Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 31.03.2015

Новая неделя началась осторожной торговлей. На сессии понедельника наблюдались маломасштабные покупки доллара, что обусловило его сдержанное укрепление против европейских majors. Очевидно, рынок начал готовится к выходу данных по занятости в США, являющихся ключевыми на этой неделе, направление же рыночным движениям могли придать политические проблемы Европы, связанные вопросами финансирования Греции и подготовкой к выборам в Британии. Некоторым исключением были события на паре доллар/йена, где наблюдался активный подъем на фоне роста оптимизма на фондовых рынках. Данные по экономике США, выходившие вчера, частично тоже поддержали популярность «бакса».

Поводом для подъема настроений у «быков» по доллару стали сообщения о ситуации на рынке жилья. Как показал отчет о незавершенных сделках по продаже жилья, объем в феврале вырос на 3.1% м/м, когда прогнозы сводились к ожиданиям увеличения лишь на 0.5% м/м. Данные о потребительских расходах/доходах были менее впечатляющими, но тоже несли сигналы о положительной динамике. Личные расходы американцев в феврале выросли на 0.1% м/м, а доходы на 0.4% м/м, что, правда, было ниже прогноза по расходам и выше по доходам, которые ожидали +0.2% м/м и +0.3% м/м соответственно.

Положительным был и индикатор инфляции, который является более интересным для ФРС при решениях перспектив денежной политики — индекс цен расходов на личное потребление вырос в феврале на 0.3% г/г после 0.2% г/г в январе. Разочаровывающим оказался отчет ФРС Далласа об активности в производственном секторе — индекс деловой активности в марте упал до -17.4 с -11.2 в феврале, что было достаточно ожидаемо при нынешней ситуации с ценами на нефть. Сегодня новостной пакет Штатов представит данные о ценах в 20 мегаполисах от S&P/Case-Shiller, а также отчеты — ISM об активности в Чикаго и Conference board о настроениях потребителей всего США.

Прогнозы полагают о положительных трендах — индекс менеджеров по снабжению (PMI) Чикаго может отметить резкий подъем в зону роста в марте, выше 50.0, к 51.0 с 45.8 ранее, а индекс потребительского доверия улучшение в том же месяце до 96.8 против 96.4 в феврале. С прибавкой ждут и цены на жилье в крупнейших городах США – январский индекс цен на жилье для 20 мегаполисов предполагается увидеть с прибавкой на 4.8% г/г после +4.5% г/г ранее. Если факт подтвердит прогнозы или окажется лучше доллар получит поддержку на сегодняшних торгах.

EUR

Единая европейская валюта в замедленном темпе снижалась против доллара и завершила сессию понедельника с некоторыми потерями. Очевидно, наряду с ожиданиями важных новостей по рынку труда в Штатах, основным источником настроений по евро является неопределенность в вопросах финансовой помощи Греции, т.к. новости по экономике Еврозоны, опубликованные на минувшей сессии, отражали довольно хорошие результаты, но поддержки единой валюте не оказали. Греки представали кредиторам свой план реформ, но Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ заявили, что предложениям не хватает необходимых деталей и это отодвигает решения на некоторое время.

Что касается данных по экономике, то в Германии в марте подросла инфляция, до +0.3% г/г с 0.1% г/г ранее, а отчет Еврокомиссии отметил положительные изменения в настроениях европейского бизнеса. Индекс настроений в экономике блока в марте вырос до 103.9 против 102.3 в феврале при прогнозе увидеть 103.0, индексы настроений в сфере услуг и промышленности также изменились в положительную сторону, а показатель потребительского доверия улучшился до -3.7 против -6.7 ранее. С подъемом обозначился и индекс делового климата Еврозоны — +0.23 против +0.09 в феврале.

Сегодняшний новостной фон содержит достаточно много интересной информации, но наиболее важными и влиятельными видятся отчеты по труду Германии и Еврозоны в целом, а также показатели инфляции европейского блока. Предполагается, что уровни безработицы в крупнейшей экономике ЕС и по блоку не изменились, 6.5% и 11.2% соответственно, но в Германии продолжается сокращение безработных – заявок на пособия по безработице, по прогнозу, стало меньше на 12 тыс. после -20 тыс. в феврале.

Что касается изменений ценового давления в Еврозоне, то здесь, по предварительной оценке, индекс потребительских цен (CPI) в марте, вероятно, немного укрепился, но пока остался отрицательным, -0.1% г/г после -0.3% г/г ранее. В плане ближайших перспектив, можно предположить, что эти показатели способны немного поддержать евро, если подтвердятся фактом, однако настроение по евро, скорее всего, останется негативным, т.к. неопределенность вокруг будущего Греции остается в моменте одним из основных драйверов.

GBP

Британский фунт тоже снизился против доллара на вчерашних торгах. Новости по экономике «островов» ничего явно разочаровывающего не представляли, и поводом для расстройств по стерлингу могла быть нарастающая политическая напряженность, связанная с неопределенностью грядущих в Британии выборов. Сообщения от Банка Англии о кредитовании в феврале показали рост одобренных ипотечных кредитов до 61.8 тыс. против 60.7 в январе, чистого ипотечного кредитования на 1.7 млрд. против +1.6 млрд. фунтов ранее и увеличение потребительское кредитование на 2.5 млрд. фунтов после +2.4 млрд. в предыдущем месяце.

Сегодня вниманию инвесторов будет представлены — окончательная оценка ВВП 4-го квартала, вероятно без изменений, 0.5% к/к, 2.7% г/г, как оглашалось ранее, и результаты расчетного счета платежного баланса за последнюю четверть прошлого года, где может быть отмечено сокращение дефицита до -21.2 млрд. с -27.0 млрд. фунтов в предыдущем периоде. Вероятно, и у стерлинга мало перспектив изменить свои отношения с долларом до прояснения политической ситуации на британских островах, а потому есть вероятность его дальнейшего снижения, тем более, что согласно прогнозам, рынок ждет хороших результатов от отчета по труду в Штатах.

JPY

Японская йена оказалась под давлением со стороны доллара на вчерашних торгах и зафиксировала солидные потери по итогам дня. Причиной роста склонности к риску могли быть все те же ожидания сильных результатов по рынку труда в Штатах и солидный подъем оптимизма, как на фондовом рынке Японии, так и США. Опубликованные сегодня данные по экономике показали сохраняющуюся слабость в строительном секторе – новостройки жилья остаются на негативной территории, -3.1% г/г. На сегодняшних торгах пара доллар/йена демонстрирует пока разнонаправленные движения в узком диапазоне, что может быть обусловлено техническими факторами, представленными сильными уровнями сопротивления, а также ситуацией на фондовом рынке Японии. Этот боковой тренд может перерасти в продажи доллара, т.к. индекс Nikkei сегодня снижается.