Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический Анализ Форекс AUDUSD

2011-09-19 15:26:02 (читать в оригинале)

После резкого снижения к 1,02126 часовые индикаторы перешли в отрицательную зону. Чтобы продолжить снижение необходимо откатиться стохастику и АС. Что они сейчас и делают. Текущий курс 1,02470. Поддержка находится на линии D3. Если на американской сессии нефть снижаться не будет, то D3 удержит медведей на уровне 1,01995. А так надо быть готовым к падению ниже 1,01783.

Сопротивление: 1.03779 | 1.04422 | 1.05064 | 1.05461 | 1.06103
Поддержка: 1.03383 | 1.02740 | 1.02098 | 1.01701 | 1.01059

---

Технический Анализ Форекс USDCHF

2011-09-19 15:25:18 (читать в оригинале)

На европейской сессии USDCHF установил новый максимум 0,8859. Расчетная цель по дополнительному сценарию выполнена. Сейчас пара может до завтра торговаться под линией U3. Европейские фондовые индексы торгуются в минусе более чем на 2%, так что тенденция к росту доллара на американскую сессию сохраняется.

Сопротивление: 0.87692 | 0.88246 | 0.88800 | 0.89142 | 0.89696
Поддержка: 0.87350 | 0.86796 | 0.86242 | 0.85900 | 0.85346

---

Долговой кризис обнажил слабые места Европейского союза

2011-09-19 12:53:23 (читать в оригинале)

Можете считать его проклятием евро. Политики обсуждают в Брюсселе кризис единой валюты, но участники рынка расценивают их действия как недостаточные и несвоевременные. Когда они возвращаются домой, их обвиняют в слишком сильной и быстрой капитуляции. Итак, рынок облигаций падает, а политики бессильны что-либо сделать. Таким стал исход заседания в прошлом июле, где обсуждался второй этап спасения Греции, а также поддержка развивающегося Европейского валютного фонда. Италия и Испания уже в сложном положении, а политическое одобрение сделки уже навредило Германии и Финляндии. «Европейский союз не был предназначен для борьбы с кризисом», - печалится один бывалый еврократ. Вините в этом Жана Монне, крестного отца ЕС.

Французский деятель верил в постепенное объединение послевоенной Европы путем реализации ряда проектов, с преднамеренно двусмысленным исходом. По его словам, Европа «не построится и не превратится в единое целое в мгновение ока: она будет создана благодаря конкретным достижениям, первым из которых станет фактическая солидарность». Его метод оказался успешным. Европейские государства добровольно отказались от части своей независимости.

Тем не менее, метод Монне обнажил две проблемы. Во-первых, отчуждение избирателей. Избранным политикам все чаще приходится брать ответственность за действия, которые они не способны полностью контролировать. Тем временем, избиратели не могут избавиться от бездельников в Брюсселе. Европейский парламент, раздутый и посредственный, не может восполнить дефицит демократии. Другой проблемой метода является его абсолютная статичность. Лидеры ЕС разрозненны, и для принятия многих решений по-прежнему необходим совет из 27 стран (или 17 для зоны евро). Единую валюту создали без поддержки министерства финансов, возможности поднятия налогов и согласованного принятия решений.

В обычное время подобные компромиссы, проверки и балансы компенсируют дефицит демократии, обеспечивая странам ощущение того, что проблемы не слишком велики. Но, в сложное время они воспринимаются как попытка вмешательства со стороны ЕС. Любое предложение по борьбе с долговым кризисом сталкивалось с вето политиков и парламентов. Реакция инвесторов на рынке облигаций измеряется секундами и часами, стран – днями и неделями, а ЕС требуются месяцы, годы, и даже десятилетия.

В ходе кризиса наиболее активно проявляет себя Европейский Центральный банк, который не был избран и является независимым от всех государств.Таким образом, лидеры ЕС борются за реализацию уже согласованных полумер, однако, многие требуют большей интеграции. Мало кто заходит так далеко, как Джошка Фишер, член немецкой партии «зеленых», который настаивает на образовании Соединенных Штатов Европы. Но даже те, кто находится за пределами зоны евро, ратуют за более плотное объединение 17 стран.

Яцек Ростовски, министр финансов Польши, который исполняет обязанности президента ЕС, говорит следующее: «Варианта два: усиление макроэкономической интеграции зоны евро или ее крах. Третьего не дано».И все же сторонники интеграции расходятся во мнении относительно того, как это будет выглядеть на практике. Вырисовываются две точки зрения. Одна из идей «экономического правительства» предполагает лидерство французского президента, Николя Саркози. Не совсем ясно, чем это может обернуться. Вероятно, саммиты 17 членов зоны евро будут проводиться дважды в год.

Однако они будут отличаться от традиционных заседаний 27 стран и нового пакта Евро-плюс, гибрида 17 и еще шести стран, которые желают принять участие в более сплоченной экономической координации. Формально или нет, Герман Ван Ромпей, председатель Европейского совета, который возглавляет саммиты, заменит на посту «Мистера Евро» непредсказуемого Жана-Клода Юнкера, который является председателем заседаний Минфинов зоны евро.

Для экономического правительства Саркози это будет означать усиление влияния Франции, а также поддержание паритета с Германией. Для немецкого канцлера, Ангелы Меркель, создание клуба внутри клуба – единственный способ навести порядок среди несговорчивых членов. Однако страны ЕС, не использующие единую валюту, будут обеспокоены своей принадлежностью ко второму классу. Небольшие страны начнут волноваться о том, что на них станут оказывать давление.

Еще большие организационные прения едва ли восстановят доверие рынка.Альтернативная модель предусматривает выпуск единых еврооблигаций. По мнению сторонников этой идеи, показатели долга и дефицита зоны евро выгодно отличаются от американских и британских, чьи облигации считаются надежными активами. Тем не менее, Меркель и слышать не хочет о еврооблигациях. Сокращение стоимости кредитования расточителей может увеличить ее для сберегателей и снизить актуальность реформы. Итак, еврооблигации снова возвращают нас к вопросу о финансовому и, отсюда, политическому союзу.

К чему приведет дефицит демократии?

В настоящий момент рынки исполняют роль прислуги европейского объединения. Подобная интеграция противоречит национальным демократиям, то есть другие страны и Брюссель получат большую власть, чтобы диктовать экономическую политику каждой стране. Валюта может быть европейской, однако бумажники являются национальными, и парламенты не без труда будут делиться денежными фондами. Одним из способов достижения невозможного может стать попытка убедить парламенты принять вдохновленные ЕС правила, предусматривающие сбалансированность бюджета.

Среди тех, кто говорит об принятии подобных поправок к Конституции, замечены Италия, Испания и Франция. Проблема заключается в том, что золотые правила не способны заменить экономическую политику. Чем меньше страны могут самостоятельно решать вопрос по зарплатам и благосостоянию, тем они менее независимы.

Таким образом, границы метода Монне сужаются. У политиков иссякают инструменты, которые можно выдать за технократические временные меры. Кроме неожиданных изменений на они должны противостоять фундаментальному политическому решению: чтобы избежать крайней меры – полного разделения, Европа должна совершить переход к фискальному союзу. Как только решение будет принято, необходимо решить вопрос по еврооблигациям. В любом случае, пришло время отойти от метода Монне. Расскажите избирателям, каковы их реальные перспективы.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist

---

Нерешительность немцев аукнется всему миру

2011-09-19 11:36:10 (читать в оригинале)

Валютный союз оказался напрасной затеей, но Германия, крупнейшая европейская страна, не желает признавать последствия. Действительно ли Германия хочет быть частью объединенной Европы? Мы задаемся этим глупым на первый взгляд вопросом, потому что судьба Европы зависит именно от этой страны. Будучи главным локомотивом роста европейской экономики, она способна спасти или уничтожить евро. Германия также может оставить тщетные попытки навязать свою монетарную дисциплину и образ жизни другим странам и сама выйти из Еврозоны.

Этот поступок станет аттракционом неслыханного альтруизма и, возможно, лучшим, что немцы могут сделать для своих соседей. Но немцев раздирают страшные противоречия: с одной стороны, политическая элита все еще цепляется мертвой хваткой за дискредитировавшие себя идеи европейского единства и солидарности, с другой стороны - простые немцы, которые не понимают, почему их вынуждают субсидировать безрассудные поступки недисциплинированных соседей.

Страна парализована. Оказавшись в ловушке своей истории, лидеры страны не видят тех решений, которые помогут положить конец хаосу, образованному кризисом суверенного долга и банковского сектора. Нерешительность Германии угрожает не только благополучию Европы, но и мира в целом, о чем свидетельствует нарастание тревожных настроений среди американских и китайских политиков.

Что может лучше проиллюстрировать смешение центра экономического притяжения в мире, чем запланированное на эту неделю заседание лидеров стран БРИК? Они планируют говорить о том, как помочь Еврозоне. Никто из жителей развитой Европы и представить себе не мог, что доживет до того дня, когда развивающийся мир сочтет своим долгом протянуть руку помощи некогда "богатым" продвинутым экономикам.

Чем дольше Европу терзает долговой кризис, тем больше вероятность катастрофы, которая вновь повергнет мир в черную и бездонную рецессию. Европе не доводилось принимать столь тяжелых и важных решений со времен Второй мировой войны. Проект, который должен был объединить некогда воюющие страны, только отдалил их друг от друга. Сейчас на континенте растет массовое недовольство единой валютой и неверие в те призрачные преимущества, которые она, по словам ее сторонников, должна была принести Европе.

Немцы мечтают о своей марке, а периферийные страны вспоминают о стремительных взлетах и падениях своих валют, как а старых добрых временах. Конечно, тогда на валютных рынках было очень неспокойно, но, по крайней мере, национальные правительства управляли судьбой государства. Теперь же они потеряли даже последнее преимущество зоны евро - низкие процентные ставки. На Джорджа Папандреу, премьер министра Греции, было больно смотреть: он стоял коленопреклоненно и обещал Николя Саркози и Ангеле Меркель еще сократить рабочие места и ввести новые ужесточающие меры, в отчаянной попытке выполнить требования Парижа и Берлина.

Присоединившись к евро, Греция и другие периферийные страны потеряли контроль над своими процентными ставками и валютными курсами. Они также не могут выпускать долговые облигации в своей собственной валюте. В итоге, у них не остается иного выбора кроме дефолта. Считалось, что это удел слабых стран третьего мира. Хуже того, они утратили способность применять контр-циклические бюджетные политики. Гремучая смесь дефляционных мер, на которые они были вынуждены пойти, чтобы вернуть себе конкурентоспособность, означает, что они не смогут применить даже автоматические фискальные стабилизаторы для борьбы с экономическим спадом.

Сформировалась самораскручивающаяся спираль экономического разрушения. Очень странно, что немцы, прослывшие рассудительными, не до сих пор не поняли, что дальнейшие карательные меры для периферийных стран не только бессмысленны, но и контрпродуктивны. Германия превратилась в самого обыкновенного недовольного кредитора: если он не может получить свои деньги назад, то хотя бы заставит должника помучаться. Вместо того, чтобы искать эффективные решения, немцы озабочены лишь не имеющим отношения к делу риском недобросовестности и необходимостью наказать провинившихся.

Когда-то мне самому импонировала идея Европейского монетарного союза, поэтому я сочувствую немцам, которые стоят перед непростым выбором. Экономические риски, связанны с образованием монетарного союза без соответствующей искальной и политической интеграции были всегда очевидны, но пока условия позволяли, на них никто не обращал внимания. Между тем, создателям этой стратегии, которая реализуется полным ходом, теперь очень сложно признать свои заблуждения. Они будут выкручиваться, юлить и искать бесчисленные оправдания для того, чтобы не менять курс.

Более того, европейская интеграция зашла так далеко, что обратный ход процессу уже не дать. Можно только оборвать его хирургическим путем. Монетарный союз влечет за собой формирование тесных фискальных взаимосвязей, которые, в свою очередь, создают серьезные проблемы для всех: долговой кризис одной страны неминуемо перекидывается и на другие. На каждого несчастного должника найдется несчастный кредитор. По словам Поля де Грова, профессора экономики из Лёвена, "валютный союз может нормально функционировать только при наличии общего механизма взаимной поддержки и контроля. Такой общий механизм существует во всех политических союзах. Без него страны-участницы Еврозоны должны сами восполнять недостающие элементы.

Той системы, к которой им удалось прийти, совершенно недостаточно для того, чтобы гарантировать жизнеспособность союза". Проблема в том, что Германия намерена идти дальше. Более того, конституционный суд страны благословил ее на это. С каждым днем все сложнее и сложнее представить себе, что у европейского долгового кризиса будет счастливый, или хотя бы не очень болезненный конец. Даже если немцев удастся убедить в преимуществах полномасштабного трансфертного союза, уйдут годы, чтобы согласовать и внедрить все изменения. Скорее всего, рынки развалят евро раньше. Выгонять Грецию и других ослушников из союза тоже бессмысленно - хотя не понятно, каким образом им удастся задержаться в нем.

Уиллем Битер, старший экономист Citigroup, объяснил, что выход Греции создаст мощный и наглядный прецедент. Как только Греция отсоединится, рынки сконцентрируют свое внимание на стране или странах, которые, теоретически, могут последовать ее примеру. Вкладчики побегут из всех стран, попавших под подозрение, в сторону тех, кто, скорее всего, останется в Еврозоне. В свою очередь, отток депозитов на периферии уже сам по себе приведет к финансовому хаосу и глубокой рецессии. Не миновать и банковского кризиса в странах-кредиторах, вынужденных списывать долги выбывающих стран, что приведет к кредитному коллапсу. Беспорядочный развал, подразумевающий выход слабых стран, сейчас кажется неизбежным, однако, он не станет экономической панацеей.

Так что же делать? Если от Германии больше проблем, чем пользы, может быть, выход самой Германии станет наименее болезненным решением проблемы? На прошлой неделе Юрген Старк, представитель Бундесбанка в ЕЦБ, покинул свой пост в знак протеста перед решением европейского ЦБ поддержать спрос на облигации периферийных стран. Совершенно очевидно, что терпение немцев подходит к концу. Европейский проект оказался провальным, и пока Европа не создаст свой аналог Соединенных Штатов, ничего у нее не выйдет. Время посмотреть правде в глаза.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Spiegel International

---

Технический анализ Форекс DXY. Рынок сосредоточился на саммите в Польше

2011-09-16 15:16:08 (читать в оригинале)

Индекс доллара откатился на европейской сессии к линии Lb. Участникам рынка удалось раскачать рынок в преддверии саммита. Я считаю, что фунт/доллар снизился на фоне комментариев заместителя управляющего Банка Англии Чарльза Бина, а евро/доллар отступил к линии Lb на фоне заявлений финского министра финансов Ютты Урпилайнен (Jutta Pauliina Urpilainen). Она сегодня заявила, что по итогам саммита ничего не будет принято.

Сегодня во Вроцлаве (Польша) состоится Саммит Министры финансов ЕС, на котором будет обсуждаться кризис в Еврозоне и второй транш Греции, а также возможность использования Европейского фонда финансовой Стабильности (EFSF). В этом саммите также примет участие министр финансов США Тимоти Гайтнер и канцлер казначейства Великобритании Джордж Осборн.

Цены на нефть снижаются, европейские фондовые индексы торгуются в небольшой плюсе. Акции французских банков, которые являются крупнейшими держателями Греческих облигаций сегодня выросли. Societe Generale 19.02+0.69+3.76%, BNP Paribas SA 31.20+0.70+2.28%, Credit Agricole SA 5.72+0.197+3.57%. Сырьевые валюты растут, картинка смешанная, и есть мнение, что никто никуда по итогам дня не уйдет. Закроются около линии Lb и будут ждать релиз по саммиту.

Запланированные события (время московское):

13:00 Eurozone Баланс внешней торговли Июл
16:30 Canada Покупки (продажи) иностранных ценных бумаг канадцами
16:30 Canada Покупки (Продажи) канадских ценных бумаг иностранцами Июл
17:00 USA Покупки иностранцами ценных бумаг Министерства финансов США Июл
17:00 USA Чистый приток капитала Июл
17:55 USA Мичиганский индекс доверия потребителей (предварительное значение) Сентябрь
18:30 USA Индекс роста по расчету Института исследований экономической конъюнктуры (ECRI)
18:30 USA Недельный индекс Института исследований экономической конъюнктуры (ECRI)

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.