Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex USDCHF 14.03.2012

2012-03-14 15:12:47 (читать в оригинале)

На азиатской сессии курс USDCHf вырос до 0,9275 и сейчас торгуется по 0,9265. Это не по прогнозу, поэтому пришлось прогноз сдвинуть на три часа вправо и подогнать к вершине. Рынок разбалансирован, основные пары движутся в разные стороны. Я по-прежнему ожидаю откат к линии Lb. Чет как-то для роста я не вижу никаких технических факторов.

Сопротивление: 0.92438 | 0.92853 | 0.93267 | 0.93523 | 0.93938
Поддержка: 0.92182 | 0.91768 | 0.91353 | 0.91097 | 0.90682

---

Разворот событий сессии вторника был похож на то, что происходило днем ранее...

2012-03-14 12:06:16 (читать в оригинале)

Разворот событий сессии вторника был похож на то, что происходило днем ранее. Только на этот раз, после первоначального снижения, вместо евро вырос и зафиксировал лидерство против доллара британский фунт. Популярность «бакса» поддерживалось ожиданиями сильных фундаментальных данных и комментариев от ФРС, которые подтвердят отсутствие намерений начинать очередной раунд количественного смягчения в ближайшее время. Давление же на «бакс» оказывала относительно неплохая экономическая статистика, поступавшая с британских «островов», и информация от агентства Fitch о повышении рейтинга Греции.

Главное событие дня – решение по ставке FOMC и комментарии его сопровождавшие, не обмануло чаяние рынка, «зеленый» получил дополнительную поддержку и в итоге вырос против евро и йены, а относительно фунта смог нивелировать часть потерь. Центральный банк США не принял новых мер и, главное, не просигнализировал о своем намерении начать новые программы, направленные на стимулирование экономики. Руководители ЦБ США признали улучшения на рынке труда, но предупредили о рисках инфляции. При голосовании полного единства все таки не было и один из 10 членов был против слишком долгого сохранения низких ставок.

Данные по экономике, вышедшие вчера, показали, что сохраняется хороший настрой по найму персонала, результаты розничных продаж продемонстрировали рост на 1.1% м/м и 6.5% г/г, товарно-материальные запасы компаний рост в январе на 0.7% м/м, что было выше прогноза. К некоторому разочарованию подвигли данные от IBD/TIPP, потребители США в марте оказались более пессимистично настроены в отношении экономики, чем ранее, индекс экономического оптимизма до 47.5 с 49.4 в феврале. Сегодня важных данных по экономике Штатов публиковаться не будет, но влиятельной будет политическая составляющая – речь главы ФРС Б. Бернанке. Рынок сконцентрирует внимание на этом событии в надежде услышать более конкретные дополнения к заявлениям, сделанным после объявления решений FOMC.

EUR

Единая европейская валюта большую часть торгов вторника находилась под давлением и в итоге зафиксировала минус против доллара с фактом падения к новым локальным минимумам. Давление на евро оказывали ожидания информации от ФРС и опасения, что Португалия займет место Греции со всеми вытекающими из этого проблем. На короткое время евро вырос против доллара США после того, как появилась информация, что агентство Fitch повысило рейтинг Греции с уровня «ограниченный дефолт» до «B-», однако публикации от ФРС вернули европейскую валюту под давление.

Опубликованные данные по экономике ЕС поддержки единой валюте фактически не оказали, т.к. вышли неоднозначными. Отчет института ZEW отметил, что индикатор экономических ожиданий в Германии в марте превысил ожидания, но вот показатель текущих условий оказался в негативной динамике. Индекс экономических ожиданий в Германии вырос до 22.3 против февральского значения 5.4 при прогнозе увидеть подъем лишь до 10.0, индекс же текущих условий упал до 37.6 против 40.3 ранее, когда ожидался рост к уровню 41.8.

По всей Еврозоне индекс экономических настроений ZEW в марте тоже неплохо подрос, до 11.0 против -8.1 ранее. Сегодня в новостной ленте Еврозоны будут представлены - инфляция и промышленное производство за январь. Как ожидается, окончательный индекс потребительских цен (CPI) за февраль покажет +0.5% м/м, +2.7% г/г против -0.8% м/м, +2.7% г/г, а промышленное производство увеличение выпуска в январе на +0.5% м/м, -0.7% г/г после -1.1% м/м, -2.0% г/г ранее. Что касается ближайших перспектив, то, как кажется, рынок пока сохранит впечатления вызванные информацией от FOMC и евро останется под давлением.

GBP

Британский фунт оказался в лидерах на торгах вторника и закрыл сессию ростом против доллара. Стерлинг неплохо использовал всплеск оптимизма, появившийся на сообщениях о рейтинге Греции, а также поддерживался данными по экономике «островов», которые оказались лучше прогнозов. Индекс опережающих индикаторов, рассчитываемый Conference board, в январе вырос на 0.9%, против -0.5% ранее, индекс цен на жилье от DCLG показал прибавку на 0.2% после +0.1%, а дефицит торгового баланса в январе вырос слабее прогнозов, лишь до -7.5 млрд. с -7.1 млрд., когда ждали -7.9 млрд. фунтов.

Профит стерлинга мог быть более солидный, но комментарии топ менеджмента ФРС после объявления о ставке спровоцировали продажи фунта и, соответственно, утери части завоеваний. Сегодняшний пакет новостей по Великобритании основан на данных по занятости, предполагается увидеть сокращение числа заявок на пособие по безработице в феврале до 5 тыс. после 6.9 тыс. в январе, но уровень безработицы, вероятно, останется без изменений на отметке 5.0%. На прежнем уровне ждут уровень безработицы за январь, рассчитанный по стандартам международной организации труда (МОТ), здесь, по-видимому, сохранится уровень 8.4%.

JPY

Японская валюта продолжила слабеть против доллара, хотя в начале торгов вторника наблюдалось ее некоторое преимущество по отношению к «баксу». Доллар США упал против йены на азиатской сессии, произошло это после того, как Банк Японии оставил без изменений ключевую процентную ставку и не объявил о расширении программы количественного смягчения, которого ждали некоторые участники рынка. Тем не менее, ожидание завершения заседания ФРС и его итоги вызвали резкий рост доходности американских «трежерис», что и надавило на йену. Уже опубликованные сегодня данные показали, что индекс промышленного производства в Японии в январе вырос на 1.9% м/м и снизился на 1.3% г/г. Поставки уменьшились на 0.9% м/м, а запасы пересмотрели в сторону понижения до 3.0% м/м с 3.1% м/м, однако, использование производственных мощностей увеличилось на 3.4% м/м после роста на 3.1% м/м в декабре.

С продолжением понижения в 1 квартале отметился индекс деловых условий для крупных производителей (BSI), здесь зафиксировано -7.3 после -6.1, когда ждали перехода на положительную территорию и роста к 1.3. Если говорить об ожиданиях по паре доллар/йена, то основным фактором влияния останется уровень доходности штатовских казначеек, но, как кажется, в ближайшее время в разворот событий могут вмешаться технические факторы, т.к. инструмент подошел к сильным уровням сопротивления, т.е. вероятны - остановка роста и коррекция.

---

Волновой анализ Forex по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

2012-03-14 10:43:39 (читать в оригинале)

EUR/USD, H1

Торги вторника завершились в пользу доллара США. В начале североамериканской сессии пара совершила рывок, но, достигнув отметки 1.3124, развернулась и закрепилась ниже уровня 1.31. Сегодня торги проходят вблизи поддержки 1.3057. По мнению аналитиков в течение дня пара евро/доллар, вероятно, продолжит снижение в виде волны «3» третьего импульса. По всей видимости, инвесторы, ставящие на понижение, будут способствовать ослаблению котировок валютной пары в направлении отметок 1.3027 и 1.2976. Допускаются небольшие волны роста в качестве коррекционной подволны «iv». При условии восстановления пары от текущих позиций волновая структура будет несколько упрощена. В этом случае можно предположить, что достроена волна «3». Поэтому в течение сегодняшнего торгового дня валютная пара в рамках коррекции «4» нацелится на достижение уровней 1.3133 и 1.3157
Прогноз на понижение курса.

GBP/USD, H1

Резкое восстановление курса британской валюты привело к скачку пары до внутридневного максимума 1.5750. Позднее валютная пара откатилась, однако смогла закрепиться выше отметки 1.57. Таким образом, корректирующая волна «2» приняла расширенный вид. Тем не менее на сегодняшний день полагаем, что она достроена. Поэтому в продолжение торговых сессий усилится снижение пары британский фунт/доллар США с целью развития импульсной волны «3» нисходящего участка тренда. Пара направится к поддержке 1.5660, пробой которой может означать дальнейшее снижение к локальному минимуму 1.5606. Разворот пары, восстановление британца и очередное закрепление выше 1.57 может означать, что минимум 1.5606 — пик третьего импульса более высокого порядка. В этом случае сохраняется вероятность достижение сопротивления 1.5775.
Прогноз на понижение курса.

AUD/USD, H1

На вчерашних торгах пара австралийский доллар/доллар США преимущественно консолидировалась в пределах уровней 1.0486-1.0562, торгуясь с небольшим повышением. Однако до тех пор, пока не произошло уверенного закрепления выше 1.0560, дальнейший рост маловероятен. Поэтому в течение сегодняшнего дня пару, вероятней всего, ожидает нисходящее движение к уровням 1.0486 и 1.0450 в условиях подволны «v» первого импульса. Альтернативный вариант сценария предполагает восстановление к сопротивлению 1.0560 в виде коррекции «2» и откат от данного уровня в район отметки 1.05 в качестве очередного импульса «медвежьей» структуры «3».
Прогноз на понижение курса.

---

Гибкий бюджет Греции в жесткие времена

2012-03-13 16:03:53 (читать в оригинале)

Итак, произошел первый дефолт де-факто в стране, относящейся к числу «развитых». Частные международные кредиторы в добровольно-принудительном порядке согласились на то, чтобы понести убытки в размере более 50% от суммы своих инвестиций в облигации греческого правительства. В результате Греция теперь почти ничего не должна частным иностранным кредиторам. Кроме того, страна согласилась еще сильнее ужесточить свои бюджетные цели в обмен на финансовую помощь в размере 130 млрд. евро. Все это делается с одной целью - избежать полномасштабного дефолта и позволить стране завершить свои финансовые корректировки, не посеяв при этом панику на финансовых рынках. К сожалению, эта стратегия (сокращение долга для частных инвесторов плюс фискальные корректировки) сама по себе не сработает.

Теперь уже основной проблемой Греции является не фискальный дефицит, а отток капитала на фоне избыточного потребления в частном секторе, который за последние десять лет сформировал устойчивую привычку тратить больше, чем зарабатываешь. До последнего времени эти излишества финансировались правительством, именно поэтому большая часть иностранного долга сконцентрирована а гос. облигациях. Официальная позиция такова: греки перестанут слишком много потреблять, как только правительство сократит расходы и повысит налоги.

Но все может оказаться не так просто. Люди в Греции уже привыкли жить не по средствам; они, вероятно, и далее будут потакать своим прихотям, поскольку, фактически, они столкнулись с тем, что венгерский экономист Янос Корнай, изучавший развал социализма, назвал «ограничениями мягкого бюджета». Если греческим домохозяйствам приходится платить более высокие налоги, они просто снимают деньги со своих сберегательных счетов и продолжают тратить как и прежде. Поэтому, несмотря на мощные фискальные ограничения, дефицит текущего счета Греции упрямо держится возле отметки 10% от ВВП.

Более того, вкладчики активно снимают деньги с банковских счетов в Греции и переводят их заграницу. Разные источники дают разные оценки, но примерно сумма изъятых таким образом средств составляет 50 млрд. евро, что равнозначно 25% от ВВП страны. Долго так продолжаться не может. Греция не получит доступ на финансовые рынки, пока не ликвидирует свой дефицит текущего счета и не остановит отток капитала.

К сожалению, альтернативные затраты, связанные с сохранением денег на счетах в греческих банках относительно невелики. Греческие банки сейчас платят своим вкладчикам всего 2.85 годовых. Конечно, это лучше чем ноль в немецких банках, но разница все же слишком мала, учитывая реальную угрозу выхода Греции из состава Еврозоны.

Если это произойдет, местные вклады превратятся в ничто. Таким образом, чтобы остановить отток капитала нужно значительно повысить проценты по вкладам, возможно, тогда греческие вкладчики соблазнятся и оставят деньги в стране, а банковская система перестанет истекать кровью. В то же время, можно повысить стоимость финансирования чрезмерных затрат; в противном случае, дефицит текущего счета никуда не денется.

Стоимость кредитования для греческих потребителей по-прежнему абсурдно низкая для экономики, которая полностью отрезана от иностранных рынков капитала, с правительством, не способным получить частное финансирование ни на каких условиях. Средняя стоимость новых кредитов для греческих домохозяйств и компаний составляет 6-7%. Кому-то покажется дорого, но это лишь на один процент выше, чем в Германии.

Ситуацию надо менять. Интересный контр-пример можно найти в Эстонии, где дефицит текущего счета был огромным еще до кризиса. За время кризиса проценты по новым займам превысили 40%. В итоге, потребители вынуждены были скорректировать свои привычки.

Такая перемена быстро обратила дефицит текущего счета в профицит, и никому и в голову не пришло оспаривать платежеспособность государства. Но почему в Греции ставки по кредитам такие низкие? Ответ прост: у греческих банков все еще есть доступ к дешевому финансированию Европейского центрального банка (по ставкам 1-3%). До тех пор, пока в страну течет поток дешевых денег, капитал будет вытекать обратно. Никаких изменений в потребительских привычках не произойдет, поскольку страна испытывает лишь мягкие бюджетные ограничения.

По этой же причине существующей программы корректировок не достаточно, даже если греческое правительство выполнит все, что обещало. Если ничего не предпринимать, чтобы остановить бегство капитала и снизить внутреннее потребление, греческая банковская система окончательно попадет в зависимость «монетарного» финансирования. Но ЕЦБ уже предоставил греческим банкам около 120 млрд. евро (60% от ВВП Греции) и не может позволить себе наращивать риски в стране, только что объявившей дефолт.

Массовый рост внутренних процентных ставок, вероятно, поможет сократить отток депозитов. Если не сделать этого как можно быстрее, ситуация окончательно выйдет из-под контроля и правительству придется заморозить вклады или ввести контроль над потоками капитала. Но любой шаг в этом направлении закончится крахом банковской системы Греции и, теоретически, серьезными проблемами для Португалии, Испании и Италии.

Если европейские политики не признают, что отток вкладов и избыточное потребление в частном секторе представляют собой реальную угрозу для программы корректировки бюджета Греции, им в скором времени придется иметь дело с новым кризисом - еще более масштабным.

Даниэль Грос, директор Центра изучения европейской политики.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Технический анализ Форекс DXY 13.03.2012

2012-03-13 16:00:37 (читать в оригинале)

На европейской сессии индекс доллара вырос до промежуточной расчетной цели 80 пунктов. Сейчас индекс должен постоять часика три и дальше вверх. Через 30 минут выйдет отчет ZEW, поэтому в зависимости от данных отчета движение может либо усилиться, либо рынок на время развернется к линии Lb. В 16:30 мск. в США будут опубликованы данные по розничным продажам за февраль месяц. Как ожидается, темпы роста продаж увеличились с 0,4% м/м до 1,0% м/м. В последнее время появились разговоры о том, что ФРС США сделает отсрочку по программе QE, поэтому позитивные новости положительно отразятся на долларе.

Примечание:

Прогноз зеленого цвета – это основной сценарий на день.
Прогноз серого цвета – это дополнительный сценарий на случай, если рынок откажется от основного сценария. Альтернативный вариант для тех, кто не ограничивается одним прогнозным сценарием и рассматривает другие исходы.
В заметках дня под ценой фиксируются только те события, которые оказали влияние на валютный рынок и заполняются по мере поступления информации. События, выделенные красным цветом, оказали на валюту негативное влияние, зеленым цветом положительное влияние.