,6354. Как я уже утром сказал, я нахожусь в лагере медведей, так как по доллару назрел откат, а Moody's лишь усилил давление на медведей по доллару. Moody's покушается на рейтинг Великобритании, но он еще не понижен, так что эта новость краткосрочная. EURGBP своим ростом поддержал евробыков, поэтому индекс доллара DXY движется вверх неохотно.

Запланированные события (время московское):
15:00 USA USA Ставка по ипотечным кредитам, выдаваемым на 30 лет (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Индекс ипотечного кредитования (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Изменение индекса ипотечного кредитования (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Индекс ипотечного кредитования
15:00 USA USA Изменение ипотечного кредитования
15:00 USA USA Индекс рефинансирования ипотечных кредитов
15:00 USA USA Изменение индекса рефинансирования ипотечных кредитов
16:15 CAD Canada Число закладок новых домов
18:30 USA USA Запасы сырой нефти по данным EIA
18:30 USA USA Запасы дистиллятов по данным EIA
18:30 USA USA Запасы бензина по данным EIA

---

Технический Анализ Forex : EURUSD

2011-06-08 16:13:30 (читать в оригинале)

На европейской сессии фунт/доллар снизился, евро/доллар торгуется выше линии Lb. В чем дело? Один из аналитиков рейтингового агентства Moody's заявил, что из-за слабого роста экономики Британия может лишиться рейтинг ААА. Евро/фунт резко вырос до 0,8975 и сейчас постепенно возвращается обратно. Из-за резкого роста фунта курс евро/доллар завис над линией Lb. Хоть эта новость от Moody's краткосрочная, я по-прежнему ожидаю падение евро/доллара.

Опубликованные данные по Еврозоне:
Уточненное значение индекса валового внутреннего продукта в Еврозоне за 1 квартал +0.8% кв/кв, +2.5% г/г (прогноз +0.8% кв/кв, +2.5% г/г, предварительное значение +0.8% кв/кв, +2.5% г/г).

Сопротивление: 1.4705 | 1.4756 | 1.4806 | 1.4837 | 1.4888
Поддержка: 1.4674 | 1.4624 | 1.4573 | 1.4542 | 1.4492