Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический Анализ Форекс AUDUSD

2011-10-11 14:58:51 (читать в оригинале)

Следом за евро/долларом пара AUDUSD откатилась к трендовой линии на 0,99060. По дополнительному сценарию я рассматриваю отскок от линии, но линия Lb проходит ниже трендовой линии. Как в этой ситуации будут развиваться события сказать сложно, так как пробой трендовой линии, это сильный медвежий сигнал и линия Lb, может не выдержать наступление медведей. К тому же неизвестно, сколько ордеров на продажу стоит под этой линией. Пока цена находится выше 23,6% - 0,9864, тренд по AUDUSD сильный бычий.

Сопротивление: 1.00060 | 1.00686 | 1.01313 | 1.01701 | 1.02327
Поддержка: 0.99672 | 0.99046 | 0.98419 | 0.98031 | 0.97405

---

Технический Анализ Форекс USDCHF

2011-10-11 14:57:52 (читать в оригинале)

Пока писал обзор, курс USDCHF подскочил к уровню 0,9109. Пара выбралась из зоны зашкала. До балансовой линии осталось около 200 пунктов. Уровень фибо 38,2% проходит через 0,9112. Для американцев нормально откатили, но по дальнейшему снижению есть вопросы, так как в качестве локомотива у нас выступает евро/доллар, а Словакия пока не достигла соглашения о ратификации EFSF. Если простоим по всем валютам около линии Lb до завтра, будет неплохо. Это позволит отыграться индикаторам и накопить силы для новых сильных движений.

Сопротивление: 0.90557 | 0.91192 | 0.91828 | 0.92221 | 0.92856
Поддержка: 0.90163 | 0.89528 | 0.88892 | 0.88499 | 0.87864

---

Спасите евро, дайте Греции объявить дефолт

2011-10-11 11:38:44 (читать в оригинале)

Нет, я не предлагаю наступать на пальцы афинского правительства, отчаянно цепляющегося за край «европейского утеса». Просто мы достигли той точки, в которой надежда на лучшее ведет к катастрофе. Европе нужен план по выводу Греции из состава Еврозоны. У региона сформировалось две группы проблем. Первая связана с неплатежеспособностью Греции, нестабильностью Португалии, Испании и Италии, а также сопутствующими им проблемами европейских банков. Вторая - это полное отсутствие конкурентоспособности и фискальная разруха в странах периферии. Решение проблем первой группы не избавит нас от второй автоматически. Но с них надо начинать. Решение о времени и условиях греческого дефолта уже нельзя откладывать на потом. У политиков есть выбор: взять все в свои руки и провести упорядоченную реструктуризацию, или пустить дело на самотек и получить хаотичный коллапс, который быстро поглотит всех остальных.

При этом выбор неочевиден. Чем дольше правительства спорят о том, как построить заградительные сооружения вокруг периферийных экономик, и как защитить банковскую систему, тем выше будет пламя европейского пожара, тем быстрее оно перерастет в неуправляемый пожар, который спалит до тла весь континент.

Греция должна получить свой очередной транш в рамках действующей программы финансовой помощи. Афины наконец-то начали продавать долгожданные признаки готовности сократить дефицит. Правительство принялось собирать налоги. Но в целом, цифры никак не сходятся, и нужные суммы не получаются. А всеобщая забастовка на прошлой неделе еще раз показала, греческие политики не контролируют ситуацию в обществе. У Еврозоны всего несколько недель, ну в лучшем случае пара месяцев, чтобы выработать то, что политики гордо называют программой реструктуризации. Более того, все еще есть и те, кто верит, что она не понадобится. Эти оптимисты в основном из Берлина. Ангела Меркель утверждает, что не позволит рынкам диктовать условия.

А ее коллеги предлагают вспомнить перемены в системе государственных финансов, произошедшие в Бельгии в 1990-х. Ирландию тоже приводят в пример, как страну, сумевшую стабилизировать ситуацию. Было бы время и политическое желание, и Греция смогла бы. Не думаю, они действительно верят в то, что говорят. Принимая во внимание долги Греции, ее бюджет и дефициты текущего счета, а также полное отсутствие конкурентоспособности, сложно представить, как ей удастся избежать долговой ловушки. Ударные дозы жесткой экономии чреваты серьезными побочными эффектами вплоть до летального исхода.

Пока негласная стратегия Еврозоны, настолько, насколько у нее вообще есть хоть что-то напоминающее стратегию, заключается в оттягивании дня расплаты. Продержите Грецию пару лет наплаву, и остальные страны Еврозоны сумеют подготовиться к тому, чтобы выдержать ее неизбежный дефолт. Если спустить Грецию с крючка сейчас, считают в Германии, то Португалия и Испания сочтут, что все уже позади. Кроме того, есть еще политически недееспособная Италия с массой экономических проблем. С Сильвио Берлуцкони и в хорошие-то времена сложно иметь дело. Сейчас не время давать ему возможность оправдывать свое бездействие.

Пытаться избежать риска недобросовестности - хороший принцип. Но он тоже палка о двух концах. Европейский центральный банк очень ревностно относится к своей репутации и своим обязанностям. Жан-Клод Трише, председатель ЕЦБ, снова заявил о том, что правительства должны самостоятельно отвечать за свой кризис, а не пытаться переложить бремя на плечи Центробанка. Теоретически, он, пожалуй, прав. Но правила для того и создаются, чтобы их нарушать. Репутация ЕЦБ будет недорого стоить, если станет прощальной песней для евро.

План А был основан на предположении, что Грецию можно будет успешно закрыть на карантин. Экономический рост, рекапитализированная банковская система и существенные улучшения в системе государственных финансов других периферийных стран вернут Еврозоне доброе здравие. И только тогда можно будет позволить Греции объявить дефолт. Но события начали развиваться совсем не в том направлении. Не уладив ситуацию в Греции, политики подорвали здоровье других стран региона, зараза начала расползаться по другим странам, добралась до Италии и поставила под угрозу французские и немецкие банки. В результате мы можем получить так называемый «обратный цикл». Кризис суверенного долга родился из банковского кризиса и теперь порождает новый банковский кризис.

Понижение рейтинга Италии и франко-бельгийские проблемы с Dexia - последние красноречивые примеры. Управлять дефолтом сложно и рискованно. Политики все еще с содроганием вспоминают тот ужас, который им довелось пережить после падения Lehman Brothers. Никто не может гарантировать, что удастся аккуратно списать 50 или 60% греческого долга, не взорвав всю систему. Но то, что неуправляемый дефолт закончится колоссальными разрушениями, это точно. Иногда приходится принимать непопулярные экономические решения, просто потому что нет другой альтернативы.

Всем хорошо известно, что нужно делать, чтобы сгладить риски. Во-первых, провести координированную рекапитализацию банков и увеличить Европейский фонд финансовой стабильности как минимум в четыре раза до 2000 млрд. евро. Для этого потребуется желание и готовность ЕЦБ признать, что сохранение евро важнее, чем следование своим инфляционным принципам. Рынки нужно убедить в двух вещах: у Еврозоны есть ресурсы, чтобы справиться с любыми неприятностями.

Дефолт Греции должен быть представлен, как стремление европейских политиков спасти единую валюту. Таким образом, встает вопрос, должна ли Греция остаться в составе Еврозоны. Ответ - да. Пока. В Испании и Португалии участие в европейском проекте рассматривают как путь к модернизации. Греция же даже не пыталась у себя ничего изменить. Дефолт не избавит ее от необходимости навести порядок в своих институтах и модернизировать экономику. Если она этого не сделает, ей придется покинуть Еврозону. Но тогда это будет только ее выбор.

Филип Стивенс
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Линии фронта на валютных рынках

2011-10-10 14:40:08 (читать в оригинале)

В последнее время разговоры о валютных войнах на рынке не редкость. Окажутся ли инвесторы заложниками военных действий? Валютные рынки никогда не были скучным местом, но в последнее время этот крупнейший класс активов заставил своих поклонников вздрагивать от неожиданности чаще обычного. Потрясений было предостаточно: от головокружительного падения бывших любимцев среди валют развивающихся стран, таких как бразильский реал, до перчатки, брошенной в лицо инвесторам Швейцарией, когда Центробанк страны провел интервенцию против роста франка, поставив на кон доверие финансового мира и свою безупречную репутацию. Валютные трейдеры с горькой иронией говорят о том, что раз уж Швейцария, всегда и во всем соблюдающая нейтралитет, объявляет войну, дело совсем плохо.

Первым термин «валютная война» в его последней реинкарнации использовал министр финансов Бразилии Гуидо Мантега, говоря о проблемах конкурентоспособности своей страны и других развивающихся рынков. Однако они, в отличие от Банка Швейцарии, использовали скорее партизанские методы борьбы типа повышения налогов на потоки капитала и скрытых интервенций.

Ситуация осложняется тем, что последняя драма случилась в период крупных перемен на валютном рынке. По данным последнего исследования Банка международных расчетов, электронная торговля способствует росту оборотов - за последние три года он вырос на 21%. На рынке спот обороты за тот же период выросли на 50%. В среднем, на валютном рынке ежегодно совершаются сделки на 4000 млрд. долларов. Электронные торги также привлекают новых клиентов, в частности, хеджевые фонды, которые используют быстрые алгоритмы работы, и поэтому ценят глубокую и нескончаемую ликвидность.

Смартфоны и планшетные компьютеры произвели новую революцию; клиенты банков теперь могут торговать прямо на улице, в такси, в ресторане при помощи iPhone. Все это ведет к глобальным переменам в восприятии валютного рынка. «Число инвесторов, которые рассматривают валюты как один из активов и вкладывают в них деньги просто чтобы получить прибыль, неуклонно растет», - считает Адам Коул, глава отдела валютной стратегии из RBC Capital Markets. «Параллельно с этим активно развивается валютное управление среди тех инвесторов, которые инвестируют в другие классы активов».

Меняется не только способ ведения бизнеса, но и время! Валютные трейдеры уже давно хвастают тем, что их рынок безграничен и работает круглосуточно. Это так, но только четыре или пять крупнейших валют предлагаются по хорошей цене за пределами своих региональных часовых поясов. Но и эта ситуация меняется. Если мексиканскому песо или корейской воне все еще не достает ликвидности и, следовательно, хорошего ценообразования вне времени работы местных бирж, ситуация меняется. Валютные рынки, как и другие классы активов, можно условно разделить на две группы, одна соотносится с периодом бумов, которые длились до середины 2007 года и, возможно, до 2008 года, а другие больше подходят для кризисов, которые последовали за схлопыванием спекулятивных пузырей.

До кризиса торговля валютами воспринималась как ставка на макроэкономические показатели. Классическая экономическая теория гласит, что растущие процентные ставки способствуют укреплению валют. Раньше так оно и было. Относительные темпы роста, которые можно трансформировать в политику процентных ставок, также неплохо предсказывали направление движения валют. Другие классические факторы, такие как растущие дефициты торгового баланса, тоже помогали разобраться в ситуации.

Они все еще присутствуют в календарях инвесторов, только теперь им приходится учитывать и множество других неизвестных, влияющих на формирование тренда, в частности, мощную корреляцию между различными классами активов, являются ли они «рисковыми», то есть, ориентированными на рост (например, валюты развивающихся стран, акции и сырье), или безрисковые (такие как золото и швейцарский франк, до того, как Швейцария прикрыла лавочку, и первоклассные государственные облигации).

Чтобы оценить степень влияния этих факторов, достаточно взглянуть на рост доллара после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Вместо того чтобы падать на фоне тотального бегства от американских активов (что было бы вполне логично), он взмыл вверх, поскольку инвесторы стремились найти убежище на самом ликвидном рынке в мире. Недавний рост американской валюты обусловлен теми же причинами.

Валюты всегда находились под противоречивым воздействием своей двоякой роли. Первая, основная, но довольно скучная роль в мировой платежной системе. Вторая - это роль самостоятельного актива. Сейчас валютный мир наслаждается и даже упивается ею, вдохновляясь мыслью о том, что, в отличие от других рынков, валютный прекрасно выстоял кризис и ничуть не пострадал. Валютные банкиры, которых раньше их солидные коллеги на рынке акций или облигаций пренебрежительно называли спекулянтами, купаются в лучах славы и всеобщего внимания.

Некоторые говорят о том, что еще три или четыре года назад они не могли уговорить выпускников вузов хотя бы попробовать заняться валютным трейдингом. Теперь же желающих столько, что им приходится многим отказывать. «Люди по-другому относятся к валютам», - считает Коул. «В некоторой степени, это результат падения доходности на других рынках. Люди видят, что прибыли валютного рынка сопоставимы с прибылями в других классах активов, поэтому начинают воспринимать его серьезнее».

Иными словами, когда акции или облигации стремительно падают, или едва заметно растут, инвесторы стараются использовать валютное управление, чтобы хотя бы свести риски к минимуму. Некоторые надеются, что смогут таким образом повысить свои прибыли. Есть инвесторы, для которых валюты являются способом хеджирования. Если евро действительно растет против доллара в унисон с S&P 50, тогда, теоретически, валюты могут стать дешевым способом наращивания «экспозиции» без фактического участия на рынке.

Однако Ричард Ашер, старший трейдер в JPMorgan, не советует сильно полагаться на этот подход. «Мы не раз видели, как участники рынка пытаются хеджироваться при помощи валют, однако, взаимосвязи очень нестабильны. Иногда движения обусловлены процентными ставками, а иногда связаны с динамикой фондовых рынков. О них много говорят, но они недостаточно надежны», - отмечает он, предлагая инвесторам задуматься о возможности долгосрочной игры на понижение доллара. «Сейчас всем нужна слабая валюта, но Штатам нет равных в вопросах девальвации». Если он прав, то рост доллара - это лишь временная передышка, после которой боевые действия валютных войн грянут с новой силой.

Дженифер Хьюс
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический Анализ Forex DXY. Евробыки закрепляют недельный додж

2011-10-10 14:37:31 (читать в оригинале)

Европейские участники на тонком рынке продали доллар и добились успехов. Оборона была слабой, никто не защищал около 78,17. По евро/доллару это соответствовало уровню 1,3490. Думал, что после пятничных движений хоть до завтра постоим на текущих уровнях, но не тут то было, продавили. Точно неизвестно, что вызвало такое снижение, но это может быть и соглашение, достигнутое в воскресенье между Меркель и Саркози, а также информация о том, что Россия может приобрести испанские облигации. Об этом сообщил помощник президента Аркадий Дворкович. Индекс доллара DXY достиг линии D3, а учитывая, что новостей по США в понедельник нет, и американцы отдыхают, думаю, цена будет откатываться.

Запланированные события (время московское):

Время /Страна/Макр. показатели/ Период /Пред. знач./Прогноз/Факт.знач.
12:30 Eurozone Индекс текущих условий Sentix Окт -15.4 -19 -
15:18 Japan Выходной день в банках
15:18 USA Выходной день в банках
15:19 Canada Выходной день в банках
22:00 USA Баланс бюджета Сентябрь -$134.2 млрд - -

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.