Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex AUDUSD 26.09.2012

2012-09-26 15:02:32 (читать в оригинале)

Утром я предупреждал, что смена настроений в кроссах aud/xxx отразится на основной паре AUDUSD. При достижении 1,03374 цена отскочила к 1,03735. Пока оззи торгуется в допустимых пределах основного сценария. На 14:30 мск курс составляет 1,03564. Быки выдохлись, и сейчас наблюдается снижение. По прогнозу ничего не меняю, жду падение к линии D3.

Сопротивление: 1.04042 | 1.04548 | 1.05053 | 1.05366 | 1.05871
Поддержка: 1.03730 | 1.03224 | 1.02719 | 1.02406 | 1.01901

---

Технический анализ Forex USDCHF 26.09.2012

2012-09-26 14:58:09 (читать в оригинале)

С открытия европейской сессии максимум обновили, но технические факторы сдерживают быков. В принципе события развиваются по основному сценарию. Последняя свеча на графике напугала меня немного, но рынок стабилизировался на уровне 0,9397 и с открытием американской сессии жду дальнейшего роста до 0,9435. С двойной дивергенцией между АО и ценой непросто будет брать указанный уровень, но просто сейчас валютные пары находятся на критических уровнях и если сорвут стопы, то цель возьмут и с двойным дивером.

Сопротивление: 0.93839 | 0.94186 | 0.94533 | 0.94747 | 0.95094
Поддержка: 0.93625 | 0.93278 | 0.92931 | 0.92717 | 0.92370

---

На рынке продолжает наблюдаться затишье...

2012-09-26 11:53:46 (читать в оригинале)

На рынке продолжает наблюдаться затишье. Правда в отличие от понедельника, на торгах второго дня недели наблюдались потуги возобновить продажи доллара, но результат оказался идентичным первой сессии – небольшое укрепление «зеленого» относительно европейских majors и снижение против йены. Проще говоря, изменений в настроении рынка нет, и инвесторы пока не желают наращивать рискованные позиции. По всей видимости, неопределенность ситуации и конец квартала обуславливают такого рода разворот событий, тем более, что еще не до конца понятны недавно озвученные акции ЦБ США и Европы. Данные по экономике Штатов своими позитивными результатами поддержали доллар – отчет Standard & Poor's Case-Shiller показал, что индексы цен на жилье в июле выросли для 10 -ти мегаполисов на 1.5% м/м, а для 20-ти на 1.6% м/м, в годовом сравнении было +0.6% г/г и +1.2% г/г соответственно.

Подтверждением положительным трендам на рынке жилья были и данные от Федерального агентства по жилищному финансированию (FHFA). Как свидетельствовал отчет агентства - цены на жилье в июле выросли на 0.2% м/м и на 3.7% г/г. Лучше прогноза оказались результаты данных рассчитываемых Conference Board - индекс потребительского доверия в сентябре вырос сразу до 70.3 против 61.3 в августе, когда ожидалось лишь 65.0.

Рост доверия потребителей, как правило, обозначает вероятность увеличения расходов и, естественно, подъем спроса. Позитив выше ожиданий был отмечен и информацией из регионов – ФРС Ричмонда сообщил, что общий производственный индекс текущих условий в деловых кругах, в сентябре составил 4 против -9 в августе, при том, что прогноз ожидал улучшения лишь до -6. Это была ободряющая новость, т.к. ранее представленная отчетность другими регионами - Нью-Йорком, Филадельфией и Далласом, свидетельствовала об ухудшении условий в этом месяце.

Сегодняшний пакет новостей беден на значимую экономическую статистику, внимание привлекут лишь данные о продажах на первичном рынке жилья в августе, где предполагается увидеть продолжение роста - +2.2% м/м после +3.6% м/м в июле. Если прогнозы подтвердятся, или окажутся лучше ожиданий, то доллар может получить поддержку, т.к. появится очередное доказательство улучшению дел на рынке жилья.

EUR

Единая валюта провела сессию вторника в разнонаправленном боковом движении, но в итоге закрылась с небольшим минусом против доллара. Давление на евро оказали сообщения в СМИ о том, что юристы Бундесбанка собираются провести проверку законности плана покупки облигаций ЕЦБ, а также то, что Греции может потребоваться уже порядка 30 млрд. евро, а не 20 млрд. как говорилось ранее. Итоги размещения долгов Испании тоже могли способствовать ухудшению настроений по евро, т.к. несмотря на достаточно высокий спрос, доходность при размещении оказалась выше, чем была на предыдущем аукционе. Не в пользу единой валюты были и прозвучавшие сомнения об эффективности плана ЕЦБ по покупке суверенного долга, об этом вчера заявил глава ЦБ Германии и член Управляющего совета ЕЦБ Й. Вайдман.

Выступление М. Драги впечатления на рынок не произвело, т.к. не касалась конкретики в отношении объявленного плана по покупке облигаций. Данных по экономике было мало - индекс настроений в деловых кругах Франции в сентябре не изменился по сравнению с августом и оставался на самом низком уровне с 2010 года, отметке 90, в Италии же потребительское доверие в сентябре повысилось, индекс вырос до 86.2 с 86.1 в августе.

Сегодня к числу значимой информации по ЕС можно отнести лишь публикацию предварительной оценки индекса потребительских цен Германии за сентябрь. Прогнозы ждут снижения ценового давления, 0.0% м/м, 2.0% г/г после 0.4% м/м, 2.1% г/г ранее, и это можно отнести к отрицательной для евро статистике, т.к. в условиях слабого новостного фона эти данные могут оказать давления на европейскую валюту.

GBP

Британский фунт торговался почти без изменений против доллара США и завершил день, как и евро, с небольшими потерями. Правда, в какой-то момент «кабель» получил поддержку и попытался вырасти на фоне сообщений о выплатах 3.3 млрд. евро фермерам Великобритании, которые будут осуществлены позднее на текущей неделе. Выступление исполнительного директора Банка Англии по рынкам П. Фишера не оказало влияние на настроения рынка, хотя содержало позитивные высказывания относительно перспектив программы «Финансирование за кредитование» (FLS), запущенной ВоЕ с 1 августа.

Вероятно, заявления Фишера несколько поблекли на фоне отчета о кредитовании за август, представленного вчера Британской банковской ассоциацией (ВВА). Как оказалось, британские банки сократили кредитование потребителей и компаний. Кредитование нефинансовых компаний в августе снизилось на 1.5 млрд. фунтов, чистое ипотечное кредитование упало на 300 млн., другие формы займов домохозяйств сократились тоже на 300 млн. фунтов.

Причиной тому назывался слабый спрос в условиях неопределенных экономических перспектив. Сегодняшний пакет новостей с «островов» будет представлен отчетом Конфедерации британских промышленников о розничных продажах в сентябре. Прогнозы полагают, что будет представлен рост до уровня 5 после -3 в августе, что при отсутствии другой информации из Британии и бедном новостном фоне из других регионов может вызвать некоторую волатильность на торгах стерлингом.

JPY

В паре доллар/йена тоже не была зафиксирована повышенная волатильность га торгах вторника. Небольшое давление на японскую валюту, проявившееся после появления позитивных данных по экономике США, не получило развитие. Очевидно, опасения по текущей ситуации оказались сильнее, и рынок предпочел остаться в йене, что помогло валюте Японии зафиксировать очередной небольшой «профит» против «бакса» по итогам дня. К тому же, долговой рынок США продолжает отмечать снижение доходности «трежерис», что не стимулирует к операциям на разнице ставок.

Новостей по экономике «Страны восходящего солнца» сегодня не публиковалось, все интересное по Японии будет представлено в пятницу. Что касается ближайших перспектив, то, как кажется, наиболее вероятно сохранение слабой активности на паре USD/JPY с уклоном движений в сторону укрепления йены.

---

Суровая правда о росте мировой экономикиФондовый рынок

2012-09-25 14:37:33 (читать в оригинале)

Развитые страны мира попали в переделку: темпы экономического роста падают, а безработица неуклонно растет. Но теперь их проблемы ощутили на себе и развивающиеся экономики. Какие факторы спровоцировали наши нынешние трудности, и смогут ли политики на них адекватно отреагировать? Первый и самый важный фактор - это отказ от заемных средств и, как следствие, снижение совокупного спроса. С начала финансового кризиса в 2008 году несколько развитых стран с зашкаливающими объемами кредитования и потребительских расходов были вынуждены начать болезненные процедуры по восстановлению частных и государственных балансов На это нужно время и терпение, поскольку они сопряжены с ослабленным экономическим ростом и снижением уровня занятости. Неторговая часть любой развитой экономики очень велика (она составляет примерно две трети от общей экономической активности).

Внутренний спрос в этом крупном секторе ничем не заменить. Торговая часть экономики может восполнить дефицит, но этого все равно будет не достаточно для того, чтобы компенсировать потери. В принципе, правительства способны восполнить пробел, образовавшийся из-за падения спроса, но им мешают высокие (и растущие) уровни долга (Насколько сильно мешают? Это предмет оживленных дискуссий).

Таким образом, в период отказа от заемных средств экономик будет расти умеренными темпами - в лучшем случае - в течение ближайших нескольких лет. Если ситуация в Европе продолжит обостряться, или же Америка свалится со своего пресловутого «фискального обрыва» в начале 2013 года (когда истечет срок действия налоговых послаблений и вступят в силу программы сокращения расходов), миру грозит экономический ледниковый период.

Второй фактор у основания наших проблем связан с инвестициями. Для долгосрочного роста нужны инвестиции граждан (в образование и профессиональное развитие), правительств и частного сектора. Если инвестиций мало, экономика растет медленно, а возможности для трудоустройства сокращаются.

У модели роста, основанного на потреблении, доминировавшей непосредственно перед кризисом, как у всякой медали, есть оборотная нелицеприятная сторона: низкий уровень инвестиций, особенно в государственном секторе. Если фискальные перебалансировки хотя бы частично связаны с сокращением инвестиций, экономический рост неминуемо замедлится в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что приведет к повышению безработицы, в первую очередь, среди молодежи без опыта работы. С другой стороны, чтобы поддерживать инвестиции на высоком уровне, придется заплатить сокращением потребления.

Но чьего потребления? Почти все согласны с тем, что для поддержания устойчивого роста нужны инвестиции, но при этом никто не хочет платить за это, в этой ситуации инвестиции падут жертвой бесплодных попыток распределить это бремя между участниками экономической деятельности через политические процессы, выборные процедуры и разработку фискально-стабилизационных мер. Ключевая проблема - это налоги. Если повысить государственные инвестиции и не увеличить при этом налоги, придется где-то урезать бюджет, чтобы избежать стремительного роста долгов до неприличных размеров.

И, наконец, самая сложная проблема связана с понятием вовлеченности: как будут распределяться преимущества экономического роста? Это давнишний вопрос, в Штатах он появился по меньшей мере лет за двадцать до кризиса; если его не решить, он грозит разрушить социальную сплоченность общества. Доходы среднего класса в большинстве развитых экономик уже давно не растут, а возможности трудоустройства ухудшаются с каждым годом, особенно в торговой части экономики.

Часть дохода, направляемого в капитальные активы растет за счет сокращения рабочей силы. Эти тенденции являются следствием технологического прорыва и глобальных рыночных сил, работающих последние два десятка лет. Если говорить о технологиях, то инновации, позволяющие сократить трудозатраты, благодаря автоматизации транзакций и сетевой обработке информации, вбили клин между ростом и формированием рабочих мест, как в торговом, так и в неторговом секторах экономики.

В торговой части развитых экономик, автоматизация производства - включая лавинообразное продвижение робототехники и, в перспективе, появление трехмерной печати - сочетается с интеграцией миллионов новых участников в быстро эволюционирующие мировые цепочки поставок, что неизбежно ведет к сокращению темпов роста занятости.

Многонациональные компании могут разложить эти глобальные цепочки поставок по выполняемым функциям и географическому местоположению, а затем реинтегрировать их с целью снижения операционных затрат; в итоге, работники лишаются естественной защиты, формируемой конкуренцией на внутреннем рынке труда. Эту проблему решить очень сложно, потому что экономическая политика не ориентируется в первую очередь на устранение неблагоприятных тенденций распределения доходов, связанных с изменениями на мировых рынках.

И все же, в развитых экономиках доходы распределяются совершенно по-разному, это наводит на мысль, что, испытывая влияние одинаковых технологических и рыночных сил, они используют разные комбинации социальных политик, а непохожие социальные нормы влияют на динамику распределения. Теория оптимального налогообложения напрямую связана с компромиссом между эффективной мотивацией и последствиями для распределения доходов, но нам до вожделенной точки равновесия еще очень далеко.

Сбалансированный государственный бюджет помог бы исправить ситуацию, поскольку часть доходов, идущих в капитал, попала бы в государственную казну. Но в большинстве стран, за исключением Китая, правительства не могут похвастаться сильной фискальной позицией. В результате, на первом месте в списке приоритетов оказывается отказ от заемных средств, который сокращает рост, а ответные фискальные меры ограничены высоким гос. долгом и дефицитом. Судя по всему, политики и общество не горят желанием сокращать текущие уровни потребления через налогообложение, чтобы создать благоприятные возможности для стимулирующих экономику инвестиций.

На самом деле, в условиях фискального давления ситуация будет развиваться в прямо противоположном направлении. В США ни одна из ведущих партий не включила в свою предвыборную программу практические меры по решению проблемы распределения доходов, хотя на словах они утверждают обратное. Вышесказанное верно и для большинства других развитых экономик, поэтому нас ждет многолетний период вялого роста, вероятность политических тупиков и ошибок в Европе, США и других странах. Таким образом, темпы роста мировой экономики, скорее всего, снизятся как минимум на 1-1.5% в развивающихся странах, включая Китай. Безрадостные перспективы.

Майкл Спенс
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Без поддержки Марио не хотят покупать евро

2012-09-25 14:34:08 (читать в оригинале)

На европейской сессии ситуация никак не прояснилась, наоборот, для евро даже усугубилась, поскольку до выхода Gfk курс EURUSD с уровня 1,2935 снизился до 1,2910 и после выхода упал до 1,2886. Опережающий индикатор потребительского доверия составил 5,9 пунктов против 5,9 в сентябре. Индекс доверия во Франции и Италии вышли лучше ожиданий, но евро крутится вокруг 1,2910 и участники рынка не проявляют никакого интереса, ни к покупкам, ни к продажам. Аналогичная ситуация наблюдается в парах AUDUSD и GBPUSD. Курс GBPUSD торгуется у линии Lb по 1,6234, курс AUDUSD стабилизировался на уровне 1,04228.Сегодня выступал глава ШНБ Томас Джордан, но реакция рынка на него была сдержанной. Франк чуть-чуть поболтало в разные стороны, и рынок успокоился. Томас Джордан заявил, что в паре EURCHF по-прежнему будут защищать уровень 1,20, и текущий курс 1,21 очень занижен.

Я так понял, все уперлось в Испанию, поскольку она медлит с помощью и не дает ЕЦБ начать выкуп облигаций + техническая коррекция, которая затянулась по времени. Другим важным фактором отсутствия на рынке движений, является выступление М.Драги, которое запланировано на 17 мск. Доходность по испанским и итальянским облигациям растет, европейские фондовые индексы торгуются в отрицательной зоне. Все текущие факторы ограничивают рост евро. Ждем Марио, может вечером ситуация прояснится. Думаю, под 1,2880 стоят стопы. Если до них доберутся, то евро провалится к 1,2850.

Опубликованные данные по Европе:

• Индекс делового доверия (Business confidence) во Франции за сентябрь составил 90 (прогноз был 89, предыдущее значение 90).
• Индекс доверия потребителей (Consumer confidence) в Италии за сентябрь составил 86.2 (прогноз был 86.0, предыдущее значение 86.1).
• Опережающий индикатор потребительского доверия GfK в октябре составил 5,9 пунктов (прогноз 6, предыдущее значение 5,9)