Еще один день заканчивается на валютном рынке ничем. Основные валютные пары вновь разочаровывают своей волатильностью. При этом стоит отметить, что, несмотря на отсутствие явных продвижений в процессе переговоров относительно увеличения потолка госдолга, даже американские фондовые рынки любые позитивные намеки воспринимают как показатель крайне высокой вероятности разрешения проблемы. Текущая ситуация воспринимается исключительно как политический спектакль, при котором до момента “x” каждая из сторон пытается достичь компромисса на наиболее выгодных для себя условиях.
При этом, все больше высказывается мнений, что в первую очередь следует ориентироваться не на дату 17 октября, а сразу несколько более дальних целей. Каждый день Казначейство тратит порядка 60 млрд. долл., и 17 октября у штатов останется только сумма в 30 млрд. долл.
Однако уже в полдень Казначейство может привлечь дополнительные 120 млрд. долл., поскольку у части облигаций истекает срок действия, и их можно будет заменить новыми. 21 октября штаты проведут очередное размещение, и, если до этого момента разрешить проблему не удастся, возможен провал размещения. Это уже может стать крайне серьезной проблемой. Ну и 31 октября необходимо будет выплатить проценты по облигациям на сумму в 6 млрд. долл., плюс различные выплаты 1 ноября на сумму в 55 млрд. долл.
Скорее всего, все же решение будет принято до 17 октября (скорее всего именно 17 октября в последние часы, как мы уже видели в августе 2011 г.). Вероятно, в моменте мы увидим возврат капитала в американские активы, что должно сыграть на руку американской валюте, однако, если решение будет найдено компромиссное (продление лимита заимствований всего на 6 недель), реакция на событие будет локальной.
В ходе вчерашних торгов на валютном рынке позиции американской валюты укрепились по отношению ко всем основным конкурентам. Никаких сюрпризов от ЕЦБ и Банка Англии не произошло, и рынки сфокусировались на выходившей вчера макроэкономической статистике.
Данные из штатов порадовали инвесторов: еженедельный показатель числа заявок на пособие по безработице снизился до 326 тыс. при прогнозе в 345тыс., индекс производственной активности PMI также вышел лучше ожиданий (53.7 б.п. вместо прогнозируемых 53.1 б.п.)., и, конечно, индекс производственной активности ISM продемонстрировал явно позитивную динамику (55.4 б.п. при прогнозе в 52 б.п.). На этом фоне американские фондовые индексы вновь обновили свои максимальные значения. На валютном же рынке доллар укрепился против всех основных конкурентов.
Сегодняшний день интересен прежде всего публикацией в 16:30 по Москве данных по рынку труда в штатах. Учитывая некоторые опережающие индикаторы: Позитивные данные от ADP, позитивный ISM – эксперты прогнозируют неплохие данные и сегодня. Консенсус-прогноз по nonfarm payrolls находится на уровне в 185 тыс. рабочих мест, что касается уровня безработицы, то прогнозируется его снижение на 0.1% до значения в 7.5%. Если прогнозы экспертов подтвердятся, американская валюта может получить дополнительную поддержку и нисходящее движение по парам EURUSD, GBPUSD продолжится.
Еще один фактор, за продолжение укрепления доллара (по крайней мере в среднесрочной перспективе) – это вчерашняя реакция рынка на позитивные данные из Европы. Еще с утра индексы производственной активности целого ряда стран еврозоны выходили в достаточно позитивном формате, демонстрируя рост выше значения в 50 базисных пунктов, однако реакция рынка была достаточно сдержанной, что говорит о низком восприятии позитива единой европейской валютой.
2013-08-02 00:34:30
Канада наращивает темпы роста ВВП, но, несмотря на это, канадский доллар дешевеет. Аналитик компании ...
+ развернуть текстсохранённая копия
Канада наращивает темпы роста ВВП, но, несмотря на это, канадский доллар дешевеет. Аналитик компании Телетрейд Александр Калашников на телеканале Дождь разбирает текущую ситуацию на рынке.
Итак, двухдневное выступление Председателя Федрезерва Бена Бернанке завершилось. Если сравнить реакцию рынка на него с реакцией на последние два выступления (19 июня и 10 июля), видим, что торговая волатильность оказалось значительна ниже. Никаких громких заявлений рынкам представлено не было – обе пресс-конференции прошли в относительно спокойном режиме и примерно в том ключе, в котором и предполагали аналитики.
Суть заявлений сводилась к следующему: объем покупок облигаций зависит только от экономических условий и финансовых событий, и ФРС при этом не следует по заранее установленному курсу. Прогнозы экономического развития, которые имеются на данный момент у регулятора, позволяют предполагать некоторое улучшение экономической ситуации, что может позволить начать сокращение объемов стимулирования уже в сентябре и завершить выход из программы к середине 2014 года.
При всем при этом, вопрос о повышении процентных ставок скорее всего встанет ближе к концу 2014 – началу 2015 года. Таким образом, действительно многое будет зависеть от макроэкономических данных по рынку труда США. На наш взгляд, если в течение ближайших двух месяцев ситуация на рынке труда продолжит восстанавливаться, первые шаги по сокращению qe-3 мы увидим уже в сентябре (скорее всего первым щагом будет отказ со стороны Федрезерва от MBS).
До сентября, скорее всего изменения среднесрочной динамики ждать не приходится. Наиболее вероятным сценарием для единой европейской валюты на оставшуюся часть летнего периода видится среднесрочная консолидация вблизи отметки 1.3 долл. Безусловно, среднесрочно короткие позиции по паре смотрятся более привлекательно, и зона привлекательная для выставления первых лимитных ордеров располагается вблизи отметки 1.32 долл.
Курс евро снизился после того, как накануне евро вырос против доллара США более чем на 400 пкт на комментариях главы ФРС Бернанке. Вчерашних событий, связанных с евро, немного, а в центре внимания игроков был еженедельный отчет по рынку труда США, важность которого возросла со среды. Аналитики прогнозировали скромное падение числа новых заявок на пособие по безработице. Однако отчет министерства труда показал, что число первичных заявок на пособие по безработице, которые являются индикатором увольнений, на неделе 30 июня - 6 июля выросло на 16 000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 360 000. Вышедший отчет усилили давление на единую валюту.
Курс японской иены демонстрировал смешанную динамику по отношению к доллару на фоне оглашения итогов двухдневного заседания. Отметим, что Банк Японии повысил оценку экономической ситуации в стране, заявив, что экономика начинает умеренно восстанавливаться. По итогам двухдневного заседания центральный банк оставил свою политику без изменений и придерживался позитивного прогноза на 2015 финансовый год. Судя по всему, банк уверен в том, что радикальная программа смягчения денежно-кредитной политики, стартовавшая в апреле, поможет прекратить снижение цен, которое наблюдается в Японии уже на протяжении 15-ти лет.
Банк Японии подтвердил свои намерения продолжать качественное и количественное смягчение монетарной политики с целью достижения целевого показателя инфляции в 2%. В то же время ЦБ пересмотрел свои прогнозы по ВВП и инфляции на текущий финансовый год. Теперь рост японской экономики в 2013 финансовом году, как ожидает Банк Японии, составит 2,8% против 2,9%, прогнозируемых в апреле. Прогноз по инфляции был пересмотрен до 0,6% с 0,7% согласно предыдущему прогнозу. Ожидания на 2014 финансовый год также были ухудшены: рост ВВП теперь ожидается на уровне 1,3% против прогнозируемого ранее 1,4%.
Что касается рисков, то в экономике сохраняется высокая степень неопределенности, связанная с долговыми проблемами Европы, ситуации в развивающихся экономиках, сильно связанных с экспортов сырья, а также темпами роста в США. Также ЦБ сохранил свою цель по увеличению денежной базы на 60-70 трлн иен в год. Решения регулятора не стали сюрпризом и совпали с прогнозами большинства экономистов.
Курс австралийского доллара существенно снизился против доллара США, что было связано с выходом данных по безработице.
Согласно информации от Австралийского бюро статистики, по итогам июня уровень безработицы в Австралии вырос, поднявшись при этом до самого высокого уровня с 2009 года на фоне заметного увеличения числа людей, которые искали работу на полный рабочий день. Добавим также, что пока шло увеличение числа занятых, которое было обусловлено всплеском на неполный рабочий день, число занятых на полный рабочий день упало.
Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний уровень безработицы вырос в июне до уровня 5,7 процента, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за май на уровне 5,6 процента (первоначально сообщалось о показателе на уровне 5,5%). Отметим, что июньское значение оказалось самым высоким, начиная с сентября 2009 года. Данные также показали, что число безработных увеличилось на 23 700 в мае-июне, достигнув при этом уровня 709 300 человек.
