Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Barclays: евро может взять паузу, но падение продолжится

2015-02-02 15:58:44 (читать в оригинале)

Валютные стратеги Barclays отмечают, что в цене евро учтено много негатива, и некоторые участники рынка заговорили об окончании падения евро/доллара после некоторого роста инфляционных ожиданий, падения цен на нефть и стабилизации индикаторов деловой активности. В банке не разделяют такой точки зрения, и, отмечая возможность развития восстановления в краткосрочной перспективе, подчеркивают, что для того, чтобы оно приняло устойчивый характер, необходимо выполнение ряда условий. В частности, рынок должен увидеть четкие сигналы того, что экономическая активность демонстрирует стабильный рост, а базовая инфляция также должна начать расти. В Barclays не ожидают ни того, ни другого в этом году, и обращают внимание на то, что структурные проблемы, высокий уровень долговой нагрузки, большой объем свободных мощностей дают основание оставаться медведем по евро.

Реформы идут медленно, что предполагает крайне неспешное восстановление делового доверия и рост инвестиций. Кроме того, политические риски в Еврозоне продолжают расти: вопрос с долгом Греции не решен, а ее позиция начинает сказываться на ситуации в других проблемных странах региона. Стратеги Barclays полагают, что евро имеет все условия для развития многолетнего нисходящего тренда, и, придерживаясь прогноза на этот квартал на уровне $1.17, рассчитывают на падение курса к $1.13, $1.10 и $1.07 во втором, третьем и четвертом кварталах.

Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

---

Евро/доллар остаётся торговаться на уровне 1,13

2015-02-02 15:49:34 (читать в оригинале)

Индекс доллара DXY в понедельник торгуется около уровня 94,65. Несмотря на опубликованные смешанные данные об уровнях деловой активности в разных регионах ЕС, курс евро/доллар восстановился до отметки 1,1354. По последним данным евро/доллар торгуется по 1,1332.

• В Италии и Испании деловая активность в производственном секторе выросла, в Германии и во Франции – снизилась.
• Индекс деловой активности в производственной сфере в Испании за январь 54,7 (прогноз 54,2, предыдущее значение 53,8).
• Индекс деловой активности в производственной сфере в Италии за январь 49,9 (прогноз 49,3, предыдущее значение 48,4).
• Индекс деловой активности в производственной сфере во Франции за январь 49,2 (прогноз 49,5, предыдущее значение 49,5).
• Индекс деловой активности в производственной сфере в Германии за январь 50,9 (прогноз 51,0, предыдущее значение 51,0).
• Индекс деловой активности в еврозоне за январь 51,0 (прогноз 51,0, предыдущее значение 51,0).

Британский фунт с открытия торгов в Европе перед выходом британский PMI снижался до 1,5034. После выхода PMI фунт восстановился до 1,5087. Пара не смогла развить восходящий импульс на новостях и вернулась к 1,5011.

Индекс деловой активности в Великобритании за январь 53,0 (прогноз 52,9, предыдущее значение 52,7).

Курс австралийского доллара консолидируется на уровне 0,7791. Во вторник состоится заседание Резервного банка Австралии. Ожидается, что банк понизит ключевую ставку на 0,25%. Курс AUDUSD в течение 41 часа находится в коррекционной фазе. Хоть сегодня понедельник, при пробое уровня 0,7760 курс австралийского доллара может упасть до 0,7710.

На американской сессии запланирован выход статистики из США, но, мне кажется, реакция на отчёты будет в понедельник вялой. Резкие движения ожидаются со вторника по четверг.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Глобальный тренд смягчения денежно-кредитной политики сохраняется

2015-02-02 13:44:09 (читать в оригинале)

В последнее пару месяцев сразу несколько центральных банков приняли решения смягчить свою денежно-кредитную политику, тем самым не просто поддержав, а даже усилив глобальный тренд, который берет свое начало после финансового кризиса и, казалось бы, вот-вот должен был подойти к своему завершению. Чтобы стимулировать ослабнувшую экономику, после финансового кризиса 2007-08 годов центральные банки практически всех стран начали смягчать свою денежно кредитную политику, а когда возможности данного инструмента иссякли, многие из них они перешли к использованию нестандартных мер монетарного стимулирования, а именно – количественному смягчению (Quantitative easing, QE).

Эффективность подобных действий центральных банков в разных странах отличается, также они имеют много негативных аспектов, но с уверенностью можно сказать, что без этих мер последствия финансового кризиса были бы куда более плачевными. И вот, когда ситуация в мире более менее стабилизировалась и глобальная экономика вернулась к росту, некоторые центральные банки начали сворачивать действие стимулирующих программ и задумываться об ужесточении денежно-кредитной политики (ФРС, Банк Англии), а некоторые даже успели повысить учетную ставку и не раз (РБНЗ). Но вот не задача: экономика растет, а инфляция падает (речь идет о развитых странах), и это не смотря на огромные объемы ликвидности, закачанные центральными банками в глобальную финансовую систему. Снижение инфляции по большей части обусловлено падением цен на нефть, но какими бы ни были причины, ни один центральный банк в таких условиях не пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку это может еще больше усугубить ситуацию, загнав экономику в дефляцию, а в некоторых регионах она уже наблюдается. В итоге многие центральные банки были вынуждены снова вернуться к смягчению денежно-кредитной политики, а также прибегнуть к расширению объемов нестандартных мер стимулирования. При этом, если после финансового кризиса регуляторы старались подготовить рынки к подобным шагам заранее, то сейчас все происходит внезапно, без подготовки, как будто каждый центральный банк пытается превзойти других в степени неожиданности своих решений для рынков.

Одним из первых был Банк Японии, который в последний день октября 2014 года принял практически никем не ожидаемое решение увеличить объем своей программы покупки активов. Вместо запланированных ранее 60-70 трлн. иен в год регулятор заявил, что будет тратить на выкуп гособлигаций Японии 80 трлн. иен (более $700 млрд.). В результате иена упала, японские фондовые индексы повысились, темпы роста баланса Банка Японии ускорились, а инфляция как снижалась, так и снижается, достигнув по итогам декабря 2014 года уровня 0,5% г/г (базовое значение общенационального индекса потребительских цен без учета повышения налога с продаж). Фактически инфляция в Японии перестала расти в конце 2013 года, когда базовое значение индекса потребительских цен было на уровне 1,3% г/г.

Рис. 1 Баланс Банка Японии и инфляция (с учетом эффекта от повышения налога с продаж, вступившего в силу 1 апреля и увеличившего значение индекса потребительских цен на 2 процентных пункта; источник данных: tradingeconomics.com)

Как видно, проводимая Банком Японии политика количественного смягчения имеет весьма спорную эффективность в плане стимулирования роста инфляционного давления, но это вовсе не исключает возможного дальнейшего расширения объема данной программы. В японском центробанке понизили прогнозы по индексу потребительских цен, но обещания накачивать экономику ликвидностью до тех пор, пока не будет достигнут уровень инфляции в 2%, остаются в силе. В итоге остается ожидать разве что дальнейшего ослабления иены против основных валют, но никак не роста инфляции.

Рис. 2 Баланс Банка Японии и курс USD/JPY (источник данных: tradingeconomics.com)

Далее было решение Швейцарского национального банка (SNB), которое сделало его абсолютным лидером по степени неожиданности своих решений. 15 января швейцарский центробанк отказался от минимального валютного курса франка против евро, видимо, предвидя существенные проблемы в еврозоне, что будет крайне негативно отражаться на стоимости единой валюты. Чтобы хоть как-то ограничить укрепление национальной валюты, которое в моменте доходило до 30%, была понижена ставка по депозитам до востребования до -0,75% и целевой диапазон 3-месячной ставки Libor до диапазона -1,25%/-0,25%. Своим решением, которое было не просто неожиданным, оно было шокирующим, швейцарский регулятор существенно подорвал свой авторитет (несколькими днями ранее его представители заверяли, что привязка обменного курса к евро останется центральным элементом политики центробанка). Пока сложно сказать, в каком направлении будет двигаться франк дальше и будет ли он все еще привлекательным для инвесторов в качестве «валюты убежища».

Рис. 3 Реакция франка на решение SNB (источник данных: TeleTrade)

Европейский центральный банк (ЕЦБ) был более предсказуем. 22 января ЕЦБ принял решение запустить масштабную (по меркам ЕЦБ) программы QE, что должно позволить регулятору достигнуть цели повышения баланса к уровням 2012 года и, если повезет, поднять инфляцию до целевого уровня. ЕЦБ оказался более решительным и объем программы QE оказался больше ожидаемого. На реализацию данной программы начиная с марта текущего года планируется направлять 60 млрд. евро ежемесячно до сентября 2016 года. Объем полноценной программы QE от ЕЦБ оказался несколько выше ожиданий, которые были на уровне 50 млрд. евро ежемесячно.

Не смотря на то, что решение ЕЦБ было почти ожидаемым, евро это не спасло и единая валюта обновила 11-летний минимум против доллара США. Учитывая, что начало программы QE от ЕЦБ еще впереди, сомневаться в дальнейшем снижении евро не приходится.

Рис. 4 Баланс ЕЦБ и курс евро (источник данных: tradingeconomics.com)

Также отличился Банк Канады, который 21 января снизил учетную ставку с 1,00% до 0,75%, аргументировав свое решение стремлением сгладить дефляционные риски (и это при текущем уровне инфляции 2,0%) для экономики страны от резкого падения нефтяных цен. Сказать, что решение было неожиданным – ничего не сказать. На рынке абсолютно отсутствовали подобные ожидания, более того, многие все еще ожидали повышения ставки в 2015 году. Никто из 12 первичных дилеров Банка Канады, опрошенных WSJ, не допускал повышения ставки на первом заседании нового года. Самыми проницательными были в Morgan Stanley, отмечая, что повышения ставки в 2015 году ожидать не стоит, а в ближайшее время Банка Канады может даже снизить ставку. Максимум, что ожидалось от январского заседания, - изменение настроя в сторону большей склонности к смягчению денежно-кредитной политики. Решение Банка Канады, естественно, очень негативно отразилось на курсе канадского доллара, который на протяжении последних семи месяцев остается под давлением снижения цен на нефть.

Рис. 5 Цены на нефть сорта WTI и курс USD/CAD (источник данных: tradingeconomics.com)

Создается впечатление, что повышенная волатильность на рынках волнует только ФРС, которая оказалась сейчас в не менее сложной ситуации, чем другие центробанки, но сложной по-своему. Завершив программу QE, федрезерв никак не может приступить к началу процесса повышения ставок. Преградой является все то же низкое инфляционное давление. Но, в отличие от других стран, ФРС также имеет дело с высоким курсом доллара, который продолжает повышаться против основных валют, а также образовавшиеся на рынках активов пузыри вследствие реализации политики QE в предыдущие годы. Пока в ФРС все еще говорят о возможности повышения ставки, а если инфляция продолжит снижаться, то, скорее всего, федрезерв просто начнет процесс повышение ставок позже, чем ожидается на текущий момент, а не будет рассматриваться вопрос смягчения денежно-кредитной политики как другие центробанки. Ну а доллар, скорее всего, продолжит оставаться в восходящем тренде, получая поддержку не только от ожиданий начала федрезервом процесса повышения ставок, но и от повышенного спроса на казначейские облигации США. Последние активно покупаются инвесторами в свете турбулентности на рынках, что толкает их доходность к историческим минимумам чуть ниже уровня 1,5%, достигнутым в 2011 году.

Рис. 6 Индекс доллара и доходность 10-летних казначейских облигаций США (источник данных: tradingeconomics.com)

---

Основные преимущества торговли бинарными опционами

2015-01-30 13:23:49 (читать в оригинале)

Заработок на биржах не всегда был доступен простому человеку. Проблема заключалась в необходимости проведения тщательного анализа, который невозможен без специальных знаний и опыта. Поэтому обычные опционы не подходили для заработка непрофессиональным трейдерам. Однако с распространением бинарных опционов, на торгах стала зарабатывать более широкая публика. Как же зарабатывать на бинарных опционах и сделать их источником доходов? Этим вопросом задаются многие начинающие трейдеры. Поэтому если вы хотите получить необходимые знания и опыт, дабы приумножить свой заработок, рекомендуем посетить сайт binary-optionss.com.

В чем же заключаются преимущества заработка на бинарных опционах?

Благодаря торговле бинарными опционам, можно зарабатывать быстро и в пределах ограниченных рисков. Преимуществом также является то, что достаточно использование базового набора инструментов для анализа и не нужно платить комиссию. Возможность выбирать срок экспирации позволяет контролировать скорость, с которой будет происходить торговля бинарными опционами. Для кого-то будут удобны краткосрочные сделки, а для других долгосрочные. А подробнее о краткосрочной и долгосрочной торговле бинарными опционами вы можете узнать больше если посетите сайт binary-optionss.com.

В некоторых случаях, трейдер может закрыть сделку в любой момент до срока экспирации. Еще до заключения сделки, трейдер знает то, сколько он может получить или потерять. Потерять сверх обусловленного в контракте невозможно, также как и получить. Чтобы минимизировать свои потери при неудачном стечении обстоятельств, некоторые трейдеры бинарных опционов заключают сразу несколько сделок, которые снижают риски.

Базовые активы могут быть самыми разнообразными. Поэтому каждый трейдер может выбирать наиболее удобный вариант. При желании можно совмещать работу сразу над несколькими активами. Инструменты анализа и стратегии одинаковы для торговли бинарными опционами с любым базовым активом. Комиссия за заключение краткосрочных сделок отсутствует, поэтому трейдеры не тратят дополнительных денег.

Открывать можно как длинные, так и короткие позиции. Поэтому есть возможность разнообразить за счет этого свой инвестиционный портфель. К коротким позициям относятся сделки длительностью до 3 часов. А длинными называются сделки на срок свыше 24 часов. Когда трейдер заключает сделку с продолжительным сроком экспирации, то он подвергает свои инвестиции большому риску. Однако высокий уровень риска достойно вознаграждается. Умелое сочетание краткосрочных и долгосрочных сделок будет приносить прибыль в любых ситуациях.

Преимуществом торговли бинарными опционами также является то, что новички могут быстро освоиться и начать полноценную деятельность. Ведь для этого не нужно специальное образование и опыт.

Источник: binary-optionss.com

---

Фундаментальный анализ Forex — 30.01.2015

2015-01-30 11:04:27 (читать в оригинале)

Похоже, достаточно бесцветный релиз от ФРС все-таки дал дополнительный повод рынку полагать, что штатовский ЦБ не поменял своих позиций относительно курса денежной политики. На торгах четверга доллар продолжил рост и укрепился против фунта и йены, лишенных каких-либо поддержек со стороны новостей в этих регионах. В споре же с евро «зеленый» зафиксировал небольшие потери, вероятно, потому, что часть данных по экономике Еврозоны, вышедшая вчера, содержала позитивный заряд. Поддерживающими «бакс» были и сообщения о занятости в Штатах, отметившиеся резким, сильнее прогнозов, сокращением требований на пособия по безработице на прошлой неделе. Число первичных заявок на пособие сократилось сразу на 43 тыс., до 265 тыс., когда прогнозировалось, что показатель составит 300 тыс. после 308 тыс. ранее.

Некоторым расстройством для доллара стали данные о количестве договоров по незавершенным сделкам на вторичном рынке жилья — продажи в декабре снизились на 3.7% м/м при прогнозе увидеть рост на 0.6% м/м, но кардинальных изменений в настрой инвесторов эта информация не внесла, спровоцировав лишь небольшие продажи американской валюты. Вероятно, балансирующим моментом в этом случае были данные по продажам жилья на первичном рынке, вышедшие ранее на неделе, указавшие на солидную активность. Сегодняшняя новостная лента может усилить поддержку доллару, если прогнозы подтвердятся фактом.

Первая оценка ВВП США за 4-й квартал ожидается с ростом главного показателя на 3.2% к/к, что будет свидетельствовать о хороших темпах восстановления. С подтверждением высоких уровней, 98.2, достигнутых в январе, ожидается и индекс потребительских настроений от Мичиганского университета. Небольшое замедление может показать индекс PMI Чикаго, до 57.5 с 58.8, однако этот уровень засвидетельствует об удовлетворительном росте активности в регионе и, как кажется, не навредит «баксу». Проще говоря, есть основания остаться в настроениях « за доллар», но преддверие воскресных каникул может подвигнуть рынок к сдержанности, тем более что на следующей неделе появятся главный отчет о занятости в Штатах, который может дать свежие ориентиры.

EUR

Евро провел вчерашние торги против доллара в разнонаправленных колебаниях, в узком диапазоне, и к концу сессии подошел с небольшим «профитом». Влияние на движения пары евро/доллар оказывали как политические, так и фундаментальные факторы. Негативным можно считать тот факт, что отношения ЕС с Грецией обостряются. Афины объявили о намерении постепенно свернуть реформы, инициированные тройкой кредиторов, а председатель Еврокомиссии Юнкер заявил, что долг Греции не может быть списан, хотя смягчение условий выплаты возможно.

Неоднозначными были показатели по экономике Германии. Занятость в крупнейшей экономике ЕС улучшается — численность безработных сократилась на 9 тыс., а уровень безработицы снизился до 6.5% с 6.6 %, но инфляция продолжила снижение и уже видны признаки дефляции — индекс потребительских цен (CPI) в январе упал на 1.3% м/м и до -0.5% г/г, когда прогнозы сводились к менее сильному падению, -1.0% м/м, -0.2% г/г. Сглаживающими ситуацию могли стать данные отчета Еврокомиссии за январь о настроениях в экономике ЕС.

Индекс настроений в экономике вырос в январе до 101.2 со 100.6, индикатор доверия в промышленности показал -5.0 против -5.2 ранее, показатель потребительского доверия поднялся к -8.5 против -10.9 в декабре. Менее сильными оказались лишь настроения в сфере услуг, этот индикатор замедлился до +4.8 против +5.6 ранее. Сегодня внимание рынка сконцентрируется на сообщениях об уровне инфляции в целом по Еврозоне. Согласно прогнозу в январе ценовое давление еще больше переместиться на дефляционную территорию и индекс CPI отметит -0.5% г/г против -0.2% г/г в декабре. Естественно, поддерживающей евро эта информация не будет, а если результат окажется хуже, то единая валюта возобновит понижение.

GBP

Британский стерлинг вернулся под давление на вчерашней сессии. Очевидно, отсутствие поддержки со стороны экономической статистики «островов» оставили фунт под влиянием настроений сформированных сообщениями от ФРС. Публикация отчета Конфедерация британских промышленников (CBI) продемонстрировала сильное снижение индекс розничных продаж в январе, до +39 против +61 в декабре, что настроило на мнения о сокращении спроса. Правда, индикатор ожиданий относительно розничных продаж в феврале отметил рост к +42 против +35 в предыдущем отчете, но это не стало поводом для оптимизма. Сегодня новостной пакет «островов» планирует огласить ситуацию в кредитовании.

Предполагается, что на рынке займов в декабре сохранился рост, но менее сильными темпами — по прогнозам потребительское кредитование выросло на 1.2 млрд. после +1.3 млрд. фунтов в ноябре, ипотечные кредиты прибавили 1.9 млрд. фунтов при +2.1 млрд. ранее, а число одобренных ипотечных кредитов осталось почти на прежнем уровне, 59 000 после 59 029. Один индикатор уже опубликован – индекс потребительской уверенности от GfK за январь показал результат лучше прогноза – вырос до 1, когда ожидалось улучшение лишь к отметке -2 после -4 в предыдущем периоде. Это не вдохновило рынок на покупки фунта. Вероятно, «кабель» остановит падение против доллара и начнет консолидацию на сильных технических уровнях в ожидании ориентиров, которые могут поступить с началом американской сессии.

JPY

Вчера пара доллар/йена росла почти все время торгов и завершила день с небольшим укреплением. Этому способствовали покупки японских корпоративных инвесторов, а также хорошие данные по заявкам на пособие по безработице в США, отметившие солидное падение. Кроме того, поддержку доллару против йены могли оказать комментарии представителя правительства Японии Ё. Суга, которые, как расценил рынок, дают повод не исключать вероятность дальнейшего смягчения политики Банком Японии.

Сегодня новости из «Страны восходящего солнца» опубликовали достаточно объемный пакет данных по экономике, которые показали неоднозначные результаты. Объем уровня расходов домохозяйств в декабре сократился сильнее прогнозов, на 3.4% г/г после -2.5% г/г, когда ожидалось -2.3% г/г, но инфляция не снизилась, как ожидалось, индекс потребительских цен в декабре остался на уровне 2.4% г/г против прогнозных 2.3% г/г.

Положительным изменением отметился уровень безработицы — в декабре зафиксировано 3.4% после 3.5% в ноябре. На ткущей сессии йена укрепляется против «бакса» и уже вернула большую часть вчерашних потерь. Причиной могут быть покупки национальной валюты японскими экспортерами, на привлекательных уровнях, и корпоративных инвесторов для корректировки балансов и проведения расчетных операций в конце месяца.