Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Волновой анализ Форекс по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-07-25 12:09:49 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Вчерашние торги по паре евро/доллар прошли в рамках основного сценария. Валютная пара обновила локальные минимумы и завершила коррекционную волну «4». Таким образом, аналитики полагают, что сегодня евро/доллар продолжит достраивать структуру волны «5», которая, вероятно, будет усложнена. Исходя из этого, как основной сценарий можно ожидать возобновления снижения курса единой валюты в направлении уровня 1.1980, в качестве новых подволн, входящих в структуру волны «5». Альтернативный сценарий рассматривает возможность усиления коррекционного движения пары в район 21-й фигуры и выше, к отметке 1.2470, в качестве усложненной структуры подволны «а».
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

В течение основных торговых сессий вторника пара британский фунт/доллар США демонстрировала нисходящую динамику, откатившись с дневного максимума 1.5552. Пара опустилась в район отметки 1.5490, и британец начал удерживать позиции, предпринимая при этом попытки к росту. Сегодня торги проходят в пределах уровней 1.5490 и 1.5540. Полагаем, участники рынка накапливают позиции для очередного рывка вверх. Поэтому в течение основных торговых сессий ожидаем выхода валютной пары из бокового коридора в виде волны «2» в район отметок 1.55 и 1.5585. В то же время пробой нижней границы коридора создаст пространство для дальнейшего снижения котировок пары в качестве «медвежьего» импульса «3» в район отметки 1.54.
Прогноз на коррекцию курса.

AUD/USD, H1

Вчера после тестирования максимума 1.0318 пара австралийский доллар/доллар США возобновила нисходящее движение, которое продолжилось с открытием торгов среды. Пара опустилась к отметке 1.0179, после чего развернулась и начала корректироваться вверх. Отсюда можно сделать вывод о завершении коррекционной тройки «abc» и возобновлении восходящей тенденции — возможно, в качестве первого импульса «бычьего» тренда к локальному максимуму 1.0318 и выше, к 1.0330. Тем не менее ускорение укрепления доллара США может привести к выполнению альтернативного сценария: допускается развитие альтернативной волны «(с)» в тройке, формирование которой началось от уровня 0.9970 в конце июня.
Прогноз на повышение курса.

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-07-20 11:56:53 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Несмотря на высоковолатильный характер ценовой динамики последних торговых сессий, техническая картина в евро/долларе не претерпела существенных изменений. По мнению аналитиков компании, сложная коррекционная структура в паре завершена. При этом нисходящее движение в начале торгового дня пятницы может указывать на продолжение развития волновой структуры импульса «(5)». Сегодня ожидается резкое снижение курса в качестве подволны «3» в импульсе — ниже 1.22, к уровню 1.2163. Альтернатива также не претерпела существенных изменений и предполагает завершение волны «с» ростом курса к отметке 1.2360. Это движение позволит паре завершить коррекционную тройку «(4)» старшего порядка.
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Вопреки предположению, британец на вчерашних торгах демонстрировал склонность к росту против американца. Пара фунт/доллар уверенно восстановилась выше отметки 1.57 и к закрытию торгов закрепилась на 1.5724. Таким образом, основная волновая структура была расширена в пользу коррекционной волны «с». По всей видимости, на данный момент она завершена, поскольку пара сегодня откатилась в район 57-й фигуры. Поэтому ожидается уверенное снижение курса в качестве первой волны новой коррекционной тройки — к уровням 1.5650 и 1.5630. Тем не менее не исключено, что пара совершит очередную попытку прорваться выше локального максимума 1.5736. Полагаем, это попытка завершится неудачей, и к закрытию основных торговых сессий пара закрепится чуть ниже 1.57, на 1.5680.
Прогноз на понижение курса.

AUD/USD, H1

Котировки пары австралийский доллар/доллар США уверенно повышались в ходе вчерашних торгов. Пара восстановилась к 1.0445, после чего немного откатилась. Отметим, что снижение курса продолжилось и сегодня. Пара приближается к нижней границе восходящего канала, поэтому полагаем, что вчерашний внутридневный максимум — это пик импульса «1» восходящего тренда. Таким образом, на торгах пятницы ожидается развитие нисходящей коррекции в виде волны «2» к поддержкам 1.04 и 1.0326. Альтернативный сценарий предполагает удлинение последней волны первого импульса и восстановление котировок в район максимума 1.0480.
Прогноз на понижение курса.

---

На сессии в четверг давление на доллар было уже более откровенным, нежели в предыдущие дни недели...

2012-07-20 11:16:44 (читать в оригинале)

На сессии в четверг давление на доллар было уже более откровенным, нежели в предыдущие дни недели. Американская валюта снижалась против большинства своих главных оппонентов и завершила день с минусом относительно фунта, йены, а также «однофамильцев» из Австралии и Канады. В отношении же евро были зафиксированы нейтральные позиции, т.к. единой валюте мешают расти проблемы долгового кризиса. Очевидно, давление на «зеленый» было обусловлено тем, что рынок более детально проанализировал отчет ФРС «Бежевая книга» и пришел к выводу, что данные этого обзора свидетельствуют о таком замедлении экономики, которого достаточно, чтобы подтолкнуть ФРС к новому раунду стимулирования. Ко всему прочему, статистика по экономике США, выходившая вчера добавляла негативного настроения в отношении «бакса».

Особой причиной для разочарований были данные о занятости. Как сообщило министерство труда, количество заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю выросло сразу на 34 тыс., до 386 тыс., когда ждали увеличения лишь на 10 тыс. Число вторичных требований тоже увеличилось, здесь было зафиксировано +1 тыс. Обвалом отметились и данные по продажам на вторичном рынке жилья Штатов в июне, -5.4% м/м, при том, что ожидания сводились к росту на 2.0% м/м. Этот отчет оказался самым слабым с осени 2011 года и тоже добавил отрицательных эмоций.

Отчет ФРС Филадельфии сообщил о снижении активности третий месяц подряд в июле. Правда, были зарегистрированы более низкие темпы падения, но, тем не менее, это было хорошим подтверждением тону отчета «Бежевая книга», что в регионах наблюдается ослабление - индекс деловой активности в производственном секторе в июле составил -12.9 против -16.6 в июне, когда прогноз ожидал -9.0. Значения подиндексов сигнализировали о мрачных перспективах - индекс занятости в июле составил -8.4 против 1.8 месяцем ранее, а показатель новых заказов достиг -6.9 против июньского значения -18.8.

Повода для оптимизма не представил и отчет Conference Board - индекс опережающих экономических индикаторов, как оказалось, в июне упал на 0.3% после роста +0.4% в мае, а ожидания сводились к снижению лишь на 0.1%. Такого рода динамика настраивает на ожидание отсутствия роста экономики в течение следующих нескольких месяцев и увеличивает вероятность, что 1-го августа, после очередного своего заседания, ФРС объявит о начале QE. Сегодня значимых новостей по экономике Штатов публиковаться не будет, как, в общем, и в других регионах мира, а потому есть высокая вероятность увидеть очередной день диапазонной торговли, тем более, что приближение воскресных каникул, скорее всего не расположит к росту активности.

EUR

Единая европейская валюта оставалась наиболее уязвимым активом на валютном рынке в четверг. Общий уровень проблем Еврозоны и опасения за положение дел в Испании оставляли интерес к евро на низком уровне. Обстановку не изменили сообщения, что законодатели Германии решили поддержать предоставление помощи Испании для спасения проблемных банков.

Возможно, причиной тому были негативные впечатления, произведенные аукционами на испанские ценные бумаги, где подросла доходность по всему спектру – по 2-х летним бондам ставка увеличилась до 5.204% против 4.706% ранее, по 5-ти летним бумагам к 6.459% с 6.072%, а 7-ми летним до 6.701% после 4.832% на предыдущих торгах. Данных по экономике было не много, отразили они позитивную динамику, но и это не изменило отношение к единой валюте. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса Еврозоны в мае выросло и профицит составил 10.9 млрд. евро против 5.5 млрд. в апреле. Как отмечалось в отчете, дефицит отдельных статей был нивелирован положительным сальдо торговли товарами и услугами. Положительным изменением отметились и данные промышленных заказов в Италии в мае - объем вырос на 1.7% м/м, -9.4% г/г после -1.8% м/м, -12.3% г/г в апреле.

Небольшое улучшение было и в продажах промышленного сектора, здесь зафиксировано -0.5% м/м, -2.7% г/г после -0.6% м/м, -4.1% г/г. Из сегодняшних новостей можно определить как наиболее значимые данные об индексе цен производителей (PPI) Германии за июнь. Предполагается, что показатель отметит продолжение снижения ценового давления: -0.2% м/м, +1.8% г/г после -0.3% м/м, +2.1 г/г, что может сигнализировать о дальнейшем падении инфляции, а вместе с тем и новые акции смягчений от ЕЦБ. Маловероятно, чтобы в раскладе сил пары евро/доллар, что то изменилось, скорее всего, на сегодняшней сессии торговля останется в сформировавшихся диапазонах.

GBP

Британский фунт оказался в числе лидеров на торгах в четверг. Очевидно, проблемы зоны Евро и слабая макроэкономическая статистика по США последних недель, включая опубликованную накануне «Бежевую книгу», определили рост популярности стерлинга, как наиболее привлекательного актива. Данные по экономике «островов», представленные вчера, не оправдали надежд аналитиков, но, тем не менее, и не навредили фунту, по всей видимости, потому, что демонстрировали положительную динамику. Объем розничной торговли Великобритании в июне вырос на 0.1% м/м, когда ждали подъема на 0.6% м/м. В годовом сравнении рост составил 1.6% г/г, когда полагали о 2.3% г/г. Доклад Совета ипотечных кредиторов показал, что снижение наблюдалось и в секторе ипотечного кредитования, в июне займов было меньше на 5.0 % м/м.

Сегодня рынок будет наблюдать за ситуацией в государственных финансах. Предполагается, что данные о чистых займах средств государственного сектора за июнь покажут +11.8 млрд. после 15.6 млрд. стерлингов в мае, а вот потребность государства в займах может вырасти до 8.5 млрд. фунтов после -4.4 млрд. ранее, что свидетельствует о сокращении фискальных поступлений в бюджет и свидетельствует о возможных наращиваниях займов правительством. По всей видимости, на текущей сессии агрессия «быков» по фунту несколько охладится на фоне слабого новостного потока и наличия технических причин для остановки для пары фунт/доллар. Сильные сопротивления могут обусловить начало диапазонной торговли в преддверии воскресных выходных.

JPY

Валюта Японии, сохраняя свой статус убежища на высоком уровне в условиях опасений за положение дел в Еврозоне и возможных смягчений в денежной политике США, продолжает укрепляться против доллара и евро. На торгах в четверг йена зафиксировала плюс против означенных валют и снизилась лишь против фунта. Возможно, интерес к йене мог быть и более солидным, а покупки более масштабными, если бы не угроза интервенции со стороны японских властей, которая постоянно учитывается рынком при операциях с валютой Японии.

Сегодня значимых новостей по экономике «Страны восходящего солнца» не публиковалось. Очевидно, йена останется под влиянием данных из других регионов, а бедность новостного фона и по остальным развитым экономикам располагает к предположениям, что пара доллар/йена на текущей сессии не будет демонстрировать рост волатильности и останется торговаться в узком диапазоне.

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-07-18 12:08:49 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Несмотря на резкие курсовые колебания, динамика пары евро/доллар в ходе вчерашних торгов полностью вписывалась в рамки основного сценария, предложенного аналитиками. После стремительного снижения к отметке 1.2190 пара вернулась на исходные позиции, что может указывать на продолжение восходящей коррекции. Тем не менее в среду ожидаем движения пары евро/доллар в боковом диапазоне. При этом пара, скорее всего, будет демонстрировать тягу к снижению курса в направлении отметок 1.2230 и 1.2165 в качестве волны «3» импульса «(5)», поскольку волны «1» и «2» волновой структуры волны «(5)», полагаем, завершены. В то же время альтернатива допускает продолжение укрепления курса в направлении уровня 1.2360 в рамках завершения сложной структуры коррекционной волны «(4)».
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Пара британский фунт/доллар США на вчерашних торгах двигалась примерно так же, как и пара евро/доллар. После обвала с уровня 1.5678 к минимуму 1.5554 британец начал активно отыгрывать позиции, что привело к закреплению пары выше отметки 1.56 и росту к 1.5655. На сегодняшних торгах британец начинает демонстрировать тенденцию к снижению. И, поскольку максимум вчерашних торгов 1.5678 остается нетронутым, предполагаем, что коррекционная волна «а» новой тройки достроена. В таком случае сегодня валютная пара направится ниже отметки 1.5630 — к внутридневному минимуму вторника 1.5554, формируя подволну «с» в волне «b» более высокого порядка. В то же время, если внутренняя структура коррекции «alt.b» упрощена, не исключено восстановление котировок в район 57-й фигуры и выше, к 1.5733, в виде элемента «alt.c».
Прогноз на понижение курса.

AUD/USD, H1

Сегодня к концу азиатской сессии австралиец торговался с понижением, однако вчерашние торги прошли для валютной пары в условиях роста. Курс закрепился на отметке 1.0317. Сегодня пара недолго торговалась выше данного уровня и протестировала 1.0326. Тем не менее основной сценарий на среду предполагает, что снижение пары в начале торгового дня — это начало развития последней волны «с» в тройке, и в течение торгов данная волна будет строиться в район отметки 1.0170. Гораздо более интересной представляется альтернатива. В случае пробоя и уверенного закрепления выше 1.0319, пара австралийский доллар/доллар США направится к 1.0380, формируя первый импульс «бычьей» структуры.
Прогноз на понижение курса.

---

Китаю не исправиться никак

2012-07-17 14:55:16 (читать в оригинале)

Экономика Китая сбавляет обороты, и причин тому немало: европейский финансовый кризис, неустойчивое восстановление в США, вялый рост внутренних инвестиций - это лишь самые очевидные. Учитывая то, что экспорт и инвестиции отвечают за 30% и 40% от общего роста ВВП в Китае соответственно, не грех предположить, что экономика страны остро ощущает на себе последствия охлаждения внешнего спроса и скопления безнадежных долгов на фоне чрезмерных и совершенно бездарных расходов на основные средства. И все же, риски, связанные с этими факторами - это лишь симптомы более глубоких институциональных проблем. До тех пор, пока власти не займутся этими требующими безотлагательных действий вопросами, разговоры о новой модели роста Китая, основанной на потреблении (о которой говорится в одобренном правительством Пятилетнем плане), останутся лишь пустыми разговорами.

В конце концов, основные торговые партнеры Китая, международные финансовые институты, такие как Всемирные банк и Международный валютный фонд, а также политическая элита страны уже давно поняли, что структурная уязвимость китайской экономики обусловлена чрезмерными инвестициями и низким потреблением на уровне домохозяйств. Более чем за десять лет Китай призывают к реформам, направленным на изменение этих нестабильных экономических моделей, которые сокращают благосостояние обычных китайцев, и дестабилизируют мировую торговую систему.

Главной отличительной чертой китайских макроэкономических дисбалансов считается зависимость экономики от экспорта, обусловленная вялым внутренним спросом: Китай - страна со средним уровнем доходов, но ему не хватает покупательской способности для потребления производимых им же товаров и услуг. Получив практически неограниченный доступ на рынки в развитых странах, Китай вот уже два десятилетия во всю эксплуатирует внешний спрос и повышает свой экономический потенциал.

Если эта точка зрения верна, то решение проблемы лежит а поверхности: Китай может устранить свои дисбалансы, увеличив доходы граждан (через снижение налогов, повышение заработных плат или увеличение социальных расходов), которые получат возможность больше тратить и, таким образом, сократят зависимость экономики от экспорта. Практически все ведущие экономисты советуют Китаю нечто подобное. Но китайскую зависимость от экспорта можно объяснить и другой причиной, в большей степени связанной со слабым политическим и экономическим институтом страны.

В частности, иностранным компаниям очень сложно вести дела в Китае - отсюда зависимость от экспорта. Коррупция государственной власти, незащищенность прав собственности, жесткие нормативные ограничения, слабая дисциплина выплат, плохая система логистики и распространения, повсеместное взятничество, подделки и воровство интеллектуальной собственности: все эти преграды повышают стоимость транзакций и не дают бизнесу нормально функционировать на внутреннем рынке.

Но если частная китайская компания продает свои товары на Запад, таким гигантам как Wal-Mart, Target, или Home Depot, ей можно не беспокоиться насчет оплаты. Ей не придется преодолевать массу препятствий, подстерегающих ее на внутреннем рынке, потому что на Западе давно существуют отлаженные экономические институты и деловые практики, которые защищают их интересы и позволяют сократить операционные расходы.

Данные международных исследований в полной мере отражают институциональную слабость Китая. Так, Всемирный банк опубликовал свой годовой обзор, посвященный условиям для ведения бизнеса в 183 странах мира. В исследовании за июнь 2011 года Китай располагался на почетном 91 месте, после Молдовы, Албании и Беларуси. Особенно трудно там начать бизнес (151 место), плохо дело обстоит с налоговыми выплатами (122 место), с получением разрешений на строительство (179 место) и подключением электричества (115 место).

Оказавшись в такой враждебной среде, частные предприниматели Китая вынуждены заниматься «международным арбитражем» - пользоваться преимуществами эффективных экономических институтов Запада для расширения своего бизнеса (большинство компаний, ориентированных на экспорт, принадлежат частным лицам и иностранным фирмам).

К сожалению, Китай уже и так прибрал к рукам значительную долю мирового экспорта товарами (10.4% в 2010 году), а экономическая стагнация на Западе ограничивает внешний спрос, поэтому такая стратегия уже не приносит желаемых результатов. Между тем, чтобы перенаправить китайцев на внутренний рынок, одной государственной политикой, нацеленной на повышение доходов населения, не обойтись.

Чтобы операционные издержки внутри страны снизить до уровня экспортных рынков сбыта, нужно хорошо поработать с деловой средой: внедрить эффективную законодательную базу и надежную нормативную систему, обеспечить государственную защиту брэндов и борьбу с воровством интеллектуальной собственности, улучшить логистику и совладать с бюрократией. Быстро такие вопросы не решаются.

По сути, китайскому правительству нужно из разбойного государства сделать заботливое, где к частному бизнесу будут относиться как к создателю благосостояния, а не как к объекту для поборов. Почти во всех остальных странах такие трансформации сопровождались установлением законности и/или переходом от авторитарных режимов к демократическим. Коммунистическое правительство не способно поддерживать экономический рост из-за отсутствия законности и политической подотчетности, что ставит перед ним жизненно важную дилемму.

После разгрома про-демократического движения на площади Тяньаньмэнь в 1989 году партия поклялась не сдавать свою политическую монополию. Инвестиционный бум и преимущества глобализации, усилившейся за последние двадцать лет, позволили ей наслаждаться ситуацией, в которой и волки сыты, и овцы целы - то есть, поддерживать свое положение в условиях экономического процветания, не создавая никаких институтов, необходимых для такого процветания. Далее так продолжаться не может.

В определенном смысле, китайский пузырь - интеллектуальный и политический, а не только экономический - уже лопнул. Охлаждение экономики Китая обнажило ее структурные слабости и политические деформации, развеяв миф о «китайской уникальности», который гласил, что Китай может продолжать рост без ключевых институтов, необходимых для формирования современной рыночной экономики.

Минксин Пей, профессор Колледжа Клермонт-Маккена
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate