Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 20.03.2015

На торгах четверга доллар восстановил почти все утраченные в среду позиции и вырос против своих главных оппонентов. Очевидно, после детального анализа рынок пришел к выводу, что заявления ФРС ничего не меняют, и штатовский ЦБ остается первым в списке регуляторов, который может начать ужесточение свой политики. По большому счету, даже сохраняется вероятность повышения ставок в июне, т.е. в те самые сроки, о которых ранее предполагалось, т.к. глава ФРС заявила, что нельзя этого исключать. Данные по экономике США, публиковавшиеся вчера влияния на рынок не оказывали, т.к. результаты индикаторов были в рамках рабочих интервалов и сюрпризами не отличались.

Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе выросло на 1 тыс. до 291 тыс., когда прогнозы ждали 292 тыс., а отчет ФРС Филадельфии объявил о замедлении роста активности в производственном секторе региона — индекс деловой активности понизился в марте до 5.0 с 5.2 в феврале при ожиданиях роста к отметке 7.0. При этом компоненты показателя, указывающие на возможные перспективы тоже не отличались положительной динамикой — подиндекс новых заказов снизился до 3.9 против 5.4 ранее, а показатель занятости к 3.5 с 3.9 в феврале.

Сегодня экономический календарь США важной статистики публиковать не планирует, и фокус внимания рынка может быть обращен на политическую составляющую – выступления топ менеджеров ФРС. Очевидно, изменений в настроениях рынка не появится, популярность «зеленого» останется высокой и возможно продолжение его роста, хотя в преддверии воскресных каникул более вероятна диапазонная торговля.

EUR

Европейская валюта утратила большую часть завоеваний предыдущей сессии и вернулась к почти исходным позициям, от которых начала рост против доллара в среду. Очевидно, в результате осмысливания ситуации, сложившейся после информации от ФРС, рынок вернулся к мнениям, что в условиях, когда ЕЦБ находится фактически на начальной стадии развития программы количественного смягчения, евро не может быть заменой «баксу», т.к. штатовский ЦБ, не смотря ни на какие заявления, остается на курсе ужесточения политики.

Кроме этого, фактором давления на единую валюту могли быть сообщения свидетельствующие о дальнейшем обострении напряжения в вопросах связанных с помощью Греции. Канцлер Германии А. Меркель заявила, что единственным вариантом преодоления разногласий является соблюдение Афинами соглашений с международными кредиторами, что нивелировало надежды на разрешение конфликта на начавшемся в четверг экономическом саммите ЕС.

В опубликованном вчера ежемесячном бюллетене ЕЦБ хвалил себя, заявляя – «существенное дополнительное смягчение монетарной политики ЕЦБ поддерживает и укрепляет более благоприятное развитие событий в сфере экономической активности Еврозоны», что, в общем, не произвело впечатления на инвесторов. Публикация же конкретных индикаторов могла расположить к усилению негативных настроений – данные о заработной плате в европейском валютном блоке в последней четверти 2014 года указали на замедление роста, показатель зафиксировал увеличение на 1.0% г/г после + 1.4% в 3-м квартале.

Продолжение этой динамики чревато новыми опасениями по поводу угрозы дефляции. Наиболее интересная статистика по экономике ЕС, запланированная к выходу сегодня уже опубликована — индекс цен производителей (PPI) Германии за февраль зафиксирован с показаниями хуже прогноза, 0.1% м/м, -2.1% г/г, когда жали +0.2% м/м, -1.9% г/г после -0.6% м/м, -2.2% г/г в январе. Каких – либо эмоций эти сообщения на рынке не вызвали, по всей видимости, перспектива для единой валюты остается за понижением против доллара или, в лучшем случае, за продолжением консолидации в сложившемся диапазоне.

GBP

Британский фунт тоже вернул «баксу» все завоевания предыдущей сессии. Очевидно, и в этом случае, рынок считает доллар приоритетным активом, т.к. сообщения последнего времени указывают на ослабление «ястребиного» настроя «Старой леди» и явное лидерство ФРС в вопросе первенства повышения процентных ставок. Кроме прочего, есть мнения, что количественное смягчение от ЕЦБ может навредить экономике «островов», сократив интерес к британскому экспорту на фоне ослабления евро против фунта и других majors.

Данных по экономике Великобритании в четверг не публиковали, сегодня же представят сообщения о ситуации в госфинансах. Чистые заимствования государственного сектора за февраль могут показать, по прогнозам, рост на +8.9 млрд. после -8.8 млрд. фунтов ранее, что не настраивает на позитив по стерлингу. Однако, маловероятно, чтобы отчет о госфинансах стал драйвером на текущей сессии, вероятнее всего фунт продолжит снижение к локальным минимумам против доллара, отмеченным в среду, или начнет боковую консолидацию, ввиду нежелания инвесторов наращивать риски перед выходными.

JPY

Пара доллар/йена вернулась к росту, но полностью покрыть потери среды не смогла. Очевидно, интерес к йене, на фоне репатриации прибыли японскими корпорациями к концу финансового года, остается высокий, что и определяет ее некоторую устойчивость. Данных по экономике Японии сегодня не публиковали, а политическая составляющая новостей, представленная выступлением главы Банка Японии и публикацией протоколов последнего заседания BoJ, влияние на рынок не оказала. Что касается перспектив, то, по-видимому, и на этой паре ничего интересного происходить не будет. Вероятен дальнейший неспешный подъем доллара против йены, но не далее ранее зафиксированных этой парой максимумов.