Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Форекс AUDUSD

2011-09-27 16:18:42 (читать в оригинале)

Австралийский доллар торгуется у линии U3 по 0,9867. Линия U3 сдерживает быков от активности, но настрой взять 0,9939 боевой. Я думаю, если евро/доллар вернется к 1,3570, AUDUSD возьмет уровень 0,9936.

Сопротивление: 0.98566 | 0.99385 | 1.00204 | 1.00710 | 1.01529
Поддержка: 0.98060 | 0.97241 | 0.96422 | 0.95916 | 0.95097

---

Технический анализ Форекс USDCHF

2011-09-27 16:08:53 (читать в оригинале)

Курс USDCHF на европейской сессии вернулся к линии Lb. Доллар отбил часть потерь, которые он понес утром. То, что уровень 0,8995 устоял, указывает на то, что, скорее всего, рост продолжится. Это может быть нисходящий треугольник, а если рост доллара ускорится, то можно будет рассмотреть и W-образную модель

Сопротивление: 0.90283 | 0.90805 | 0.91328 | 0.91650 | 0.92172
Поддержка: 0.89961 | 0.89439 | 0.88916 | 0.88594 | 0.88072

---

Форекс Аналитика по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2011-09-27 11:42:02 (читать в оригинале)

EUR/USD,H1

Слабая надежда на то, что кризис еврозоны разрешим, временно задержала рост американской валюты и позволила валютной паре восстановиться с минимума 1.3363 в район 35-й фигуры. Тем не менее пара консолидировалась в прежнем диапазоне и достичь локального максимума 1.3574 не смогла. По всей видимости, укрепление курса единой валюты можно рассматривать в качестве завершающей волны коррекционной плоскости «АВС». В североамериканскую сессию понедельника и сегодняшнюю азиатскую сессию пара евро/доллар достраивала волну «С». Следовательно, по мнению аналитиков, сегодня доллар США начнет возвращать утраченные ранее позиции, формируя «медвежий» импульс «(3)». Ожидается пробой отметки 1.3363 и снижение к 1.3340. Однако пробой 1.3574 и более существенный рост евро могут означать пересмотр волновой структуры. Скорее всего, контроль над динамикой валютной пары вернется в руки «быков», что направит ее выше — к уровню сопротивления 1.3719.
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Согласно условиям основного сценария, в течение торговых сессий понедельника британская валюта уверенно укреплялась против американской. Валютная пара оказалась способной восстановиться более чем на фигуру, достигнув верхней границы нисходящего канала. Рост пары продолжился сегодня. Следовательно, логично предположить, что в ходе сегодняшних торгов пара британский фунт/доллар США продолжит формировать восходящую коррекцию «(4)» в направлении локального максимума 1.5730. Разворот и снижение пары от текущих значений, возможно, станет признаком развития внутренней структуры коррекционной волны «(4)». В таком случае допускаем кратковременное ослабление британца к отметке 1.5435. Позднее пара развернется и начнет строить волну «с» в направлении уровня 1.56.
Прогноз на повышение курса.

AUD/USD, H1

В связи с тем, что на вчерашних торгах пара австралийский доллар/доллар США продемонстрировала рост с минимума 0.9621 более чем на 200 пунктов, основная волновая структура была немного уточнена. На сегодняшний день полагаем, что завершено формирование третьего импульса «медвежьего» тренда и со вчерашнего дня строится восходящая коррекция «(4)». Предположительно, она завершится вблизи верхней границы нисходящего канала, и к закрытию торгов участники рынка смогут наблюдать начало развития импульса «(5)» к отметке 0.98. Прорыв верхней границы и дальнейший рост пары могут означать удлинение восходящей коррекции и достижение уровня сопротивления 1.0025.
Прогноз на понижение курса.

---

Первый день торгов начавшейся недели отметился разнонаправленной волатильностью...

2011-09-27 09:40:36 (читать в оригинале)

Первый день торгов начавшейся недели отметился разнонаправленной волатильностью в противостоянии евро к доллару, а также давлением на «зеленый» со стороны фунта и йены. В самом начале дня евро торговался с резким понижением против «бакса» на фоне разочарований рынка итогами саммита G20 и сохраняющимися на высоком уровне опасениями относительно дефолта Греции. Однако позже, неплохие данные по экономике Германии и риторика некоторых топ менеджеров ЕЦБ о том, что понижение ставки в Еврозоне маловероятно, оказали поддержку единой валюте, и она смогла нивелировать все потери. В итоге дня американский доллар зафиксировала небольшой минус относительно евро и более ощутимый отрицательный результат против фунта, который покупался на желании инвесторов зафиксировать прибыль, и йены, сохраняющей на высоком уровне статус валюты – убежища в текущей ситуации.

Данных по экономике Штатов публиковалось не много, и их результат не располагал к оптимизму - Федеральный резервный банк Чикаго опубликовал индекс национальной активности, отчет показал резкое снижение показателя в августе, индикатор упал до -0.43 против пересмотренного в сторону повышения июльского значения +0.02. Это свидетельствует об ослаблении экономики США и подтверждает прогнозы представленные руководителями компаний. Негативный тренд зафиксирован был и на первичном рынке жилья, как показала статистика, продажи нового жилья в США в августе упали четвертый месяц подряд – наблюдалось -2.3% м/м, что составило 295 тыс. домов год.

Ожидания сводились к понижению лишь на 1%. В годовом сравнении продажи в августе выросли на 6.1% г/г. Противоречивым был отчет ФРС Далласа, индекс деловой активности в производственной сфере упал в сентябре до -14.4 против -11.4 в августе, но производственный индекс достиг 5.9 против 1.1 ранее, а индекс занятости подскочил до 13.4 с 5.4. Правда, заказы несколько снизились, объем составил 3.6 против 4.8. Кардинальных изменений на рынок фундаментальные данные не внесли, но немного добавили негативных настроений по доллару. Сегодняшняя новостная лента покажет отчет от S&P/CaseShiller о ценах на жилье в 20 мегаполисах США за июль, прогноз ждет некоторый подъем индекса цен на жилье, 0.1% м/м, -4.4% г/г после -0.06% м/м, -4.52% г/г в июне.

С небольшим ростом прогнозируется и индикатор потребительской уверенности, рассчитываемый Conference Board, предполагается, что в сентябре было 46.4 после 44.5 ранее. Есть прогноз, что с улучшением, -8 против -10, будет зафиксирован и производственный индекс ФРС Ричмонда в сентябре. Однако, не экономическая статистика будет главным объектом внимания и влияния, рынок продолжит фокусироваться на долговой ситуации в Еврозоне.

EUR

Начало сессии понедельника было явно разочаровывающим для «быков» по евро, европейская валюта торговалась с резким понижением на фоне общих, лишенных конкретики обещаний Большой двадцатки и признаков того, что европейские власти, очевидно, не способны предложить определенный план для разрешения долгового кризиса в Еврозоне. Падение фондовых индексов на азиатских площадках, а также снижение курса драгоценных металлов подтверждало факт снижения склонности к риску.

Однако, на европейской сессии картина изменилась, отчет немецкого института Ifo и заявления члена правления Европейского центрального банка Мерша, опровергшего предположения о том, что ЕЦБ готовится понизить ставки на 0.50%, а также сообщения средств информации, что ЦБ Еврозоны может возобновить покупки облигаций, помогло евро начать возврат потерь и в результате пара евро/доллар закрыла день в позитивной зоне.

Отчет Ifo хоть и показал снижение сентимент индексов в Германии, но, тем не менее, спровоцировал оживление интереса к евро, так как результаты оказались лучше прогноза – в сентябре индекс делового климата отметил 107.5 против прогноза 106.5 и предыдущих 108.7, индекс текущих условий продемонстрировал 117.9, когда ждали 115.5, а в августе было 118.1, индекс же деловых ожиданий снизился к 98.0 после 101.1 при прогнозе 97.4. В комментариях указывалось, что фирмы сохраняют резерв, и немецкие производители планируют продолжать наем сотрудников.

Сегодня новостей будет не много, планируется публикация данных за август - о денежной массе (агрегат М3) вероятно с некоторым сжатием, до 2.0% 3м/3м, 2.0% г/г после 2.1% 3м/3м, 2.0% г/г, а также информации о кредитовании частного сектора, в этом случае ждут небольшого увеличения до 2.5% г/г после 2.4% г/г в июле. Вероятно, рынок продолжит игнорировать фундаментальные данные, драйвером останется тема долгового кризиса, инвесторы будут ждать новых ориентиров, в частности итогов голосования в Германии по Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), которое пройдет на этой неделе.

GBP

Британский фунт оказался в лидерах на прошедшей сессии и в отсутствии негативной информации с «островов», в стабильном темпе, укреплялся против доллара на торгах в понедельник. Очевидно, рынком руководило сильное желание зафиксировать прибыль после обвальной для фунта прошлой недели, тем более, что пара фунт/доллар оказалась на сильных поддержках. Инвесторов не смутили и заявления представителя Банка Англии, Броудбента, сказавшего, что ситуация в мире «явно дезинфляционная», инфляционные ожидания «вполне уверенно» сдерживаются и любые инфляционные последствия со стороны падения курса стерлинга будут играть второстепенную роль по сравнению с последствиями кризиса суверенного долга и международных проблем.

Эти «голубиные» заявления могли поспособствовать еще большему убеждению, что ВоЕ не только не собирается повышать ставки, но находится у порога принятия решения о возобновлении эмиссии. Тем не менее, фунт пережил очень незначительное и краткосрочное снижение на фоне этой информации, которое быстро нивелировалось возобновившимися покупками. Сегодня новостей опубликуют не много - Конфедерации британских промышленников (CBI) представит данные по розничным продажам за сентябрь, предполагается, что итог будет таким же как в предыдущем периоде, -14 против -14, кроме этого, выступит с речью известный «голубь» Комитета по денежной политике ВоЕ А. Позен.

Заявления этого функционера могут спровоцировать давление на стерлинг, т.к., вероятно, будут подталкивать к ожиданию скорого начала очередного этапа количественного смягчения. Что касается перспектив, то есть повод ждать поддержку для «кабеля» ввиду того, что подходит срок выплаты банками дивидендов и расчетов между ЕС и британским Министерством окружающей среды, продовольствия и сельского хозяйства.

JPY

Валюта Японии резко укрепилась в начале торгов понедельника на общем фоне ухода рынка от риска, но затем торговалась против доллара в узком коридоре и завершила день лишь с небольшим профитом. Новостей по экономике Японии вчера не публиковалось, сегодня же уже вышел отчет об индексе цен на услуги корпораций, результаты показывают продолжение дефляционных процессов, в августе индикатор понизился еще больше чем в июле, -0.4% г/г после -0.3% г/г ранее. Кроме этого, Японское правительство сообщило, что оно решило предпринять некоторые шаги, чтобы облегчить положение части компаний, пострадавших от повышения курса йены.

Возможно, это еще больше насторожит рынок в плане повышения вероятности проведения интервенций. Перспективы японской валюты довольно противоречивы в сложившейся ситуации – падение склонности к риску располагает к ожиданию ее дальнейшего роста, когда угроза принятия мер со стороны правительства дает основания остерегаться покупок. В связи с этим, вероятно, йена продолжит диапазонную торговлю, отдавая краткосрочные предпочтения настроениям, доминирующим в моменте.

---

В Еврозоне все плохо, но и в Великобритании нечем гордиться

2011-09-26 15:10:14 (читать в оригинале)

Давайте хотя бы ненадолго отвлечемся от темы евро и обратим наконец свое внимание на то, что происходит в Великобритании. Дело не в том, что происходящее с Еврозоной никак не повлияет на наше будущее. Хотя, по правде сказать, не думаю, что развал Еврозоны приведет к экономической катастрофе, даже если и наделает много шума. Возможно, лучше избавиться от болезни сейчас, чем пытаться безуспешно лечить ее в течение долгих лет, чтобы, в итоге, все равно устранить ее хирургическим путем. Дело в том, что в других страна, например в Великобритании, есть свои не менее важные проблемы, которые в последнее время остаются в тени новостей по ту сторону пролива. Небо над британской экономикой затянуло грозовыми тучами: многие этого боялись, но надеялись на лучшее. Темпы роста заметно снизились.

Частный сектор по-прежнему создает рабочие места, но если девять месяцев назад там появлялось три-четыре новых места на каждое потерянное в государственном секторе, сейчас на одно сокращение в гос. секторе приходится 0,5 созданного рабочего места в частном. Таким образом, уровень занятости падает, а не растет. Не удивительно, что потребители в этой ситуации предпочитают сидеть тихо, а розничные продажи держатся на уровне прошлого года. Люди предпочитают использовать наличность для уплаты долгов, а не для новых приобретений.

Но есть одно но, очень и очень большое но! Розничные продажи не растут в основном из-за высоких цен. Если взглянуть на этот показатель с денежной позиции, то розничные продажи выросли на 5% в год. Просто люди за свои деньги получают гораздо меньше: если теперь, чтобы заправить машину бензином вместо 40 фунтов приходится платить 50, то потребитель лишается 10 фунтов, которые он мог бы потратить на что-то еще. Если бы инфляция в Великобритании держалась на тех же уровнях, что и в Еврозоне - чуть ниже 3% - а люди тратили теми же темпами, потребление выросло бы на 2% или даже больше.

Учитывая то, что потребление составляет две трети ВВП, общий рост экономики также был бы куда более внушительным. Таким образом, возникает один практический вопрос и повод для теоретической дискуссии. Практический вопрос таков: когда снизится инфляция? Банк Англии не смог предсказать масштаб роста цен, поэтому следует скептически относится к его прогнозам. Однако он может быть прав, что инфляция снизится в течение следующего года.

Между тем, согласно независимому анализу Capital Economics, общий показатель потребительской инфляции в течение ближайших 15 месяцев упадет к отметке 1%. Если это так, то уровень заработных плат продолжит умеренно расти в денежном выражении, то к 2013 году наметится существенный прогресс в потребительской активности. Долго ждать? Да, но в прошлом было сделано немало ошибок, поэтому теперь, на их исправление потребуется время.

В свою очередь, теоретическая дискуссия может развернуться вокруг вопроса о том, связана ли неудачная попытка взять инфляцию под контроль с вялым экономическим ростом. Посмотрим на дело с другой стороны: очень низкие процентные ставки и два раунда количественного ослабления должны были стимулировать спрос путем накачивания экономики деньгами. Но политические меры привели к резкому росту инфляции, поэтому их эффективность оказалась нулевой, более того, фактически, они привели даже к сокращению реального спроса.

Эта дискуссия очень важна, поскольку сейчас активно обсуждается возможность реализации нового раунда количественного ослабления, если экономика не начнет набирать темп. Однако четкого ответа на поставленные вопросы пока нет. Увеличивая денежную массу, можно рассчитывать на то, что это приведет к повышению цен на активы - недвижимость, облигации, акции и прочее - в определенной степени, нечто подобное и произошло.

В этой ситуации логично было бы предположить, что валютный курс также будет снижаться, но центральные банки в других странах придерживаются аналогичной политики, что сдерживает нормальную реакцию валютных курсов. Кроме того, такой подход никак не повлиял на уровень заработных плат, который остается крайне низким, поэтому никаких вторичных эффектов инфляции, скорее всего, не будет. И тем не менее, факт остается фактом: инфляция в Великобритании намного выше, чем в Еврозоне или в США. Даже с учетом повышения налогов, сложно представить - почему.

В любом случае, перед нами встает дилемма: если экономика продолжит сбавлять обороты, то, может быть, политики, которые должны были стимулировать ее, привели к прямо противоположным результатам? Полагаю, что первые шаги монетарных властей по пути ослабления принесли неплохие плоды, в частности, они помогли сдержать обвальное падение цен на жилье и лишь незначительно повысили инфляцию.

Но это были чрезвычайные меры, необходимые в чрезвычайной ситуации, поэтому новый раунд QE не принесет желаемых результатов. Но его стоит держать в резерве, если в ближайшие месяцы потребительское доверие начнет катастрофически падать. Так как же стимулировать рост экономики? Те, кто призывает к реализации стратегий роста, полагают, что у правительства есть рычаги, которые оно может использовать для ускорения экономического развития: снижение НДС, например. Проблема в том, что любое ослабление отодвигает нас от сбалансированного бюджета, что также может привести к непредсказуемым последствиям.

Долгосрочные ставки могут вырасти , в итоге, не только правительство будет вынуждено платить более высокий процент по своим займам, но и фиксированный процент по ипотечным займам также возрастет. Мы часто забываем о том, что в Британии до сих пор высокий фискальный дефицит. В процентном отношении к размеру экономики он превышает дефицит в Греции. На каждые пять потраченных фунтов правительство собирает лишь 4 фунта налогов. За последний год дефицит несколько снизился, но ненамного. Нельзя сказать, что правительство абсолютно беспомощно. Но ему не стоит использовать политики, которые, фактически, вредят экономике.

Можно вкладывать деньги в развитие инфраструктуры. Можно заставить банки выдавать кредиты малому бизнесу, тогда частный сектор сможет поддерживать рост занятости и объема производства. Министрам стоит избегать действий, направленных против корпоративного сектора. Увы, они делают как раз обратное. Но стоит ли рассчитывать на неожиданное улучшение делового доверия и, как следствие, экономического роста? Доверие легко потерять, но сложно вернуть. Скоро мы в этом убедимся.

Но для рынков сейчас, кажется, нет ничего важнее Европы - и это странно. Просто удивительно, как рынки попали в такую зависимость от одной единственной темы - Европы. Обычные события, которые в нормальных условиях влияют на динамику рынка акций - прибыли компаний, данные по росту на мировых рынках и так далее - сейчас абсолютно никого не интересуют. Вместо этого акции растут (при том во всем развитом мире, включая США), если Европа подает признаки жизни. Если же в Старом Свете появляются новые печальные вести, акции падают. Многие объясняют такое поведение общей нестабильностью, характерной для ранних стадий цикла восстановления. Но на мой взгляд, сейчас рынки уделяют неоправданно повышенный интерес лишь к одной части мировой экономики, к части, которая никогда не превысит 10% от общего роста.

Так что же нас ждет дальше? Есть два варианта. Во-первых, даже частичное решение греческого вопроса даст рынку акций мощный позитивный толчок. Во-вторых, если сравнить восстановление рынка акций в историческом контексте, то становится ясно, что сейчас мы прошли лишь половину пути. Симон Уорд из Henderson Global Investors шесть периодов восстановления индекса Dow после падения за последние сто лет.

Совершенно очевидно, что, несмотря на некоторые расхождения, нынешний процесс восстановления ничем особенно не отличается от предыдущих (если не брать в расчет совсем далекий пример из в 1901 года). Большая часть пути уже пройдена, поэтому не стоит рассчитывать на колоссальный бычий тренд. Но, в целом, акциям еще есть куда расти в течение ближайшего года или около того. Покупатели могут неплохо заработать на вложениях с инвестиционным горизонтом в 12 месяцев... конечно, если Греции удастся расчистить свои авгиевы конюшни.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Independent