Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex — 15.04.2015

2015-04-15 11:01:59 (читать в оригинале)

Доллар упал против всех своих главных оппонентов на торгах вторника. Главным поводом для расстройств «быков» по «баксу» стали менее сильные, нежели полагали прогнозы, данные по розничным продажам в марте, которые были расценены как указание, что потребительский спрос еще не достаточно силен, чтобы обеспечить стабильную поддержку экономике и это усиливает неопределенность относительно сроков повышения процентных ставок в США. Розничные продажи в первом месяце весны выросли впервые за четыре месяца, но были слабее ожиданий, показав +0.9% м/м, вместо прогнозных +1.1% м/м. Правда, результаты февраля по этому индикатору пересмотрели в лучшую сторону — до -0.5% м/м против -0.6% м/м оглашенных ранее, но это было слабым утешением.

Остальная статистика представленная вчера выдавала неоднозначные итоги и кардинальных изменений в настрой рынка не внесла. Индексы цен производителей (PPI) в марте выросли – и общий, и показатель не учитывающий цены на энергоносители и продукты питания, зафиксированы с ростом на 0.2% м/м, при прогнозах увидеть +0.2% м/м и +0.1% м/м соответственно.

Положительной динамикой запомнились и февральские товарно-материальные запасы, которые выросли на 0.3% м/м при ожиданиях увидеть +0.2% м/м. Разочаровывающую часть сообщений дополнил отчет NIFB об оптимизме в малом бизнесе — индекс в марте упал до 95.2 с 98.0 в феврале, когда предполагалось, что изменений не будет. Сегодняшние новости видятся менее значимыми, чем вчерашние, но, тем не менее, будут внимательно отслеживаться рынком – ожидается снижение промышленного производства в марте на 0.4% м/м после +0.1% м/м в феврале, рост в апреле индекса рынка жилья, рассчитываемого Национальной Ассоциацией Строителей Жилья (NAHB), до 55 с 53 ранее, а также производственный индекс от ФРС Нью-Йорка с подъемом в текущем месяце до 8.0 против 6.9 в предыдущем периоде.

«Под занавес» сессии среды рынок увидит обзор ФРС «Бежевая книга» о ситуации в регионах США. Говоря о перспективах можно предположить, что покупки доллара, скорее всего, возобновятся, т.к. реакцию на розничные продажи можно расценивать как рефлекторную при том, что по большому счету результат, в общем, не плохой и после детального анализа рынок пересмотрит свои выводы.

EUR

Европейская валюта начала вторник с понижения против доллара на фоне обеспокоенности относительно Греции, т.к. на рынке все более громко звучат предположения о возможном дефолте этой страны и ее выходе из европейского блока. Однако, уже в середине европейской сессии евро смог сократить потери, а на американской резко вырос против «зеленого» и завершил торги с позитивным результатом. Первый импульс поддержки единой валюте придали данные по экономике Еврозоны, а следующий сообщения о недостаточно сильном спросе в США. Объем промышленного производства в Еврозоне в феврале резко вырос после снижения в начале года. Статистика объявила о росте на 1.1% м/м по сравнению с январем и на 1.6% г/г. Прогноз же сводился к увеличению на 0.3% м/м и на 0.8% г/г после -0.3% м/м, 0.4% г/г ранее.

К положительным эмоциям расположили и сообщения от ЕЦБ, показавшие, что опрос по кредитованию указал на дальнейшее смягчение условий займов, как для потребителей, так и для корпоративных заемщиков. Последние оценки мартовских индексов потребительских цен (CPI) отметили прежний результат в Италии и некоторое понижение в Испании. Сегодня статистика представит финальные оценки мартовской инфляции в Германии и Франции — прогнозы изменений не ждут, но их появление может быть адекватно встречено рынком. Главный же фокус внимания инвесторов будет направлен на оглашение решений ЕЦБ по денежной политике, после очередного заседания завершающегося сегодня, и пресс-конференцию главы этого института М. Драги.

И хотя прогнозы не ждут никаких объявлений об изменениях в политике, ввиду того, что главный европейский ЦБ уже все рассказал о перспективах, начав количественное смягчение, тем не менее, рынку будет получить ответы на некоторые вопросы. Интерес составит информация о том, как долго будет продолжаться программа покупки активов, т.к. появились намеки на начало улучшений в экономике, достаточно ли активов, которые ЕЦБ может купить в рамках программы, как расцениваются текущие позиции евро на валютном рынке и, естественно, о проблемах Греции. Сообщения на эти темы могут вызвать повышение волатильности.

GBP

Данные по экономике Британии обвалили стерлинг на европейской сессии. Индекс потребительских цен (CPI) в марте показал, как и прогнозировалось, +0,2% м/м, 0.0% г/г, а вот показатель без цен на продукты питания и топливо (Core CPI) снизился по году до +1.0% г/г при прогнозе увидеть 1.2% г/г. Вероятно это расстроило инвесторов, к тому же и остальные показатели – индекс розничных цен и индикаторы цен производителей (PPI) не отмечали намеков на рост инфляции, что могло быть охлаждающим моментом для ожиданий скорого подъема процентных ставок на «островах».

Поправили ситуацию сообщения из США о менее удовлетворительном росте розничных продаж, которые вызвали рост фунта против доллара и обусловили его укрепление по итогам дня. Сегодня британская статистика ничего важного публиковать не планирует, и фунт будет торговаться под влиянием внешней информации. Не исключено, что стерлинг вернется к понижению, если инвесторы рассмотрят более оптимистично данные по экономике Штатов, опубликованные вчера. Кроме того, не в пользу «кабеля» сейчас и неопределенность, связанная с грядущими в Британии выборами.

JPY

Японская валюта, как очень чувствительная к сообщениям по экономике Штатов, выросла против доллара на вчерашней сессии после того как статистика объявила о меньшем росте розничных продаж. Сегодня японская информационная лента показала, что товарно-материальные запасы в Японии за февраль пересмотрены до +1.1% м/м с +0.5% м/м ранее, а поставки в Японии за тот же месяц скорректированы до -4.4% м/м с -3.4% м/м.

Влияние на пару доллар/йена это не оказало, на текущей сессии японская валюта торгуется с понижением и уже вернула «баксу» часть вчерашних завоеваний. Очевидно, драйвер, опирающийся на разнонаправленность политик ФРС и BoJ, вновь руководит рынком. Что касается перспектив, то движения в паре доллар/йена продолжат зависеть от результатов американских экономических индикаторов и возможна разнонаправленная. В среднесрочном же плане доминирующим на этом инструменте остается восходящий тренд.

---

FOREX: Все внимание обращено к Марио Драги 15.04.2015

2015-04-15 10:39:45 (читать в оригинале)

Евро начал день сегодня на $1.0655 после диапазона в ходе вчерашней глобальной сессии от $1.0532 до $1.0707. Он торговался с понижением с самого начала сессии, до $1.0644 на начальном этапе. Потери продолжались, и евро/доллар поскользнулся до $1.0628, шаг, который, как полагают, был связан с мягким тоном в евро/иене и других кроссах евро. Евро/доллар остался мягким и скользнул далее к $1.0625 к середине утра. Небольшой отскок последовал до $1.0640, затем устойчивый интерес к продаже вызвал новый толчок вниз, к другому сессионному минимуму $1.0625. С тех пор он приподнялся на $1.0657, а поддержка отмечена чуть ниже - на уровне $1.0620, который является 50% от движения $1.0707/$1.0532, спрос размещен на $1.0610/00.

Вчерашнее ослабление доллара было связано, с одной стороны, с мягкими данными из США, с другой стороны, с желанием зафиксировать прибыли перед сегодняшним заседанием ЕЦБ. Розничные продажи в марте выросли в Штатах на 0,9% м/м при прогнозе роста на 1,1%. Показатель без учета автомобилей показал рост на 0,4% при прогнозе роста на 0,7%. "Я думаю, что участники рынка были разочарованы именно цифрами о розничных продажах без учета автомобилей. Они были далеко не столь сильными, как надеялись многие", - говорит валютный аналитик Chapdelaine & Co. Даг Бортвик. "Все ждали уверенного восстановления продаж в марте, и эти ожидания не оправдались", - добавил он. Тем временем, цены производителей в США в марте выросли лишь на 0,2% м/м и снизились на 0,8% в годовом выражении. "ФРС рассчитывает на ускорение инфляции, однако этого не происходит", - говорит Бортвик.

Европейский центральный банк сегодня проведет свое совещание. Как ожидается, он не станет менять политику: ставка по кредитам останется на уровне 0,05%, ставка по депозитам - на уровне минус 0,2%, ставка по маржинальным кредитам - на уровне 0,3%. Большинство экономистов ждут, что президент ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции после заседания не станет подвергать сомнению длительность и объем программы количественного смягчения. Программа предполагает выкуп активов на вторичном рынке на сумму до Е60 млрд в месяц до конца сентября 2016 года. Количественное смягчение уже привело к ощутимым результатам. Так, индекс крупнейших предприятий еврозоны Europe Stoxx 600 обновил исторический пик, поднявшись с начала года более чем на 20%.

Доходность гособлигаций стабильно снижается, что уменьшает стоимость заимствования для стран еврозоны, высвобождая дополнительные средства в бюджетах. Одновременно, такая политика убивает всякое желание направлять портфельный капитал в регион. Единственное применение, которое для этого осталось – надуваемый пузырь на фондовом рынке. Как следствие, евро неуклонно снижается как валюта фондирования, о чем предупреждали многие эксперты, когда количественное смягчение только маячило на горизонте. Благо, далеко за примерами ходить не нужно: примеры использования иены и доллара в качестве валют фондирования сопровождались трендами на их ослабление. Побочным следствием такой ситуации в мире стал рост российского рубля, где международные инвесторы спешат воспользоваться высокими ставками, покупая облигации Минфина РФ, ожидая скорого понижения процентных ставок Банком России. Кэрри-трейд в действии!

Аналитики Moody's опасаются, что при текущих темпах снижения доходности у ЕЦБ к концу года может появиться проблема с поиском достаточного количества гособлигаций для выкупа. Дело в том, что в соответствии с правилами QE центробанк может покупать бумаги с доходностью выше ключевой ставки по депозитам (минус 0,2%), а таких бумаг в еврозоне становится все меньше. Кроме того, центробанк ограничивает объем приобретения облигаций четвертью их конкретного выпуска. Вчера регулятор объявил о покупке облигаций Deutsche Bahn. С начала программы прошло пока недостаточно времени, чтобы оценить ее влияние на темпы роста потребительских цен в зоне евро. С декабря в регионе наблюдается дефляция, падение потребительских цен в годовом выражении достигло пика в январе: - 0,6%. ЕЦБ имеет цель по инфляции на уровне "чуть ниже, но около 2%". Решение ЕЦБ будет обнародовано в 14.45 мск, пресс-конференция Драги начнется в 15.30 мск.

Технический взгляд на евро/доллар

Сопротивление 4: $1.0888 - максимум 8 апреля
Сопротивление 3: $1.0800 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 2: $1.0730 - часовая поддержка 9 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 1: $1.0708 - максимум 14 апреля
Текущий курс валютной пары: $1.0650
Поддержка 1: $1.0596 - часовое сопротивление 13 апреля, теперь поддержка
Поддержка 2: $1.0544 – нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.0520 – минимум 13 апреля
Поддержка 4: $1.0462 – минимум 2015 от 13 марта

Комментарий: быки чувствуют себя вполне комфортно после отскока во вторник от нижней границы канала Боллинджера, но теперь им нужно закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы намекнуть на дальнейшее повышение и сдвиг общего фокуса обратно к области $1.1019-53, где находится 55-дневное скользящее среднее значение. Начальная поддержка видится на уровне $1.0596 сегодня, и медведи нуждаются в закрытие ниже, чтобы подтвердить немедленное внимание к минимуму 2015, хотя основание Боллинджера рассматривается как вызывающее ключевое беспокойство и может по-прежнему ограничивать падение цен.

---

Технический анализ Forex EURUSD 15.04.2015

2015-04-15 09:43:59 (читать в оригинале)

Всё внимание направляем на выступление Марио Драги

Во вторник сработал эффект сжатой пружины. В начале европейских торгов евро не мог укрепиться против доллара США из-за слухов по Греции, что правительство готовится к дефолту. Рынок из-за Греции проигнорировал данные за февраль по промышленному производству еврозоны, значительно превысившие ожидания рынка. Когда греческое правительство опровергло слухи и в Штатах вышли слабые данные по розничным продажам в США, курс EURUSD улетел вверх на 135 пунктов к 1,0707.

Индекс розничных продаж в США за март составил 0,9% (прогноз был 1,0%, предыдущее значение пересмотрено с -0,6 до -0,5%). Индекс розничных продаж без учета продаж автомобилей в США за март составил 0,5% (прогноз был 0,6%, предыдущее значение пересмотрено с -0,2% до -0,3%).

Индекс производственных цен в США за март составил 0,2% м/м и -0,8% г/г (прогноз был 0,2% и -0,8%, предыдущее значение -0,5% м/м и -0,6% г/г). Индекс производственных цен без учета цен на продукты питания и энергоносители в США за март составил 0,2% м/м и 0,9% г/г (прогноз был 0,2% м/м и 0,8% г/г, предыдущее значение -0,5% м/м и 1,0% г/г).

Кроме того, негативное влияние на курс доллара оказал пересмотр МВФ в сторону понижения прогнозов на темпы роста экономики США. Прогноз на индекс ВВП США за 2015 год был снижен с уровня 3,6% до 3,1%, прогноз на индекс ВВП США за 2016 год понижен с 3,3% до 3,1%.

Почему-то я думал, что заседание ЕЦБ состоится в четверг. А оказывается в апреле и июне они сдвинулись на среду. Теперь понятно, почему евро/доллар от линии U3 вернулся к 1,0616 (последний сессионный минимум). Этого я не учёл вчера.

Не исключаю, что евро откатится до Lb. К 15:30 мск евро жду на уровне 1,0645/50. Во время выступления волатильность резко возрастёт. В этом я даже не сомневаюсь. Если опираться на динамику евро на предыдущей конференции, то вначале возможен рост до 1,0675, затем падение до 1,0570.

Фундаментальных причин для роста евро я не вижу. Во вторник пара скорректировалась до линии U3, индикаторы разгрузились. Если евро откажется от нисходящего движения, тогда завтра стоит ожидать консолидацию (флэт) и в пятницу уход курса вверх. При росте курса евро выше 1,0730 на днях начнёт отрабатываться модель «двойное основание». Не очень-то хочется реализации такого сценария.

В 09:00 мск стоит обратить внимание на окончательный индекс потребительских цен Германии. В 12:00 мск в еврозоне будет опубликован отчёт по торговому балансу.

В 14:45 мск ЕЦБ огласит решение по ставкам. В 15:30 мск состоится пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги.

В 16:15 мск в США выйдут данные по промышленному производству. Аналитики прогнозируют, что показатель в марте упал на 0,3%.

В 17:00 мск объявит решение по ставкам Банк Канады. В 18:15 мск состоится пресс-конференция главы ЦБ Стивена Полоза.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex GBPUSD 15.04.2015

2015-04-15 09:39:53 (читать в оригинале)

Британец откатывается от линии U3

В понедельник курс фунт/доллар снижался до 1,4602 на данных по британской инфляции и к открытию американской сессии почти полностью отыграл потери. После публикации американской статистики и пересмотра МВФ в сторону понижения прогнозов на темпы роста ВВП США, курс GBPUSD вырос до линии U3 – 1,4801. От неё цена отскочила и в настоящее время курс составляет 1,4753.

Сегодня всё внимание участников рынка сфокусировано на пресс-конференциях глав ЕЦБ М.Драги и Банка Канады С.Полоза. Движение фунта с долларом может быть заблокировано через кроссы. Именно, поэтому у меня такой корявый прогноз. Сам пока настроен на снижение фунту. Рост котировок выше отметки 1,4820 поставит крест на дальнейшем снижении. Чтобы нивелировать вчерашний рост, необходимо закрыть день в районе 1,4670.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

У рубля появился шанс проверить на прочность уровень в 50 рублей за доллар

2015-04-15 09:37:35 (читать в оригинале)

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 113,30 коп., до 50,89 руб., курс евро - на 88,00 коп., до 54,17 руб. Центральный банк России с 15 апреля понизил официальный курс доллара США к рублю на 44,71 коп., до 51,9749 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 54,8387 руб., что ниже предыдущего дня на 68,14 коп. Во вторник рубль вырос к доллару США (2,18%) на фоне дорожающей нефти и падения доллара на рынке форекс. Рост против единой валюты (1,6%) был скромнее из-за стремительного роста пары евро/доллар.

Цены на сырую нефть марки BRENT и WTI подорожали до 60,25 и 53,50 долларов соответственно. Рост нефтяных котировок вызвали разговоры о том, что страны ОПЕК рассматривают вопрос сокращения добычи нефти. Минэнерго США (EIA) в свою очередь спрогнозировал сокращение добычи в США на 57 тысяч баррелей в сутки.

Во вторник вышли данные Американского института нефти (API) об изменении запасов нефти в США за предыдущую неделю. Запасы выросли лишь на 2,6 млн по сравнению с ростом на 12,2 млн на прошлой неделе. Сегодня в 17:30 мск опубликует данные по запасам EIA. Ожидается увеличение запасов на 4,057 млн баррелей против 10,949 неделей ранее.

В Штатах вышли слабые данные по розничным продажам в США. Фактические значения не дотянули до прогнозных. Индекс розничных продаж в США за март составил 0,9% (прогноз был 1,0%, предыдущее значение пересмотрено с -0,6 до -0,5%). Индекс розничных продаж без учета продаж автомобилей в США за март составил 0,5% (прогноз был 0,6%, предыдущее значение пересмотрено с -0,2% до -0,3%).

Кроме того, негативное влияние на курс доллара оказал пересмотр МВФ в сторону понижения прогнозов на темпы роста экономики США. Прогноз на индекс ВВП США за 2015 год был снижен с уровня 3,6% до 3,1%, прогноз на индекс ВВП США за 2016 год понижен с 3,3% до 3,1%.

Нынешняя ситуация с ростом рубля создаёт неблагоприятные условия для российского бюджета. Что поделаешь, доллар в декабре прошлого года тоже быстро укреплялся необоснованно. Спекулянты направляют деньги туда, где можно по-быстрому заработать.

Сегодня у рубля появился шанс проверить на прочность уровень в 50 рублей и защитные стопы, размещенные под ним. Почему бы не сделать россиянам подарок перед завтрашним выступлением Президента России Владимира Путина. По моим оценкам падение может составить 1,5-2 рубля, до 49,38-48,90 рублей.

4 декабря 2014 года президент России огласил ежегодное послание Федеральному Собранию. В своем выступлении Путин обратил внимание ЦБ РФ и правительства на необходимость предпринять жесткие действия в борьбе со спекулянтами на валютном рынке. Рубль укрепился, нефть подросла до 60 долларов, ритейлеры начинают понижать цены, россияне вновь поверили в рубль.

Сегодня ключевыми событиями для валютного рынка станут пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги и главы Банка Канады Стивенса Полоза.

Владислав Антонов
www.alpari.ru