Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Форекс AUDUSD 29.01.2013

2013-01-29 10:54:23 (читать в оригинале)

В первой половине дня понедельника, на фоне снижения склонности к риску и роста доллара курс AUDUSD снизился до 1,03839. Сегодня утром после выхода сильной статистики из Австралии, курс AUDUSD восстановился до 1,04513. Продажи в кроссах остановились. Пара поднялась выше 1,04289. Это положительный знак для быков. Если кроссы поддержат, то на европейской сессии ожидаю рост до уровня 38,2%. У меня разнонаправленные прогнозы с евро/доллара. Но на это есть причины. Евро/доллар же укреплялся, когда снижался AUDUSD. Значит и AUDUSD сможет укрепиться при снижение EURUSD.

Сопротивление: 1.04303 | 1.04556 | 1.04809 | 1.04965 | 1.05218
Поддержка: 1.04147 | 1.03894 | 1.03641 | 1.03485 | 1.03232

---

Технический анализ Форекс USDCHF 29.01.2013

2013-01-29 10:52:48 (читать в оригинале)

Что касается USDCHF, то пара отлично прошлась по основному сценарию. Торговля велась у линии lb. так как я по евро ожидаю снижение, а по доллару рост, то по USDCHf рост до 0,9295. Тут надо смотреть за кроссами, поскольку если от сопротивления 0,9279 последует рикошет, то есть риски вернуться к 0,9229. Тут надо также будет следить за евро/долларом. Пара USDCHF это зеркальное отражение евро/доллара.

Сопротивление: 0.92726 | 0.93048 | 0.93370 | 0.93570 | 0.93892
Поддержка: 0.92526 | 0.92204 | 0.91882 | 0.91682 | 0.91360

---

Три главных катализатора валютного рынка на прошлой неделе

2013-01-28 18:08:46 (читать в оригинале)

Подводя итоги минувшей недели, можно выделить три независимых катализатора, приводивших валютные рынки в движение. Первые два – это ослабление иены и британского фунта. Третий – рывок евро.
Мы никак не ожидали, что в четверг доллар решительно закончит североамериканскую сессию над отметкой 90.00 иен и больше не обернется назад. Представители японских властей дали понять, что будут приветствовать укрепление пары к 100.00. Премьер-министр Абэ был явно разочарован последними решениями Банка Японии по монетарной политике и теперь вновь угрожает пересмотром устава Центробанка, хотя назначения, которые он должен будет произвести в марте-апреле, могут выправить ситуацию. Помимо риторики, не менее важную роль сыграла макростатистика. Во второй половине недели Япония сообщила о расширении дефицита торгового баланса, дальнейшем падении экспорта и продолжении периода дефляции потребительских цен.

Общий показатель CPI снизился в годовом эквиваленте на 0.1%, и хотя это лучше ноябрьского показателя -0.2%, тем не менее, базовый показатель инфляции ухудшился. Индексы CPI без учета свежих продуктов питания (-0.2% против -0.1%) и продуктов и энергоносителей (-0.6% против -0.5%) продемонстрировали неутешительную динамику. Кроме того, CPI Токио за январь составил -0.6% г/г. Все эти результаты предполагают, что для достижения целевого уровня инфляции на отметке 2% от властей потребуется гораздо более агрессивное смягчение политики.

Британский фунт всю неделю демонстрировал слабые результаты после убедительного прорыва линии тренда от прошлого июня на предыдущей неделе. Также он впервые за пять месяцев закрыл неделю под 200-дневной скользящей средней – и тоже без оглядки назад. В пятницу макроэкономическим драйвером для британца стал не оправдавший прогнозов отчет по национальному ВВП за 4-й квартал.

Показатель снизился на 0.3%, хотя ожидалось более умеренное падение на 0.1%, причем перед самым релизом по рынку прошли слухи о том, что результаты могут оказаться сильнее. Самым слабым звеном экономики стал промышленный сектор (-1.8%), а застой в сфере услуг никак не смог компенсировать этот спад. Фунт развил начатое ранее снижение и упал до минимальных с августа значений. Ранее на прошлой неделе рынок активно обсуждал тему возможного выхода Британии из состава Евросоюза в связи с призывом премьер-министра провести референдум по этому вопросу (в 2017).

Впрочем, у страны есть другие более насущные проблемы. Правительство намеревается строго придерживаться политики жесткой экономии, а Банк Англии не горит желанием предоставлять дополнительное монетарное стимулирование. МВФ порекомендовал властям не слишком усердствовать с бюджетной дисциплиной, однако этот совет не был услышан. Кроме того, Британии угрожает понижение кредитного рейтинга со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями в политической сфере. Впрочем, углубление рецессии чревато теми же самыми последствиями.

Британская валюта обесценивается против евро уже в течение четырех недель подряд. Единая валюта впервые с конца 2011 года укрепилась выше отметки 0.8500. В паре с долларом евро, тем временем, прорвал уровень $1.34, сдерживавший рост в последние недели. Теперь целью стала отметка $1.35. Импульс роста поддерживался такими факторами, как давление в кроссах, улучшение показателей IFO и превысившая ожидания сумма погашения кредитов, выданных ЕЦБ в рамках первой операции LTRO. ЕЦБ объявил о том, что 278 европейских банков выплатят 137.2 млрд. евро, полученных ими в рамках LTRO.

Консенсус-прогноз называл цифру около 85 млрд. евро. В целом в конце 2011 года Центробанк выдал кредитов на сумму приблизительно 489 млрд. Неожиданно большая сумма погашения и, соответственно, сокращение размера активов на балансе ЕЦБ обусловили рост евро к новым дневным максимумам. Высокие показатели немецкого отчета IFO подхватили эстафетную палочку у исследования ZEW, также оказавшегося лучше прогнозов, и выросших индексов PMI (особенно в сфере услуг).

Показатель климата IFO достиг 7-месячного максимума 104.2. По мнению экономистов IFO, эти результаты предполагают рост экономики в 1-м квартале 2013 года на 0.2%, в то время как экономисты Markit, опираясь на результаты PMI, называют цифру +0.3%. И, наконец, отметим, что валюты долларового блока продолжают вести себя смирно. «Антиподы» засели в относительно узких диапазонах вблизи недельных минимумов. Доллар США впервые за два месяца торгуется над отметкой 1.0.

Марк Чандлер, Brown Brothers Harriman
Подготовлено Forexpf.ru

---

Скажем нет импульсной торговле

2013-01-25 16:07:55 (читать в оригинале)

Хеджевым фондам пора вспомнить основы инвестирования
Последние десятилетия Гарольд Элрих восторгался миром американских хеджевых фондов. Неудивительно: он не только консультант JPMorgan по денежным средствам в хеджевых фондах, но и когда-то был главой Bernstein-Macauley, группы управления активами. Но теперь Элрих разочарован. Так сильно, что он направил своим клиентам записку, в которой признает, что «к сожалению, преобладающее большинство хеджевых фондов по всему миру в действительности показывали слабые результаты по каждой крупной акции или индексу облигаций в течение последних четырех лет». Неужели, правда? Элрих не единственный задает этот вопрос, другие финансисты тоже тихонько бормочут его под нос. Но что делает его протест особенно интересным – Элрих верит, что у него есть ответ: пагубная склонность к импульсной торговле. «Что объясняет такое падение в немилость многих долгосрочных мастеров финансовой вселенной?» - спрашивает он. «Такие высококвалифицированные, смекалистые, «лучшие из лучших» скатились от «умных» к «глупым»? Что пошло не так?»

В прежние времена, вспоминает он, большинство хеджевых фондов отказывались использовать стратегии, основанные на выборе момента сделки или даже на макроэкономике. «Раньше большинство менеджеров почти не уделяли внимания бизнес-циклам, общим ВВП-тенденциям или потенциальным эффектам политических сил… они, в основном, фокусировались на мастерстве управления, превосходстве товара, рыночном влиянии», - объясняет его записка. Но после катастрофы 2008 года, импульсная торговля и «незрелые экономики» перестали быть редкостью. «Менеджеры начали уделять все большее внимание «общей картине». Риск, отсутствие риска – регулируемая позиция – превратились практически в ежедневную практику. Другими словами, сделки купли-продажи, основанные на выборе времени для сделки, заменили внимание к фундаментальным факторам.

Многие менеджеры хеджевых фондов могут возразить, что у них небольшой выбор: в условиях низкой волатильности и процентных ставок им приходится охотиться за прибылью, где только можно, а политики наносят непредсказуемые удары по рынкам. Но если этот аргумент верен, то сам по себе он может указывать на более серьезную проблему, которая выходит за рамки хеджевых фондов. Посмотрите, например, на некоторые идеи, недавно выдвинутые лондонскими профессорами, Полом Улли и Димитрием Вайяносом, в докладе, представленном на конференции в Нью-Йорке. Согласно их мнению, текущая одержимость импульсной торговлей – всего лишь один из признаков более широкого структурного потока (и интеллектуального тщеславия), который наносит непоправимый вред финансовому миру.

В частности, западные инвесторы, такие как органы регулирования, до настоящего момента действовали с мыслью о том, что рынками управляют свободные рыночные силы. Все рассуждали о том, что инвесторы размещают свои деньги согласно рациональным решениям о риске и выгоде. Но все это обман. «Как и регулирующие органы, фонды следовали процедурам, основанным на дискредитированной теории об идеальных рынках», – пишут оба профессора. Но большинство домохозяйств «инвестируют», исключительно отдавая деньги институтам, а не распределяя их самостоятельно. И они выбрали эти инвестиционные группы, основываясь не на рациональной оценке текущих или будущих трендов (так как им не хватает данных), а на сырых измерениях прошлой динамики. В результате институциональные менеджеры попадают впросак, пытаясь использовать стратегии, основанные на копировании былых «победителей», поскольку иначе клиентов не заманишь. В результате тенденция рынка сводится к образованию новых пузырей в активах и давления в гонке за скоростью.

Что делать? Элрих считает, что проблему можно решить только, если разгневанные инвесторы хеджевых фондов снимут трубку и потребуют, чтобы хеджевые фонды вернулись к основам инвестирования. «Позвоните своим менеджерам [в хеджевых фондах] и напомните, что вам и вашей организации нужны чистые денежные поступления, а не только альфа, чтобы оставаться на плаву», - советует он своим клиентам. Профессоры Улли и Вайянос еще более точны. Они хотят, чтобы инвесторы предприняли 10 шагов, в том числе: применение подхода долгосрочного инвестирования, основанного на дивидендных потоках, ограничение годового оборота портфеля 30 процентами, замена критериев, основанных на рыночной капитализации, на более стабильные меры и выплата поощрительной премии исключительно на базе долгосрочных результатов.

Они также настаивают на том, что политики должны поддерживать долгосрочное инвестирование с помощью налоговых кодексов и нормативных баз, а также требовать, чтобы государственные фонды проложили дорогу к новому стилю инвестирования. Как и водится, это звучит разумно, если не прислушиваться. Но не надейтесь на скорое изменение. В конце концов, такой удивительной идею Элриха делает именно редкость – большинство финансовых советников (и инвесторов) по-прежнему предпочитают тихо ворчать, а не высказываться откровенно. До тех пор пока их голоса не слышны, о переменах можно и не мечтать.

Джиллиан Тетт
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Технический анализ Forex DXY 25.01.2013. Цель 1,3450 взяли!!!

2013-01-25 16:01:31 (читать в оригинале)

EURUSD достиг расчетную цель 1,3450 до открытия американской сессии. IFO превысил прогнозы, подкачал сегодня ВВП Британии, который оказался хуже прогнозов. На этом фоне фунт потерял около 700 пунктов, но можно сказать 50% потерь отбито, и сейчас внимание переключилось на ЕЦБ. Буквально только что появилась информация от ЕЦБ, что выплаты по LTRO 30 января произведут 278 банков. Банки выплатят по первой трехлетней программе ?137,16 млрд.

Сумма оказалась больше средних прогнозов в ?100 млрд. На этом фоне евро укрепилась до 1,3456 и евробыки давят выше. Цель по индексу доллара не достигнута. Думаю, что к закрытию американской сессии цель будет достигнута.