Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Технический анализ Форекс EURUSD 20.01.2015

2015-01-20 09:48:56 (читать в оригинале)

По евро сформировалась разворотная модель

На американской сессии EUR/USD продолжил восходящую коррекцию и к закрытию торгов в Европе после роста до 1,1638 возобновил снижение. В США вчера был выходной день, финансовые рынки в стране не работали. Возможно, трейдеры уменьшили объём коротких позиций в преддверии заседания ЕЦБ. Тонким рынком воспользовались медведи по фунту. Поскольку в кроссе евро/фунт покупали единую валюту, курс фунт/доллар снизился с 1,5173 до 1,5106, и в Азии до 1,5057. Падение составило больше 100 пунктов.

Сегодня вторник. В четверг состоится заседание ЕЦБ. Участники рынка ожидают, что регулятор примет решение о покупках облигаций на сумму от 500 до 1 000 млрд евро. Вряд ли до заседания будут открываться новые короткие позиции. В связи с этим ожидаю консолидацию около линии lb. Модель для снижения евро сформировалась неудачная. Она больше похожа на перевёрнутую «голову-плечи», поэтому пока понаблюдаю за евро со стороны.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Форекс GBPUSD 20.01.2015

2015-01-20 09:46:50 (читать в оригинале)

По британцу ожидается коррекция до 1,5105

В понедельник курс GBP/USD не смог закрепиться выше балансовой линии lb. В отсутствие важной статистики из Великобритании фунт отбился от трендовой линии и к настоящему времени торгуется по 1,5068 против максимума 1,5178 в понедельник и азиатского минимума 1,5057. Фунт не повезло, так как по кросс курсу евро/фунт началась восходящая коррекция. На фоне восстановления евро против британского фунты и роста доллара, курс фунт/доллар упал на 100 пунктов. По дневному тайм-фрейму фунт направился к уровню 1,49.

Падение остановилось на 90-м градусе. На этом уровне цена редко задерживается. Чаще движется к 112 градусу. На часовом периоде индикаторы уже находятся в отрицательной области. Потенциал для снижения не значительный, поэтому по основному сценарию рассматриваю обновление фунтом минимума 1,5040/50 и его дальнейшее восстановление до 1,5105. Сам придерживаюсь по нему продаж, но нет точки входа в рынок. От линии lb, входить самое то.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Как не выпасть из суперцикла

2015-01-19 15:35:07 (читать в оригинале)

В ловушке высокого долга, низких ставок и вялого роста.

Когда уровень долга в экономике превысит допустимый предел? Сложный вопрос, в том числе и потому, что долг - это очень полезный инструмент, который позволяет бизнесу инвестировать в развитие, а потребителям - распределять свои расходы равномерно в течение жизни. В определенной степени, увеличение долговой нагрузки свидетельствует о переходе экономики на новый, более высокий уровень организации. BCA Research в своем исследовании называет период после окончания Второй мировой войны "долговым суперциклом", в рамках которого происходит постепенное, но устойчивое увеличение уровня долга. Это тренд определяется развивается за счет монетарной политики, направленной на стабилизацию экономики после различного рода потрясений, таких как падение Dow Jones Industrial Average на 23% 19 октября 1987 года. "Политикам всегда удавалось сократить негативные экономические и финансовые последствия рецессий и других потрясений через использование стимулирующих инструментов, которые запускали новый цикл кредитования в частном секторе", - говорится в исследовании.

Теперь же аналитики ВСА считают, что этот суперцикл завершился. И дело не в сокращении общей долговой нагрузки. По сути, если не принимать в расчет финансовый сектор, до на мировом уровне она продолжает увеличиваться. Однако в развитом мире монетарная политика не смогла создать новый кредитный бум в частном секторе, не помогли даже нулевые процентные ставки. До кризиса 2007-2008 годов экономисты вообще не обращали никакого внимания на долг. Было принято считать. что убытки кредиторов неизменно компенсируются преимуществами для должников; на мировом уровне, чистый показатель долга равен нулю.

Однако за последние семь лет стало ясно, что эта точка зрения фундаментально ошибочна. Первая проблема заключается в том, что множество кредитов получено под залог недвижимости или иной собственности. Известный экономист Хайман Мински утверждал, что эта взаимосвязь ведет к образованию пузырей, поскольку низкие требования к заемщикам усиливают инфляцию цен на недвижимость и тем самым побуждают банки еще больше снижать стандарты кредитования.

Но в случае падения цен на жилье, могут пострадать и должники, и кредиторы. Должник теряет свою собственность, а кредитор вынужден списать стоимость займа. Так и случилось в 2007 и 2008 годах. Частные домовладельцы растеряли свое благосостояние и остались без крыши над головой; банки пострадали от сокращения капитала. Экономисты Атиф Миан и Амир Суфи в своей книге "Дом долга" ( “House of Debt”) пишут о том, что в Америке от кризиса сильнее всего пострадали регионы с самой низкой долей собственных средств заемщика при покупке жилья. Это игра отнюдь не с нулевым исходом. Кроме того, чем выше уровень задолженности, тем больше денег требуется для его рефинансирования в каждый последующий год, соответственно, тем выше угроза кризиса доверия в случае, если кредиторы не захотят продлевать срок действия займа. Конечно, нет никакой волшебной черты, за которой экономический рост начинает снижаться, а дефолт становится неизбежным, но совершенно ясно, что риски растут вместе с увеличением коэффициента долг/ВВП.

Еще одна проблема заключается в том, что без стремительного роста экономики снизить этот коэффициент очень сложно, и западный мир знает об этом не понаслышке. А дефолт - это не более чем перетасовка долга; когда потребители перестают платить по счетам, приходится спасать банки, соответственно, долг перекочевывает на счет государства. Инфляция может снизить коэффициента долг/ВВП, но только в том случае если кредиторов удастся обманом или силой заставить требовать более высокие проценты для компенсации потерь. В любом случае, инфляция ничего не дает; Еврозона сейчас переживает дефляцию, общий показатель в декабре упал на 0.2% на фоне снижения цен на энергоносители (базовый показатель, не учитывающий стоимость энергии, продуктов питания, алкоголя и табака, остается положительным, 0.8%). Сейчас развитый мир находится в уязвимом положении, когда высокий уровень долга остается допустимым только при низких процентных ставках. Любая попытка поднять ставки до нормальных уровней - это крайне рискованный шаг. Швеция начала снижение ставок в 2010 году и сейчас достигла нулевой зоны.

Однако можно ли добиться устойчивого экономического роста без увеличения долговой нагрузки? Потребители не станут брать новые кредиты, если их заработные платы не будут расти; компании не захотят обременять себя новыми займами, не вырастет потребительский спрос. А правительства не хотят или не могут увеличивать стимулы. Иными словами, мы попали в полный штиль посреди океана. Япония пребывает в этом состоянии уже больше десяти лет, и все еще держится на плаву. Но эта страна отличается относительно однородным обществом. Другим развитым странам в этом плане повезло меньше. Первая на очереди Греция, которая может 25 января проголосовать за партию, выступающую против долгов.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist

---

Евро/доллар консолидируется под 1,16

2015-01-19 15:31:58 (читать в оригинале)

В ходе европейской сессии валютная пара евро/доллар достигла внутридневного максимума 1,1627. Повышение курса носит коррекционный характер. Попытки единой валюты подняться выше 1,16 тут же на рынок привлекают новых продавцов. К настоящему времени пара евро/доллар торгуется по 1,16. Евро останется под давлением до четверга, поскольку ЕЦБ может запустить программу QE. Курс фунт/доллар консолидируется на уровне 1,5140 в диапазоне 50 пунктов и сохраняет тенденцию к дальнейшему снижению. На американской сессии по основным парам ожидается низкая волатильность. Сегодня в США празднуют день Мартина Лютера Кинга. В связи с этим во всех государственных и негосударственных учреждениях страны выходной день. Волатильность возрастёт во вторник. Во вторник выйдет статистка в Китае, Германии и еврозоне.

---

Валютный рынок в ожидании заседания ЕЦБ, которое пройдет 22 января

2015-01-19 15:30:40 (читать в оригинале)

Прошедшая неделя (с 12 по 19 января) могла бы стать спокойной для валютного рынка, если бы не новая волна падения курса евро и не взлёт швейцарского франка. Британский фунт стерлингов провёл неделю примерно на одном уровне, японская йена сохранила стабильность и осталась в середине торгового диапазона в паре с долларом. Основные рыночные переживания были связаны с решением Швейцарского национального банка отказаться от защиты уровня в 1,20 для пары евро/франк. Несколько лет ШНБ интервенциями оберегал данную отметку, но на фоне ослабления позиций евровалюты монетарная политика оказалась для швейцарского регулятора неоправданно дорогой. В какой-то момент пары доллар/франк и евро/франк падали в среднем на 25%.

По итогам недели EUR/CHF закрылся с просадкой чуть более 17%. Естественно, решение ШНБ впоследствии скажется на состоянии швейцарской экономики, снизив ее конкурентоспособность и ударив по экспорту. Однако вполне возможно, что те финансовые потоки, которые раньше шли в интервенции, теперь будут направлены на стимулирование собственной экономики.

Значимой статистики вышло немного. США опубликовали данные по розничным продажам по итогам декабря, которые упали на 0,9% м/м, что стало максимальной месячной просадкой за последний год. Ноябрьский отчёт по розничным продажам также оказался пересмотрен на ухудшение с ростом на 0,4%, а не на 0,7%, как ранее.

Индекс цен производителей в США за декабрь сократился на 0,3% м/м, совпав с ожиданиями. Показатель без учета волатильных групп товаров - продуктов питания и энергоносителей – укрепился на 0,3%. Отчётливо заметно, что низкие сырьевые котировки сдерживают инфляцию в стране, так как мало кто четко представляет, когда завершится фаза низких цен на нефть. А пока американские компании держат минимальные цены и не строят долгосрочных планов.

Сырьевые цены, действительно, оставались в фокусе внимания участников рынка. Дешевеющая нефть позволила доллару США укрепляться. Лишь к концу недели сырьевые котировки стабилизировались около отметки в $50 за баррель.

Для евровалюты новостной фон на прошлой неделе был скудным, на евро давили ожидания запуска программы количественного смягчения. Важной датой станет 22 января. Считается, что именно в этот день ЕЦБ объявит о запуске программы стимулирования, которая может вытянуть экономику еврозоны из болота.

Российский рубль провёл прошлую неделю в сравнительном равновесии в паре с долларом США. Центробанк РФ продолжает интервенции на внутреннем рынке, продавая валюту в пользу рубля, но объёмы не позволяют существенным образом повлиять на торги. Одновременно на рынке работает и Минфин.

Центробанк РФ на минувшей неделе принял решение ограничить отток капитала в Казахстан из-за проблемы фиктивного импорта. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Services понизило суверенный рейтинг Венесуэлы на две ступени, до Саа3 – это преддефолтная оценка. Ситуация в стране постепенно накаляется: в рамках сдерживания дефицита власти Венесуэлы ограничили для населения посещение продуктовых магазинов двумя разами в неделю. Президент Италии Джорджо Наполитано подал в отставку. Центробанк Индии понизил процентную ставку до 7,75% годовых с прежнего уровня в 8%.

Пара евро/доллар остаётся под сильным понижательным давлением. Новая неделя будет серьезным испытанием для «евробыков» – пара вполне может протестировать многолетний минимум на 1,14 и ниже.