Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex AUDUSD 27.07.2012

2012-07-27 09:26:15 (читать в оригинале)

Оптимистичное выступление главы ЕЦБ Драги спровоцировало ралли фондовых индексов и валют против доллара. Заявления Драги расценили как сигнал к возобновлению покупок облигаций, хотя напрямую он об этом не говорил. Он заявил, что Центробанк сделает все, чтобы защитить единую валюту, а инвесторы и трейдеры использовали эту фразу для фиксации прибыли. Высказывания Э.Навотного и М.Драги помогли курсу от линии Lb – 1.02627 вернуться на 1.04213. Рост остановился в зоне зашкала у линии U4. После незначительного отката быки пытаются обновить вчерашний максимум. Я считаю, что реакция на высказывания М.Драги была чрезмерная, так как он не сказал ничего конкретного. Теперь участники рынка будут ждать заседания ЕЦБ, чтобы получить подтверждение своим ожиданиям.

Если на этом заседании не будут приняты какие-либо по защите евро, то евро/доллар и aud/usd возобновят падение. Основных сценариев на сегодня нет. Так как цена находится к линии U3, то мне ближе сценарий на снижение, чем на рост. Будет по АО дивер, можно будет шортить AUD.

Сопротивление: 1.04107 | 1.04605 | 1.05103 | 1.05411 | 1.05909
Поддержка: 1.03799 | 1.03301 | 1.02803 | 1.02495 | 1.01997

---

Технический анализ Forex USDCHF 27.07.2012

2012-07-27 09:24:09 (читать в оригинале)

Навотному и Драги удалось вернуть курс USDCHF на 0,9740. Пару фраз про лицензию и защиту евро, и франк к доллару укрепляется более чем на 2000 пунктов. Правильно говорят, надо идти в политику и под рукой всегда иметь ipod с МТ4. Находиться в нужное время в нужном месте. Продал или купил USDCHF до выступления на все деньги, выступил, позиции закрыл, прибыль снял, купил все что надо и ждешь опять момента для входа в рынок. Так сказать трейдинг без рисков. Политический вес только надо иметь, чтобы рынки двигать и ужас наводить. На 08:18 мск. курс USDCHF составляет 0,9769. Цена находится у линии D3, поэтому дальнейшее снижение будет проблематичным. USDCHf может упасть ниже после публикации отчета по ВВП в США, а так надо быть готовым к откату. Основного сценария у меня нет.

Сопротивление: 0.97961 | 0.98606 | 0.99252 | 0.99652 | 1.00297
Поддержка: 0.97561 | 0.96915 | 0.96270 | 0.95870 | 0.95225

---

Инвестор, будь готов к новому кризису!

2012-07-26 14:38:15 (читать в оригинале)

Глобальная экономика оказалась на пороге новой кризисной волны: сегодня есть реальные предпосылки того, что 2012 год станет повторением кризисного 2009-го, когда мир пережил самое серьезное потрясение со времен Великой депрессии. Но два раза в одну реку не войдешь, и методы, которыми раньше удавалось стимулировать экономический рост, в нынешних обстоятельствах имеют совершенно другой эффект: наиболее яркой иллюстрацией этому являются действия монетарных властей США. Впереди нас ждут новые потрясения, к которым инвесторам стоит готовиться уже сейчас.
Игорь Зуев, эксперт латвийского банка Rietumu

Пока острая фаза нового экономического спада не началась, но есть все основания полагать, что долго ждать не придется. Экономики развитых стран задыхаются под долговым бременем, которое нависло над ними после спасения крупнейших финансовых институтов в разгар последней рецессии либо от безрассудной траты бюджетных средств на социальные нужды. На наш взгляд, имеется три глобальных фактора риска: долговой кризис в еврозоне, «тяжелое приземление» в Китае и вероятное замедление темпов восстановления экономики США. При реализации наихудшего сценария совокупность этих факторов спровоцирует своего рода «идеальный шторм» в мировой экономике, последствия которого окажутся намного страшнее, чем в 2009 году.

Постулата «когда Америка чихает, весь мир одолевает простуда» пока никто не отменял, несмотря на все надежды, связанные с развивающимися странами, в особенности с Китаем. Миссия решать накопившиеся проблемы в крупнейшей мировой экономике взвалена на хрупкие плечи бывшего академика Бена Бернанке. Напомним, что с 2008 года Федеральная резервная система уже провела два раунда количественного смягчения (QE), снизила процентную ставку до нулевой отметки и обещала удерживать ее на этом уровне до конца 2014 года. Результатом такой активности ФРС стало резкое увеличение баланса Центробанка в три раза до 20% от ВВП.

Самой свежей инновацией, используемой регулятором, является «Операция твист», которая предусматривает продажу краткосрочных американских долговых бумаг (до 3 лет) с целью покупки длинных гособлигаций (до 30 лет). На последнем заседании Комитета по открытым рынкам было принято решение увеличить эту программу на 267 млрд. долларов, доведя ее до 667 млрд. долларов. Упор делается на снижение долгосрочных ставок (выравнивание кривой доходности), что должно оказать поддержку рынку жилья и инвестициям в основной капитал, а также стимулировать аппетит к риску у инвесторов и возбудить в них так называемые рыночные «животные инстинкты».

Предпринимая такой шаг, регулятор надеялся, что более низкие долгосрочные ставки, на которых базируются ставки по ипотеке, будут способствовать оживлению рынка жилья, что, соответственно, повысит строительную активность. Бернанке признает, что восстановление на строительном рынке является ключевым для роста экономики. Статистика по-прежнему указывает на слабость на рынке жилья, а цены после ипотечного бума нулевых так и не восстановились.

При этом ухудшающаяся макроэкономическая статистика вынуждает ФРС предпринимать новые решительные шаги по стимулированию экономики, и в особенности рынка труда. Вся проблема в том, что эти шаги демонстрируют свою несостоятельность. Это подтверждает умеренная реакция рынка акций, а также ставок по гособлигациям Казначейства на новость о продлении «Операции Твист».
Согласно поправкам 1977 года к Закону о Федеральном резерве, у ФРС есть двойной мандат для удержания стабильности цен и поддержания максимальной занятости в экономике.

В последние месяцы рост занятости в несельскохозяйственном секторе растет не более чем на 80 тыс. ежемесячно, в то время как для снижения уровня безработицы необходимо, чтобы эта цифра составляла 250 тыс. Если в конце 2011 года финансовые медиа радостно вещали о росте занятости и активном восстановлении экономики, то в 2012 году прирост существенно замедлился. Инфляция пока (пока – ключевое слово) не вызывает беспокойства, так как держится ниже установленного ФРС порога в 2%, что позволяет монетарным властям придерживаться курса мягкой кредитно-денежной политики.

Результатом этой мягкой политики стало снижение ставок по 10-летним гособлигациям США с 3,4% в 2011 году до исторического минимума в 1,4%. Не ясно, однако, связано ли это с политикой ФРС или же с ростом спроса на более надежные активы на фоне массового ухода от риска из-за кризиса в еврозоне. Рекордно низкие ставки (в 20 странах базовые процентные ставки ниже 1%) заставляют некоторых участников рынка искать новые способы стабильного заработка, превышающего инфляцию. Например, пенсионным фондам для получения целевой ежегодной доходности в 7,5% приходится инвестировать в более прибыльные, а значит, и рискованные инструменты.

Отдельная тема – как политика ФРС отразится на инфляции? Исторически инфляция резко повышалась при уровне использования мощностей выше 80%. На приведенном графике видно, что использование мощностей в производстве с 2009 года заметно выросло и вплотную приближается к отметке в 80%. В то же время реальная ставка остается на рекордно низком уровне, не реагируя на оживление экономики. В предыдущие три десятилетия столь резкое восстановление мощностей вызывало рост реальной ставки. Сейчас мы являемся свидетелями нарушения этой связи, что чревато эскалацией инфляции.

Многие развитые страны уже попали в ловушку ликвидности, и шаги ФРС по стимулированию экономики представляются несколько бесполезными, так как они не решают проблемы низких потребительских расходов, дефицита бюджета, изнашивания инфраструктуры и стагнации на рынке жилья. Все эти факторы сдерживают экономический рост, и пока властям не хватает решительности для их разрешения.

Продолжение активности монетарных властей приводит к изменениям в функционировании финансовых рынков и искажению процесса распределения капитала. Перекосы наблюдаются в динамике рынка акций и гособлигаций, которые в последнее время движутся параллельно, что противоречит исторической отрицательной корреляции этих активов.

Предприимчивость ФРС облегчает работу правительственным структурам, которые сидят, сложа руки, нанося экономике серьезный урон своим бездействием. Во многом это связано с предстоящими в ноябре президентскими выборами. Обама хочет переизбраться, и поэтому избегает непопулярных мер в фискальной сфере. Однако в начале 2013 года Конгрессу и президентской администрации придется решать вопросы налоговой политики и бюджетного дефицита. Решение продлить «Операцию твист» можно воспринимать как поддержание статус-кво до президентских выборов в ноябре.

Старые макроэкономические рычаги, позволявшие с новой силой запускать двигатель экономического роста, постепенно исчерпывают свои возможности. Поэтому сценарий уже пережитого кризиса 2008-2009 годов разительно отличается от того, который может разыграться на мировых рынках в самом ближайшем будущем.

Экономическим властям придется искать новые методы стимулирования экономики, что может вызвать продолжительную нестабильность на рынках. Мировую экономику ждут новые потрясения и период пугающей неопределенности. Инвесторам в такой ситуации необходимо быть хорошо подготовленными к будущей турбулентности, не допуская при этом ошибок, допущенных три года назад.

---

Отношение к риску улучшилось на торгах в среду...

2012-07-26 11:04:29 (читать в оригинале)

Отношение к риску улучшилось на торгах в среду. Доллар снизился против евро и остался на нейтральных уровнях по сравнению с ценами открытия относительно фунта и йены. По всей видимости, приближение заседания ФРС спровоцировало некоторую корректировку позиций, т.к. усиливаются мнения, что штатовский ЦБ все-таки начнет очередной раунд стимулирования экономической активности. Эта тема стала более популярна после того, как авторитетные штатовские СМИ заявили в своих публикациях, что ФРС собирается сделать больше для стимулирования экономики. К тому же, впечатления на рынок могли произвести и появившиеся разговоры о том, что ЕЦБ может дать Европейскому механизму стабильности (ESM) банковскую лицензию и это станет дополнительным инструментом для решения долговых проблем Еврозоны.

Данные по экономике представленные вчера рынку на оптимизм по доллару не настраивали - продажи нового жилья в США в июне упали, чем лишний раз убедили инвесторов, что восстановление рынка жилья остается неровным. Результаты зафиксировали падение продаж новостроек на 8.4% м/м, когда прогнозировалось +1.6% м/м.

Правда, по годовому сравнению наблюдался рост - +15.1% г/г. В сегодняшних новостях внимание рынка привлечет информация о - данных на заказы товаров долгосрочного пользования в июне, которые ждут с замедлением роста до 0.4% м/м после 1.1% м/м ранее, изменениях числа первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе, где согласно прогнозам возможно сокращение на 5 тыс. до 381 тыс., и объемах незавершенных сделок по продаже жилья в июне, здесь ожидается сохранение роста по месяцу, но снижение по году, 0.8% м/м, 12.4% г/г против 5.9% м/м, 15.3% г/г. Что касается ближайших перспектив, то, по–видимому, процесс ожидания результатов заседания ФРС уже начался и это обуславливает вероятность диапазонной торговли на сегодняшних торгах.

EUR

Евро вырос на торгах в среду против всех своих главных оппонентов. Очевидно, толчок резкому росту популярности единой валюты, и ее последующей устойчивости, придали новости из Еврозоны, где член исполнительного совета ЕЦБ и шеф ЦБ Австрии Э. Новотны в своем выступлении заявил о вероятности предоставления ESM банковской лицензии, что даст этому фонд помощи Еврозоны доступ к денежным средствам в неограниченном объеме и стабилизирует процессы предоставления поддержки нуждающимся странам.

Добавкой хорошему настроению по евро могли быть и заявления вице-председателя Еврокомиссии Х. Альмуния, сказавшего, что европейские страны должны быть готовы поддержать Грецию и предоставить финансовую помощь сверх текущего пакета спасения, если это будет необходимо. Естественно в пользу евро работали и слухи о возможных расширениях программ стимулирования в США. На этом фоне рынок проигнорировал негатив, поступавший со стороны слабых экономических данных ЕС и напряженности на рынке гособлигаций Испании. Отчет немецкого института Ifo показал, что доверие в деловых кругах Германии в июле снижалось третий месяц подряд.

Индекс настроений в деловых кругах крупнейшей экономики Еврозоны в июле упал до 103.3 против 105.2 ранее, результат оказался ниже ожиданий полагавших, что показатель составит 104.5. Аналогичная динамика наблюдалась и в других индикаторах - индекс оценки текущей ситуации снизился к 111.6 с 113.9 при прогнозе 113.0, а экономических ожиданий до 95.6 после 97.2 в июне, когда ждали снижения лишь к уровню 96.8. В новостной ленте, которая выйдет сегодня, интерес вызовут данные GfK, которые покажут индекс потребительского доверия Германии за август, и информация о динамике денежной массы в Еврозоне в июне.

Предполагается, что эти показатели не отразят изменений - индекс вновь отметит уровень 5.8, а денежный агрегат М3 +2.9% г/г. Отклонения от прогнозов могут вызвать небольшие всплески активности, но в целом, как кажется, торговля на сегодняшней сессии будет носить сдержанный характер на фоне ожиданий заседания штатовского ЦБ.

GBP

Для британского фунта сессия среды оказалась не простой. В споре с долларом стерлинг демонстрировал разноправленную волатильность и завершил торги на ценах открытия. Настроения «быкам» по «кабелю» испортили данные о динамике ВВП Великобритании за 2-й квартал, а компенсировать потери британской валюте, как кажется, позволило общее настроение рынка, склоняющееся к мнениям о возможном расширении эмиссии в Штатах.

Представленная информация показала, что оценка главного показателя зафиксировала значительно большее сокращение, чем ожидалось - ВВП Великобритании во 2-м квартале уменьшился на 0.7% к/к и на 0.8% г/г, когда прогнозировалось -0.2% к/к и -0.3% г/г. Это вызвало резкие распродажи фунта. Позже, небольшую поддержку британцу оказал отчет Конфедерации британских промышленников (CBI), объявивший о сокращении промышленных заказов в июле в меньших объемах, нежели ожидалось и было месяцем ранее - результаты зафиксировали -6 против -11 при прогнозе -11.

Сегодня данных по экономике с «островов» не ожидается, стерлинг останется под влиянием внешних событий и ожиданий информации с заседания ФРС, что обуславливает вероятность диапазонной торговли. Говоря же о среднесрочных ожиданиях, можно предположить, что перспективы стерлинга малообнадеживающие, т.к. происходящее в континентальной Европе остается фактором угроз для британской экономики и Банку Англии придется пойти на дополнительные стимулирующие меры в относительно близком будущем.

JPY

Разворот событий при торговле парой доллар/йена не отличался повышенной волатильностью. Японская валюта провела торги среды в узком диапазоне и завершила сессию на ценах открытия. Попытки продолжить покупки йены ограничивались опасениями интервенции со стороны властей Японии, о вероятности проведения которой намекнул вчера заместитель управляющего Банка Японии Х. Ямагути. В своих заявлениях чиновник отметил, что центральный банк готов действовать, если наблюдавшееся в последнее время укрепление йены начнет угрожать японской экономике. К тому же, было упомянуто о намерениях ЦБ принять дополнительные меры по смягчению денежно-кредитной политики.

Сегодняшняя информация уже представила данные о ценах в Японии, как показал отчет, дефляция продолжает наступать - индекс цен на корпоративные услуги упал на 0.3% г/г после 0.1% г/г ранее. Возможно, это несколько укрепит рынок во мнении, что BoJ ускорит осуществление новых смягчающих мер и поддержит интерес к покупкам в паре доллар/йена. В остальном, предположения можно свести к ожиданиям слабой активности на этом инструменте, т.к. инвесторы ждут результатов FOMC ФРС, которые появятся в первой половине следующей недели.

---

Технический анализ Форекс DXY 26.07.2012. В паре евро/доллар трендовая линия находится в зоне риска

2012-07-26 09:08:02 (читать в оригинале)

После вчерашнего падения доллара на четверг получается смешанная картина. Сложно было выбрать основной сценарий, так как позитивных факторов для продажи доллар я не вижу. Агентство Egan Jones понизило рейтинг Италии до "мусорного" ССС+. Значение индекса ВВП в Великобритании вышло ниже ожиданий. Агентство Moody`s понизило рейтинг Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF). ЕЦБ приостановил прием долговых обязательств Греции и снизило прогноз рейтингов Германии, Нидерландов и Люксембурга. Также сохраняются риски, что Греция не сможет выполнить поставленные задачи по сокращению задолженности перед Еврозоной.

Заявления Э.Навотного выступили спусковым крючком к закрытию длинных позиций по доллару, а дальше сложившуюся ситуацию уже поддерживали слухами, что ФРС США по итогам двухдневного заседания возобновит покупки облигаций. Доходность на 10 летние испанские облигации по итогам дня снизилась на 3,22% до 7,37%, доходность на 10 летние итальянские облигации снизилась на 2,30% до 6,44%, чем поддержали евробыков.

Падение индекса DXY остановилось около трендовой линии в зоне фибо между 38,2 и 50-ю процентами. Минимум среды зафиксирован на уровне 83,50. Я вчера в последнем обзоре написал, что плохим знаком для быков было то, что индекс принизил минимум 83,61 от 23.07. По графическому анализу продавцы переломили бычью тенденцию, и рынок перешел в коррекционную фазу.

Несмотря на то, что внешние факторы указывают на рост доллара, чем на снижение, участники FX пошли на частичную фиксацию прибыли от длинных позиций по доллару. Что можно ожидать от текущей ситуации в четверг? Хоть индекс DXY есть зеркальное отражение EURUSD, общая картинка на сегодня не совпадает. По евро/доллару формируется треугольник, индекс лежит на трендовой линии. Я думаю, что евро из треугольника способна подняться до трендовой линии - 1,2180 и затем ожидаю отбой с целью по линии D2. Это значит, что по индексу возможен ложный пробой линии и падение к 81,49. Если после пробоя цена по основному сценарию не сможет вернуться обратно, то пробой будет истинным и откроется цель 83,17. Если индекс в четверг восстановит позиции, буду рассматривать по всем валютам треугольники. По AUD через прогноз этот треугольник показал.