Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex – 19.02.2014

Отношение к американской валюте было смешанным на торгах вторника. Доллар укрепился против фунта и йены, но ослаб относительно евро. Если покупки «бакса» против британской и японской валют можно объяснить слабыми данными по экономике в одном случае и новыми смягчениями в политике в другом, то рост единой европейской валюты не вполне понятен, т.к. по экономике Еврозоны были представлены данные тоже не располагающие к особому оптимизму. Надо заметить, что экономические показатели Штатов вчера вновь продемонстрировали снижение, но этот момент, при общих равных условиях влияния, был использован в полной мере лишь «быками» по евро.

Отчет ФРС Нью-Йорка, представленный во вторник, указал на падение в феврале производственного индекса до 4.48 с 12.51 ранее при прогнозе увидеть 8.0, ключевые подиндексы тоже упали – индикатор новых заказов до -0.21 с 10.98 в январе, поставок к 2.1 с 15.5, а занятости до 11.3 с 12.2. Слабость была отмечена и сообщениями Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB) США о настроениях строителей – индекс рынка жилья в феврале упал до 46 против 56 в январе, когда ожидания связывались с отсутствием изменений и рассчитывали на прежний уровень 56.

Однако в комментариях к отчету причиной падения показателя указывались неблагоприятные погодные условия, что дает основание ждать быстрых изменений в лучшую сторону в ближайшем будущем. К разочарованию подвигли и данные отмечающие популярность штатовских ценных бумаг среди иностранных инвесторов – отчет TIC выдал очень негативный результат – в декабре чистый объем покупок зафиксировал -119.6 млрд. долларов против -13.0 млрд. в ноябре.

Сегодня новостей будет больше, ожидается, что релиз о делах в строительстве покажет сокращение выданных разрешений на строительство в январе на 1.8% м/м после -3.0% м/м в декабре, а также падение числа новостроек в том же месяце на 5.7% м/м при -9.8% м/м ранее. Естественно это не может быть ободряющей для «бакса» информацией, однако кое-что будет зависеть от данных о ценах производителей, которые в январе по прогнозам вновь выросли – на 0.6% м/м после +0.4% м/м, и сообщениям о содержании протоколов последнего заседания FOMC. Более сильное ценовое давление PPI и возможные намеки на более агрессивное сокращение покупок цб в США окажут поддержку доллару.

EUR

Единая европейская валюта оказалась в лидерах на вчерашних торгах, причем против всех своих главных оппонентов. Евро вырос, несмотря на то, что данные по экономике ЕС отметили неожиданные результаты, которые, скорее, можно назвать слабыми. Индикатор экономических ожиданий в Германии, от института ZEW, снизился в феврале до уровня 55.7 пункта с 61.7, когда ждали незначительных изменений – до 61.3. Индекс настроений в деловых кругах Еврозоны тоже обвалился в текущем месяце, здесь зафиксировано 68.5 с 73.3, при прогнозе увидеть рост к 73.9.

Позитив был преподнесен индикатором текущих условий в деловых кругах Германии, в этом случае прогнозы были превзойдены – рост поднял показатель до 50.0 с 41.2 при предположениях об усилении лишь до 44.0. Сокращениями запомнились и данные свидетельствующие о ситуации во внешнеэкономических связях Еврозоны – профициты текущего счета платежного баланса и торгового баланса сократились в декабре.

Сегодня новостной пакет ЕС не содержит важной информации, а данные об объемах строительства в декабре, запланированные к выходу, вероятно, не вызовут сильной реакции на рынке, хотя несколько подпортить настроение по евро могут, т.к. в отрасли наблюдается отрицательная тенденция. Единая валюта будет торговаться под влиянием внешней информации и технических факторов, которые посредством сильных уровней сопротивления/поддержки дают основание не исключать вероятность остановки роста и начала коррекции в парах с участием евро.

GBP

Британский фунт снизился против доллара на вчерашних торгах. На этот раз поводом для разочарований по стерлингу стали данные по инфляции, указавшие на падение ценового давления на «островах» сильнее прогноза и ниже целевого уровня Банка Англии, составляющего 2.0%, впервые более чем за четыре года. Индекс потребительских цен (CPI) января был зафиксирован с большим понижением, нежели прогнозировалось, -0.6% м/м, 1.9% г/г, когда ждали -0.5% м/м, 2.0% г/г, после 0.4% м/м, 2.0% г/г. Базовый CPI, без продуктов питания и энергоносителей, опустился к 1.6% г/г с 1.7% г/г, когда ждали роста до 1.9% г/г.

Индикаторы, сигнализирующие о перспективах инфляции, расположили к мнению, что давление цен продолжит сокращаться – цены производителей (PPI) хоть и подросли на выходе, но падение закупочных говорит о высокой вероятности их скорого снижения, что обуславливает весьма слабую вероятность скорого появления мер ужесточения в политике Банка Англии. К такому же мнению могли подтолкнуть рынок и заявления члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии И. Маккафферти, сказавшего в интервью СМИ, что у экономики Великобритании есть пространство для дальнейшего роста прежде, чем потребуется повысить процентные ставки.

Сегодняшний пакет новостей на «островах» содержит достаточно важные данными по экономике, это показатели занятости за январь и протоколы последнего заседания Банка Англии. Неожиданности от «минуток» ВоЕ не ждут, вероятно, голосование и по ставке, и по объемам фонда стимулирования было единогласным. Что же касается безработицы, то предполагается увидеть продолжение улучшения – число заявок на пособия по безработице ждут с сокращением на -25 тыс. после -24 тыс., а уровень, по стандартам МОТ, на прежних 7.1% или даже ниже, на 7.0%. Подтверждение фактом или появление результатов лучше прогнозов поддержат фунт.

JPY

Японская йена вчера упала против всех majors причиной чему стали заявления Банка Японии появившиеся после завершения заседания по ставке. Японский регулятор заявил, что удваивает размеры программ, направленных на стимулирование банковского кредитования, чтобы усилить эффект от мер денежно-кредитного стимулирования. Это решение было воспринято, как еще одно подтверждение готовности BoJ к дополнительным мерам в случае сбоев в экономике.

Реакция рынка, как валютного, так и фондового, указала на то, что инвесторы услышали это заявление и теперь йена вновь находится под контролем «медведей». Правда, на американской сессии доллар растерял часть позиций завоеванных относительно йены на фоне слабых результатов отмеченных экономическими индикаторами США. Что касается перспектив, то, как уже отмечено выше, продажи японской валюты, вероятно, будут более привлекательной идеей в ближайшее время.