Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Форекс — 19.02.2015

2015-02-19 11:32:17 (читать в оригинале)

На торгах среды, в ожидании главного события дня – публикации протоколов последнего заседания ФРС, доллар неспешно подрастал против евро, консолидировался относительно йены и находился под давлением со стороны фунта, получившего поддержку со стороны публикации данных по экономике Британии. После появления информации из США, о настроениях в рядах топ менеджмента штатовского ЦБ, давление на «бакс» наблюдалось уже по всему фронту. Причиной для продаж «зеленого» стал тон документа, который скорее можно было считать «голубиным», т.к. отмечалось, что преждевременное повышение процентных ставок способно замедлить восстановление экономики США.

Это было воспринято, как указание на то, что ужесточение денежной политики может быть отложено на более дальний срок и обвалило американскую валюту. Правда, по итогам дня «зеленый» зафиксировал потери только против фунта и йены, а относительно евро закрылся на ценах открытия, потеряв лишь позиции, завоеванные в течение дня. Данные по экономике Штатов не оказывали «баксу» поддержки, т.к. показывали отрицательную динамику, что могло сформировать некоторое недоверие к доллару еще до публикации «минуток» ФРС.

Сообщения о строительстве жилья в январе объявили о снижении новостроек на 2.0% м/м и сокращении число разрешений на строительство на 0.7% м/м, при том, что прогнозы ждали менее сильного сокращения начального строительства, на 1.7% м/м, и роста разрешений на 1.0% м/м. разочаровывающим можно назвать и отчет о ценах производителей — индекс PPI в январе понизился на 0.8% м/м и до 0.0% г/г против -0.2% м/м, 1.1% г/г, что настраивает на ожидание ослабления инфляции, причем не только по причине падения цен на нефть, т.к. базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, тоже снизился — на 0.1% и до 1.6% г/г против 0.3% м/м, 2.1% г/г в декабре. Несколько ободряющими были данные по промышленному производству США, выпуск в январе вырос на 02% м/м, но это не перекрывало падения в декабре, -0.3% м/м, и было хуже прогноза, ждавшего рост на 0.5% м/м.

Сегодня в числе интересных новостей можно назвать сообщения о недельной динамике первичных обращений за пособием по безработице и отчет об активности ФРС Филадельфии в производственном секторе региона. Требования на пособия ожидаются почти на прежнем уровне 305 тыс. против 304 тыс., а производственный индекс ФРС Филадельфии с ростом в феврале до 8.8 с 6.3 в январе. Маловероятно, чтобы эти сообщения стали драйвером на сегодняшних торгах. Вероятнее всего рынок предпочтет подождать результатов решения греческих вопросов, которые могут появиться завтра. В этой связи возможно возобновление диапазонной торговли.

EUR

Единая европейская валюта находилась под давлением со стороны доллара на вчерашних торгах до появления сообщений от ФРС. Значимые данные статистики по экономике Еврозоны не публиковались, а на сообщения политического плана рынок почти не реагировал, несмотря на то, что информация располагала к мнениям о возможном ослаблении напряжения касающегося греческих проблем. Как стало известно, ЕЦБ увеличил объем займа для греческих банков, одобрив сумму 68.3 млрд. евро, что дает Афинам некоторое временное пространство для достижения соглашения с международными кредиторами. Кроме этого, появились оптимистичные заявления Министр финансов Греции, отмечающие, что переговоры с кредиторами демонстрируют признаки согласия. Однако, поддержку единой валюте оказали лишь протоколы ФРС, после выхода которых валюта блока выросла и нивелировала потери против доллара, понесенные ранее.

Сегодня новостная лента евроблока опубликует данные по инфляции во Франции, а также отчет о настроениях потребителей в Еврозоне. Индекс потребительских цен (CPI) за январь во второй экономике ЕС ожидается с понижением , -0.9% м/м, -0.3% г/г против +0.1% м/м, +0.1% г/г ранее, а февральский индекс потребительских настроений Еврозоны, по предварительной оценке, с улучшением до -7.6 с -8.5 ранее. Внимание же рынка может быть сконцентрировано на протоколах заседания ЕЦБ по монетарной политике. Рост активности в торговле евро видится маловероятным, на фоне ожиданий развязки греческих проблем.

GBP

Британский фунт оказался лидером на вчерашних торгах и укрепился против всех своих главных оппонентов. Поддержку стерлингу оказали данные по экономике «островов» объявившие о высоком уровне занятости и росте среднего заработка, превысившего прогнозы. Кроме этого на стороне «кабеля» были и протоколы февральского заседания Банка Англии просигнализировавшие о склонности к ужесточению политики. Заявки на пособие по безработице в Великобритании в январе сократились на -38.6 тыс. против ожиданий увидеть -27.5 тыс., а уровень безработицы, рассчитанный по стандартам МОТ, упал до 5.7% с 5.8%. Средний недельный заработок вырос на 2.1% г/г при прогнозах увеличения лишь на 1.7% г/г.

Возможно, рост фунта был более агрессивным, если бы протоколы ВоЕ, не содержали замечания двух членов комитета о возможных появлениях причин для повышения ставок позднее в этом году. Такие расхождения во взглядах свидетельствуют об отсутствии полного единодушия во взглядах на ситуацию в экономике, что может стать препятствием для принятия решений по ставке в будущем. Сегодня новости «островов» опубликуют отчет Конфедерации британских промышленников (СВI) о промышленных заказах в феврале, прогноз ждет увеличения до 7 с 4 в январе. Возможно, вчерашние эмоции и окажут стерлингу поддержку, но скорее всего уже не такую мощную. Остановку роста пары могут спровоцировать и технические факторы, т.к. цена поднялась к очень сильным уровням сопротивления.

JPY

Японская валюта до публикации протоколов ФРС консолидировалась против доллара в узком диапазоне. Давление на пару оказали заявления главы Банка Японии Курода, исключившего дополнительные меры смягчения в денежной политики в ближайшее время, а поддержку провоцировал рост на фондовом рынке Японии. Резюмирующим же события сессии стало оглашение протоколов штатовского ЦБ. Мягкость тона «минуток» спровоцировали продажи доллара, и йена укрепилась по итогам дня. Опубликованные сегодня новости показали рост снижение дефицита во внешней торговле при росте экспорта и сокращении импорта. На сегодняшних торгах йена вновь в боковой консолидации, но в перспективе может подрасти т.к. настроения сформированные заявлениями ФРС и главы BoJ, по всей видимости, еще продолжат оказывать влияние.

---

Форекс Евро воспользовался слабостью доллара 19.02.2015

2015-02-19 10:40:08 (читать в оригинале)

Выпуск минуток FOMC вчера вечером привел к всплеску курса евро, поначалу почти до $1.1400, а затем - до $1.1410, прежде чем он проскользнул ниже $1.1400, закрывшись на уровне $1.1397. Евро начал сегодняшнее утро с дальнейшим откатом до $1.1393, прежде чем не поднялся в диапазон $1.1400/05. Евро/доллар торговался там в течение нескольких часов, прежде чем сломал его вверх примерно в середине утра, так как доллар продолжал ослабевать. Евро/доллар повысился до $1.1418, а затем был поднят далее до максимума в $1.1424, откуда снижался к $1.1410 к европейскому открытию, а сейчас торгуется на $1.1417. Не было ничего нового, касающегося Греции и ее долговых переговоров, но озабоченность этой темой продолжает довлеть над рынком. Общее ослабление доллара аналитики связывают с публикацией протокола совещания ФРС, показавшего, что руководство центробанка не хотело бы повысить процентные ставки слишком рано.

В четверг участники фьючерсных торгов на CME Group оценивали вероятность первого повышения процентной ставки ФРС в июне в 18% против 25% во вторник и 20,7% в среду. А кроме того, в протоколе содержалась фраза о том, что укрепление доллара "является постоянным сдерживающим фактором чистого экспорта из США". Трейдеры валютного рынка после этого начали обсуждать, не решила ли ФРС ввязаться в "валютные войны" и играть на понижение курса валюты. "Две основы высокого курса доллара - сильные базовые показатели и ожидания повышения процентных ставок в июне - пошатнулись", - сказал аналитик IG Securities в Токио Юнити Исикава в интервью Reuters.

Вышедшие в последнее время данные по США были неоднозначными, и, как стало ясно из опубликованного в среду протокола совещания ФРС, чиновники центробанка опасаются, что слишком быстрое повышение процентных ставок может помешать восстановлению американской экономики. Они также отметили возможность неблагоприятного влияния зарубежных событий, включая замедление роста китайской экономики и войн на Ближнем Востоке и на Украине. "Единая европейская валюта относительно стабильна, учитывая риск, связанный с Грецией. Теперь самое главное - реакция рискованных активов, которые пока держатся относительно неплохо, несмотря на Грецию.

Рост готовности к риску может побудить игроков к покрытию коротких позиций", - сказал Исикава. Хотя правительство Греции пока не смогло договориться о продолжении программы кредитования, истекающей в конце февраля, фондовые рынки США и Германии на этой неделе обновили абсолютные максимумы, а японский рынок в четверг достиг 15-летнего пика. В числе основных событий четверга, которые могут повлиять на динамику евро, - рассмотрение заявки Греции о продлении программы помощи на встрече в Брюсселе. Как пишет Financial Times, уже есть подозрения, что эта просьба может быть отвергнута.

Технический взгляд на евро/доллар

Сопротивление 4: $1.1680 - максимум 21 января
Сопротивление 3: $1.1661 - 38,2% по Фибоначчи от 1.2571-1.1098
Сопротивление 2: $1.1541 - минимум 21 января, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.1449 - максимум 17 февраля
Текущий курс валютной пары: $1.1414
Поддержка 1: $1.1345 - 21-дневное скользящее среднее значение
Поддержка 2: $1.1319 - минимум 16 февраля
Поддержка 3: $1.1260 - минимум 28 января
Поддержка 4: $1.1224 - минимум 27 января

Комментарий: пара колеблется перед ключевым сопротивлением $1.1449, консолидируясь выше 21-дневного скользящего среднего значения. Быкам нужно закрытие выше $1.1449, чтобы намекнуть на переход к дальнейшему росту, в ходе которого в центре внимания окажутся уровни $1.1540, а далее - сопротивление в области $1.1680-1.1897. Начальная поддержка отмечается в районе 21-дневного скользящего среднего значения, но медведям нужно закрытие ниже $1.1319, чтобы ослабить давление на первоначальное сопротивление, и ниже $1.1260, чтобы подтвердить первоначальный фокус на минимум 2015. Дневные осцилляторы имеют хорошую возможность начать повышаться.

---

Дешевеющая нефть может спровоцировать падение рубля

2015-02-19 10:37:25 (читать в оригинале)

В среду по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара снизился на 1,47%, до 61,58 руб. Курс евро к закрытию торгов 17 февраля составлял 70,25 руб. (-1,52%). Официальные курсы ЦБ РФ на сегодня, 19 февраля, составляют 62,40 руб. за доллар США (-43 коп.) и 71,08 руб. за евро (-24 коп.). К сегодняшнему утру цены на нефть падают. Баррель сорта Brent оценивается рынком в $59,54 (-1,6%). Это может сыграть против рубля. Рубль растет уже достаточно давно, и в последнее время этот происходило в основном за счёт оптимизма участников рынка, а не фундаментальных успехов российской экономики.

В то же время сегодня экспортёры могут продолжить покупку рублей на внутреннем рынке в преддверии завтрашних крупных налоговых платежей. На 20 февраля запланированы уплаты налогов игорным бизнесом, страховые отчисления в Пенсионный фонд и ряд косвенных налогов для импортёров. Следующая важная дата – 25 февраля, когда платится НДПИ, НДС и ряд акцизных сборов.

При падении курса доллара ниже 61,20, следующей целью станет 60,50. При росте выше 61,90 курс направится к 63 рублям. Диапазон торгов для доллара на четверг составляет 61,20-63,0.

Анна Бодрова
www.alpari.ru

---

Вся надежда на финансистов

2015-02-18 13:34:54 (читать в оригинале)

Финансовые рынки выполняют две ключевые задачи: направляют сбережения на использование в продуктивных инвестиционных проектах, и позволяют частным лицам и компаниям управлять рисками через диверсификацию и страхование. Таким образом, этот сегмент крайне важен для устойчивого развития, поскольку он обеспечивает беспрецедентные инвестиционные возможности мирового масштаба и инструменты для управления рисками. Вот почему, когда мировые лидеры соберутся на Конференцию по финансовым рынкам и путям развития в Эфиопии (мероприятие запланировано на июль), финансовая отрасль должна быть готова предложить практические глобальные решения насущных проблем, связанных с финансированием экономического роста, сокращением бедности и защитой окружающей среды.Начался год Устойчивого развития. На трех всемирных саммитах подряд - на конференции в Аддис Абабе, на сентябрьском заседании Организации Объединенных Наций (здесь планируется сформулировать и принять Цели устойчивого развития (SDG), а также на декабрьской конференции ООН в Париже, посвященной климатическим изменениям, 193 правительства попытаются создать условия для безопасного развития мировой экономики и сокращения уровня бедности.

Ситуация накалена. Несмотря на огромные ямы и ухабы на дороге, мировая экономика ежегодно растет в среднем на 3-4%, увеличивая таким образом объем производства в два раза в каждом поколении. Но этот рост нельзя назвать устойчивым в двух базовых смыслах этого слова. Во многих странах мира блага распределяются неравномерно, а показатели роста сильно перекошены в сторону богатых слоев населения; кроме того, текущее экономическое развитие сопряжено с нанесением вреда окружающей среде - смертельного вреда, если смотреть на проблему в долгосрочной перспективе, не ограничиваясь узкими горизонтами квартальных отчетов или двухлетних циклов.

Главная угроза и опасность (хоть и далеко не единственная) - это климатические изменения. Учитывая текущую траекторию расходования ископаемого топлива, температура на планете предположительно вырастет на 4-6 градусов Цельсия по сравнению с уровнями, предшествовавшими доиндустриальной эпохе. Это повлечет катастрофические последствия для производства продуктов питания, здоровья людей и биоразнообразия; на самом деле, во многих странах мира подобные изменения поставят под угрозу выживание целых народов и общностей. Правительства уже согласились, что темпы глобального потепления нужно ограничивать 2 градусами по Цельсию (максимум), теперь осталось предпринять решительны действия, чтобы создать систему энергетики с низким использованием углеводородов.

Финансовой отрасли отводится главная роль в стимулировании перехода мировой экономики на инклюзивный, устойчивый рост. В конечном счете, эффективные финансовые рынки должны сообщать сберегателям и инвесторам точную долгосрочную информацию, обеспечивая таким образом возможность для успешного ведения бизнеса, функционирования пенсионных фондов, страховых пулов, суверенных фондов благосостояния и других институтов, вкладывающих свои средства в проекты, способные принести долгосрочные прибыли и защитить накопления от финансовых неурядиц. В контексте климатических изменений, это значит, что, принимая во внимание погодные условия, можно защитить многие прибрежные регионы, расположенные низко над уровнем моря, или сельскохозяйственные области.

Эффективные финансовые рынки также должны обеспечивать рост мировых сбережений в развитых странах с высоким уровнем дохода и низкими перспективами долгосрочного роста и увеличение инвестиций в регионы с низким уровнем дохода и высоким потенциалом, который можно реализовать благодаря продвинутой информационной инфраструктуре. Всего лишь десять лет назад сотни миллионов африканцев были полностью оторваны от мировых информационных потоков. Теперь, благодаря быстрому развитию широкополосных сетей, некогда изолированные селения узнали что такое онлайн банкинг, транспортные услуги, сельскохозяйственный бизнес с использованием информационно-коммуникационных технологий, программы здравоохранения и обучения.

Чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами новых технологий и избежать инвестиций, которые лишь усугубляют экологические проблемы, финансовая отрасль должна осознать и понять, как цели SDG изменят инвестиционный ландшафт. Пришло время осознать концепцию истинных долгосрочных вложений, для них необходимо сосредоточить институциональный капитал и направить его на поддержку инвестиционных возможностей, обеспечивающих устойчивое и надежное будущее для всех нас. Нам известно, что для перехода к к экосистеме с низкой зависимостью от углеводородов, чтобы выиграть глобальную битву против бедности и болезней, чтобы обеспечить качественное образование и физическую инфраструктуру по всему миру, необходимы огромные государственные и частные инвестиции. Сегодня инвесторам и финансовой отрасли в целом нужно смотреть вперед, видеть дальше текущих рыночных цен и политики, оценивать цены и политики в будущем.

Например, сегодня сложно понять, сколько будет стоить отказ от ископаемого топлива и переход на возобновляемые источники энергии; но, чтобы сдержать глобальное потепление на уровне ниже 2 градусов, придется нести расходы, и очень скоро мы о них узнаем. Современные инвесторы, как распорядители долгосрочного капитала, не могут игнорировать ту цену, которую придется заплатить за отказ от углеводородов и переход на новые источники энергии.

Это значит, что им необходимо разработать практические пути финансирования и стимулирования необходимых изменений. Финансовые лидеры хотят, чтобы их отрасль играла важную роль в устойчивом развитии, поэтому им необходимо принимать активное участие в событиях, запланированных на этот год. У современных финансистов есть выбор: их могут запомнить как виновников кризиса 2008 года, или за их творческий подход и усилия, направленные на обеспечение долгосрочной стабильности.

Предположим, они выберут последнее, тогда финансовая индустрия должна работать совместно с правительствами над созданием глобальной инвестиционной концепции, обеспечивающей необходимую мотивацию. Для этого нужна дальнейшая глобализация финансов, без нее не удастся перераспределить ресурсы из богаты регионов в бедные, а также сформировать локальные рынки капитала, которые будут облегчать его формирование и защищать страны от изменчивых настроений на мировом уровне. Финансовые лидеры также должны привлекать к процессу сберегателей, направлять их капиталы на развитие справедливой и устойчивой мировой экономики.

Для этого необходимы ответственные инвестиции, через более высокие стандарты лидерства. Кроме того, необходим вклад в развитие новой концепции мировой инвестиционной инфраструктуры, обеспечивающей отток капитала от экологически пагубных проектов и сокращение потерь, зачастую связанных с политическими привилегиями. Со времен промышленной революции финансы играли важную роль в развитии. На сегодня главная задача современных лидеров - направить инвестиции в навыки, инфраструктуру и устойчивые технологии, способные избавить мир от нищеты, обеспечить процветание и защитить планету. Те, кто сумеет вовремя увидеть новые возможности, окажется мудрее и... богаче остальных.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Forex Протокол ФРС может поддержать доллар 18.02.2015

2015-02-18 12:56:20 (читать в оригинале)

Внимание рынка сегодня будет сосредоточено на выходе протокола январского заседания Федрезерва по монетарной политике. Начиная с декабрьского заседания, когда ЦБ поменял фразу о готовности «держать ставки на предельно низком уровне столько времени, сколько понадобится» на новую, что необходимо «проявлять терпение» в отношении повышения ставок, ситуация изменилась. С одной стороны, вроде бы не произошло ничего особенного, а именно не последовало конкретного сигнала о желании повышать ставки в этом году, но все-таки произошли такие изменения, которые выражаются в том, что ФРС заняла выжидательную позицию, находясь, по сути, на низком старте, оставляя за собой право принять решение, когда это будет необходимо.

Также не следует забывать, что в декабре глава Федрезерва Джанет Йеллен четко дала понять, что на ближайших до марта месяца заседаниях не следует ожидать изменения в монетарной политике, иначе говоря, повышения ставок, что является ясным сигналом о том, что ЦБ уже в полной мере рассматривает вероятность изменения денежно-кредитной политики в зависимости от состояния экономики, из которой он вычленяет важные для себя ориентиры – занятость, рост зарплат, общее состояние экономики (ВВП) и инфляция. Пока только инфляция выбивается из общего позитива, но опять же Йеллен и другие члены ФРС констатировали тот факт, что ожидают в среднесрочной перспективе начало роста инфляции – это, примерно, к концу 2015 года.

Такие настроения играют явно в пользу американского доллара. Поэтому если публикуемый сегодня протокол заседания подтвердит стремление ФРС к нормализации денежной политики, это будет хорошим поддерживающим фактором, так как вернет на рынки ожидания повышения ставок Федрезервом в середине этого года.

На этом фоне наиболее слабыми валютами против доллара США остаются иена и евро по причине явного расхождения в направлениях денежно-кредитных политиках.

Прогноз дня:
Пара евро/доллар торгуется в коридоре 1.1375-1.1440. Снижение ниже отметки 1.1375 приведет к падению к 1.1320, а возможно, даже и ниже, к 1.1270, на фоне позитивной сути протокола ФРС.

Пара USDJPY практически никак не отреагировала на выступление управляющего ЦБ Японии Харухико Курода. Нового сигнала о смягчении монетарной политики ЦБ он не дал, поэтому динамика иены против доллара США будет зависеть во многом от ожиданий повышения ставок в Штатах. Если сегодня протокол ФРС поддержит эти ожидания, пара получит поддержку и может подрасти к максимуму от 12 февраля – 120.45.

Важные события дня:
12.30 Великобритания Индекс средней заработной платы декабрь n/a; 1,7% 3м/г; 1,7% 3м/г
12.30 Великобритания Изменение числа требований по пособиям по безработице январь n/a; -25 200; -29 700
12.30 Великобритания Голосование по процентной ставке n/a; n/a; 0-0-9 0-0-9
12.30 Великобритания Голосование по программе покупки активов n/a; n/a; 0-0-9 0-0-9
12.30 Великобритания Уровень безработицы декабрь n/a; 5,8%; 5,8%
13.00 Швейцария Индекс экономических ожиданий ZEW январь n/a; n/a; -10,8
16.30 Канада Оптовые продажи декабрь n/a; 0,4% м/м; -0,3% м/м
16.30 США Разрешения на строительство январь n/a; 1,08 млн; 1,06 млн.
16.30 США Индекс цен производителей январь n/a; -0,4% м/м; -0,3% м/м
16.30 США Базовый индекс цен производителей январь n/a; 0,2% м/м; 0,3% м/м
16.30 США Начало строительства январь n/a; 1,07 млн; 1,09 млн.
17.15 США Уровень загруженности мощностей январь n/a; 79,9%; 79,7%
17.15 США Промышленное производство январь n/a; 0,5% м/м; -0,1% м/м
22.00 США Публикация протоколов заседания ФРС

EURUSD

USDJPY