Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Торговая сессия вторника мало чем отличалась от того что наблюдалось в первый день недели...

2012-05-30 10:45:29 (читать в оригинале)

Торговая сессия вторника мало чем отличалась от того что наблюдалось в первый день недели. В целом торги проходили спокойно из-за отсутствия новостей, которые могли бы «встряхнуть» рынок. Новостная текучка оказывала не продолжительное влияние на разворот событий, и основные валютные пары оставались в узком диапазоне. Как обычно в последнее время настороженность рынка обуславливалась ситуациями в Греции и Испании, добавка же пессимизму была обеспечена информацией из Китая о том, что в Поднебесной не планируют принимать новые стимулирующие меры. Торговля несколько оживилась с началом американской сессии, когда стали публиковаться данные по экономике США. Часть статистики продемонстрировала слабые результаты, и это немного надавило на «зеленый».

Однако, поддержку «баксу» оказали сообщения, что агентство Egan Jones понизило суверенный рейтинг Испании. На этом фоне покупки доллара резко возобновились, что позволило американской валюте завершить день на новых локальных максимумах против европейских «оппонентов». Позитивными в новостях оказались - данные от S&P/Case-Shiller, отметившие рост цен на жилье в 20 крупнейших городах Штатов в марте, где индекс поднялся на 0.09% м/м и до -2.57% г/г после 0.15% м/м, -3.54% г/г ранее, когда ждали 0.18% м/м, -2.7% г/г, и отчет ФРС Чикаго, продемонстрировавший подъем промышленного производства в апреле на 2.4%.

Отчет же ФРС Далласа указал на сокращение деловой активности в производственной сфере - индекс в мае упал до -5.1 против -3.4 в апреле. Пессимизмом запомнился и результат исследований Conference Board, согласно представленной информации, индекс потребительского доверия, рассчитываемый этой компанией, в мае упал до 64.9 против 68.7 в апреле, при прогнозе роста до 70.3. Апрельское значение было пересмотрено в худшую сторону с уровня 69.2 представленного ранее.

Сегодня данных по экономике выйдет не много, планируется к публикации информация о незавершенных сделках по продаже жилья в апреле, прогноз полагает, что изменений не будет, 0.0% м/м, после роста в марте на 4.1% м/м. На рынке сохраняется высокий уровень нежелания рисковать и это, вероятно, продолжит поддерживать американскую валюту. В то же время, ожидания публикаций пятницы, когда выйдет официальный отчет по труду, могут стать фактором сдерживающим активность на рынке.

EUR

Единая европейская валюта остается уязвимой в условиях неопределенности в Греции и эскалации проблем в Испании. Макроданные не оказывают столь сильного влияния на позиции евро, как политические, вот и на сессии вторника спокойная диапазонная торговля была нарушена ростом давления на единую валюту после того, как стало известно, что рейтинговое агентство Egan Jones понизило рейтинг Испании. Это агентство стоит на иерархической лестнице значительно ниже таких своих коллег как S&P или Fitch, но новость вызвала реакцию рынка, т.к. увеличила опасения, что это только начало, и другие более маститые институты могут присоединиться к такого рода мнению.

Статистика, как уже отмечалось, не стимулировала инвесторов к активным действиям, хотя могла быть тоже причиной для массированных продаж евро. В апреле цены на импортные товары в Германии увеличились на 2.3% г/г, что оказалось ниже прогноза, ждавшего роста индекса импортных цен на 2.6% г/г, и результатов годовой давности, когда было +3.1% г/г. Замедление проявилось и в росте потребительских цен Германии в мае - индекс потребительских цен (CPI) крупнейшей экономики Европы упал на 0.2% м/м и снизился до 1.9% г/г против 2.1% г/г в апреле. Этот показатель соответствует целевому уровню инфляции ЕЦБ, который определен чуть ниже 2.0%, и теперь у европейского регулятора имеется еще большее пространство для маневра, предусматривающего меры по дальнейшему смягчению денежной политики. Сегодня в пакете новостей представят данные о денежной массе Еврозоны и отчет Еврокомиссии по настроениям в экономике.

Предполагается, что денежный агрегат М3 в апреле расширился и покажет +3.4% г/г против +3.2% г/г ранее, а «сентимент» индексы ЕС продемонстрируют большей частью снижение в мае - индекс настроений в экономике до 92.0 с 92.8, индекс доверия в промышленности к -10.0 против -9.0, а индикатор делового климата до -0.56 после -0.52 ранее. Только показатель потребительского доверия ждут с небольшим улучшением -19.3 против -19.9 в предварительной оценке. Повышенное внимание рынка будет обращено на выступление президента ЕЦБ М. Драги, из которого инвесторы попробуют получить информацию о мнениях европейского регулятора и его действиях связанных с эскалацией кризиса.

GBP

Британская валюта тоже снизилась на торгах вторника против доллара, хотя большую часть времени оставалась в нейтральных позициях, а моментами даже пыталась вырасти. Очевидно, поддержку фунту оказывали комментарии экономиста Банка Англии С. Дейла, которые сигнализировали, что расширение программы количественного смягчения не будет рассматриваться на следующем заседании ЦБ, а также данные по экономике «островов», опубликованные вчера. Как показал отчет Конфедерации британских промышленников (CBI), объем розничных продаж в Великобритании в мае значительно вырос и индекс составил +21 против -6 в апреле, когда прогноз ждал дальнейшего ухудшения, до -7. Давление же на британскую валюту оказали сообщения о понижении рейтинга Испании, обострившие опасения по поводу ситуации в Еврозоне.

Новостной фон сегодня обеспечат сообщения от Банка Англии о кредитовании в стране в апреле - потребительское кредитование ждут сокращением прибавки до +1.3 млрд. против +1.4 млрд. фунтов, ипотечное кредитование на прежнем уровне +1.0 млрд. фунтов, а число одобренных ипотечных кредитов с небольшим ростом до 50.0 тыс. после 49. 9 тыс. Говоря о перспективах фунта, можно предположить о дальнейшем снижении, т.к. его уязвимость в связи с ростом проблем в ЕС тоже растет. В то же время, технические факторы, определенные наличием сильных поддержек, к которым подошла цена, и ожидания событий пятницы, говорят в пользу сдержанного снижения, а возможно и возобновления коррекции.

JPY

Пара доллар/йена показывала наименьшую волатильность среди majors и завершила торги на ценах открытия. Новостной фон вторника оказал минимальное влияние на инвесторов, которые, вероятно, уже настроились ждать данные из США о ситуации на рынке занятости. Опубликованные уже сегодня данные показали, что индекс деловой активности в промышленности Японии (PMI) в мае остался на уровне 50.7, обозначая сохранение сектора в зоне роста, выше 50.0.

Выступление топ менеджеров Банка Японии могут расположить рынок к оптимизму - управляющий BoJ М. Сиракава считает, что сальдо платежного баланса будет положительным уже в ближайшее время, а его заместитель Ямагучи предположил, что, возможно, дальнейшее смягчение монетарной политики не потребуется, т.к. внутренний спрос оказался сильнее, чем предполагалось, но не исключает новых мер в случае роста рисков со стороны Еврозоны. Что касается позиций японской валюты, то, как кажется, йена продолжит демонстрировать «топтание на месте» в торговле против доллара на фоне ожидания данных отчета по труду США.

---

Евроскептики или пророки своего времени?

2012-05-29 14:47:42 (читать в оригинале)

В свое время эти люди были отвергнуты, как древние пророки, предсказывавшие конец света. Теперь, когда евро ведет серьезную борьбу за выживание, давние критики единой европейской валюты все больше становятся похожи на пророков своего времени. Но теперь, когда они вполне могут сказать: «Я же вам говорил, предупреждал», они делают это с сожалением, покачивая головой, поскольку знают, что за выходом Греции из еврозоны в результате новых выборов в следующем месяце, последует хаос.

Лейф Пагротски, бывший министр торговли Швеции

Один из таких людей – Лейф Пагротски, бывший министр торговли Швеции. Он говорит, что это было очевидно для него с самого начала: одна процентная ставка для 17 стран с различными темпами инфляции является рецептом для формирования пузырей на рынке недвижимости и возникновения банковского кризиса. Кроме того, формирование области единой валюты без центрального механизма принятия решений или бюджетных трансфертов и единой координации бюджетов – это недолговечный политический союз, что рано или поздно должно привести к большим неприятностям.

«Миллионы людей страдают. Европейский проект сотрудничества страдает. В результате возник кризис легитимности», - говорит Пагротски, который является старшим членом оппозиционной социал-демократической партии в Швеции и одним из самых известных евроскептиков в своей стране. Он решительно отвергал вступление Швеции в еврозону на референдуме в 2003 году. Для него этот вопрос является закрытым. «Я не думаю, что Швеция когда-нибудь решит присоединиться. У нас был референдум и народ сказал «нет». И я думаю, что он сделал правильный выбор», - говорит Пагротски.

Тем не менее, Пагротски верит, что европейским лидерам удастся в конечном итоге принять меры по более тесной координации налоговой и бюджетной политики. Несмотря на все его сомнения по поводу создания еврозоны, в ответ на вопрос, который сейчас ставит ситуация в Греции, он верит, что европейская валюта выживет: «Я всегда верил, что Греция останется в еврозоне, потому, что они имеют сильную волю и хотят остаться вместе, а величина политически инвестированного капитала огромна. Но сейчас риторика изменилась и кажется теперь ситуация напоминает «игру в цыпленка». Поэтому сейчас я уже не столь уверен, как раньше».

Вильгельм Неллинг, профессор экономики в Университете Гамбурга, бывший член правления Бундесбанка

Если бы решение вопроса зависело от мнения Вильгельма Неллинга, то Афинам уже давно была бы открыта дверь на выход. Согласно его мнению, Греция, а также другие аналогичные страны еврозоны, имеют рациональное будущее, если они вернут контроль над своими валютами. Неллинг был в числе тех евроскептиков, которые в прошлом году подали иск в Конституционный суд Германии, утверждая, что помощь Греции и другим странам является нарушением законодательства Германии.

«Если мы продолжим текущую политику, что произойдет в Европе через год или через два?» - спрашивает Неллинг, добавляя: «Я уже говорил, что в долгосрочной перспективе нас ждет ужасный конец. Но лучше ужасный конец, чем ужас без конца, перспектива которого сейчас перед нами». «Европейские политики не желают видеть дальше собственного носа», - утверждает господин Неллинг. Цитируя американского богослова Джеймса Фримана Кларка, Неллинг вспоминает известный афоризм: «Политик думает о следующих выборах, государственный деятель – о следующем поколении». «Сегодня нам больше чем когда бы то ни было нужны государственные деятели, и если они принимают решение здесь и сейчас, то выход Греции из еврозоны должен начаться немедленно», - говорит Неллинг.

Пол Ди Гров, профессор в Лондонской Школе Экономики

Когда 20 лет назад было принято решение двигаться вперед вместе с евро, Ди Гров утверждал, что валютный союз должен быть трансформирован в политический союз. Он по-прежнему считает себя евроскептиком, но поскольку единая валюта в 1999 году все-таки вышла в обращение, он с тех пор сосредоточил свои усилия на практических предложениях по устранению недостатков союза. «Они не знали, что делали, когда начинали это дело, и я боюсь, что они до сих пор не знают, что они делают. Но если наступит крах, то это станет адом. Евро было сравнительно легко ввести, но распад еврозоны будет гораздо более травматическим. Давайте попробуем избежать этого», - говорит Ди Гров.

Он ожидает, что Грецию постигнет дефолт. По крайней мере, частичный - в секторе официального долга. «Мне это кажется неизбежным. Они будут глупцами, если будут продолжать платить за свое бремя неприемлемую цену», - говорит Ди Гров. Однако он считает, что такой вариант дефолта не должен привести к выходу Греции из состава еврозоны до тех пор, пока ЕЦБ не перекроет денежные краны для греческих банков. В целом Ди Гров думает, что Греция останется в еврозоне, однако он соглашается с тем, что далек от полной уверенности в этом вопросе. «Я считаю, что очень трудно предсказать, как поведет себя сама Греция», - говорит Ди Гров.

Конструктивная критика Пола Ди Грова является раздражителем для европейских чиновников уже несколько лет. После посещения одного из заседаний Еврокомиссии в начале 90-х годов и произнесенного там доклада, Ди Гров, а также ряд других евроскептиков больше никогда не приглашались на подобные заседания. «Идею, подразумевающую необходимость политического объединения, до последнего времени никто не воспринимал всерьез. Теперь все об этом только и говорят», - говорит господин Ди Гров. Ряд его предупреждений, сделанных еще тогда, в 90-ые, выглядят до боли пророческими.

В одной из статей, которая была опубликована в Financial Times в 1998 году, он обрисовал ситуацию, когда единая процентная ставка и ликвидация валютного риска приводит к существенному росту цен на недвижимость в Испании. Однако за искусственно созданным бумом неминуемо приходит депрессия. Поэтому по описанной Ди Гровом схеме коллапс цен на активы должен был в итоге привести к кризису испанской банковской системы. Также, по мнению Ди Грова, азиатские финансовые катастрофы 1997/1998 годов наглядно показали опасность чрезмерного накопления долга частного сектора. «Это ускользает он внимания создателей европейского валютного союза, они выражают озабоченность по поводу опасности, которую несет в себе слишком большой государственный долг», - писал в своей статье Пол Ди Гров 14 лет назад.

Конечно же, Испания вступила в финансовый кризис 2008 года с довольно низким уровнем государственного долга, который составлял приблизительно 40% от ВВП. Но падение цен на жилье, рецессия в экономике и слабость частного сектора вызвали почти двукратное увеличение государственного долга. И теперь многие испанские банки тонут в безденежье.

Рут Ли, экономист, экономический советник Arbuthnot Banking Group в Лондоне

Госпожа Ли является давним британским критиком единой европейской валюты. Она вспоминает, какая стояла тишина во время ее выступления на конференции в Дублине в 1993 году, когда она высказывала сомнения по поводу евро. «Они не хотели ничего слышать. Это было буквально преступлением так думать», - вспоминает Рут Ли. Она говорит, что единственным выходом из кризиса еврозоны будет путь финансового союза, влекущий за собой единое финансовое министерство, объединенный государственный долг в виде единых еврооблигаций и крупнейшие бюджетные трансферты от богатых стран еврозоны к бедным. «Иными словами, это должен быть политический союз – жесткий и быстрый. Такой, как в США или в Великобритании. Я ждала правоты своих слов 20 лет, но я не испытываю счастья от того, что оказалась права. Мы все страдаем от происходящего», - говорит госпожа Ли.

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

---

Технический анализ Форекс DXY 29.05.2012. Единая валюта по-прежнему рискует упасть ниже уровня 1,25

2012-05-29 14:44:53 (читать в оригинале)

Индекс доллара просел ниже ожидаемого уровня. Настроение медведей улучшилось перед выходом немецкого отчёта по инфляции и снижения доходности 10-летних испанских и итальянских бондов. Кстати, ситуация все равно похожа на вчерашний день. Вот уже сейчас индекс торгуется по 82,25. Цена отскочила от минимума 82,03. Я подкорректировал прогноз, и цель была понижена до 82,39. Если этот уровень будет пройден, то утренняя цель в районе 82,70 тогда остается в силе.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.

---

Технический анализ Форекс EURUSD 29.05.2012

2012-05-29 14:43:43 (читать в оригинале)

В начала европейской сессии были опубликованы данные по ценам на импорт в Германии, которые снизились в апреле на 0,5% м/м против прогноза -0,3%. В годовом эквиваленте показатель упал c 3,1% до 2,3% против прогноза 2,6%. Не думаю, что рост евро и других валютных пар был вызван этим показателем. Технически я ожидал роста, но не выше Lb. Ладно, это уже в прошлом, пока пишу эти строки, курс евро/доллар снизился до 1,2523. Думаю это не предел, и если хорошо разгонятся, то к вечеру уровень 1,2463 будет достигнут. Я же после корректировки прогноза повысил целевой уровень до 1,2503. С открытия европейской сессии медведи промедлили и временные рамки сдвинулись. То, что медведи перекрыли рост от 1,2530 это хорошо. Сейчас до открытия американской сессии пара может зависнуть на 1,2530 и пойти только после открытия американского фондового рынка. В ближайшие два дня ожидаю закрепление ниже 1,25.

Сопротивление: 1.25522 | 1.25901 | 1.26279 | 1.26513 | 1.26892
Поддержка: 1.25288 | 1.24910 | 1.24531 | 1.24297 | 1.23918

Опубликованные данные по Еврозоне:

• Индекс цен на импорт в Германии за апрель -0.5% за месяц, +2.3% за год (прогноз -0.3% за месяц, +2.6% за год, предыдущее значение +0.7% за месяц, +3.1% за год).

---

Технический анализ Форекс GBPUSD 29.05.2012

2012-05-29 14:42:31 (читать в оригинале)

Текущее время 14:00 мск. Только вышел отчет по розничным продажам в Великобритании за май. Реализованный объем продаж по данным CBI составил +21 против прогноза -7 и предыдущего значения -6. Реакции на данные не последовало, так как укрепляется доллар. Все валюты снижаются к доллару и быки думают что делать. При таких отклонениях от прогноза, фунт должен как минимум сходить вверх на 300 пунктов, но тут ситуация видимо другая. Я же по прогнозу ничего не меняю и жду падения к нижней границе. Возможно, кросс EURGBP останется на стороне быков и будет поддерживать их до закрытия торговой сессии в Европе. В этом случае до расчетной цели можем не дотянуть.

Сопротивление: 1.56892 | 1.57171 | 1.57450 | 1.57622 | 1.57901
Поддержка: 1.56720 | 1.56441 | 1.56162 | 1.55990 | 1.55711