Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 11.05.2015

Главная новость недели не подвигла инвесторов к направленной активности. Публикация отчета по труду США спровоцировала разнонаправленные колебания главных валютных пар в узких диапазонах, и сессию пятницы доллар завершил небольшим укреплением против евро, а относительно фунта и йены закрылся почти на ценах открытия. Отчет по занятости за апрель показал не плохой результат – прибавка рабочих мест вне сельского хозяйства составила 223 тыс., а уровень безработицы снизился до 5.4% с 5.5% в марте. Однако, как видно, это не дало новых ориентиров и не рассеяло сомнения инвесторов, относительно того, что ФРС скоро начнет повышать ставки. Вероятно, участников рынка смутил тот факт, что итог показателя был все-таки слабее прогноза, ждавшего +228 тыс., а число рабочих мест марта пересмотрели сильно вниз до 85 тыс., когда первоначально объявлялось о +126 тыс.

Не исключено и то, что рынок просто взял тайм-аут для более детального анализа данных и уже в ближайшее время результаты этого осмысливания отразятся в рыночных движениях. На этой неделе новостной фон США будет не столь напряженным, как на предыдущей. Повышенное внимание привлекут — данные об объемах розничной торговли в апреле, ожидающиеся с увеличением на 0.3% м/м после +0.9% м/м ранее, и информация о первичных обращениях за пособием по безработице за первую неделю мая, которая может показать небольшой рост требований – до 271 тыс. с после 265 тыс. в предыдущем периоде.

Интерес проявится и к индикатору отражающему, в определенной степени, перспективы инфляции — индекс цен производителей (PPI) ждут в апреле с ростом на 0.1% м/м и до -0.3% г/г после 0.2% м/м, -0.8% г/г в марте. Маловероятно, чтобы эта информация оказала влияние на рынок, если, конечно, не появится сюрпризов. Тон торгам начавшейся недели могут задать окончательные выводы относительно штатовского рынка труда и политические новости из Европы, где обостряется ситуация связанная с вопросами финансовой помощи Греции.

EUR

Европейская валюта несколько снизилась против доллара в пятницу. Толчок продажам евро придали данные по труду в США. Однако, и политическая составляющая момента не располагала к росту доверия валюте европейского блока. Появились сообщения, что греческие власти все-таки не намерены уступать кредиторам в главных вопросах, связанных с требованиями сокращать пенсии или проводить массовые увольнения госслужащих. В ответ прозвучали заявления европейского топ менеджмента, что есть большие сомнения относительно прорыва в переговорах о помощи Греции на встрече Еврогруппы в понедельник.

Данные же по экономике Еврозоны, представленные показателями Германии, отметили результаты хуже прогноза и поддержки единой валюте не оказали. Промышленное производство в крупнейшей экономике ЕС в марте снизилось на 0.5% м/м, при ожиданиях увидеть рост на 0.4% м/м, а сальдо внешней торговли зафиксировано с сокращением профицита до 19.3 млрд. против 20.0 млрд. ранее и прогнозных 19.8 млрд. евро. Позитивные впечатления могли исходить от показаний счета текущих операций, который вырос до 27.9 млрд. с 16.6 млрд. евро в феврале. На этой неделе новостной поток ЕС будет представлен оглашением последних оценок апрельской инфляции в Еврозоне и ее ведущих странах, а также предварительными данными по ВВП за первый квартал.

Прогнозы полагают, что ранее опубликованные оценки ценового давления не изменятся, а вот показатели роста экономики могут выдать сообщения о более сильных темпах роста в целом по Еврозоне на 0.5% к/к после роста на 0.3% к/к в 4-м квартале, во Франции на +0.4% к/к против +0.1% к/к ранее, Италии на +0.2% к/к при +0.0% к/к в предыдущем периоде. Главный же показатель экономики Германии, как ожидается, в этот список не попадает, т.к. там рост ждут более медленным, как по кварталу, так и по году — +0.5% к/к, +1.2% г/г после +0.7% к/к, +1.4% г/г ранее. Данная палитра индикаторов будет опубликована в среду и может оказать поддержку евро, но многое будет зависеть от того, кокой тон торгам зададут сообщения, которые появятся уже сегодня, после заседания Еврогруппы, где будут обсуждаться вопросы помощи Афинам.

GBP

Британский фунт в пятницу попытался продолжить рост против доллара на фоне новостей от экзит-поллов пообещавших победу на выборах консерваторам, что снизило опасения относительно политической нестабильности в Великобритании. Однако, технические факторы и новости из США по занятости изменили расклад сил на рынке и фунту пришлось довольствоваться ничьей по итогам дня. Данные по экономике Британии не вмешались в разворот событий последнего дня недели, хоть и показали сокращение дефицита внешней торговли в марте.

Отрицательное сальдо торгового баланса было зафиксировано слабее прогнозов, -10.1 млрд. фунтов против -10.8 млрд. в феврале при ожиданиях увидеть -9.8 млрд. фунтов. На этой неделе новости «островов» планируют представить важную для стерлинга информацию. Уже сегодня, после очередного заседания Банка Англии, появятся сообщения о решениях по перспективе денежной политики, а позже, в среду, британский регулятор опубликует отчет по инфляции. Какие-либо заявления или намеки, касающиеся сроков изменения процентных ставок, вызовут адекватные реакции рынка.

Что касается данных по экономике, то ожидающиеся показатели промышленности и занятости прогнозируются с удовлетворительной динамикой и это может повысить интерес к фунту. В то же время, опасения политического плана останутся факторами влияния на «кабель», т.к. на выборах Шотландская национальная партия неожиданно получила больше голосов, чем ожидалось, что совсем не «на руку» консерваторам, к тому же, консерваторы обещали провести референдум относительно членства Великобритании в Евросоюзе. Эти два фактора, в среднесрочной перспективе, могут быть серьезным препятствием для роста интереса к британским активам и к стерлингу в частности.

JPY

В первой половине торгов пятницы доллар вырос против японской йены, очевидно, на фоне надежд на то, что ожидавшиеся из США данные по рынку труда укажут на очень сильный рост занятости. Однако, результат не понравился рынку — йена нивелировала потери, завершив день на ценах открытия. Устойчивости «бакса» против йены могли поспособствовать фондовые площадки США, где в пятницу наблюдался рост индексов. Новости по экономике Японии на этой неделе представят — мартовские результаты внешних экономических связей, данные по денежной массе и динамике цен корпораций в апреле.

Предполагается, что сальдо счета текущих операций выросло, денежная масса не изменилась, а вот цены корпораций в годовом сравнении снизились. Как кажется, эта информация не станет ориентиром для торговли в паре доллар/йена, факторами влияния останутся новости из Штатов, а также события на рынках акций и правительственных долгов США.