Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Форекс. GBP/USD. Вечерняя звезда дожи предупреждает о возможном переломе тренда...

2012-03-01 10:25:53 (читать в оригинале)

Начнем с того, что наш вчерашний форекс прогноз подтвердился - в ходе европейской сессии среды быки продолжили "контролировать ситуацию" в данной валютной паре и наши первые две цели 1.5975 и 1.6000 были практически полностью отработаны в начале американской сессии. Уже возле уровня 1.5990 (область 4х месячных max) бычьи настроения утихли и началась коррекция, которая продолжается до сих пор.
На этом же графике хорошо видно, что вчера была сформирована свечная модель разворота на вершине под названием "вечерняя звезда дожи". Отметим, что данная модель особа значима в конце восходящего тренда, либо возле сильного уровня сопротивления (оба условия вчера были выполнены)...

GBP/USD

Теперь посмотрим на индикаторы:

Курс валюты по-прежнему расположен значительно выше скользящих средних с периодами 34, 55, 89 и 144, которые направлены вверх и указывают на сохраняющиеся бычьи настроения, а так же являются рядом уровней поддержки 1.5825/20 и 1.5795.

Гистограмма MACD расположена в положительной зоне, но в данный момент пытается пересечь свою сигнальную линию сверху вниз и тем самым сформировать сигнал на продажу GBP/USD.

Осциллятор стохастик находится в нейтральной зоне и уже подает такой сигнал, поскольку линия %К опускается ниже линии %D.

Поскольку, доверять лишь одному четкому сигналу крайне рискованно, то в качестве подтверждения того, что на рынке форекс в данной валютной паре вновь могут усилиться медвежьи настроения, нам необходимо дождаться пробоя уровня поддержки 1.5900, который может открыть путь к уровням 1.5850 и 1.5820/00.

Форекс трейдерам напомним, что сегодня будет опубликован ряд важных фундаментальных данных по Великобритании (время мск.):
11:00 индекс цен на жилье от Nationwide,
13:30 индекс PMI для производственной сферы,
который может оказать значительное влияние на дальнейшее развитие событий в данной валютной паре.

Уровни сопротивления: 1.5940, 1.5960, 1.5990 (локальный max), 1.6030, 1.6050, 1.6070, 1.6100/10

Текущая цена: 1.5926

Уровни поддержки: 1.5900, 1.5880, 1.5850, 1.5825/20, 1.5795, 1.5765, 1.5740, 1.5670, 1.5645 (локальный min)

---

Форекс. USD/CHF. Курс валюты мощно скорректировался после образования двойного дна...

2012-03-01 10:24:36 (читать в оригинале)

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что на торгах в среду локальный min 0.8930 вновь не поддался медведям, после чего началась мощная коррекция, которая утихла лишь в конце американской сессии.
На этом же графике хорошо видно, что вчера была образована графическая модель разворота нисходящего тренда в техническом анализе под названием "двойное дно (Double Bottom)"...

USD/CHF

Теперь посмотрим на индикаторы:

Курс валюты закрепился выше скользящей средней с периодом 34 (теперь это уровень поддержки 0.9000), но по-прежнему расположен ниже скользящих средних с периодами 55, 89 и 144, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения (в среднесрочной перспективе), а так же являются рядом уровней сопротивления 0.9055, 0.9100 и 0.9125.

Гистограмма MACD расположена в отрицательной зоне, но выше своей сигнальной линии, продолжает плавно повышаться и тем самым подает сигнал на покупку USD/CHF.

Осциллятор стохастик находится в зоне перекупленности и в данный момент не формирует четких сигналов, поскольку линия %К пересеклась с линией %D.

Поскольку, доверять лишь одному четкому сигналу крайне рискованно, то в качестве подтверждения того, что на рынке форекс в данной валютной паре вновь могут усилиться бычьи настроения, нам необходимо дождаться пробоя уровня сопротивления 0.9050, который может открыть путь к уровням 0.9080 и 0.9125/35.

Форекс трейдерам напомним, что сегодня в 10:45 мск. будут опубликованы данные по изменению объема ВВП Швейцарии, которые могут оказать значительное влияние на дальнейшее развитие событий в данной валютной паре.

Уровни сопротивления: 0.9050/60, 0.9080, 0.9100/10, 0.9125/35, 0.9160

Текущая цена: 0.9022

Уровни поддержки: 0.9007/00, 0.8975, 0.8930 (локальный min), 0.8910/00

---

Форекс. USD/JPY. Область локальных max вновь не поддалась быкам...

2012-03-01 10:23:19 (читать в оригинале)

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что сильный уровень сопротивления 81.25 (возможная двойная вершина) вновь не поддался быкам, после чего началась "вялая" коррекция, которая продолжается до сих пор...

USD/JPY
Теперь посмотрим на индикаторы:

Курс валюты вновь расположен выше скользящих средних с периодами 34, 55, 89 и 144, которые направлены вверх и указывают на сохраняющиеся бычьи настроения, а так же являются рядом уровней поддержки 80.50, 80.20, 79.40 и 78.30.

Гистограмма MACD расположена в положительной зоне и выше своей сигнальной линии, продолжает очень плавно повышаться и тем самым подает сигнал на покупку USD/JPY.

Осциллятор стохастик находится в нейтральной зоне и формирует противоположный сигнал, поскольку линия %К опускается ниже линии %D.

Противоречие в сигналах, которые подают индикаторы, приводит нас к тому, что наиболее правильное решение сейчас - остаться вне рынка форекс и сосредоточить внимание на ближайших сильных уровнях поддержки и сопротивления.

Возможны два варианта развития событий:

1. Пробой уровня сопротивления 81.25 и рост USD/JPY к уровням 81.65 (локальный max) и 82.00/10.

2. Пробой уровня поддержки 80.75 и коррекция к уровням 80.15 и 79.90.

Уровни сопротивления: 81.25, 81.65 (локальный max), 82.00/10

Текущая цена: 81.04

Уровни поддержки: 80.75, 80.50, 80.20/15, 79.90, 79.60, 79.40, 79.15/00

---

О том, куда ведет свобода

2012-02-29 15:19:09 (читать в оригинале)

Принято считать, что в США самые глубокие, самые ликвидные и самые эффективные рынки капитала в мире. Американская финансовая система способствует эффективному размещению капитала, экономическому развитию и созданию новых рабочих мест. Многие десятилетия американские законодательные и регулирующие органы, а также финансовые компании поют эти и подобные песни. Даже в период финансового кризиса, разразившегося в 2008 году, они исключили из своих текстовых редакторов сотни фраз, которые ставят под сомнение так называемое правило Волкера (опасаясь, что банки лишатся возможности делать самостоятельные инвестиции). Обыкновенный читатель кивнет, и его взгляд заскользит дальне по тексту. Но сейчас начали появляться признаки того, что эти аксиомы ставят под сомнение.

До кризиса регулирующие органы уделяли внимание в первую очередь тому, как сносятся торговые барьеры и, в целом, приветствовали меры, которые делают рынки более конкурентными путем применения более быстрых и дешевых способов торговли финансовыми инструментами любого рода и свойства.

Теперь это уже не так. Напротив, сейчас многие ставят под сомнение аксиому, которая гласит: «чем выше эффективность рынка, тем лучше для общества». Если бы такая простота и эффективность еще не вели к рыночной нестабильности, и не служили интересам посредников, а не их клиентов.

Такие фразы как «песок в двигателе» и «крупицы в устрице», которые считались ругательными словами в безгрешные дни 2006 года, сейчас используются для того, чтобы оправдать регулирование и фискальные изменения, способные замедлить процесс торговли и сократить его объем.

Например, предложенный в Европейском Союзе налог на финансовые транзакции подразумевает широкомасштабную дань на сумму более 50 млрд. евро в год на приведение в порядок европейских финансов и спасение евро. Тот факт, что 60-70% таких сборов будут приходить из Лондона делает этот налог еще привлекательнее для его сторонников из континентальной Европы. Их оппоненты утверждают, используя лексику докризисных времен, что налог на финансовые транзакции (НФТ) снизит эффективность рынка и уведет торговлю в другие места. «И что с того?» - спрашивают сторонники: может быть, большая часть этих операций бесполезны с общественной точки зрения и нам лучше обойтись без них.

Правило Волкера (названное в честь бывшего Председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера) было объектом аналогичных споров. Критики жаловались, что оно снизит ликвидность на жизненно важных рынках, например, на рынках негосударственных долговых обязательств США. Волкер, защищая свое детище, напомнил о простых временах для финансовой системы и отметил «чрезмерную ликвидность и склонность к спекуляциям на рынках ценных бумаг». Его мысль была ясна: его не беспокоило снижение объемов торговли.

На горизонте уже было гораздо больше проблем. По словам Энди Ходейна из Банка Англии, выполнившего глубокий анализ «мгновенного краха» 6 мая 2010 года, когда индекс Dow за 30 минут потерял 1 трлн. долларов своей рыночной стоимости, растущая капитализация рынка собственного капитала ассоциируется с финансовым развитием и экономическим ростом, но при этом она никак не связана с оборотом и ростом рынка.

За десять лет до начала кризиса американских финансовых рынков выросли в четыре раза. Выиграла ли от этого реальная экономика? Холдейн приводит шокирующую статистику: в 1945 году средний инвестор держал акции американских компаний в среднем четыре года. К 2000 году средний срок инвестиций упал до восьми месяцев; к 2008 году - до двух месяцев.

Просматривается некая взаимосвязь между таким стремительным падением среднего срока инвестиций и явлением так называемых «безхозных компаний», где у акционеров нет никакой мотивации требовать от руководства дисциплины и продуманных управленческих решений. В свою очередь, отсутствие отчетности способствовало головокружительному росту компенсационных пакетов для высшего руководящего звена, а в финансовых компаниях - смещению приоритетов с доходности инвестиций для акционеров на крупные выплаты инсайдерам.

Но Холдейн больше всего обеспокоен стабильностью рынков, в частности, угрозой, связанной с высокочастотной торговлей (ВЧТ). Он отмечает, что ВЧТ уже отвечает более чем за половину всего объема торговли на некоторых валютных рынках и рынках долговых ценных бумаг, она преобладает на американских фондовых рынках, отвечает за одну треть дневной торговли по сравнению с менее чем одной пятой в 2005 году.

Быстрые и резкие перемены, принесенные ВЧТ, продолжатся в ближайшем будущем. Прошло всего десять лет с тех пор, как сделки стали заключаться со скоростью меньше секунды; теперь выражение «и глазом не успеешь моргнуть» можно воспринимать буквально. А технологический прогресс обещает еще сильнее ускорить торговлю. Фактически, компании, занимающиеся ВЧТ, уже говорят о «погоне за нулем», то есть о том, что сделки будут заключаться со скоростью, близкой к скорости света. Нужно ли нам радоваться этой тенденции к ускорению? Может быть, торговля со скоростью света перенесет нас в Нирвану свободных рынков?

Сложно ответить однозначно. Спрэды между ценой покупки и ценой предложения падают, что воспринимается как положительный фактор. Но волатильность растет, равно как и склонность к межрыночному негативному влиянию. Нестабильность одного рынка ведет к дестабилизации всех остальных. Что касается ликвидности, на первый взгляд, она кажется глубже, но по данным совместного отчета Комиссии по ценным бумагам и биржам США и Комиссии по срочной торговле товарами США, во время «мгновенного краха» ВЧТ-трейдеры резко сократили ликвидность, усугубив тем самым проблему. Получается, что на их ликвидность нельзя рассчитывать в период стресса - то есть, как раз тогда, когда она нужнее всего.

Регулирующие органы должны выучить свои уроки. Во-первых, их практика мониторинга рынков должна стать на несколько порядков сложнее и быстрее. Также следует внимательнее присмотреться к функционированию так называемых прерывателей (которые помоги Чикагской бирже во время краха), а также предъявлять более жесткие требования к маркет-мейкерам. Эти шаги должны быть тщательно продуманы и выверены до миллиметра, поскольку завышенные требования, к примеру, могут выкинуть маркет-мейкеров с рынка.

Однако, в целом, Холдейн пришел к выводу, что рыночная стабильность снизилась из-за резкого роста объема торговли, а песок в колесах, равно как и камни на дорогах помогают предотвратить новый крах. Получается, что традиционные доводы в защиту американского и европейского рынков капитала не столь аксиоматичны, как предполагалось. Участникам рынка нужно привыкать к новой ситуации и не надеяться на то, что призывы к повышению рыночной эффективности вернут все на круги свои. Без более убедительных доводов они окажутся погребенными под кипами нормативного балласта.

Говард Дейвис, бывший председатель Управления по финансовым услугам Великобритании, заместитель председателя Банка Англии и директор Лондонской школы экономики
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

На торгах вторника наблюдалась разнонаправленная волатильность в диапазонах

2012-02-29 12:13:27 (читать в оригинале)

На торгах вторника наблюдалась разнонаправленная волатильность в диапазонах. Очевидно, это было следствием - необходимости откорректировать позиции, в связи с приближения конца месяца, а также ожидания второго тендера ЕЦБ по долгосрочному рефинансированию, запланированного на среду. В ходе торгов на «зеленый» оказывала влияния различного рода информация, обуславливавшая его скоротечный рост и такого же плана снижение. Сообщения, что Греции срезан рейтинг S&P и Ирландия собирается на референдуме решать судьбу соглашения по помощи грекам поддержали американскую валюту, к противоположной реакции и давлению на «бакс» призвали известия о том, что немцы одобрили акцию помощи Афинам, а французы проголосовали позитивно за учреждение Европейского механизма стабильности (ESM).

Надежды, что очередная раздача денег ЕЦБ укрепит намечающуюся стабильность в долговом вопросе тоже поддерживали склонность к риску. В итоге доллар снизился против всех своих главных оппонентов.

Данные по экономике Штатов, в моменте, и поддерживали, и давили на «бакс» - отчет исследовательской группы Conference Board показал, что индекс потребительского доверия в феврале вырос до 70.8 против январских 61.5, а заказы на товары длительного пользования в январе продемонстрировали сильное сокращение, -4.0% при прогнозе +1%. Индекс цен на жилье от S&P Case-Shiller для 20 мегаполисов в декабре снизился на 0.50% м/м и 4.0% г/г, в вот активность в сфере влияния ФРБ Ричмонда выросла до 20 с 11 при прогнозе увидеть снижение к уровню 11.

Сегодняшний пакет новостей покажет результаты второй оценки ВВП Штатов за 4-й квартал, ожидается прежний уровень - +0.4% к/к, +2.8% г/г, кроме этого опубликуют отчет по активности в Чикаго, февральский индекс менеджеров по снабжению ожидается с улучшеним до 61.0 с 60.2 в январе. В конце дня появится публикация экономического обзора ФРС по регионам «Бежевая Книга». Богата на события и политическая составляющая дня – ожидается выступление Б. Бернанке, а также глав региональных ФРБ – Фишера и Плоссера.

EUR

Единая европейская валюта проявила устойчивость и завершила торговлю вторника ростом против доллара. Очевидно, надежды на то, что новые кредиты от ЕЦБ позволят сократить опасения за банковскую систему ЕС перевесили новостной поток, несший негатив для евро, а таких сообщений было достаточно много на прошедшей сессии. Агентство Standard & Poor's объявило об очередном снижении рейтинга Греции, что вызвало реакцию ЕЦБ, заявившего о прекращении приема в качестве обеспечения по денежно-кредитным операциям, государственных облигаций Греции.

Далее, оптимизму не способствовали сообщения, что Ирландия планирует провести референдум по новому налогово-бюджетному соглашению ЕС. В то же время, добавкой в копилку позитива для евро могли быть новости, что политики Германии одобрили соглашение о помощи Греции в размере 130 млрд. евро, а во Франции парламент ратифицировал документ по Европейскому механизму стабильности (ESM). Данные по экономике Еврозоны тоже могли внести свою лепту в дело поддержки евро.

Отчет Еврокомиссии за февраль, опубликованный во вторник, показал, что индекс настроений в экономике Еврозоны вырос до 94.4 против 93.4 в январе, при прогнозе 94.0, индекс доверия в промышленности поднялся до -5.8 против -7.0 ранее, а показатель потребительского доверия отметил увеличение до -20.3 против -20.7 месяцем ранее. Данные о росте потребительских цен в феврале в Германии располагали к улучшению настроения по евро, т.к. усиливали вероятность того, что ЕЦБ не станет понижать ключевую процентную ставку в ближайшее время. Индекс потребительских цен вырос на 0.7% м/м и на 2.3% г/г.

Сегодня запланирован к выходу отчет по труду за февраль Германии и данные о потребительской инфляции во всей Еврозоне. Прогнозы полагают, что будет наблюдаться улучшение занятости в крупнейшей экономике ЕС, а индекс цен Еврозоны отметит снижение в январе на 0.8% м/м после 0.3% м/м ранее, что может быть поводом для расстройств. Однако главным событием дня станет операция по долгосрочному рефинансированию европейских банков. Если кредитов потребуется слишком много, а рынок ожидает примерно 450 млрд. евро, то оптимистические настроения могут нивелироваться, т.к. уступят место опасениям.

Правда, есть еще один фактор влияния на сегодняшнее настроение инвесторов, это вероятность появления заключения от международной ассоциации по свопам и деривативам (ISDA) о статусе греческих ценных бумаг, подлежащих обмену. Если будет сделан вывод, что имеет место дефолт, то держатели страховых полисов по греческим облигациям получат право на выплаты, а это может вызвать форменный обвал на финансовых рынках.

GBP

Британский фунт тоже находился в разнонаправленной динамике на торгах вторника, но в конце сессии все-таки вырос и зафиксировал «профит» против доллара, причем более убедительный, нежели евро. Очевидно, хорошему настроению по «кабелю» поспособствовали экономические данные, вышедшие вчера. Как следовало из отчета Еврокомиссии, который содержал данные и по Великобритании, потребители на «островах» стали менее пессимистичны в отношении перспектив экономики и рынка труда в феврале. Общий индекс потребительского доверия в Британии вырос второй месяц подряд и составил -20.9 против -22.1.

Кроме этого, к оптимизму располагал и отчет Конфедерации британских промышленников (CBI), сообщивший об улучшении розничных продаж в феврале, показатель оказался на уровне -2 по сравнению с -22 в балансе за прошлый месяц, когда прогнозы ждали -11. Сегодняшний новостной пакет представит данные о кредитовании в Британии в январе, прогнозы полагают о росте потребительских займов, а также ипотечных ссуд. Однако, денежная масса в январе, вероятно, продолжила сокращение и агрегат M4 ожидается вновь с минусом, -0.8% м/м после -1.4% м/м ранее.

JPY

Японская йена провела вторник в узком коридоре и завершила торги на нейтральных позициях в споре с долларом. Укрепление японской валюты наблюдалось на фоне продолжившейся фиксации прибыли инвесторами и продаж со стороны экспортеров. Сдерживающим же моментом были вновь появившиеся угрозы интервенции со стороны японских властей.

Министр финансов Японии Д. Адзуми заявил во вторник, что готов на решительные меры против чрезмерного колебания валютных курсов. Представленная уже сегодня информация по экономике «Страны восходящего солнца» показала неплохие результаты - предварительные данные по объему промышленного производства за январь показали рост: 2.0% м/м, -1.2% г/г после 3.8% м/м, -4.3% г/г, выросло также производство транспортных средств - на 18.6% г/г против 13.4% г/г, заказы в строительном секторе увеличились на 24.6% г/г после +1.5% г/г в предыдущем периоде.

Правда, производственный индекс PMI за февраль отметил снижение активности до 50.5 с 50.7 и это разочаровывает на перспективу. Что касается ближайших событий, то они, по-видимому, будут связаны с продолжением консолидации пары доллар/йены в диапазоне при этом увеличится риск продолжения роста японской валюты, т.к. приближение конца финансового года в Японии может спровоцировать масштабную репатриацию прибыли, а вместе с тем и спрос на йену.