Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Forex GBPUSD 27.12.2013

2013-12-27 10:26:51 (читать в оригинале)

Фунт/доллар за вчерашний день и Азию восстановился до 90-го градуса. На момент написания обзора курс GBPUSD торгуется по 1,6442. Достигнут 90-й градус, а это значит, что с высокой вероятностью будем брать сегодня 112-й. Серьезные откаты начинаются от 112 и 135-го градуса. 112-й проходит через 1,6474. Вот туда и метят на сегодня быки. При закрытии дня около 1,6410 вернет силу быкам, но ситуация останется неопределенной.

---

Технический анализ Forex AUDUSD 27.12.2013

2013-12-27 10:25:42 (читать в оригинале)

Курс AUDUSD с открытия рынка снизился и, находясь под давлением со стороны кросс-курсов, до закрытия торговался на 67-м градусе. На часах есть расширяющаяся формация. По ней цель - 0,8221. Пока писал обзор, курс AUDUSD поднялся до 0,8907. Хочу Вас предостеречь. Не стоит сразу продавать AUD при достижении 45-го градуса. Если Европа продолжит шортить доллар, то рост усилится до 0,8946.

---

Технический анализ Forex USDCHF 27.12.2013

2013-12-27 10:24:27 (читать в оригинале)

USDCHF с минимума 0,89219 поднялся до 45-грудуса и с 0,89717 снизился на 45-й градус. Текущий курс составляет 0,8936 при внутридневном минимуме 0,8929. На время 45-й градус выступит поддержкой, но на тонком рынке на уровни можно не смотреть. Движение в 100 и 150 пунктов на таком рынке – это норма.

---

Фишер, ФРС и рост экономики

2013-12-26 14:46:23 (читать в оригинале)

Теперь, когда уже доподлинно известно, что следующим председателем Федеральной резервной системы станет Джанет Йеллен, внимание финансового мира переключилось за того, кто займет кресло ее заместителя. Стэнли Фишер - превосходный кандидат, учитывая его уникальное сочетание навыков, качеств и опыта. В период своей научной деятельности Фишер считался одним из самых опытных ученых в области монетарной экономики. Он работал главным экономистом во Всемирном банке, первым заместителем управляющего директора Международного валютного фонда и председателем Центробанка Израиля и блистал на всех своих должностях. Да, сложно вспомнить еще одного экономиста (по крайней мере, после Джона Мейнарда Кейнса), который настолько удачно сочетал бы в себе аналитические навыки, здравые политические суждения, ясность мысли, бескорыстное стремление сделать этот мир лучше и безупречное чувство юмора.

Более того, Фишер получил опыт антикризисного управления работая в МВФ в 1990-е годы, и в Центробанке Израиля во время мирового финансового кризиса в 2008-2009 годы. Таким образом, он станет прекрасным компаньоном для Йеллен, которая также отличается незаурядными талантами ученого и политика, но может проявить свои способности в полной мере, лишь когда у нее есть время на тщательную подготовку.

О талантах Фишера говорили в прошлом месяце на Ежегодной научной конференции МВФ, в том числе и уходящий председатель ФРС Бен Бернанке, который в 1970-х был одним из его докторантов в Массачусетском технологическом институте. Эта конференция была примечательна еще и тем, что Ларри Саммерс, Пол Кругман и ряд чиновников ФРС предложили весьма провокационные теории замедленного экономического роста в США и других развитых странах. Совершенно очевидно, что эти теории окажут существенное влияние на политику ФРС в 2014 году.

В центре внимания оказались путанные объяснения Саммерса. По его словам, экономический кризис нельзя считать закончившимся, пока он не завершился, а этого еще не произошло. Он безапелляционно заявил, что причина вялого роста в течение последних десяти лет - это фундаментальные структурные изменения, которые можно охарактеризовать как "длительный застой": не исключено, что естественная, или равновесная реальная процентная ставка (скорректированная с учетом инфляции) упала ниже нуля - вероятно до -2-3% - "навсегда".

По мнению Саммерса для этого есть две причины: масштабные сбережения в Азии, или долгосрочное падение относительных цен на средства производства, спровоцированное развитием ИТ, снизило потребность в инвестициях относительно сбережений. (Кругман предложил более удобоваримое объяснение: сокращение населения или рост производительности). Как бы там ни было, если Саммерс прав, у нас серьезные проблемы. Центральным банкам сложно поддерживать низкую процентную ставку в период рецессии, потому что номинальная ставка не может опуститься ниже нуля. В соответствии со сценарием Саммерса, отрицательная равновесная ставка будет означать "хронически" вялый рост.

Фишер, между тем, представил более оптимистичный прогноз, заявив, что монетарная политика может эффективно работать даже при сложившихся обстоятельствах. Количественное ослабление и заявление о намерениях спсобны сбить долгосрочные ставки. Кроме того, есть и другие рычаги воздействия: валютный курс, стоимость акций и жилья, кредитование.

Чиновники из ФРС, в отличие от ученой братии, не спешат разрушать существующую парадигму. Но Дэвид Уилкокс, директор отдела исследований и статистики в Федрезерве, и его соавторы утверждают, что глубина и длительность спада, начавшегося вы декабре 2007 года, ведет к устойчивому сокращению капитала и навыков рабочей силы. Таким образом, сокращение объема производства в США и низкий рост занятости в течение последних пяти лет - результат финансового кризиса, а не экзогенных структурных изменений. Компании не строят новые фабрики, если их товар никто не покупает, даже если кредиты стоят дешево, а рабочие, не сумевшие быстро устроиться на новое место, могут и вовсе выпасть из рабочей силы.

Таким образом, Уилкокс и его коллеги утверждают, что потенциал производительности и эффективный размер рабочей силы значительно снизились. По оценкам авторов исследования, потенциальный объем производства сейчас на 7% ниже, чем до кризиса, при этом совокупный дефицит предложения превышает дефицит объема производства, связанный с низким совокупным спросом. Неудачи последних лет сильно осложняют и без того нелегкую работу ФРС, ограничивая возможности политиков стимулировать рост, не разжигая инфляцию. В то же время, учитывая потенциальный долгосрочный вред, нанесенный экономике, сейчас как никогда важно поддерживать спрос на высоком уровне, особенно в условиях устойчивой безработицы. Таким образом, исследование Уилкокса поддериживает сохранение стимулов в 2014 году.

Выступление Кругмана на конференции МВФ было не менее увлекательным: опасения, связанные с фискальными дефицитами и долгом в США неуместны даже в долгосрочном контексте. Противники дефицитов обеспокоены, что настанет момент, когда мировые инвесторы потеряют интерес к покупке американских государственных долговых бумаг, что приведет к резкой девальвации доллара. Кругман утверждает, что даже если нечто подобное произойдет, процентные ставки не будут расти, а девальвация лишь стимулирует рост экономики (через экспортный сектор). Иными словами, нужно бояться не долгосрочных долговых проблем, а фискального сокращения в ближайшие три года, которое лишит экономику столь нужного ей спроса.

Политические провалы просто поразительны. Решительные действия помогли остановить финансовый кризис в 2008 году, а монетарные и финансовые стимулы вытащили экономику из рецессии в 2009 году, но с тех пор ничего особенно не изменилось: восстановление идет крайне медленно, в основном из-за деструктивной фискальной политики: неверные решения 2010-13 годов; череда кризисов в 2011-13 годах; и отсутствие прогресса в решении истинных долгосрочных фискальных проблем. Более того, эти фискальные неудачи отнимали от показателя роста в США более 1% каждый год. Но в 2014 году у нас будет повод для оптимизма. Впервые за четыре года фискальная политика, вероятно, перестанет оказывать негативное влияние на рост. А монетарная политика окажется в надежных руках, особенно если Фишер присоединится к команде ФРС.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Золото – на пороге крупнейшего падения за 30 лет

2013-12-26 14:44:28 (читать в оригинале)

Золото скользнуло ниже $1200 за тройскую унцию в понедельник, так как инвесторы закрывали убыточной позиции на фоне сохраняющихся беспокоиться в связи с решением Федеральной резервной системы США сократить свою программу покупки облигаций. В тихой предрождественской торговле котировки упали на 0,9 % до $1,192.54, оставив драгоценный металл на пути к его ?самому большому годовому падению более чем за 30 лет. Позднее цены вернулись выше психологического рубежа, и сейчас участники рынка готовятся открытию биржи в США.

"С фундаментальной точки зрения, золото страдает от того, что рост мировой экономики, кажется, ускоряется в большинстве (хотя, конечно, не во всех) ключевых мировых стран, уменьшив для инвесторов необходимость искать область безопасности", - отмечают аналитики INTL FCStone .

Золото упало на 3 % на прошлой неделе, так как ФРС рассудила, что экономика США достаточно сильна, чтобы свернуть свою программу покупки облигаций, пойдя на первый шаг в обратном направлении, оставив позади историческую эпоху сверхмягкого монетарного стимулирования. Драгоценный металл достиг $1185 в пятницу в результате выхода данных, которые показали, что экономика США росла в третьем квартале 2013 года самыми быстрыми темпами почти за два года.

Ожидания прекращения программы монетарного стимулирования в Америке обернулось почти 30-процентным падением цен на драгоценный металл в 2013 году. Большая часть продаж пришлась от западных инвесторов, которые размещали свои средства в фондах, торгуемых на бирже (ETF). Снижение в этом году станет первым за последние 13 лет. И оно было бы более серьезным, если бы Китай не приобрел рекордное количество золота.

Но, несмотря на сильнейшее падения в этом году, многие аналитики считают, золото может снижаться и дальше в 2014 году. "Наши команда аналитиков по товарно-сырьевым рынкам считает, что мы все еще в рамках нисходящего тренда цен на золото и, таким образом, прогнозирует долгосрочную цену на золото на уровне $1050 к 2016 году", - говорят аналитики Societe Generale. "Три негативных фактора, которые вызывают у нас обеспокоенность: акции по-прежнему находятся на исторических минимумах относительно золота . . . экономика США находится на пути восстановления и толкает цены вверх . . . , а инфляция по-прежнему под контролем", - добавили они.

В ближайшей перспективе, говорят трейдеры и аналитики, акцент будет смещен на минимумы 2013 года на $1180. "Существует риск, что рынок попытается проверить на прочность эту важную поддержку: наш технический стратег отмечает, что прорыв ниже откроет следующий уровень поддержки в районе $1155", - заявили аналитики UBS в последнем докладе.

Но из-за праздников, говорят трейдеры, может возникнуть желание закрыть некоторые позиции, что могло бы поддержать цены на золото. Данные, опубликованные Комиссией по срочной биржевой торговле в пятницу, показали, что короткие позиции в золоте выросли на 1,2 % за неделю по 17 декабря – всего на шесть процентных пунктов ниже максимумов, достигнутых в июле.

Нил Хьюм, обозреватель Financial Times