Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический Анализ Forex : USDCHF

2011-08-24 15:41:40 (читать в оригинале)

Курс USDCHF снизился до расчетного минимума по основному сценарию. Минимум зафиксирован на 0,78847 и сейчас быки предпринимают попытки отбиться от линии Lb. Пробой поддержки не рассматриваю, так как для меня пока остается не понятная ситуация с евро/долларом.

Сопротивление: 0.79311 | 0.79614 | 0.79917 | 0.80105 | 0.80408
Поддержка: 0.79123 | 0.78820 | 0.78517 | 0.78329 | 0.78026

---

Технический Анализ Форекс : DXY. Евро торгуется у балансовой линии

2011-08-24 10:16:37 (читать в оригинале)

Во вторник публикация данных по деловой активности в Еврозоне оказала негативный эффект на американскую валюту. Несмотря на разочаровывающий отчет по текущим условиям и экономическим настроениям ZEW, индекс доллара снизился до 73,57.
От 73,57 индекс DXY отскочил к линии Lb. Дилеры называют две причины роста доллара. Первая, премьер-министр Финляндии заявил, что Финляндия может выйти из состава стран, оказывающих Греции финансовую поддержку. И вторая, комментарии бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, что кризис в еврозоне вредит экономике США.

Вчерашние данные с рынка недвижимости в США свидетельствуют о слабости экономики США и увеличивают вероятность того, что ФРС будет вынуждена принять QE3. Количество продаж новых домов в США оказалось меньше прогноза. Намеки по QE3, инвесторы ожидают услышать в пятницу от Бернанке.

Рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Японии с Aa2 до Aa3. Нода сказал, что даже не будет комментировать действия частной компании. Standard and Poor’s снизили рейтинг США и потеряли главу агентства. Девен Шарма ушел в отставку. С 12 сентября его сменит Дуглас Петерсон, главный операционный директор Citibank. Сам он говорит, что он давно решил уйти, еще до снижения рейтинга. Но мне верится в это с трудом. Девену Шарме помогли уйти, так как после снижения рейтинга США агентство S&P стала мишенью для критики чиновников Белого дома, экономистов и крупнейших частных инвесторов. Белый дом утверждал, что S&P в своих расчетах допустила ошибку в 2 трлн. долларов, в S&P говорят, что все правильно. Собственно, рынок никак не отреагировал на это события. Никак не отреагировал рынок и на землетрясение в штате Вирджиния. Землетрясение стало крупнейшим в этом штате с 1897 года. Сведений о пострадавших и разрушениях не поступало, угрозы цунами нет.

Я думаю, что флэт и сегодня продолжится. На европейской сессии после публикации новостей возможны резкие колебания.

Опубликованные данные по США:

Количество продаж новых домов в США за июль 298K (прогноз 315K, предыдущее значение 312K).

Запланированные события (время московское):

12:00 GER Germany Индекс настроений Ifo Авг
12:00 GER Germany Индекс текущих условий Ifo Авг
12:00 GER Germany Индекс ожиданий Ifo Авг
13:00 EU Eurozone Заказы в промышленности Июн
15:00 USA USA Ставка по ипотечным кредитам, выдаваемым на 30 лет (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Индекс ипотечного кредитования (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Изменение индекса ипотечного кредитования (данные Ассоциации ипотечного кредитования)
15:00 USA USA Индекс ипотечного кредитования
15:00 USA USA Изменение ипотечного кредитования
15:00 USA USA Индекс рефинансирования ипотечных кредитов
15:00 USA USA Изменение индекса рефинансирования ипотечных кредитов
16:30 USA USA Заказы на товары длительного пользования, м/м Июл
16:30 USA USA Заказы на товары длительного пользования без учета оборонной продукции Июл
16:30 USA USA Заказы на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования Июл
16:30 USA USA Заказы на необоронные капитальные товары без учета воздушных судов Июл
18:30 USA USA Запасы сырой нефти по данным EIA
18:30 USA USA Запасы дистиллятов по данным EIA
18:30 USA USA Запасы бензина по данным EIA

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.

---

Смертельные трюки Центробанков

2011-08-23 15:25:49 (читать в оригинале)

Будет день и будут центральные банки. Восьмого августа Европейский центральный банк начал покупку испанских и итальянских облигаций, чтобы не дать кризису суверенного долга, бушующему в Еврозоне, подкосить две крупные экономики региона. На следующий день Федеральный резевный банк США дал беспрецедентное обещание держать процентные ставки на уровне, близком к нулю, более двух лет, чтобы вытащить экономику из рецессии. И в том и в другом случае эти Центробанки предприняли эти отчаянные шаги в условиях политического паралича, неспособности или нежелания политиков увидеть и решить фундаментальную проблему. Оба Центробанка вышли далеко за пределы своего стандартного круга полномочий, спровоцировав неоднозначную реакцию на свои действия. Это совсем нетипично для мира центральных банков, где, как правило, царит консенсус.

Сначала рынки положительно восприняли эти меры, по крайней мере, по одну сторону Атлантики. Доходность по итальянским и испанским облигациям резко упала по сравнению с доходность немецких долговых бумаг. В Америке доходность тоже снизилась, а фондовые рынки выросли - но ненадолго . Уже на следующий день фондовые индексы возобновили падение.

Не стоит искать в этих движениях признаки фундаментального разворота. ЕЦБ и раньше покупал облигации страждущих стран, только это их не спасло от чрезвычайно высоких процентов по государственным долговым бумагам; ФРС тоже проводила интервенции на рынке, и тоже безуспешно: вернуть экономику к росту так и не удалось.

Основные проблемы американской стагнации и европейского долгового кризиса ждут своего решения от политиков, которым эта задача, судя по всему, не под силу. Ну хотя бы центральные банки доказали, что способны действовать. Для обвала на фондовых рынках в начале месяца есть множество причин, самая важная из них - сгущающиеся тучи над американской экономикой. Отчет по рынку труда за июнь, опубликованный 8 июля, шокировал негативными значениями.

А 29 июля картина дополнилась пересмотренными оценками по ВВП за первый квартал, которые показали, что нынешнее восстановление после рецессии, закончившейся в середине 2009 года - гораздо слабее, чем предполагалось. И, наконец, 5 августа рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг США с ААА до АА+.

С экономической точки зрения, это решение ничего не значит, потому что почти никому не пришлось продавать гос. облигации из-за понижения, которое не было воспринято как новая информация, ставящая под сомнение платежеспособность Америки. Доходность по гос. облигациям упала после объявления этой новости. Тим Гайтнер, министр финансов, обвинил S&P в вопиющем незнании основ американского бюджета, поскольку рейтинговое агентство ошиблось в оценке будущего долга Америки на 2 трлн. долларов, увеличив его сумму на 8% от ВВП. (К несчастью, даже правильные данные, любезно предоставленные Гайтнером, весьма нелестны для Америки и несовместимы с рейтингом ААА - см. график). Несмотря на это понижение напугало рынки и заставило политиков активнее искать виноватых среди коллег. В этой обстановке все громче звучат призывы к фискальной консолидации, а вероятность новых стимулов все меньше.

Республиканцы приветствовали решение радостными криками, поскольку оно подтвердило необходимость сокращения затрат, на котором они настаивали. Между тем, они оставили без внимания комментарий S&P о том, что их угроза дефолта серьезно повлияла на надежность страны. В контексте платежеспособности, понижение рейтинга также бросает тень сомнения на способность Минфина поддержать финансовую систему. В результате, акции банковского сектора понесли самые серьезные потери. Это значит, что кредиты они будут выдавать еще менее охотно.

В истошных поисках подходящего инструмента

Но как бы не была тяжела ситуация, Америка еще не впала в рецессию. Пятого августа правительство объявило о том, что уровень занятости по платежным ведомостям вне с/х сектора вырос на 117 тыс. за июль, или на 0.1%. Ставка б/р снизилась с 9.2% до 9.1%. Продажи автомобилей также сократились в июле, а число первичных безработных, обратившихся за пособиями, формирует нисходящий тренд. Более того, цены на сырье также снижаются.

Но лучшее, на что может рассчитывать экономика, это рост на 2.5%, то есть на уровне долгосрочного потенциала. Этого мало, чтобы побороть безработицу, которая, по заявлению ФРС, достигла неприемлемо высоких уровней. Отмечая вероятность дальнейшего ухудшения экономических прогнозов, Центробанк заявил, что краткосрочная процентная ставка, установленная на уровне, близком к нулю с конца 2008 года, будет оставаться таковой по меньшей мере до середины 2013 года. На первый взгляд - что в этом такого?

Инвесторы в любом случае не ожидали от ЦБ повышений до начала 2013 года. При этом ФРС все равно может в любое время отказаться от своего обещания, если инфляция начнет расти. Однако, устранив изрядную долю неопределенности относительно своих действий, Банк побуждает инвесторов брать кредиты и покупать рисковые активы, такие как акции, считает Питер Хупер из Deutsche Bank. Это должно стимулировать общий рост и улучшить инвестиционный фон.

Первым "условное обещание" использовал Банк Канады, который в 2009 году заявил, что оставит ставку на уровне 0.25% до июля 2010 года (на самом деле, он начал ужесточение раньше, потому что изменились экономические условия). Однако такие обещания остаются редкостью. Центральные банки не любят связывать себе руки, они не любят давать рынкам повод для новых спекуляций.

На самом деле, три из десяти голосующих членов ФРС были против - это самое большое число несогласных за последние 20 лет. ФРС также заявила, что готова испробовать другие инструменты. Среди них может оказаться сокращение процентов, выплачиваемых банкам по резервам на счетах в ФРС, которые сейчас составляют 0.25%; изменение структуры облигаций на своем балансе в пользу долгосрочных бумаг; установление целевой доходности по долгосрочным облигациям, а не только краткосрочных ставок.

Количественное напряжение

Такие интервенции кажутся незначительными по сравнению с возможностью третьего раунда "количественного ослабления": покупки облигаций за свеженапечатанные деньги. Каким бы мощным не был этот инструмент, ФРС не стремится им воспользоваться еще раз. Последний раунд, завершившийся в июне, спровоцировал шквал политической критики. Республиканцы обвинили ФРС в монетизации фискальной беспечности; иностранные лидеры считают, что ЦБ девальвирует доллар за счет торговых партнеров Америки. У ФРС нет желания проходить через это снова. Она уже купила много активов (см. график), при этом ключевая цель второго раунда - предотвращение дефляции - была достигнута.

Развивающиеся страны опасаются, что новый этап количественного ослабления в Америке раздует цены и спекулятивные пузыри на внутренних рынках. Политики Азии и Латинской Америки пытаются сдержать рост своих экономик, а не стимулировать. Китайцы борются с инфляцией на уровне 6.5% - это самое высокое значение за последние три года. В Бразилии она достигла 6.9% - максимум за шесть лет. Индийский Центробанк в прошлом месяце повысил ставку в одиннадцатый раз с марта 2010 года.

Однако слабый доллар вовсе не означает автоматический рост цен в других странах, если, конечно, политики за пределами Америки не будут пытаться вступить с долларом в гонку на понижение. Разрешив своим валютам свободно двигаться, развивающиеся экономики оградят себя от последствий, связанных с решениями ФРС. При этом все же есть опасность, что укрепление валюты превратится в саморазвивающийся процесс, поскольку спекулянты захотят заработать на нем. Единственный способ держать их в узде - ввести контроль над потоками капитала.

За последний год большинство стран развивающейся Азии (за исключением Вьетнама) позволили своим валютам укрепиться против юаня, даже Китай не возражал против роста своей валюты относительно доллара. В Латинской Америке валютные курсы выросли заметнее - порой даже чрезмерно. Бразильский реал укрепился на 6% против доллара за первые 7 месяцев текущего года.

В принципе, сильные валюты должны помочь развивающимся странам справиться с инфляцией, а также внести свою лепту в общее дело восстановления мировой экономики. Более дорогие валюты тормозят рост экспортного сектора. Поэтому они так непопулярны. Зато они сдерживают ценовое давление и увеличение зарплат. Дорогие валюты могут стимулировать спрос на товары внутреннего рынка и, таким образом, оживить спрос во всем мире, не спровоцировав перегрева своей экономики. Такая перебалансировка поможет мировой экономике в определенной степени.

Но некоторые аналитики считают, что в этом году она поможет увеличить спрос в остальном мире на 100 млрд. долларов - очень скромная сумма по сравнению с затратами, необходимыми на восстановление мировой экономики до состояния полной занятости. По данным Комитета по бюджету в Конгрессе, только в Америке дефицит спроса в этом году выльется в 880 млрд. долларов.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Econimist

---

Технический Анализ Форекс : DXY. Индекс доллара пробил поддержку

2011-08-23 15:22:31 (читать в оригинале)

На европейской сессии прошли поддержку 77,43. Публикация данных по деловой активности в Еврозоне оказала негативный эффект на американскую валюту. В ходе сессии индекс доллара DXY достиг внутридневного минимума 73.57. Среди быков начинает нарастать напряжение, и потеря опоры 77.43 может привести к активизации сокращения длинных позиций, открывая дорогу к более глубокой коррекции на 73.27, а затем к 72.95. Настрой остается медвежьим и риски развития снижения превалируют, хотя данные оказались не такие уж и суперские, чтобы так активно продавать доллар.

Европейские фондовые индексы растут, по золоту фиксируют прибыль, новости по Еврозоне могли стать спусковым крючком для снижения доллара, хотя причина продаж кроется в другом. Это продажи доллара в преддверии выступления Бена Бернанке 26.08 в в 18:00 мск. в Джексон-Хоул. Участники ожидают, что на этой конференции Бернанке объявит о запуске нового этапа количественного смягчения QE3. По ценовой модели техническая картина неоднозначная и до 26.08 еще 3 дня. Цель по допсценарию достигнута, поэтому возможен обратный ход к линии Lb.

---

Технический Анализ Форекс : EURUSD

2011-08-23 15:21:22 (читать в оригинале)

Новая волна продаж американской валюты спровоцировала прорыв EURUSD выше $1.44, в результате чего были исполнены стопы размещённые выше указанного уровня. Участники рынка отреагировали покупками евро на данные по индексу деловой активности в Еврозоне, и продажами на публикацию отчета по текущим условиям и экономическим настроениям ZEW, поскольку данные оказались слабее ожиданий. На индексе ZEW евро/доллар потерял немного. Цена быстро вернулась обратно. Евробыки пытаются вернуть все потери, но мне кажется реакция на новости была чрезмерной. Думаю, новости лишь использовали, чтобы сорвать стопы в преддверии выступления Б.Бернанке. Бернанке выступает 26.08. и от него ожидают объявы новой программы QE3. От 1,4515 ожидаю разворот и движение к линии U1.

Сопротивление: 1.43741 | 1.44278 | 1.44815 | 1.45147 | 1.45684
Поддержка: 1.43409 | 1.42872 | 1.42335 | 1.42003 | 1.41466

Опубликованные данные по Еврозоне:

Композитный индекс деловой активности PMI в августе 51.1 против прогноза 50.0
Индекс деловой активности PMI в секторе услуг в августе 51.5 против прогноза 50.9
Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в августе 49.7 против прогноза 49.5
Индекс деловых ожиданий в Германии немецкого Центра исследования европейской экономики ZEW за август составил -37.6 (прогноз -25.0, предыдущее значение -15.1).