Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Доллар к рублю находится в фазе консолидации

2015-04-17 09:37:01 (читать в оригинале)

В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 10,00 коп., до 49,80 руб., курс евро - на 48,30 коп., до 53,55 руб. Центральный банк России с 17 апреля понизил официальный курс доллара США к рублю на 82,84 коп., до 49,67 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 52,9087 руб., что ниже предыдущего дня на 75,11 коп. Торги в четверг открылись незначительным снижением по доллару США и евро. Низкая волатильность по рублёвым парам сохранялась на рынке до закрытия торговой сессии. Выступление президента РФ Путина не отразилось на динамике рубля, но сказалось на корреляции с нефтью.

Во время прямой линии Путин сказал, что российская экономика прошла пик проблем и коррекция курса рубля была неизбежна даже без учёта санкций. Тут не поспоришь, так как при росте USDRUB к 80 рублям было видно как надувался пузырь, который быстро лопнул.

Как только российский президент проговорил, что цены на нефть подросли, но напрямую не коррелируют с укреплением курса рубля, рубль вечером перестал реагировать на повышение нефтяных котировок.

В четверг на американской сессии нефть сорта BRENT дорожала до 64,95, WTI – до 57,22. Доллар/рубль консолидировался на уровне 49,85. Евро/рубль откатился к 53,81 на фоне роста единой валюты.

На спотовом рынке доллар/рубль торгуется по 49,74. Флэт уложился в диапазон 1,15 руб. При такой модели нужно рассматривать дальнейшее снижение доллара до 48,15. Возможно, торги на Московской бирже откроются снижением по доллару. Отработка вчерашнего удорожания нефти. Учитывая, что Brent снизился с максимума 64,95 до 63,45, то падение доллара будет сдержанным.

Меня волнует сейчас другой момент. Глава ЦБ РФ Э.Набиуллина вчера заявила, что укрепление рубля может позволить ЦБ снижать ключевую ставку. Здесь я соглашусь, но вопрос насколько она будет снижена, и как рынок отреагирует при высоком спросе на ОФЗ. То что рубль не хочет ослабляться, указывает на то, что доллар продолжит снижение. За вчерашний день объём с расчетами «завтра» составил 4,6 млрд долларов. Не исключаю коррекции до 51,50. Если этот уровень будет пройден, во что верится с трудом, то доллар/рубль двинется к 53,50 (трендовая линия).

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Доллар сдаёт позиции

2015-04-16 15:29:59 (читать в оригинале)

На этой неделе волатильность единой валюты и британского фунта с долларом зашкаливает. Волны составляют от 80 до 150 пунктов в разные стороны. На торгах в Азии курс евро/доллар поднимался до уровня 1.0745. Падение доллара вызвали позитивные данные по занятости Австралии. Впоследствии курс скорректировался до 1,0624 (-122 п.). Евро попал под давление на спекуляциях, что Грецию ожидает дефолт, после чего она выйдет из состава еврозоны.

Курс фунт/доллар скорректировался до 1,4811 (+120 п.). После закрытия азиатской сессии возобновились продажи американского доллара на разговорах, что после серии слабой американской статистики ФРС отложит первое повышение ставок на осень. Курс евро/доллар восстановился следом за британцем до 1,0742 (+118 п.)

Сегодня внимание инвесторов будет направлено на публикации новой порции экономических данных в США. Сильные показатели могут оказать поддержку доллару США и негативно отразиться на основных парах. Курсы фунт/доллар и евро/доллар достигли верхних границ (U3) МА канала.

Учитывая волатильность последних трёх дней можно предположить, что они вернутся к 1,4840 и 1,0667 к закрытию дня. Фунт/доллар на дневном периоде пробил трендовую линию. Закрытие дня ниже 1,4880, зафиксирует ложный пробой.

---

МВФ опасается масштабной паники на финансовых рынках

2015-04-16 13:02:43 (читать в оригинале)

Экономисты Международного валютного фонда считают, что повышение ставки ФРС может хорошенько встряхнуть рынки облигаций, что, в конечном счете приведет к панике, подобной той, которую Центробанки посеяли в 2013 году. Хосе Виналс, советник МВФ по финансовым вопросам, предупредил о возможной «масштабной панике в связи с ужесточением финансовых условий» и ростом доходности в ожидании повышения ставки Федрезрева от нулевого уровня. «Мы окажемся на неизведанной территории», - заявил он в интервью. В опубликованном в среду Отчете по мировой финансовой стабильности, МВФ утверждает, что риски не просто выросли по всему миру, они перекочевали в такие уголки финансовой вселенной, где их сложно контролировать - например, в не банковский сектор. К числу «серьезных опасностей» Фонд также относит резкий рост активности в европейском сегменте страхования жизни на фоне падения процентных ставок в регионе. Многие полисы предлагают щедрые гарантии возмещения, совершенно неадекватные в условиях затяжного периода низких ставок. В этом контексте МВФ обращает особое внимание на немецких и шведских страховщиков.

Последствия первого повышения ставки ФРС почти за десять лет - сейчас главная тема для обсуждения в финансовом мире. В нынешних обстоятельствах инвесторы закладывают в цену гораздо более медленное повышение, нежели чиновники ФРС, которые, судя по последним комментариям, настроены запустить процесс «нормализации» в этом году. В своем отчете МВФ подчеркивает, что доходность по 10-летним казначейским облигациям США может резко вырасти на 100 базисных пунктов, как только рынок осознает реальную близость повышения ставки. «Рыночный сдвиг такого масштаба может спровоцировать волну серьезных потрясений во всем мине, особенно в развивающихся экономиках», - отмечают в Фонде. Повышение доходности в США ударит по самым незащищенным местам развивающихся рынков, где компании в период с 2007 по 2014 годы выпустили большое количество долговых бумаг, деноминированных в долларах США, и где темпы роста долговой нагрузки в этот период опережали темпы роста ВВП.

Виналс также описал сценарий под условным названием «Парадокс Йеллен». В соответствии с этим сценарием центральный банк будет вынужден ужесточать политику быстрее, чем планировалось, поскольку долгосрочные процентные ставки не будут реагировать на повышение в целевом диапазоне ФРС. «Последствия подобного развития событий предсказать очень сложно, все дело в неопределенности, воцарившейся на рынке», - добавил он. Угроза волатильности также растет за счет изменений на рынках облигаций, связанных с сокращением ликвидности. «Нормативные изменения, производственная консолидация и другие единичные факторы будут сильнее влиять на рыночную ликвидность», - говорится в отчете МВФ. На рынках все чаще и чаще будут случаться периоды резкого сокращения ликвидности и стремительного роста волатильности. В качестве примера подобных колебаний МВФ приводит динамику рынка гос. облигаций США в октябре прошлого года.

Хосе Виналс также считает, что количественное смягчение будет более эффективным в Еврозоне, если регион поможет банковскому сектору избавиться от неподъемного груза плохих кредитов. Стоимость кредитования сокращается, цены на акции растут, а евро девальвируется - эти факторы способствуют росту ценовой стабильности в Еврозоне, но этого мало. Необходимо разблокировать каналы банковского кредитования, а для этого нужно решить проблему плохих долгов.

Отчет о стабильности обозначил риски, существующие в финансовом секторе, однако департамент МВФ, занимающийся прогнозами, придерживается более оптимистичных прогнозов. Так, Оливер Бланчард, старший экономист Фонда в опубликованных во вторник прогноза по росту отметил: «На мой взгляд, сейчас макроэкономические риски ниже, чем в октябре - нет причин для упаднических настроений». Аналитические отчеты МВФ были опубликованы перед весенним заседанием Фонда и Всемирного банка, которое состоится в Вашингтоне на этой неделе.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Фундаментальный анализ Форекс — 16.04.2015

2015-04-16 11:02:41 (читать в оригинале)

Разворот событий на валютном рынке в среду был очень похож на то, что происходило днем ранее. Доллар начал сессию укреплением по всему фронту, а завершал торги под давлением продаж и с потерями против всех своих главных оппонентов. Начавшие выдыхаться негативные настроения по «баксу», появившиеся после выхода относительно слабых розничных продаж, получили поддержку со стороны очередной публикации экономических новостей. Данные по промышленному производству Штатов и отчет о производственной активности в Нью-Йорке представили дополнительные аргументы полагать, что экономика США замедляется.

Промышленное производство в марте упало на 0.6% м/м, когда ожидалось -0.4% м/м, а индекс условий для ведения бизнеса от ФРС Нью-Йорка понизился в апреле до -1.19 с 6.90 ранее, при прогнозе увидеть рост до 8.0. Отсутствие явного оптимизма можно было заметить и в содержании обзора ФРС «Бежевая книга», где указывалось, что в восьми из 12 округов наблюдался слабый или умеренный рост, а в остальных регионах темпы экономического роста были устойчивыми, но незначительными. К положительным эмоциям располагал лишь отчет Национальной ассоциацией строителей жилья (NAHB) о настроениях в этом секторе, показавший рост индикатора к 56 с 52. Некоторую поддержку «зеленому» могли оказать и заявления главы ФРБ Сент-Луиса Д. Булларда, говорившего, что сейчас может быть подходящее время для начала повышения краткосрочных процентных ставок.

Сегодняшняя новостная палитра, если верить прогнозам, может вернуть интерес к американской валюте. Число заявок на пособие по безработице за прошлую неделю, вероятно, сократилось на 1 тыс., до 280 тыс., новостройки марта ожидаются с увеличением на 15.9% м/м после -17.0% м/м, а активность в производственном секторе Филадельфии с усилением до 7.2 против 5.0.

Ожидается и «ложка дегтя», которую может показать информация о разрешениях на строительство жилья, здесь ждут сокращения на 0.2% после +3.9% м/м ранее, что, вероятно, не сильно испортит настроение рынку, если результат остальных индикаторов подтвердится фактом. Проще говоря, у «бакса» может появиться опора для возврата к себе расположения рынка, тем более, что кроме статистики поддержку могут оказать выступления топ менеджмента ФРС – Локхарда, Местер, Фишера, Розенгрена, большинство из которых, как известно, являются «ястребами» и ратуют за скорое повышение ставки.

EUR

Европейская валюта немного подросла против доллара. Поддержка евро появилась после достаточно оптимистичных высказываний главы ЕЦБ М. Драги на пресс-конференции, после заседания этого института, где обсуждались перспективы денежной политики, и на фоне малообнадеживающих данных по экономике Штатов. Заявления главного банкира указывали на признаки того, что недавно запущенная программа стимулирования уже способствует восстановлению экономики.

Данные по экономике Еврозоны, выходившие вчера, в определенной мере, придавали обоснованность этой риторике. Потребительские цены в Германии и Франции в марте выросли согласно последней оценке индексов потребительских цен (CPI), а растущий экспорт Еврозоны способствовал увеличению положительного сальдо внешней торговли в феврале, доведя профицит до 20.3 млрд. евро против 14.4 млрд. в феврале 2014 года.

Тем не менее, подъем евро нельзя назвать достаточно уверенным, очевидно проблемы Греции располагают инвесторов к сохранению недоверия к единой валюте. Информация свидетельствует, что переговоры Афин с международными кредиторами нисколько не продвинулась, у греков заканчиваются наличные средства и вероятность дефолта по долгу нарастает, а вместе с тем и увеличивается риск выхода Греции из состава Еврозоны. Сегодня новости Еврозоны не содержат важной информации, и евро останется под влиянием внешних новостей. В этих условиях вероятно возобновление продаж европейской валюты, т.к. на повестку дня вновь выходят основные драйверы момента – мягкая политика ЕЦБ и проблемы Греции.

GBP

Новостей на британских островах вчера не публиковали, и стерлинг находился под полным влиянием внешней информации. Британская валюта сначала снижалась, а потом росла против доллара и завершила торги среды с «профитом». Главным поводом для покупок фунта стали новости из Штатов, указывающие на замедления восстановительных процессов в крупнейшей экономике мира. Сегодня вновь новостная лента Британии не богата на сообщения.

По сути, основная новость уже опубликована — отчет RICS о балансе цен на рынке жилья за март показал рост до 21% с 15% в феврале при прогнозе ждавшем прежнего уровня 15%. Что касается перспектив, то настроения по «кабелю» могут остаться позитивными, т.к. таких значительных поводов для расстройств, как по евро, в отношении стерлинга нет. Правда, сдерживающим моментом может стать неопределенность, связанная с результатами грядущих в Британии выборов.

JPY

Японская валюта вновь выросла против доллара. Поддержку йене опять оказала статистика США, показавшая слабость экономических индикаторов. Правда к концу дня йена несколько растеряла завоевания, что могло быть следствием появления оптимизма на фондовом рынке Штатов. Сегодняшние новости из «Страны восходящего солнца» уже объявили о росте в марте заказов на оборудование до 14.9% г/г с 14.6% г/г ранее. На текущих торгах японская валюта снижается.

Вероятно, уровни, к которым опустилась пара доллар/йена, были сочтены привлекательными для покупок, т.к. настрой рынка остается на стороне «зеленого» в условиях разнонаправленности политики ФРС и BoJ. В плане же перспектив, можно предположить, что резюмирующими и для сегодняшних результатов по этому инструменту станут данные по экономике США. Прогнозы ждут положительной динамики и это располагает к ожиданиям укрепления «бакса», однако очередной негатив в показаниях индикаторов вернет доллар под давление.

---

Форекс: Евро, похоже, способен только на отскоки 16.04.2015

2015-04-16 10:28:23 (читать в оригинале)

Евро открылся на уровне $1.0684 сегодня утром в Азии после диапазона от $1.0578 до $1.0703, наблюдавшегося вчера Штатах. Пара опустилась до минимума $1.0673 в начале торгов сегодня утром, и затем увидела твердое восстановление через несколько минут после открытия рынка японских акций. Затем пара показала шип, поскольку спекулянты прицелились к стопам выше $1.0710. Эти защитные ордера были успешно поражены, их срабатывание дало толчок подъему евро к максимуму сессии $1.0747 вскоре после этого. Продажа в этом районе, по слухам, с азиатских счетов, блокировала дальнейший шаг выше, и евро/доллар ослабился назад до $1.0727. Евро расстался с большей частью достижений позднее азиатским днем по причине фиксации прибыли и регулировки позиций.

Дилеры ожидают больше заказов на продажу в случае подъема курса к $1.0760, сопротивление далее отмечено на отметке $1.0786, 50% коррекции движения от $1.1052 до $1.0521, поблизости расположен максимум 9 апреля на $1.0789. Евро/доллар продолжил снижаться утром в Европе до уровня $1.0655, поднявшись сейчас к $1.0673 за счет покрытия коротких позиций. Биды стоят на $1.0650, $1.0638 (61,8% $ 1.0571-1.0747).

Евро отскакивает периодически в силу того, что короткие позиции в валюте находятся на рекордном историческом пике, и она постоянно огрызается. Но, очевидно, у нее нет фундаментальных предпосылок для того, чтобы организовать серьезный подъем. Причины тут прежние, их две: евро - валюта фондирования, из-за количественного смягчения и отрицательных ставок в еврозоне инвесторы занимают в регионе и направляют заемные средства в остальной финансовый мир.

Вторая – политическая: Греция своим финансовым шантажом угрожает расколом валютному союзу. Если она выйдет из блока, за ней могут потянутся и другие слабые звенья. Вчера международное рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Греции до "CCC+/C" с "B-/B", прогноз - "негативный". Рейтинги были сняты с пересмотра, куда они были помещены с негативным прогнозом 28 января 2015 года.

"Снижение рейтингов обусловлено тем, что платежеспособность Греции все больше зависит от благоприятных бизнес-, финансовых и экономических условий. На наш взгляд эти условия ухудшились из-за неопределенности, обусловленной длительностью переговоров между греческим правительством, действующим менее трех месяцев, и кредиторами", - отмечается в отчете агентства. Одновременно министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил вчера в Штатах в отношении Греции следующее: "…я не ожидаю разрешения ситуации в течение ближайших недель.

В конце будущей недели пройдет следующее заседание Еврогруппы, но никто не ожидает там принятия решения. Все зависит от Греции, от Афин". По его словам, новое левое правительство разрушило то, что уже было сделано в рамках программы помощи Греции. Шойбле исключил также возможность новых уступок Греции в вопросе о реформах.

Технический взгляд на евро/доллар

Сопротивление 4: $1.0932 – падающая дневная линия тренда
Сопротивление 3: $1.0888 - максимум 8 апреля
Сопротивление 2: $1.0795 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 1: $1.0747 – часовое сопротивление 15 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0668
Поддержка 1: $1.0664 - часовая поддержка 15 апреля
Поддержка 2: $1.0543 – нижняя граница Боллинджера
Поддержка 3: $1.0520 - минимум 13 апреля
Поддержка 4: $1.0462 - минимум 2015 от 13 марта

Комментарий: восстановление от уровней немного выше минимума 2015 и нижней границы канала Боллинджера облегчило медвежье давление, и акценты теперь переключились к ключевому 21-дневному скользящему среднему значению как сопротивлению. Быки продолжают искать закрытия выше этого скользящего, чтобы положить конец медвежьим надеждам и сдвинуть фокус к области $1.0888-1.0932, а общую направленность – на $1.1009-53, где находится 55-дневное скользящее среднее значение. Медведям теперь нужно закрытие ниже $1.0664, чтобы подтвердить медвежий уклон и цель в лице минимума 2015.