Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Уход от риска продолжается, и на минувшей неделе это проявилось в полном объеме...

2012-05-21 12:01:48 (читать в оригинале)

Уход от риска продолжается, и на минувшей неделе это проявилось в полном объеме. Главным мейкером настроений на рынке вновь была политика, заставившая инвесторов искать убежище в долларе и йене. Американская валюта достаточно солидно укрепилась уже не только против евро, но и относительно фунта, который на предыдущих сессиях сохранял устойчивость. Главным фактором влияния опять стали события в Греции, где сформировать правительство так и не удалось. Это повлекло за собой назначение новых выборов, а вместе с тем рост опасений по поводу дефолта и выхода этой балканской страны из Еврозоны.

Дополнением к «греческой эпопее» были и финансово политические новости, которые добавили популярность «зеленому» - информация от Банк Англии в отношении инфляции и экономического роста расположили к ожиданиям продолжения смягчений на британских островах, а протокол последнего заседания Банка Австралии показал, что недавнее снижение ставки на 0.50%, вероятно, не последнее и монетарное ослабление, скорее всего, продолжится.

Протокол последнего заседания ФРС ничего неожиданного не обозначил, намеков на скорое расширение программ смягчения не прозвучало, а потому вреда доллару сей документ не принес. Тем не менее, к концу пятидневки «бакс» оказался под некоторым давлением. Причиной тому могли быть американские данные по экономике, вышедшие хуже прогнозов, а также ожидания саммита G8, спровоцировавшие желание зафиксировать часть прибыли перед значимыми событиями в грядущие выходные.

Экономическая статистика сигнализировала о разнонаправленности трендов - промышленность в США в апреле выросла +1.1% м/м против –0.6% в марте, апрельский индекс опережающих индикаторов неожиданно снизился, активность в производственном секторе Нью-Йорка в мае выросла, но вот отчет ФРБ Филадельфии показал внезапный обвал, производственный индекс зафиксировал -5.8 против 8.5 месяцем ранее, причем ослабление имело место по всем основным компонентам, включая новые заказы и занятость, что весьма расстроила рынок, и навредило доллару.

Приток иностранных денег в бумаги США подрос по сравнению с предыдущим периодом, инфляция в апреле осталась на уровне марта, а в строительстве число новостроек увеличилось, но разрешений стало меньше, что располагает к пессимизму о перспективах. Правда, индекс Национальной ассоциации строителей жилья в мае вырос до максимума последних пяти лет. Свидетельством замедления спроса могли быть данные розничной торговли, которые в апреле зафиксировали рост хуже прогноза и снижение по сравнению с прошлым периодом, показав +0.1% м/м вместо +0.2% м/м, после 0.7% м/м ранее.

Статданных по экономике Штатов на этой неделе будет не много, и прогнозы ждут неоднозначных результатов - продажи жилья на первичном и вторичном рынках в апреле, вероятно, выросли на 2.1% м/м и 3.1% м/м, соответственно, после провалов месяцем ранее, информация из регионов, на этот раз от ФРС-Ричмонда, может показать снижение производственного индекса в мае до 12 с 14, число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе, вероятно, выросло до 374 тыс. с 370 тыс., а заказы на товары долгосрочного пользования в апреле увеличились на 0.5% м/м после -4.2% м/м ранее.

Политическая составляющая недели обеспечится выступлениями глав региональных ФРС – Дадли, Локхарта, Качерлакоты и министра финансов США Гейтнера. Вероятно, активность рынка на этой сессии несколько снизится, т.к. появились надежды на временное затишье в Греции, на фоне появления там временного правительства, а также технических факторов обусловленных наличием сильных уровней поддержек/сопротивлений, что может обозначить начала коррекций.

EUR

Единая европейская валюта продолжила падение против доллара и на прошлой неделе, результатом стало максимальное приближение пары евро/доллар к минимумам текущего года. Давление на евро по-прежнему оказывала ситуация в Греции. Попытки сформировать правительство в этой стране завершились неудачей и теперь грядут новые выборы, которые уже назначены на 17 июня. Такой разворот событий увеличивает опасения, что могут победить противники соглашения с ЕС и это поставит под сомнение выполнение Афинами требований по «жесткой экономии», которые были условием международных кредиторов при предоставлении помощи.

Обстановку накаляли и сообщения, что руководство ЕС и МВФ не исключают «упорядоченного выхода» Греции из Еврозоны, а Германия высказала предложение о проведении в стране референдума относительно членства Греции в валютном блоке. Не остались в стороне и рейтинговые агентства - Fitch снизило рейтинг Греции, а Moody's понизило рейтинги 26 итальянским банкам, а затем и 21 Испании. Ближе к концу недельной сессии евро демонстрировал некоторую стабилизацию на достигнутых минимумах против доллара и даже немного подрос в последний день, чему вероятно способствовали - ослабление ажиотажа вокруг событий в Греции, ожидание встречи G8, технические факторы и слабая статистика по экономике США, подогревшая мнения о рисках начала очередного QE в Штатах.

Данные по экономике Еврозоны, вышедшие на минувшей неделе, продемонстрировали смешанную картину, но в ней больше присутствовали мрачные тона – результаты по ВВП за первый квартал зафиксировали слабость в периферийных странах ЕС – остались в минусе по годовой динамике Греция, Португалия, Испания и Италия, Франция сохранила положительный итог, но с сокращением, а порадовала лишь Германия, где проявился нежданный рост на 0.5% к/к и 1.7% в год. В целом ВВП Еврозоны, благодаря крупнейшей экономике ЕС, не изменился, показав 0.0 % к/к, 0.0 % г/г. Статистика по промышленному производству Еврозоны за март отметила сокращение на 0.3% м/м и 2.2% г/г. Настроения в Германии по отчету ZEW в мае ухудшились, обзор отразил падение на 10.8 по сравнению с 23.4 ранее и прогнозом 19.0.

Новостной фон этой недели содержит ряд важных данных, к ним можно отнести промышленные заказы марта, которые ждут с продолжением снижения -0.1% м/м после -1.3% м/м ранее, отчет IFO, где, согласно прогнозам индексы условий бизнеса, текущей ситуации и экономических ожиданий отметят снижение, а также предварительные оценки деловой активности (PMI) за май в секторе услуг и производства Еврозоны, ожидающиеся с небольшим ростом в зоне спада, ниже 50.0. Как видно, прогнозы по макростатитики не располагают к ожиданиям поддержки для евро, но вероятность затишья в Греции, на фоне ожиданий выборов, и техническая ситуация на рынке, способная повысить привлекательность фиксации прибыли, могут стать аргументами для предположений об остановке падения единой валюты и возможного ее небольшого укрепления против «бакса» в рамках коррекции к предыдущему снижению.

GBP

Британская валюта тоже продемонстрировала солидное падение на прошлой неделе. Вероятно, уровень склонности не рисковать достиг такого высокого уровня, что дал толчок и к снижению стерлинга, который относительно долгое время сохранял устойчивость на фоне греческих новостей. Далее, давление на «кабель» добавил Банк Англии, опубликовавший ежеквартальный отчет по инфляции, оказавшийся в «голубиных» тонах.

В документе прогнозировалось снижение инфляции, кроме этого ВоЕ заявил о пересмотре прогнозов экономического роста в сторону понижения на период до 2014 года включительно. Заявления топ менеджмента британского регулятора тоже не улучшали настроений к риску - глава Банка Англии М. Кинг в своем выступлении предупредил о приближении большой угрозы для восстановления Великобритании из континентальной Европы, а А. Позен заявил, что британской экономике может потребоваться дальнейшее стимулирование. Естественно, это усилило опасения за продолжение увеличения объемов покупки активов на «островах» и увеличило масштабы продаж фунта.

Данные по британской экономике показали позитивные результаты, но влияния на позиции стерлинга, в плане поддержки, если и оказали, то весьма непродолжительное. Британская безработица внезапно обвалилась - в апреле заявлений на получение пособий по безработице стало меньше, -5.4 тыс. когда ждали прибавки на 4.9 тыс., а уровень остался на отметке 4.9% при прогнозе роста до 5.0%. На рынке с некоторым недоверием отнесли к этому сообщению, но фунт немного и ненадолго подрос. Кроме этого, статистикой отметилось сокращения дефицита во внешнеторговом балансе, правда итог оказался хуже прогноза - в марте отрицательное сальдо сократилось до -8.564 млрд. с -8.590 млрд., когда ждали снижения до -8.400 млрд.

Эта неделя будет значительно более богата на важные статданные, рынку представят - индекс потребительских цен (CPI) за апрель, возможно, с некоторым понижением по году - до 3.1% г/г с 3.5% г/г, объем займов государственного сектора в том же месяце, которые прогнозируются с сокращением, -5.4 млрд. фунтов против +15.9 млрд. ранее, и уточненную оценку ВВП за 1 квартал, ожидающуюся без изменений, -0.2% к/к, 0.0% г/г. Снижение инфляции (CPI) может быть воспринято как подтверждение обоснованности заявление ВоЕ, сделанные в отчете по инфляции и настроить инвесторов на продажи стерлинга. Особое внимание рынок обратит на публикацию протокола последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике, чтобы получить представление о раскладе сил в монетарном комитете британского регулятора и выяснить, насколько реальна угроза дальнейших смягчений.

JPY

По итогам недельной сессии йена выросла против евро и доллара. Если в первом случае причиной была ситуация в Греции, то рост относительно «бакса» был обусловлен, кроме стремления инвесторов уйти от риска, еще и слабыми данными по экономике США, опубликованными в конце недельной сессии. Часть заслуг по поддержке интереса к японской валюте можно отнести и на счет данных экономической статистики, представленной в «Стране восходящего солнца».

ВВП Японии в 1-м квартале вырос на 1.0% к/к после -0.3% к/к ранее, промышленное производство в марте выросло на 1.3%, машиностроительные заказы сократились на 2.8%, а активность в сфере услуг несколько уменьшилась, немного ухудшились и настроения потребителей. На этой неделе новостной фон не очень богат на важные события. В первую очередь рынок обратит внимание на очередное заседание Банка Японии по процентной ставке, где возможно принятие решения по увеличению объемов покупки активов, что способно надавить на йену.

Кроме этого, к важной статистике можно отнести информацию по инфляции - индекс потребительских цен за апрель ждут с понижением до 0.4% г/г с 0.5% г/г. Представленный уже сегодня индекс активности во всех отраслях японской экономики в марте отметил усиление падения, было зафиксировано -0.3% м/м против -0.1% м/м ранее, когда ожидалось отсутствие изменений, 0.0% м/м. Если говорить о позициях японской валюты, то с технической точки зрения у йена есть хорошие возможности для дальнейшего укрепления против доллара. Однако, много будет зависеть от агрессивности заявлений японских властей о возможной интервенции, направленной на ослабления йены. Если сигналы о вероятности этого события усилятся, то пара доллар/ йена может вернуться к росту.

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-05-18 09:30:44 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Снижение пары остается достаточно уверенным, и на данный момент неясно, когда падение завершится. В четверг валютная пара пробила вниз отметку 1.27 и достигла минимума 1.2666. Сегодня тихоокеанская сессия закрылась в пользу американской валюты, однако в целом торги проходили в пределах бокового коридора. Это означает, что участники рынка набираются сил перед тем, как спровоцировать дальнейшее падение курса единой валюты. Поскольку волновая структура была в очередной раз расширена, допускается снижение котировок в направлении уровней 1.26, 1.2550 и 1.25 в виде импульсной волны «5» в более крупном импульсе, который завершит пятиволновку. Заметим, что вчерашний макроэкономический фон США оказался достаточно разочаровывающим, что может означать начало технической коррекции. В этом случае волновая структура примет упрощенный вид. Пятиволновка будет завершена вблизи поддержки 1.2666, и пара евро/доллар начнет строить первую волну «а» в коррекционной «тройке» в направлении отметок 1.27, 1.28 и 1.2813.
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Снижение пары британский фунт/доллар США ускорилось в четверг. Пара опустилась на полторы фигуры и закрепилась к закрытию торгов чуть ниже отметки 1.58. К открытию европейской сессии пятницы пара обвалилась еще на 50 пунктов — к уровню 1.5755. Продолжает строиться волна «5» в импульсе более высокого порядка — «3». Поэтому в течение торгового дня поддержка, которая находится вблизи 1.5755, вероятнее всего, будет пробита, и валютная пара направится к отметкам 1.57 и 1.5650. В то же время не исключено, что снижение будет приостановлено: валютная пара совершит отскок от текущих уровней и восстановится в течение дня к 1.5823 и выше — к 1.5870. Такое поведение пары будет означать формирование коррекционной волны «4».
Прогноз на понижение курса.

AUD/USD, H1

Как и предполагалось, валютная пара австралийский доллар/доллар США продолжила вчера двигаться в пределах нисходящего канала. Волновая структура по-прежнему имеет вид пятиволновки, в которой практически достроена последняя волна. Тем не менее сегодня ожидаем падения курса к нижней границе канала, закрепление под ней и достижение района 97-й фигуры. Однако нижняя граница канала может стать для пары сильной поддержкой. Это, в свою очередь, может привести к коррекционному росту котировок. То есть, не исключено, что импульсная структура сегодня будет завершена и к закрытию основных торговых сессий пара восстановится выше отметки 0.98, к 0.9890, в виде альтернативной волны «alt.a».
Прогноз на понижение курса.

---

Фундаментальный анализ Форекс 17.05.2012

2012-05-17 15:43:34 (читать в оригинале)

USD
Доллар зарегистрировал смешанную торговлю на сессии в среду – вырос против фунта, когда тот упал на фоне возобновившихся опасений о вероятном смягчении своей политики Банком Англии, и упал против йены и евро. Евро резко вырос по отношению к доллару, положив конец недавним распродажам. Причиной стабилизации настроений по евро стала новость о формировании временного правительства в Греции до выборов. Вероятность выхода Греции из евро зоны также осталась членом ЕС. Что касается экономической статистики, индекс закладок новых фундаментов вырос на 18К в апреле до 717К, когда ожидалось падение.

Разрешения на строительство упали на 54К, что оказалось выше ожидаемого падения на -39К. Промышленное производство показало положительный рост на 1,1%; использование капитала также выросло выше ожидаемого. Индекс обрабатывающей промышленности вырос на 0,6% после предыдущего падения на -0,4% в марте. Ипотека осталась более или менее неизменной. Все опубликованные данные, продолжали подтверждать факт медленного восстановления экономики США, которое началось в прошлом году. Сейчас остается дождаться результатов апрельского заседания ФРС, чтобы получить этому более надежные подтверждения и дать доллару очередной толчок для дальнейшего укрепления.

EUR

Евро демонстрировал волатильность в среду и рос в начале европейской сессии после выхода новостей о стабилизации ситуации в Греции, где было организовано временное правительство, которое будет действовать до проведения повторных выборов 17 июня. Возможно, рынок также успокоился после того, как инвесторы проанализировали ситуацию и сочли невозможным выход Греции из Евро зоны, как и отказ страны от договоренностей с ЕС и МВФ в случае победы радикальной левой партии на повторных выборах. Большинство греков по-прежнему хотят, чтобы страна осталась в зоне евро.

Стало известно, что владельцы счетов стали активно забирать свои деньги из банков, опасаясь, что возвращение к драхме приведет к обесцениванию вкладов. И действительно, единая валюта полностью вернула свои прежние завоевания после того, как распространились слухи от том, что ЕЦБ отказал в финансовой помощи греческим банкам. Комментарии от ведущих представителей ЕЦБ и Бундесбанка, которые выразили сомнения в возможности "некоторых стран" оставаться в зоне евро также повлияли на настроения по евро.

GBP

Фунт упал в среду после того, как Банк Англии опубликовал ежеквартальный отчет по инфляции, который показал более голубиный настрой, чем ожидалось. В докладе прогнозируется снижение инфляции только на 1,6% в 2014 году, что оставляет возможности для потенциального количественного смягчения в будущем. Прогнозы роста были пересмотрены в сторону понижения с 1,2% до 0,8% в 2012 году и с 3,0% до 2,6% в 2014 году. Это в сочетании в другими данными еще больше вызвало опасения по поводу того, что Банк Англии может начать увеличение программы покупки активов.

Председатель Банка Англии Мервин Кинг предупредил о приближении самой большой угрозы для восстановления Великобритании в случае распада евро зоны, отметив, что "шторм надвигается с материка". Стерлинг резко упал после выхода новостей и даже зафиксировал минус против евро, хотя потери были компенсированы слухами о том, что ЕЦБ сократил финансирование греческих банков. Фунт также получил некоторую поддержку от данных по безработице, которые показали снижение уровня с 8,4% до 8,2%. Рост среднего уровня недельной заработной платы замедлился с 1,0% до 0,6% в марте, когда ожидалось 1%.

JPY

Йена продемонстрировала смешанную торговлю в среду после того, как снизились страхи за кризис в еврозоне на фоне сообщений о создании нового временного правительства в Афинах. Валюта выросла против фунта после того, как ежеквартальный отчет по инфляции Банка Англии развеял надежды на экономическое восстановление и оставил открытым вопрос об увеличении объемов количественного смягчения. Иена немного упала против доллара после того, как американские данные оказались в пределах ожидаемого и промышленное производство продемонстрировало рост.

Возможно, негативное влияние на йену также оказали последние данные на машины и оборудование и Индекс активности в сфере услуг, зарегистрировавшие снижение. Спад в экономике мог спровоцировать мнения Банка Японии, что следует увеличить программу количественного смягчения, чтобы ослабить иену и восстановить конкурентоспособность экспортеров. В этом смысле сегодняшние данные по ВВП иметь ключевое значение, поскольку они, больше всех других данных, повлияют на ближайшую перспективу денежной политики страны.

---

Технический анализ Форекс DXY 17.05.2012.

2012-05-17 15:41:18 (читать в оригинале)

На европейской сессии индекс доллара вырос до 81,50. Быки не оставляют медведям никаких шансов на коррекцию ниже линии Lb. Доллар укрепляется на результатах испанского аукциона. Испания на аукционе разместила облигации на сумму ?2.5 млрд. Бумаги подлежащие погашению в январе 2015 г. и июле 2015 г. были размещены под 4.375% и 4.876%, соответственно, против результатов предыдущего аукциона 2.89% и 4.037%. Доходность по бумагам истекающим в апреле 2016 г. выросла до 5.106%. Спрос на бумаги вырос, выросла и доходность.

Раньше участники рынка по итогам аукционов покупали евро и не обращали внимания на доходность. При неопределенной ситуации в Греции, участники рынки после европейских аукционов покупают доллар. Сценарий с треугольником тоже не прокатил. Цена слишком высоко поднялась. Возможно, рынок закладывает в цену американскую макростатистику, которая выйдет вечером. Ожидается публикация данных по обращениям за пособиями по безработице. Прогнозируется снижение числа первичных заявок до 365 тыс. от 367 тыс. Также к выходу запланирован индекс опережающих индикаторов. Ожидается рост показателя на 0,1% и индекс ФРБ Филадельфии на уровне 10.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.

---

Технический анализ Форекс EURUSD 17.05.2012

2012-05-17 15:39:55 (читать в оригинале)

Продавцы контролируют рынок и не пускают покупателей выше уровня 1,2760. На европейской сессии курс евро/доллар после испанского аукциона снизился до 1,2703. Падение остановилось на линии поддержки. Испания на аукционе разместила облигации на сумму ?2.5 млрд. Бумаги подлежащие погашению в январе 2015 г. и июле 2015 г. были размещены под 4.375% и 4.876%, соответственно, против результатов предыдущего аукциона 2.89% и 4.037%. Доходность по бумагам истекающим в апреле 2016 г. выросла до 5.106%. Спрос на бумаги вырос, выросла и доходность.

Раньше участники рынка по итогам аукционов покупали евро и не обращали внимания на доходность. При неопределенной ситуации в Греции, участники рынки после европейских аукционов продают единую валюту. От минимума 1,2680 пара консолидируется двадцать шесть часов. Наступила некоторая стабилизация, но пока рано говорить о масштабном сворачивании коротких позиций по евро. Это временная передышка. Риски уйти ниже 1,2680 высокие, но я пока настроен на консолидацию до завтрашнего дня и что закрытие будет выше вчерашнего минимума.

Сопротивление: 1.27241 | 1.27536 | 1.27831 | 1.28013 | 1.28308
Поддержка: 1.27059 | 1.26764 | 1.26469 | 1.26287 | 1.25992