Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

ЕЦБ прекратил прием облигаций Греции в качестве залога под кредиты

2015-02-05 14:52:34 (читать в оригинале)

Греция вновь становится регионом экономической и политической нестабильности в еврозоне. С приходом нового правительства к власти отношения с тройкой кредиторов несколько усложнились. Основная линия нового правительства – отказ от режима экономии и серьёзное сокращение долговой нагрузки. При этом ЕЦБ заявил о прекращении приема гособлигаций Греции в качестве залога под кредиты, поскольку рейтинг бумаг является спекулятивным. В данный момент лимит на краткосрочные облигации составляет 15 млрд евро. Если «потолок» не будет поднят, то правительство уже 25 февраля может столкнуться с дефицитом средств. При этом финансовый сектор страны не должен пострадать, благодаря доступности других каналов ликвидности.

Правительство встанет перед выбором: либо принимать условия кредиторов, от которых оно пытается отказаться, либо выходить из еврозоны. Второй вариант менее вероятен, поэтому, скорее всего, мы будет наблюдать длительный политический торг. В частности, сегодня состоится встреча министров финансов Греции и Германии.

Неопределённость вокруг Греции создаёт дополнительное давление на европейскую валюту. Чем существеннее будет политическое противостояние, тем быстрее евро придёт к паритету с долларом.

Сегодня состоится заседание Банка Англии, по итогам которого будет принято решение о процентной ставке и объёме выкупа активов. С высокой вероятностью регулятор сохранит неизменными параметры монетарной политики. Тон прошлых протоколов заметно смягчён, разговоры о скором повышении ставки стихли. На сегодняшнем заседании, скорее всего, будет занята выжидательная позиция. Большинство центробанков мира сейчас играют на понижение, Британия с экономической точки зрения находится в достаточно хорошем положении, поэтому совершать резкие движения ей нет смысла.

Стоит обратить внимание на данные по внешней торговле Канады и США, а также число первичных заявок на пособие по безработице.

Дарья Желаннова
www.alpari.ru

---

Российский фондовый рынок открылся резким снижением

2015-02-05 12:11:26 (читать в оригинале)

Российский фондовый рынок в четверг открылся резким снижением. Список утренних аутсайдеров возглавляют бумаги «Распадской» и «Магнита», в зелёной зоне торгуются акции «Русала» и «Мечела». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно негативным. Американские индексы завершили предыдущую сессию разнонаправлено после выхода спорной статистики по числу занятых в частном секторе от ADP за январь. Фьючерс на индекс S&P дешевеет. Цены на нефть продолжают снижение. Накануне вечером была опубликована обновленная статистика от EIA, согласно которой запасы нефти за прошлую неделю выросли на 6,333 млн баррелей против прогноза увеличения на 3,467 млн баррелей. К текущему моменту баррель сорта Brent стоит $54,45 (-1,3%).

Позиции российского рубля утром в четверг закономерно слабы. Инфляция в России по состоянию на 28 января составила 2,1% при том, что годом ранее за тот же период она была 0,5%. Такими темпами по итогам года россияне станут еще беднее, потребительский спрос – ниже. Политика Центробанка не работает в текущих условиях, а скоропалительные решения никогда не давали выраженного положительного эффекта. Всё это негативно действует на рубль. Сейчас рынок оценивает доллар США в 68,74 руб. (+1,0%).

Утром ощутимо дешевеют акции «Магнита». Инвесторы оценивают информацию о том, что структура Сергея Галицкого Lavreno Limited продала 1 млн ценных бумаг компании (чуть более 1% всех бумаг) по цене 9 823 рубля за акцию. Г-н Галицкий намерен и далее оставаться ключевым владельцем «Магнита». Технически для акций «Магнита» поддержкой выступает отметка 10 000 рублей. Бумаги будут пользоваться спросом, покупать на среднесрочную перспективу имеет смысл от диапазона 9700-9850 с потенциалом возвращения в область январских пиков.

Индекс ММВБ проведёт торги четверга в диапазоне 1635-1660 пунктов.

Заседание в Парламентской ассамблее Совета Европы, которое завершилось продлением антироссийских санкций, судя по всему, не приведёт к каким-либо серьёзным политическим или даже экономическим последствиям в отношениях Кремля со своими европейскими «партнёрами». Все контракты, включая энергетические, не только соблюдаются, но даже ожидается увеличение поставок российских энергоносителей в страны ЕС по нынешним «несправедливым» ценам.

Важной новостью сегодня стала дата ГОСА и отсечка реестра «Газпрома». Годовое общее собрание акционеров состоится 26 июня 2015 года в Москве. Соответствующее решение принял Совет директоров концерна на заседании 3 февраля. Список лиц, имеющих право на участие в годовом общем собрании, составляется на основании данных реестра акционеров компании на конец операционного дня 7 мая 2015 г.

Среди других событий стоит отметить, что в течение дня пройдут заседания Советов директоров ИСКЧ, «Ижстали» и «Волгоградэнергосбыта». В Штатах отчёты опубликуют ABB Ltd, AstraZeneca, BNP Paribas SA, Enel SpA, Daimler AG, Philip Morris Intl, Sanofi, Twitter Inc, Vodafone Group. В еврозоне выйдет PMI для розничного сектора. В Великобритании Банк Англии объявит решение по ключевой ставке.

Александр Разуваев
www.alpari.ru

---

Фундаментальный анализ Форекс — 05.02.2015

2015-02-05 11:29:55 (читать в оригинале)

На валютном рынке продолжает рулить политика. Торги среды завершились ростом доллара против евро на фоне падения оптимизма в отношении того, что конфликтные вопросы по греческому долгу могут быть скоро разрешены. Причиной тому стали заявления ЕЦБ о сомнительности в успешном завершении пересмотра программы помощи этой стране. Данная информация от европейского регулятора вызвала и уход инвесторов в йену как убежище. В споре же с фунтом доллар вначале находился под давлением, т.к. экономическая статистика Британии вновь выдала сильные результаты, но сообщения о возможном обострении в греческих вопросов и в этом случае оказали влияния, вызвав покупки «зеленого», что лишило стерлинг части завоеваний. Новости из США тоже оказали некоторую поддержку «баксу» — индекс менеджеров по снабжению (PMI) для непроизводственной сферы США в январе подрос до 56.7 против 56.5 в декабре, при ожидании снижения к 56.1.

Отчет же ADP о росте рабочих мест в частном секторе в январе объявил о хоть и менее сильной прибавке, нежели ожидалось прогнозами, но с достаточно солидной, чтобы считаться позитивным результатом, +213 тыс. вместо +240 тыс. При этом итог декабря пересмотрели в лучшую сторону до 253тыс. с 241 тыс. Сегодня ожидается выход еще одного индикатора затрагивающего тему занятости — первичные заявки на пособие по безработице за прошлую недели прогнозируется увидеть с увеличением до 290 тыс. против 265 тыс. ранее. В преддверии появления главного отчета по труду в Штатах такого порядка динамика может вызвать некоторое разочарование. К положительным для «зеленого» настроениям может расположить отчет о внешней торговле в декабре, предполагается увидеть сокращение дефицита до -38.5 млрд. с -39.0 млрд. долларов ранее.

EUR

Изменчивость присущая политике надавила на евро на вчерашней сессии. Европейская валюта упала против доллара после того, как ЕЦБ заявил, что он больше не будет принимать государственный долг Греции в качестве залога по обычным кредитам. Это усилило опасения, что предложения греческого правительства не нашли положительного отклика со стороны руководства главного европейского ЦБ и свело на нет впечатления от заявлений министр финансов Греции Я. Варуфакиса, сказавшего после встречи с М. Драги в среду утром, что дискуссия прошла «плодотворно». Появились и опровержения от МВФ, что фонд ведет переговоры с Афинами о новой стратегии по снижению долга, озвученные все тем же греческим топ менеджером.

Данные по экономике Еврозоны, представленные в среду показали не плохие результаты, но поддержать европейскую валюту не смогли. Окончательная оценка индексов менеджеров по снабжению (PMI) объявила о росте экономики более быстрыми темпами, чем считалось ранее — составной индекс, включающий показатели активности производственного и сервисного секторов в январе был пересмотрен до 52.6 с 52.2, что было лучше 51.4 зафиксированных в декабре, розничные продажи в регионе отметились в декабре ростом третий месяц подряд – объемы увеличились на 0.3% м/м и на 2.8% г/г, что тоже было сильнее прогнозов, ждавших -0.1% м/м, 2.0% г/г.

Наиболее интересные новости по ЕС уже опубликованы — заказы в производственной сфере Германии в декабре выросли значительно сильнее ожиданий, на 4.2% м/м после -2.4% м/м ранее, когда прогнозы полагали о +1.2% м/м. Тем не менее, это не повлияло на позиции евро, очевидно, рынок продолжит руководствоваться сообщениями по Греции, которые появятся позже, т.к. на сегодня запланирована встреча министра финансов Греции с коллегой из Германии, а также выступления представителей ЕЦБ, которые, безусловно, затронут греческую тему.

GBP

Стерлинг вновь воспользовался поддержкой со стороны сильных данных по экономике Британии и вырос против доллара в среду. Однако, перспектива того, что баталии по греческому долгу могут быть жаркими и долгими заставила инвесторов сократить длинные позиции по паре фунт/доллар, и «кабель» в итоге дня зафиксировал меньший профит, чем мог бы. Данные по экономике Великобритании показали, что и в главной сфере «островов» – услугах, ситуация более позитивная чем полагали прогнозы. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг в январе поднялся до уровня 57.3 против 55.8 в декабре, когда ожидания сводились к снижению до 57.0.

Этот результат в совокупности с показателями сфер – производства и строительства, отметивших аналогичные тренды добавляет уверенности рынку, что Банк Англии сохранит курс на ужесточение политики. Новостной фон четверга тесно связан с вопросом политики ВоЕ, сегодня Банк Англии объявит о своем решении относительно ставок и объемов фонда стимулирования. Маловероятно, что будут какие то изменения, а потому, как заведено, и не появятся дополнительные сообщения. Тем не менее, напряжение на рынке будет присутствовать, что чревато разнонаправленной волатильностью.

JPY

Японская валюта в начале торгов среды снизилась против доллара на фоне сохранявшегося оптимизма, отмеченного фондовым рынком Японии. Однако, сессию среды пара доллар/йена завершила понижением. Фактором негативного влияния на склонность к риску и в этом случае стали сообщения из Европы о проблемах в разрешении вопросов по долгу Греции. Сегодня новостей по экономике Японии не публиковали, пара доллар/ йена консолидируется вблизи цен вчерашнего закрытия, что вероятно продолжится, т.к. рынок теперь ждет результатов отчета по труду США, которые появятся завтра. Правда, новости из Европы о греческих проблемах могут повысить активность на этой паре – сообщения об осложнении ситуации добавят давление.

---

Форекс Евро падает и восстанавливается на новостях из Европы 05.02.2015

2015-02-05 11:09:12 (читать в оригинале)

У евро был сложный старт в азиатско-тихоокеанскую сессию этим утром благодаря известиям, что ЕЦБ прекратил прием греческих государственных облигаций в качестве залога. Трейдеры сначала не знали, что делать с этими новостями, подталкивая евро выше, но затем переосмыслили их. Евро/доллар поднялся с $1.1420 до $1.4447 в реакции на первые заголовки новостей, а впоследствии отвечал новым дневным минимумом около $1.1387. Затем валюта продолжала падать, так как рынок воспринял заявление в качестве явного негатива. И, в конце концов, евро упал к минимуму $1.1304. Оттуда, по слухам, возник спрос, связанный с опционами на $1.1300 и ниже. Этим игрокам удалось выдержать медвежий натиск, и евро/доллар начал восстанавливаться.

Спрос на евро/иену со стороны японских счетов и системных счетов также способствовал восстановлению, поэтому евро/доллар поднялся к уровням открытия $1.1345, а затем расширил и усилил рост до уровня $1.1359. Поддержку по евро/доллару можно увидеть на $1.1264, где отмечаем наличие 61,8% восстановления Фибоначчи от подъема с $1.1098 до $1.1533. Известно, что сегодня истекают опционы в районе $1.1350/60.

Вчера вечером Европейский центральный банк, сославшись на действующие в еврозоне нормативы, серьезно ограничил предоставление кредитов банковской системе Греции, отказавшись принимать в залог государственные облигации этой страны с 11 февраля . И теперь греческие банки смогут использовать только экстренные программы финансирования у ЕЦБ. Применительно к греческим бондам на базе соглашения об оказании Греции финансовой помощи с 2012 года действовало временное правило, которое позволяло игнорировать отсутствие инвестиционного рейтинга. Однако это соглашение истекает 28 февраля, а новые условия сотрудничества Афин с ЕС пока не согласованы. Приостановка действия исключения для бумаг Греции соответствует действующим в еврозоне правилам, подчеркивается в сообщении ЕЦБ. Благодаря кредитованию под залог бумаг греческие банки могли получать фондирование под 0,05%, теперь же они будут вынуждены использовать другие возможности для получения кредитов ЕЦБ.

Вечером будем следить за американскими данными. Число обращений за пособием по безработице выросло на 25 000 на прошлой неделе до 290 000, ожидают аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 24 января, повысилось на 15 000 до 2,4 млн человек. Данные выйдут в 16.30 мск. Одновременно будет опубликован предварительный отчет о производительности труда и стоимости рабочей силы в четвертом квартале. Как ожидается, первый показатель вырос на 0,2%, второй - на 1,2%. В то же время выйдет отчет о внешнеторговом балансе США за декабрь. По прогнозу экспертов, дефицит баланса в позапрошлом месяце сократился с $39 млрд до $38 млрд.

Сейчас евро подрастает в реакции на выпуск более сильных, чем прогнозировалось германских данных о производственных заказах. Последние сделки по евро проходят по $1.1366, хотя открытие европейской торговли произошло на $1.1332. Биды видны на подходе к $1.1300 и ниже $1.1290. Сопротивление оферов – в зоне $1.1390/1.1400. Объем заказов промышленных предприятий Германии в декабре 2014 года подскочил на 4,2% м/м, хотя аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали повышение на 1,5%.

Рост заказов относительно декабря 2013 года составил 3,4%, тогда как эксперты ожидали повышения этого показателя на 0,7%. В ноябре объем заказов снизился на 2,4% м/м/ и на 0,4% г/г. Немецкая экономика преодолела "слабую фазу" в прошлом году и, вероятно, выиграет от падения цен на нефть, заявил ранее Бундесбанк. Дальнейшую поддержку экономике окажут стимулирующие меры ЕЦБ. "Перспективы немецкой экономики не так плохи, - говорит экономист Natixis во Франкфурте Йохан Гэнис. - Она выиграет от общего улучшения экономических условий в мире, снижения цен на нефть и падения евро".

Технический взгляд на евро/доллар

Сопротивление 4: $1.1541 - минимум 21 января, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.1500 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $1.1450 - часовое сопротивление 4 февраля
Сопротивление 1: $1.1362 - часовое сопротивление 5 февраля (тестируется)
Текущий курс валютной пары: $1.1367
Поддержка 1: $1.1304 - часовая поддержка 5 февраля
Поддержка 2: $1.1260 - минимум 28 января
Поддержка 3: $1.1224 - минимум 27 января
Поддержка 4: $1.1097 - минимум 2015 от 26 января

Комментарий: 21-дневное скользящее среднее значение подтвердило свою значимость в качестве сопротивления, и медведи чувствуют себя уверенно после отката, который перенаправил текущий фокус на поддержку в области $1.1260-1.1304. Медведям нужно закрытие ниже $1.1260, чтобы подтвердить медвежий уклон и сдвиг фокус на 2015- и 11- летний минимум. Быки продолжают искать закрытия выше $1.1541, чтобы подтвердить прорыв 21-дневного скользящего среднего значения и окончание медвежьих надежд, первоначально ориентируясь в этом случае на $1.1680-1.1727.

---

Набиуллина: политика ЦБ будет жёсткой, несмотря на снижение ключевой ставки

2015-02-04 12:51:48 (читать в оригинале)

Российский фондовый рынок в среду открылся ростом. К текущему моменту ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 0,3%, в лидерах спроса акции «Яндекса» и МТС. В красной зоне торгуются бумаги ТМК и «АЛРОСы». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднозначный. Американские рынки завершили предыдущую сессию ростом, фьючерс на индекс S&P дешевеет. Цены на нефть технически корректируются. Баррель сорта Brent стоит сейчас $58,85 (-0,2%). Сегодня во второй половине дня выйдут обновлённые данные по запасам нефти и нефтепродуктов от EIA. Согласно консенсус-прогнозу, показатель вырос на 3,467 млн баррелей на прошлой неделе.

По информации газеты The New York Times, Саудовская Аравия может сократить добычу нефти, что будет способствовать росту цен, если Россия откажется от дальнейшей поддержки сирийского правительства. Стоит отметить, что саудовские чиновники не сообщили, каким образом представители Саудовской Аравии в ходе переговоров с российской стороной связали вопрос добычи нефти Эр-Риядом с решением сирийской проблемы и поддержкой Дамаска со стороны Москвы. Пока переговоры не привели к желаемым результатам, да и вряд ли Кремль поменяет свою позицию в отношении Сирии.

Российский рубль сегодня дешевеет относительно доллара и евро. Сейчас за доллар дают 65,60 руб. (+0,6%), курс евро также растет. Сегодняшнее движение во многом коррекционное после взлетов последних дней. Пока очень сомнительно, что и нефть, и рубль будут по 60. Рынок, в отличие от экономистов, не очень-то любит такие совпадения.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что политика ЦБ РФ остаётся жёсткой, несмотря на снижение ключевой ставки с 17 до 15%. При этом ставка пока будет высокой для экономики, хотя через некоторое время возможно снижение. По результатам опроса Bloomberg, большинство экономистов ожидает снижения ставок уже к концу апреля.

Индекс ММВБ проведёт торги среды в границах 1640-1670 пунктов. Для того чтобы закрепиться внутри долгосрочного растущего канала, индексу нужно пробить планку 1710 пунктов и закрепиться выше.

Начиная с сегодняшнего дня и до конца недели, макроэкономический календарь принесёт много статданных. Во второй половине дня свет увидят данные по занятости в частном секторе в США от ADP за январь – для евро/доллара это значимый релиз. Основная валютная пара торгуется сейчас возле отметки 1,1450.

В корпоративном секторе ничего экстраординарного. Заседание Совета директоров проведут «Дикси», «Газпром нефть», «МРСК Юга», «Лензолото», НМТП и «Магнит».

Совету директоров «Газпром нефти» предстоит одобрить заключение договора с ОАО «Славнефть-ЯНОС», а также соглашение к договору поставки газа между «Газпром нефтью» и «Газпром межрегионгазом». Остальные компании рассмотрят кандидатов на включение в состав Совета директоров.

В США продолжается сезон отчётности, сегодня свои результаты представят Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, General Motors Company, GlaxoSmithKline, Hitachi, Merck & Co. Inc, Sony, Toyota Motor Corp, Twenty-First Century Fox Inc, Vinci.

Сегодня ПФР разместит в 25-дневные депозиты до 59 млрд руб. страховых пенсионных взносов. Минимальная процентная ставка для аукциона установлена в размере 16,1% годовых.

Дарья Желаннова
www.alpari.ru