Пришло время если не коррекции, то хотя бы консолидации. Валюты мирно дремлют в диапазонах в ожидании новой порции сенсаций. Ну или хотя бы интересных слухов, которые можно использовать как повод для краткосрочной фиксации прибыли по коротким долларовым позициям. Между тем фондовые индексы снова растут на фоне устойчивого интереса к риску и надежды на позитивные отчеты по доходам, публикуемые на этой неделе крупнейшими американскими финансовыми институтами.

Фондовые рынки растут в ожидании отчетности

Региональные фондовые индексы в основном растут, исключением стал лишь южнокорейский Kospi, потерявший с утра 0.1%. В Австралии S&P/ASX 200 вырос на 0.8% в основном за счет банковского сектора. Финансовый регулятор опубликовал новые требования к капиталу: четыре крупнейших банка страны (напомним, что в конце прошлого месяца агентство Moody’s понизило их кредитный рейтинг, сославшись на риски, связанные с перегретым рынком жилья) должны поднять коэффициент капитала первого уровня по меньшей мере до 10.5%.

Однако банкиры готовились к худшему, поэтому вздохнули с облегчением, заявив, что смогут обойтись без привлечения дополнительного финансирования. Topix в Японии вырос на 0.1%, при этом падение в финансовом секторе было компенсировано позитивной динамикой в сегменте производителей товаров повседневного спроса. Hang Seng поднялся на 0.3%, а китайский Shanghai Composite - на 0.8%. Фьючерсы на S&P 500 прибавили 0.1%, указывая на то, что американский индекс, сумевший вчера отыграть все внутридневные потери, может начать день в зеленой зоне.

Валютные рынки успокоились, теперь слово за ЕЦБ и Банком Японии

Обнародованный вчера протокол заседания РБА каким-то образом - и совершенно безосновательно - изменивший субъективное мнение рынка относительно будущего кредитно-денежной политики в Австралии, помог австралийскому доллару закрепиться выше сопротивления 0.79 и повысить шансы на рост к 0.80. Более того, валюта продолжила расти и сегодня, даже несмотря на незначительную восходящую коррекцию доллара в остальных парах и вопреки не оправдавшему ожидания индексу опережающих индикаторов Westpac.

Показатель снизился на 0.14%, демонстрируя устойчивый нисходящий тренд, при этом аналитики банка подчеркивают, что июньское значение спустилось ниже тренда впервые с июля 2016 года, что указывает на общее снижение импульса в австралийской экономике. Дорогая сильная валюта и дешевое сырье. Конечно, цены на железную руду восстановились от минимумов, достигнутых в середине июня, однако австралийский доллар за это время подорожал почти на 5%, в значительной степени компенсируя благоприятный экономический эффект.

К слову, РБА тоже не доволен укреплением AUD и не скрывает этого, но инвесторы пока предпочитают не думать об этом. AUDUSD с утра вырос на 0.1% и сейчас торгуется в области 0.7925, при этом чем дольше он держится выше разворотного уровня 0.79, тем больше у него шансов протестировать отметку 0.80.

Курс евро по отношению к доллару вчера обновил максимумы на уровне 1.1583, однако к концу дня частично скорректировался, закрывшись на отметке 1.1554. Сегодня с утра валюта продолжает снижаться, что не удивительно, учитывая предстоящее объявление решения по кредитно-денежной политике ЕЦБ. Сегодня начинается двухдневное заседание Совета управляющих, которое, вероятно, прояснит намерения Центробанка в отношении программы стимулов.

По крайней мере, рынок на это очень надеется и, как всегда, рискует разочароваться. Агентство Bloomberg, например, уже распускает слухи "из достоверных источников" о том, что регулятор прорабатывает планы дополнительного стимулирования, которые могут быть рассмотрены Советом управляющих после летних каникул, то есть уже на сентябрьском заседании. Конечно, это пока лишь возможные варианты, которые могут и не пригодится. Однако информация о них поступила как раз вовремя, чтобы пригасить завышенные ожидания инвесторов.

Глава ЕЦБ Марио Драги явно не в восторге от того, как рынок отреагировал на комментарии о рефляции на выступлении 27 июня в Португалии и теперь постарается исправить впечатление. Евро/доллар с утра подешевел на 0.15% и сейчас продается по курсу 1.1537.

В течение дня пара будет оставаться под давлением, при этом ближайшая поддержка в рамках нисходящего движения - 1.1500. Если она будет сломлена, пара вернется в прежний диапазон 1.15-13 и будет двигаться по направлению к его нижней границе вплоть до пресс-конференции Марио Драги.

Доллар/иена устроился на уровне 120.00 и уходить отсюда не собирается. Вчерашние попытки тестирования минимумов в области 111.60, поскольку, как мы уже отмечали ранее, иене сложно расти без поддержки со стороны Банка Японии - хотя бы вербальной. Но каковы шансы, что регулятор ее обеспечит, учитывая то, что сильная иена ограничивает инфляционное давление и отодвигает достижение целевого уровня на неопределенный срок?

Все станет ясно завтра утром, когда Центробанк объявит решение о монетарной политике, но надежды на какие-то решительные комментарии и намеки на выход из стимулов невелики. Если доллар сумеет развить коррекцию сегодня в течение дня, пара, скорее всего, вернется к локальному сопротивлению 112.40.

Также следите за доходность по гос. облигациям США. С утра показатель спустился на 4 пункта до 2.273%, и если в течение дня он продолжит снижаться, доллар/иена застрянет в узком диапазоне под влиянием противоречивых факторов.

Рубль продолжил начатое вчера укрепление и сегодня на премаркете ММВБ подорожал на 30 копеек по отношению к доллару и на 50 копеек по отношению к евро. Цены на нефть снова играют решающую роль в судьбе российской валюты и это значит, что рост вряд ли будет продолжительным. В среднесрочной перспективе нефть заперта в диапазоне с верхней границей на уровне 50 долларов за баррель по сорту Brent.

Вчерашняя новость о том, что Саудовская Аравия рассматривает возможность сокращения экспорта, частично сгладила негатив, но не изменила картину в целом. А это значит, что фортуна может отвернуться и от нефти, и от рубля уже сегодня, когда выйдет очередной отчет Министерства энергетики США по запасам - если верить отчету Американского института нефти (API), то они существенно выросли на минувшей неделе.

В общем, ключевая поддержка в паре доллар/рубль проходит в области 58.50, однако для начала ему нужно преодолеть 59.00, что, учитывая обстоятельства, тоже непросто. Налоговый и дивидендный периоды оказывают российской валюте некоторую поддержку, но сильно рассчитывать на нее не стоит, поскольку это краткосрочный и ненадежный фактор. В рамках восходящего движения ближайшее краткосрочное сопротивление - это область 59.50. В паре с евро укрепление рубля будет ограничено уровнем 68.00.

Ключевые события на сегодня:

Отчеты по рынку жилья в США. Некоторое снижение активности в сегменте жилищного строительства в мае, скорее всего, будет компенсировано уверенным ростом в июне. Аналитики ожидают уверенный рост не только числа новых строительств, но и количества одобренных проектов, а это хороший задел на будущее.

Конечно, рынок разочарован политическими неудачами Трампа и уже не надеется дождаться от него налоговых и фискальных стимулов, однако позитивная макроэкономическая статистика сейчас придется весьма кстати и может быть использована как предлог для фиксации прибыли по коротким долларовым позициям.

Отчет по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Вчерашние данные API оказались хуже ожиданий, и если сегодняшний официальный отчет подтвердит увеличение запасов, на рынок нефти снова вернутся медвежьи настроения, а цены на нефть Brent опустятся ниже 48.00 долларов за баррель, увлекая за собой вниз валюты сырьевого сегмента, включая рубль.