Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Российский фондовый рынок в понедельник открылся снижением

2015-07-20 12:02:26 (читать в оригинале)

Сейчас ведущие биржевые индексы теряют в среднем 0,2%. Список утренних аутсайдеров возглавляют акции «Газпром нефти» и «Аэрофлота». В зелёной зоне торгуются бумаги «Мечела» и «Акрона». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские рынки завершили пятничную сессию разнонаправленно, фьючерс на индекс S&P ограниченно дорожает. Цены на нефть снижаются. Баррель сорта Brent стоит к текущему моменту $57,04 (-0,1%).

На российском валютном рынке спокойно. За доллар США к настоящему моменту дают 56,98 руб. Пара евро/доллар на международном валютном рынке предпринимает попытки коррекции после провальной прошлой недели. Текущая котировка – 1,0850.

Середина лета – не самое активное время на российском фондовом рынке. Подходят к концу дивидендные отсечки и выплаты. Это значит, что в фокусе внимания инвесторов останутся общеполитические новости, которые и будут диктовать «тонкому» рынку направление движения.

Индекс ММВБ проведёт торги понедельника в диапазоне 1637-1660 пунктов.

Из отечественных корпоративных новостей стоит выделить закрытие реестра акционеров для получения дивидендов «Транснефти».

В США более насыщенный новостной фон. Начиная с понедельника, акции eBay и PayPal на бирже будут торговаться отдельно. В качестве самостоятельной компании PayPal сохранит место в индексе высокотехнологичных компаний NASDAQ. Дело в том, что дела платёжного сервиса идут куда лучше, чем интернет-ретейлера. По итогам II квартала 2015 года eBay нарастил выручку на 6,7% до 4,37 млрд долл. PayPal увеличил выручку за аналогичный период на 16% до 2,26 млрд долл.

Разделение компаний – в первую очередь, минус для eBay, компания лишится дополнительного источника дохода. В ближайшей перспективе это будет негативно влиять на котировки компании, мы ожидаем снижения стоимости акций аукциона до 60 долл.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

---

Золото. За 2 минуты было продано 5 тонн, но это не случайное нажатие на кнопку

2015-07-20 11:47:23 (читать в оригинале)

На азиатских торгах в понедельник цены на золото на несвойственно высоких объемах (как в США, так и в Китае) рухнули до 5-летнего минимума. Спот- цены реализовали снижение на 4.2% и достигли отметки 1086.18 доллара за тройскую унцию, а затем скорректировались вверх. Достигнутая отметка является минимальной с марта 2010 года. Случившееся тут же породило разговоры о возможной ошибочной торговой сделке, поскольку такие прецеденты уже были. Однако не все согласны с данным предположением.

«Я не думаю, что это было случайным нажатием пальцем на кнопку, поскольку это происходило и на Comex (Нью-Йорк) и на SGE (Шанхай) и в тоже время на большом объеме в условиях низкой ликвидности», - высказывает свое мнение Виктор Тианпирия, аналитик из Australia & New Zealand Banking Group в Сингапуре. На Shanghai Gold Exchange (SGE) за приблизительно 2 минуты было продано примерно 5 тонн золота, в то время как нормальный объем в течение всего дня составляет приблизительно 25 тонн.

Трейдеры из Gemsha Metals в Шанхае предполагают, что обсуждаемое движение было вызвано исполнением крупных стопов.

---

У европейского проекта по-прежнему горы встают на пути

2015-07-19 21:04:40 (читать в оригинале)

Греция балансирует на краю, рискуя выпасть из Еврозоны. Пришла пора усвоить кое-какие уроки.
Четыре года назад в Еврозоне разразился серьезный долговой кризис, инвесторы быстро избавлялись от европейских финансовых активов и бежали без оглядки, опасаясь неизбежного коллапса валютного союза. В период с мая 2011 года по июль 2012 года евро упал почти на 20% против доллара. Деньги утекали через границы, а Швейцарский национальный банк пообещал не скупиться на интервенции, чтобы сдержать рост курса франка. Но в этом году все сложилось иначе.

Инвесторы на мировых рынках усвоили урок 2011-2012 годов и поняли, что за Еврозоной стоят мощные силы, а Европейский центральный банк будет защищать ее целостность. Пока политики делали все возможное, чтобы оставить Грецию, где к власти пришли ультра-левые радикалы, в составе зоны евро, единая валюта демонстрировала относительную стабильность. "Система способна справиться с вирусом", - заявил недавно один бывший политики Еврозоны.

Итак, какие уроки удалось усвоить исходя из последнего кризиса - и, что еще важнее, оправдывают ли они олимпийское спокойствие финансовых рынков?

Первый вывод таков: узы, связывающие страны Еврозоны, достаточно прочны. Начиная с 1992 года, с момента заключения Маастрихского договора, евро всегда был исключительно политическим проектом. Гельмут Коль, тогдашний канцлер Германии стремился закрепить процесс интеграции Европы; А президент Франции Франсуа Миттеран хотел сдержать экономическую мощь только что объединившейся Германии. На экстренном саммите, на минувших выходных, нынешний канцлер Ангела Меркель сделала все, чтобы сберечь это наследие. Она переиграла собственного министра финансов Вольфганга Шойбле, который помышлял о том, чтобы вывести Грецию из состава Еврозоны. Инвесторы, делавшие ставку на так называемый "Грекзит", прогадали. Однако таких было немного, поэтому вздох облегчения на европейских рынках акций и облигаций на этой неделе оказался весьма скромным. Проблема в том, что узы, связывающие страны Еврозоны, могут оказаться не столь уж прочными. Меркель уже была готова сдаться, согласиться на то, чтобы выставить Грецию вон. Янис Варуфакис, ушедший в отставку министр финансов Греции, в интервью заявил о том, что правительство, выбранное греками в январе, обдумывало такую возможность с самого первого дня. Табу было нарушено.

Второй вывод. Мнение Германии важнее, не зависимо от того, на что надеется и чего хочет Франция - в 1990-х или сегодня. Возможно, президенту Франсуа Олланду нравится дружная Еврозона, где сильные помогают слабым, но она, тем не менее, по прежнему связан правилами, которые, в конечном счете, ведут к фискальной осмотрительности или мерам жесткой экономии. "К Греции относились как к пешке на шахматной доске", - считает Альберто Галло, глава отдела макроэкономической стратегии в RBS.

Третий вывод. ЕЦБ обладает огромной мощью и властью. Главной темой европейских рынков - помимо Греции - стало количественное смягчение и намерение Марио Драги стимулировать рост и инфляцию через девальвацию евро. Ожидание QE уже само по себе привело к падению евро на 25% за десять месяцев (до марта). Между тем, Швейцарский национальный банк отказался от привязки франка к евро. В июле 2012 года произошла смена режима. Драги в конечном счете заявил, что сделает все, что потребуется, чтобы предотвратить развал Еврозоны. Вирус "Грекзита" не распространился по всему валютному союзу только благодаря тому что рынки верили: в случае чего придет ЕЦБ и скупит столько облигаций, сколько нужно.

И все же ЕЦБ живет по правилам Еврозоны. Он практически задушил Грецию, перекрыв кислород банковскому сектору и усилив угрозу выхода страны из Еврозоны, который был бы неминуемым, если бы Афины не согласились на условия международных кредиторов. Во все времена центральные банки спешили на помощь правительствам, попавшим в трудную ситуацию; отказ ЕЦБ выступить в роли кредитора последней инстанции для Греции - это предостережение для других стран.

Станет ли евро сильнее в результате событий последних недель? Возможно, если вы верите, что немецкая Ordnungspolitik - экономика жесткой дисциплины и экономии - позволит добиться более высокого экономического роста в долгосрочной перспективе. Но даже если условия предоставления финансовой помощи удастся согласовать, экономические невзгоды затянутся на много лет: опасения, связанные с выходом Греции, не уйдут; Эта травма потребует от ЕЦБ сохранять стимулирующие меры в течение длительного времени.

Более того, этот кризис сделает Еврозону структурно еще более хрупкой. Истории экономического успеха в других периферийных странах валютного союза, например, в Испании и Ирландии, говорят о том, что программы реформ работают и могут способствовать более тесной экономической интеграции Европы. Афины всех разозлили, поэтому теперь все будет несколько сложнее.Структурная слабость снова даст о себе знать, когда у Еврозоны появятся новые трудности - или когда действительно придет время покорять новые вершины.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times

---

Фундаментальный анализ Forex 17.07.2015

2015-07-17 10:50:59 (читать в оригинале)

На торгах четверга доллар укрепился против всех своих главных оппонентов. Вероятно, если выражаться медицинским языком, после того как европейские власти «сбили температуру» вызванную «греческим воспалением», внимание рынка переключается на денежно-кредитную политику и разность курсов ЦБ развитых стран предлагает отдать предпочтение американской валюте. Как известно, регуляторы Еврозоны и Японии планируют продолжать осуществление стимулирования экономики, в то время когда Федрезерв приближается к ужесточению политики.

Меньше всех в споре с «баксом» вчера пострадал фунт, вероятно потому, что курсы ЦБ этих стран созвучны, но выступления главы ФРС Д.Йеллен добавили поводов ждать подъема ставок в Штатах уже в сентябре, в то время когда «Старая леди» намерена начать увеличение стоимости денежных ресурсов только в следующем году.

Данные по экономике США, опубликованные вчера не вредили «баксу» и в моментах помогали удерживать лидирующие позиции. Неплохую поддержку «зеленому» оказал показатель занятости — число первичных заявок на пособие по безработице сократились на прошлой неделе больше , чем ожидалось. Требований стало меньше на 15 тыс., до 281 тыс., когда ожидалось увидеть 285 тыс. после 296 тыс. в предыдущем периоде.

Отчет, представленный Национальной ассоциацией строителей жилья (NAHB), показал, что уровень индекса определяющего настроения строителей жилья зафиксирован в июле на отметке 60, при прогнозе увидеть 59. К некоторому разочарованию мог расположить релиз ФРС Филадельфии об активности в производственном секторе региона – индекс деловой активности в июле опустился к отметке 5.7 против 15.2 в июне, а компоненты отчета, такие как подиндекс новых заказов и занятости продемонстрировали аналогичную динамику.

Сегодня штатовская статистика представит информацию о потребительской инфляции, ситуации в строительстве жилья и индекс, указывающий на настроения среди домохозяйств, рассчитанный Мичиганским университетом. Предполагается, что в строительстве жилой недвижимости в июне сложилась неоднозначная картина – новостройки выросли на 8.1%, после -11.1% ранее, а разрешения на строительство сократились, -8% после прибавки в мае, когда было +11.8%. Предварительная оценка индекса потребительских настроений Мичиганского университета за прошедший период текущего месяца может показать возврат к росту – до 96 после падения к 94.6 ранее.

Наиболее внимательно отслеживаемым сообщением станет показатель инфляции – июньский индекс потребительских цен (CPI) прогнозируется с небольшим подъемом на 0.3% м/м и 0.1% г/г против +0.4%, 0.0% г/г в мае, базовый показатель(Core CPI), не учитывающий цены на топливо и еду, на 0.2% м/м и до 1.8% г/г против +0.1% м/м, 1.7% г/г в мае. В общем, американская статистика не несет явного негатива для «бакса», если, конечно, не выдаст неприятных сюрпризов и подтвердится фактом. Доллар может продолжить рост, но есть аргументы полагать об остановке под влиянием технических факторов, т.к. основные валютные пары оказались в районах скопления сильных уровней поддержек/сопротивлений.

EUR

Единая валюта Еврозоны осталась под давлением и на торгах четверга снизилась против всех majors. Очевидно, несмотря на то, что греческий парламент подтвердил законодательно согласие исполнять жесткие требования кредиторов по проведению реформ, на рынке есть опасения, что парламенты стран кредиторов, особенно Германии и Нидерландов, не дадут свое согласие на реализацию соглашения по финансовой помощи Греции.

Кроме того, на рынке не уверены, что Афины смогут выполнить все обещания, а это чревато очередными обострениями ситуации связанной с выходом страны из европейского блока. Информация о том, что ЕЦБ увеличил кредитование греческих банков на 900 млн. евро в рамках программы чрезвычайного кредитования не изменила настроения инвесторов.

Экономическая статистика, выпущенная вчера, ничего поддерживающего евро не показала — профицит торгового баланса Еврозоны в мае снизился до 21.2 млрд. евро против 23.9 млрд., из-за падения объемов экспорта, а последняя оценка июньского индекса потребительских цен ничего не изменила, оставив результат на уровне +0.2% г/г, что было ниже итогов мая, когда зафиксировали +0.3% г/г. Не внесли коррективы на рынок и сообщения с главного для евро события дня – оглашения решений ЕЦБ по перспективам денежной политики. Регулятор Еврозоны оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне 0.05% и не изменил отрицательную ставку, -0.2%, по депозитам.

Пресс-конференция главы ЕЦБ М. Драги не содержала неожиданных заявлений и тоже влияния на валютные курсы не оказала. Сегодня блок экономических новостей Еврозоны пуст, евро остается под влиянием внешних событий и сложившегося настроения, что говорит в пользу вероятности дальнейшего его снижения. Поддержку же евро могут оказать технические факторы.

GBP

Британский фунт тоже снизился против «бакса» на вчерашних торгах, но потерял меньше других резервных валют. Данных по экономике «островов» вчера не публиковали, «кабель» находился под давлением общих настроений рынка «за доллар» и, возможно, под влиянием впечатлений от слабых результатов рынка труда Британии, оглашенных на предыдущей сессии. Некоторой устойчивости стерлинга могли поспособствовать заявления главы Банка Англии М. Карни о том, что намерения начинать повышение ставки сохраняются.

Однако, его указания, что реализация ужесточения начнется только в следующем году, тоже могли быть поводом для снижения интереса к «кабелю», т.к. ФРС намерен повышать ставки уже в году текущем. Сегодня статданных по экономике Британии не публикуют, фунт будет торговаться под влиянием технических факторов, которые могут обусловить диапазонную торговлю, и сообщений из США, где экономический календарь содержит свежие новости.

JPY

Японская йена в четверг продолжила снижаться против «бакса». Падение напряжения в греческих вопросах поддерживает склонность к риску. Сообщений, способных повлиять на позиции пары со стороны новостей по экономике Японии, вчера не публиковали, не будет их и сегодня. Пара доллар/ йена на текущей сессии торгуется с понижением, что, вероятно, следует отнести на счет влияния технических факторов, представленных сильным уровнем сопротивления 124.30/20 к которому подошла цена. Вероятно, консолидация на инструменте продолжится. Коррективы в эти ожидания могут внести данные по экономике Штатов.

---

Печальная история заката "звездной экономики"

2015-07-17 10:21:23 (читать в оригинале)

Ее называли звездной экономикой за ее основной экспортный актив - белый порошок. Не удивительно, что разочарование было столь горьким и болезненным. Да, речь идет о Новой Зеландии, ее молочной зависимости и еще одной тяжелой неделе для новозеландского доллара. На прошлой неделе киви сумел немного расправить крылья и выйти из крутого пике длинной в 11 недель (это самый продолжительный период падения за всю историю ведения статистики) - валюта подросла на 0.5%. Однако оказалось, что радоваться рано, поскольку киви снова рухнул камнем вниз. На этой неделе валюта подешевела на 2.9% - это самое глубокое недельное падение с конца января.

Рано утром в четверг новозеландский доллар потерпел крушение из-за обвала цен на молочную продукцию на регулярном аукционе Fonterra Co-Operative. Буквально за несколько часов до этого, в среду вечером, Банк Канады понизил ставки до пятилетних минимумов на уровне 0.5%, и тем самым усилил давление на так называемые «товарные валюты», а глава Федрезерва Джанет Йеллен пообещала начать цикл ужесточения монетарной политики в этом году. В результате, киви потерял 1.86% в паре с долларом буквально за один торговый день.

На этом беды не закончились. В четверг вышел слабый отчет по инфляции за второй квартал, который, фактически, развязал руки Резервному банку Новой Зеландии - теперь ему ничто не мешает продолжить масштабное стимулирование на ближайшем заседании 23 июля. В июне РБНЗ понизил ставку впервые за четыер года до 3.25%. Рынки свопов закладывают в цену вероятность снижения на 0.25% в июле и в августе: регулятору нужно поддержать экономику, ведь цены на сухое молоко - главный источник доходов страны - за год снизились почти в два раза.

В пятницу новозеландский доллар укрепился на 0.4% до 0.6538, однако внутридневной минимум (0.6509) зафиксирован в опасной близости от ключевого уровня поддержки 0.65. В последний раз валюта опускалась ниже этой отметки 30 июля 2009 года. Киви по-прежнему несет титул худшей валюты года, подешевевшей с января на 14.7%. По словам валютного аналитика Банка Новой Зеландии, текущая коррекция NZD/USD уже можно отнести к числу самых глубоких с тех пор, как страна отказалась от валютной привязки (в 1985 году), за исключением мирового финансового кризиса. Циклический максимум был достигнут 265 дней назад, с тех пор валюта подешевела на 25%. В период мирового финансового кризиса коррекция длилась 258 дней и составила 40% от стоимости. Однако кризисные времена приравниваются к чрезвычайным обстоятельствам. В 1996 и 1998 годах коррекция длилась 400 дней, при этом киви подешевел примерно на треть. Так что, вероятно, дно еще не достигнуто.