Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Волновой анализ Форекс по парам EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD 18.02.2014

2014-02-18 11:55:35 (читать в оригинале)

EUR/USD, H4

В результате вчерашних торгов техническая картина пары евро/доллар не претерпела существенных изменений. По мнению аналитиков, пара по-прежнему имеет потенциал для дальнейшего роста в рамках удлиненной волны «3». В этом случае основной сценарий предполагает, что пара завершит консолидацию вблизи отметки 1.3700 и, удлиняя волну «3», продолжит движение в область 38-й фигуры. Без изменений остается и альтернативный сценарий, согласно которому снижение котировок рассматривается в виде коррекционной волны «Alt:4».

GBP/USD, H4

В результате незначительного ослабления пары фунт/доллар от отметки 1.6825, была сформирована коррекционная волна «b» на младшем волновом уровне, и уже сейчас мы можем ожидать дальнейшего роста пары в рамках удлиненной волны «(5)» импульса «(С)» старшего порядка. В качестве целевого уровня выступает отметка 1.7040. Подтверждением данного сценария может послужить обновление максимума предыдущей волны «а» в области 68-й фигуры. Однако в качестве альтернативного сценария рассматривается вариант, согласно которому волна «5» завершилась в районе предыдущих максимумов и теперь пара возобновит снижение в направлении отметки 1.6500 в рамках волны «Alt:1».

AUD/USD, H4

Австралиец продолжает предпринимать попытки продолжить рост в рамках удлиненной волны «5», целевым уровнем для которой может выступать отметка 0.9167. Однако паре по-прежнему не удается пробить важный уровень сопротивления 0.9085, что может послужить подтверждающим сигналом дальнейшего роста пары в рамках пятой волны. Альтернативный сценарий предполагает завершение усеченной волны «5» вблизи отметки 0.9085 и начало снижения котировок от достигнутых максимумов.

---

Золото – на максимуме 4-х месяцев

2014-02-17 16:47:14 (читать в оригинале)

Золото поднялось в цене до максимальных уровней почти за 4 месяца на фоне ослабления доллара и опасений за экономический рост США. В последние дни многие экономисты вынуждены ухудшать свои прогнозы по росту ВВП США в первом квартале, ссылаясь на необычайно холодную зиму в Северной Америке. Выходящие макроэкономические данные в США также приобретают устойчиво слабый характер, не дотягивая до уровня прогнозов и разочаровывая экономистов. К тому же, продолжаются разговоры о том, что Китай мог активно покупать драгоценный металл. Проблемы развивающихся рынков также еще не разрешены. "Мы считаем, что в ближайшее время рынок золота будут находиться под влиянием слабых макроэкономических данных США. Инвесторы покупают золото с целью диверсификации", - сказала старший аналитик UOB-Kay Securities в Гонконге Элен Лау. Вслед за слабыми данными по занятости и числе обращений за пособием по безработице США в пятницу сообщили о сильнейшем за 4,5 года сокращении промышленного производства в январе.

С начала года стоимость металла выросла уже на 10% после 28-процентого падения в прошлом году. Хедж-фонды увеличили ставки на рост золота до максимального уровня за последние три месяца. За неделю на 11 февраля число чистых длинных позиций по золоту выросло на 17% до 69 291 фьючерса и опциона, свидетельствуют данные Комиссии по торговле срочными контрактами на сырьевые товары (CFTC) США. Чистые длинные позиции по 18 видам торгующихся в США сырьевых товаров подскочили на 18%, до 1,07 млн контрактов - максимального объема с октября 2012 года.

Наибольший прирост цен показали серебро и кофе. В 16.00 мск золото торговалось по $1.326,66 за тройскую унцию по сравнению с $1.318,50 на закрытие торгов в пятницу. В 16.00 мск серебро торговалось по $21.77 за унцию по сравнению с $21.46 на закрытие торгов в пятницу. Серебро продолжает самое длительное ралли по крайней мере с 1968 года. Платина стоит $1.426 против $1.424,25, и палладий - $735.70 против $734.50.

Запасы крупнейшего в мире обеспеченного золотом биржевого фонда SPDR Gold Trust в пятницу снизились на 5,1 тонны до 801,25 тонны, но остаются достаточно стабильными по сравнению с сокращением на 500 тонн в прошлом году. Инвестиции в SPDR Gold Trust растут уже три недели подряд. Миллиардер Джон Полсон, широко известный, в частности, своими инвестициями в золото, в прошлом квартале сохранил позиции по драгоценному металлу, свидетельствуют данные CFTC. А вот Goldman Sachs Group Inc. и Barclays Plc прогнозируют, что вскоре рост золота прекратится.

"Рост золота в последние несколько недель был вызван потрясениями на развивающихся рынках, а также экономическими новостями из США, - считает главный аналитик Safanad Джон Ратледж. - Думаю, еще слишком рано говорить о развороте тренда на рынке золота. Есть инвесторы, которые ставят на снижение, поскольку видят, что инфляция под контролем, а другие ожидают ускорения инфляции только в будущем".

---

TeleTrade: Розничные продажи в штатах разочаровали инвесторов

2014-02-17 16:29:11 (читать в оригинале)

На валютном рынке индекс доллара наконец-то пробил нижнюю границу коридора, отметку 80.50, в котором находился с начала года. Американские данные по розничным продажам существенно разочаровали инвесторов. Показатели продаж демонстрируют негативную динамику уже третий месяц подряд, что вкупе с последними негативными отчетами по рынку труда создает не самые благоприятные ожидания по темпам роста в первом квартале. Американский же рынок пока рост продолжил. Основные фондовые индексы прибавили около 0.5%, при этом S&P закрепиться выше отметки в 1820 пунктов пока не смог.

Азиатско-тихоокеанский регион сегодня торгуется позитивно. В минусе только японский Nikkei, теряющий 1.8% на фоне укрепления национальной валюты. Японская йена продолжает укрепляться против доллара, и в случае начала серьезной коррекции в штатах, пара доллар\йены может нарастить темпы снижения. Пока поддержкой для пары выступают уровни в 100.50 и 101.50 йен за доллар.

Что касается ожиданий от единой европейской валюты, то сегодня будет опубликован целый блок макроэкономической статистики по ВВП целого ряда стран еврозоны и всему ЕС в целом. Прогнозы умеренно позитивны, что при их реализации может немного подтолкнуть евро наверх, но большой волатильности, скорее всего, мы сегодня не увидим.

С технической точки зрения, если отметка 1.37 долл будет преодолена, перспектива продолжения восходящего движения в район 1.3780 долл. усиливается.
Золото наконец-то преодолело отметку в 1300 долл. за унцию, и, по всей видимости, это еще не предел. Дополнительную поддержку золото может получить в случае начала коррекции на американских площадках. Если на рынках на достаточно продолжительное время создастся негативный фон, встанет проблема поиска защитного актива, которыми, вероятно, и окажутся японская йена и драгоценные металлы. С технической точки зрения следующая цель по золоту – отметка 1325 долл. за унцию.

Российский рубль вновь серьезно ослаб против конкурентов. Сегодня состоится заседание ЦБ РФ, от которого ждать изменения процентных ставок пока не приходится. Единственное, что, вероятно, следует сделать регулятору текущих условиях, попытаться каким-либо образом донести свою позицию относительно дальнейшего монетарного видения до рынка, создать некоторую определенность.

Поддубский Михаил, аналитик ГК TeleTrade

---

Поработите роботов и освободите бедных

2014-02-17 16:02:34 (читать в оригинале)

Перспектива лучшей жизни зависит от того, как создается и распределяется прибыль.
В 1955 году Уолтер Рейтер, глава профсоюза рабочих автомобильной промышленности, рассказал о своем посещении нового завода автоматического действия Ford. Указывая на все автоматические станки, принимающая сторона задала вопрос: "Как вы планируете собирать профсоюзные взносы с этих ребят"? Рейтер парировал: "А как вы собираетесь заставить их покупать форды"? Автоматизация не нова. Как и споры, касающиеся ее последствий. Тогда насколько сильно то, что Эрик Бриньолфссон и Эндрю Макафи называют вторым веком машин, изменяет вопросы или ответы? На прошлой неделе я обратил внимание, что рост информационных технологий совпадает с увеличением неравенства в доходах.

Лоуренс Мишел из Института экономической политики в Вашингтоне оспаривает мнение о том, что первое непосредственно вытекает из второго. Мишел отмечает: "Растущая зарплата сотрудников и увеличение, и рост зарплат, финансового сектора может составлять две трети увеличенного дохода на самой верхушке". Изменение социальных норм, рост выплат по акциям и невероятное увеличение финансового сектора также внесло свою лепту. Да, это сыграло определенную роль, но технологии не определяли экономические перспективы.

?Экономическое влияние новых технологий значительно и разнообразно. В частности: новые сервисы, например, Facebook; отказ от старых систем распространения товаров и услуг благодаря таким сервисам как iTunes или Amazon; новые товары, например, смартфоны; и новые машины, например, роботы. Последнее пробудило страхи о том, что интеллектуальные машины приведут к увольнению большого количества людей. В своем исследовании Карл Фрей и Майкл Осборн из Оксфордского университета приходят к выводу о том, что 47% рабочих мест в США находятся под большой угрозой ввиду автоматизации.

В 19 веке, утверждают они, машины заменили квалифицированных рабочих и имели преимущество в сегменте неквалифицированного труда. В 20 веке компьютеры заменили людей на рабочих местах со средним доходом, создав брешь на рынке труда. Однако через несколько десятилетий "на замену большинства работников, занятых в сфере транспорта и логистики и большому количеству офисных и административных работников, а также работникам производственной сферы, вероятно, придет класс компьютеров".

Кроме того, в ближайшем будущем компьютеризация значительным образом заменит людей на низкоквалифицированных и низкооплачиваемых рабочих местах. Между тем высококвалифицированные и высокооплачиваемые рабочие места гораздо менее чувствительны к классу компьютеров". Таким образом, неравенство усугубится. Тем не менее, технологии могут обрести еще большее значение. Профессор Бриньолфссон и Макафи также утверждают, что это будет способствовать росту нашего благосостояния и перераспределит возможности среди работников и между работниками и владельцами капитала.

Джеффри Сакс из Колумбийского университета и Лоуренс Котликофф из Бостонского университета считают, что рост производительности может поставить будущие поколения в еще более затруднительную ситуацию в целом. Замена работников роботами может перераспределить доход от работников к владельцам этих роботов, большая часть которых будет на пенсии и, соответственно, будет сберегать меньше средств, чем молодежь. Это приведет к снижению инвестиций в человеческий капитал, поскольку молодежь уже не сможет за него платить, а также в машины, поскольку уровень сбережений в этой экономике упадет.

Мнение о том, что рост потенциальной производительности навсегда поставит нас в затруднительное положение, неординарно. Более правдоподобны, по крайней мере, для меня, другие перспективы: возможен масштабный коррекционный шок, поскольку работники останутся без работы; рыночные зарплаты неквалифицированных людей могут упасть ниже допустимого минимума; и в сочетании с другими новыми технологиями роботы могут сделать распределение доходов еще более неравным, чем сейчас.

Так что же следует делать?

Во-первых, новые технологии принесут и хорошее, и плохое. Мы можем приспособиться к хорошему и справиться с плохим. Во-вторых, образование - не волшебная палочка. Первая причина заключается в том, мы не знаем, какие навыки будут востребованы через три десятка лет. Кроме того, если Фрей и профессор Осборн правы, то под угрозой находится такое количество низко- и среднеквалифицированных рабочих мест, что, возможно, для людей значительно старше 18 лет и для многих детей уже поздно что-то менять. И наконец, даже если бы спрос на творческие, коммерческие услуги и услуги, для которых требуется высокий уровень знаний, вырос в необходимом размере, что маловероятно, превращение всех нас в счастливое меньшинство остается только фантазией. В-третьих, мы должны пересмотреть свой отдых.

На протяжении долгого времени самые богатые люди наслаждались праздной жизнью за счет трудящихся. Появление интеллектуальных машин дает возможность гораздо большему количеству людей наслаждаться такой жизнью, не эксплуатируя других. Современное торжествующее пуританство считает такую праздность постыдной. Что ж, дайте людям возможность непрерывно получать удовольствие. Разве это не единственная настоящая цель увеличения благосостояния, которую мы поставили?

В-четвертых, нам потребуется распределить доходы и благосостояние. Подобное перераспределение может произойти в форме базового дохода для каждого взрослого в сочетании с оплатой образования и подготовки на любой стадии жизни человека. В этом случае возможность добиться более приятной жизни может стать реальность. Прибыль может поступать от налогов на антиблаго (например, загрязнение окружающей среды) или от аренды (включая землю, а главное, интеллектуальную собственность).

Право собственности создано обществом. Необходимо пересмотреть мнение о том, что извлекать непомерную выгоду из новых технологий должны лишь немногие. К примеру, возможно сделать так, чтобы государство автоматически получало долю в доходе от интеллектуальной собственности, которую оно защищает. И наконец, если темпы сокращения рабочих мест вырастут, крайне необходимо будет убедиться в том, что спрос растет одновременно с увеличением потенциального предложения. Если мы преуспеем, то многие волнения относительно отсутствия рабочих мест исчезнут. Учитывая, что мы не смогли этого добиться в течение последних семи лет, этого может и не произойти. Но мы могли бы добиться большего, если бы захотели.

Появление интеллектуальных машин - историческое событие. Оно изменит многое, в том числе и нашу экономику. Но их потенциал очевиден: они позволят людям жить намного лучше. Сделают ли они это, зависит от того, как создается и распределяется прибыль. Возможно, что в конечном итоге останется небольшая группа людей, сорвавших куш, и огромное число проигравших. Но подобный исход будет предопределен людьми, а не судьбой. Форма технического феодализма необязательна. Кроме того, сама по себе технология не определяет последствия. Этим занимаются экономические и политические институты. Если они не приводят нас к тому, что мы хотим получить, их нужно изменить.

Мартин Вулф
Подготовлено forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Фундаментальный анализ Forex – 17.02.2014

2014-02-17 12:33:03 (читать в оригинале)

Последний день минувшей недели американская валюта завершила с потерями против всех своих главных оппонентов. На европейской сессии «бакс» продавали на фоне хороших данных по ВВП Еврозоны за 4-ю четверть прошлого года и ее ведущих стран, а на американской ввиду очередной порции слабых результатов штатовской экономики. Как засвидетельствовал отчет ФРС, опубликованный в пятницу, промышленное производство упало в январе на 0.3% м/м и до 2.9% г/г после 0.3% м/м, 3.7% г/г ранее, когда ждали роста на 0.2% м/м. Аналогичный тренд продемонстрировал и обрабатывающий сектор промышленности, здесь зафиксировано -0.8% м/м, 1.3% г/г после 0.3% м/м, 2.6% г/г в декабре при прогнозе увидеть прибавку на 0.1% м/м.

Это стало еще одним признаком того, что активность в отрасли замедляется, а вместе с этим возможно ослабление и восстановительных процессов. Добавку подобным ожиданиям могли обеспечить и показания индикатора загруженности промышленных мощностей, который указал на снижение на 0.4%, до 78.5%, когда ожидания сводились к тому, что коэффициента составит 79.3%. Возможно продажи «зеленого» могли быть более агрессивными, если бы ситуацию не сгладил отчет Мичиганского университета, отметивший сохранение настроений потребителей на высоком уровне, февральская предварительная оценка оставила индекс на уровне января, 81.2, вместо ожидавшегося понижения до 80.6.

На неделе значимых данных по экономике США выпускалось не много, и большая их часть отражала негативный результат – первичные требования на пособия по безработице увеличились сильнее ожиданий, а розничные продажи в январе упали на 0.3% м/м. Из политических новостей можно вспомнить выступление нового главы ФРС Д. Йеллен в Конгрессе, которая заявила, что курс на сворачивание программ стимулирования будет выдерживаться.

Это увеличило популярность доллара против евро и йены, правда, очень ненадолго. Начавшаяся неделя будет укороченной для Штатов, т.к. сегодня не рабочий день в связи с Днем президента. Позже, важной экономической статистики опять будет не много, интерес вызовут новости о делах в строительстве, где предполагается увидеть продолжение негативных тенденций, т.к. разрешений на строительство в январе, по прогнозам, выдали опять меньше, теперь на 1.8% м/м после -3.0% м/м в декабре, а новостроек было -5.7% м/м при том, что в последнем месяце прошлого года фиксировали -9.8% м/м.

Интерес вызовут и показатели отражающие ценовое давление – индекс цен производителей (PPI) в январе, как полагают, продолжил рост по месяцу на 0.6% м/м после 0.4% м/м и остался в прежней прибавке по году 1.2% г/г, а индикатор потребительских цен (CPI) подрос и по месяцу и по году – на 0.1% м/м, 1.6% г/г против 0.3% м/м, 1.5% г/г ранее. Естественно, под пристальным вниманием рынка окажутся и публикации протоколов последнего заседания ФРС.

EUR

Европейская валюта завершила прошлую неделю на позитивной ноте в споре с долларом. Поддержку евро оказала статистика, указавшая на то, что восстановление экономики Еврозоны усиливалось в последнем квартале 2013 года. В период с октября по декабрь ВВП европейского блока вырос на 0.3% к/к и 0.5% г/г, когда ждали 0.2% к/к 0.4% г/г. Лидером роста стала Германия – ВВП крупнейшей экономики ЕС увеличился на 0.4% к/к, +1.4% г/г, вернулась к росту и Франция, здесь зафиксировано +0.3% к/к и +0.8% г/г. Более скромным был ВВП Италии, по кварталу отмечен небольшой рост, 0.1% к/к, а по году сохранился минус, -0.8% г/г.

Возможно, это было расценено, как сигнал о медленном восстановлении в европейском блоке после рецессий и несколько поддержало единую валюту. В то же время, новости минувшей пятидневки не раз располагали рынок к разочарованию – выпуск промышленности в декабре был представлен с понижением, -07% м/м, а слабая инфляция спровоцировала заявления со стороны представителей ЕЦБ, указывающие на вероятность введения отрицательных ставок по депозитам банков, что вызывало продажи евро. Новостной фон этой недели, согласно прогнозам, может выдать противоречивые для евро результаты экономических индикаторов ЕС. Ожидается, что предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны за февраль укажут на продолжающееся медленное восстановление блока. С ростом индикаторов ожидается и отчет немецкого ZEW за февраль.

Однако, данные о ценах производителей (PPI) в Германии и потребителей (CPI) во Франции предполагается увидеть с очередным понижением в январе, что может вызвать давление на единую валюту. Как известно, тема инфляции сейчас является злободневной, опросы ЕЦБ показали, что ценовое давление останется низким, возможно на уровне +1.1 % г/г, что много ниже целевого уровня ЕЦБ и дополнительные подтверждения этому могут стать наиболее важным драйвером для инвесторов, т.к. добавят опасения относительно снижения ставки, или других смягчений, по евро в ближайшем будущем.

GBP

Мажорный настрой по фунту, наблюдавшийся большую часть прошлой недели, сохранился и на торгах пятницы. Британская валюта оказалась лидером роста против доллара, зафиксировав по итогам дня почти +100 пунктов. Не исключено, что в копилку хорошего настроения по стерлингу была сделана добавка данными по экономике «островов» отметившими рост производства в строительном секторе Великобритании в декабре сразу на 2.0% м/м и 6.3% г/г против -4.0% м/м 2.0% г/г в предыдущем месяце. Такой расклад вполне может сыграть определенную положительную роль при пересмотре оценки ВВП Британии за 4-й квартал и потому, вероятно, мог быть хорошим стимулом для покупок фунта.

На неделе же, наиболее важным и поддерживающими для «кабеля» был отчет ВоЕ по инфляции и речь главы этого института М.Карни, которые, по существу, и придали импульс покупкам британца. На текущей неделе в числе наиболее важных новостей окажутся сообщения об инфляции. Предполагается, что в январе ценовое давление находилось у целевого уровня Банка Англии и составляла 2.0% г/г , более низкие отметки, а базовый CPI ожидается на уровне 1.8% г/г, могут вызвать неприятные для стерлинга реакции, тем более, что цены производителей (PPI) и розничные цены ждут с понижением.

Интерес, конечно же, вызовут и данные по безработице, здесь предполагается увидеть продолжение улучшения, но, как известно, показатель занятости уже несколько утратил свою значимость, т.к. Банка Англии ужесточать политику пока не намерен, даже если уровень безработицы окажется на отметке 7.0%. А вот данные о розничных продажах на островах» могут расположить рынок к расстройству, т.к., вероятно, покажут -1.5% м/м, +4.6% г/г в январе после +2.6% м/м, +5.4% г/г ранее. Очевидно, в этой связи есть смысл несколько осторожно отнестись к позициям британской валюты, т.к. кроме фундамента на фунт могут надавить и технические факторы, определенные сильными уровнями сопротивления к которым поднялась пара GBP/USD.

JPY

Японская йена тоже подросла против доллара в пятницу. Настроение покупать йену, обусловленное выходом слабых данных по розничным продажам и заявкам на пособие по безработице в США в четверг было поддержано разочаровывающими результатами промышленного производства Штатов, появившимися в последний день недели. Ко всему прочему, котировки на токийском фондовом рынке в пятницу продолжили снижение, и это, естественно, не способствовало росту желания рисковать, а провоцировало инвесторов к уходу в валюту-убежище, каковой является йена.

В пятницу данных по экономике Японии не публиковалось, а на неделе новостной фон выдал информацию не располагающую к доверию заявлениям о восстановлении экономики – баланс текущих операций по итогам прошлого года оказался в глубоком минусе, как, в общем, и баланс торговый, потребительское доверие сократилось, машиностроительные заказы в декабре обвалились на 15.7% м/м, а по году до 6.7% г/г. На этой неделе запланированы важные события, это, прежде всего, заседание Банка Японии, на котором будет решаться судьба денежной политики.

Заявления BoJ о намерениях наращивать стимулирование, естественно, окажут давление на йену. Опубликованные уже сегодня предварительная оценка ВВП за 4-й квартал показала результат хуже прогноза, 0.3% к/к вместо ожидавшихся +0.7% к/к. Это надавило на японскую валюту, которая сегодня падает против доллара, возможно на росте опасений, что более слабый итог экономики увеличивает вероятность смягчений от BoJ на грядущем заседании во вторник.