Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Доллар закрылся под уровнем в 50 рублей

2015-05-13 09:20:51 (читать в оригинале)

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 108,20 коп. (-2,12%), до 49,51 руб., курс евро - на 122,20 коп. (-2,13%), до 57,22 руб. Центральный банк России с 13 мая повысил официальный курс доллара США к рублю на 16,29 коп., до 50,914 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 57,1102 руб., что ниже предыдущего дня на 21,31 коп. После майских праздников активность на внутреннем валютном рынке возросла, но объёмы пока остаются невысокими. Рубль закрыл день ниже отметки в 50 рублей. Спрос на национальную валюту возрос после проведённого аукциона ЦБ РФ и роста нефтяных котировок в ответ на сокращение запасов нефти.

Во вторник ЦБ РФ провёл очередной семидневный рублёвый аукцион. При лимите в 1620,0 млрд рублей спрос составил 1 881, 706 млрд рублей.

Цены на нефть по итогам дня выросли на 3,5% - до 67,85 долларов, когда Американский институт нефти опубликовал данные по запасам. Согласно отчету, недельные запасы нефти снизились на 2,0 млн против сокращения на 1,5 млн баррелей на прошлой неделе. Эксперты ожидали снижения показателя на 0,25 млн баррелей.

Я вчера написал, что согласно апрельским и майским отчётам COT (Commitments of Traders), у крупных спекулянтов на Чикагской бирже наблюдается рост коротких позиций по фьючерсу на рубль (покупка доллара). Что касается длинных позиций, то с начала апреля они сокращаются. Намечается коррекция, поэтому для неё выделил целевую зону 55-56 рублей.

Резюмирую:

Нефть после коррекции возобновила рост с минимума 64,23 (+ рублю).

Рублёвый аукцион ЦБ показал, что спрос на рубли высокий (+ рублю).

Сегодня Минфин России проведёт два аукциона по размещению ОФЗ на общую сумму 25 млрд долларов. Первый – на сумму 15 млрд рублей с датой погашения 29 января 2020 года, второй – на сумму 10 млрд с датой погашения 27мая 2020 года. По последним аукционам спрос на облигации превышал предложение в 2-3 раза (+ рублю).

Падение доллара на рынке форекс (+ рублю).

Десятидневный диапазон по паре доллар/рубль сжался до уровней 49,42 и 52,63. Доллар торгуется вблизи нижней границы диапазона. Факторов для укрепления рубля предостаточно, чтобы доллар пошёл ниже, но ЦБ и правительству РФ невыгоден курс ниже 50 рублей. У участников рынка из-за этого создался психологический барьер, что мол при снижении под 49 руб ЦБ вмешается в торги.

Что ждём?

Возможны нисходящие тычки по уровню 49 рублей, но без продолжения падения доллара. Посмотрим, как рубль отреагирует на аукцион Минфина. Сегодня свой отчет по запасам нефти обнародует Минэнерго США. Так что нефть в течение дня будет оказывать поддержку рублю. Для ослабления рубля доллару нужно на объёме пройти уровень 52,63, вот тогда это будет первый технический сигнал к покупкам доллара против рубля.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex EURUSD 13.05.2015

2015-05-13 09:11:55 (читать в оригинале)

Азиатские участники покупают евро

Во вторник на американской сессии евро/доллар скорректировался на 50% после роста до 1,1278. Доллар частично отыграл дневные потери, но ситуация с каждым днём становится запутанней. Неизвестно, доберётся евро до трендовой линии в район 1,15 или нет. При европейском QE евро получает поддержку от роста доходности по немецким облигациям (продажа облигаций).

Сильно укрепиться евро не даёт кросс EUR/GBP, так как фунт покупают по всему рынку после победы консерваторов и сильного отчёта по промышленному производству в Великобритании. Несмотря на это, фунт своим стремительным ростом заставляет участников рынка закрывать короткие позиции и покупать евро.

Так как я считаю, что на вершине 1,1391 завершилась 5-ти волновка, то пока не рассматриваю рост евро выше 1,1391. Сейчас курс евро/доллар откатился на 50% от волны 1,1391 -1,1131 (коррекция вверх) и 1,1131 до 1,1278 (коррекция вниз).

Текущий курс – 1,1246. Допускаю коррекцию до уровня фибо 61,8% - 1,1294. Успех быков будет зависеть от динамики немецких облигаций и кросса евро/фунт. В 12:30 мск Банк Англии опубликует ежеквартальный отчёт по инфляции и выступит Марк Карни. Если М.Карни разочарует покупателей фунта, он резко снизится. От роста кросса евро получит поддержку. В связи с этим я по прогнозу и рассматриваю повышение до 67-го градуса под линию U3.

Но не всё так просто. В 9:00 мск Германия опубликует предварительные данные по ВВП за первый квартал, а также окончательный расчет инфляции за апрель. При слабых данных евро вернётся в район 1,12. А дальше уже надо будет смотреть на фунт. Если он не упадёт после инфляционного отчета Банка Англии, тогда евро после падения вернётся к 1,1250.

В 11:30 мск в Британии станет известен уровень безработицы за март. В 12:00 мск выйдут предварительные данные по ВВП еврозоны за первый квартал, а также по промышленному производству региона за март. В 15:30 мск Штаты опубликует данные по розничным продажам за апрель.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex GBPUSD 13.05.2015

2015-05-13 09:09:47 (читать в оригинале)

Фунт находится в ожидании публикации инфляционного отчёта

Курс фунт/доллар поднялся до отметки 1,5709. Рост остановился в зоне зашкала (выше линии U3). Поддержку курсу оказало высокое значение индекса промышленного производства в Великобритании. Сейчас пара торгуется в МА канале у линии U2. В 12:30 мск Банк Англии опубликует ежеквартальный отчёт по инфляции и выступит Марк Карни. Если М.Карни разочарует покупателей фунта, то он резко снизится к доллару и евро. В связи с этим пришлось сделать два прогнозных сценария.

Отчёт по инфляции оказывает сильное влияние на британский фунт, поэтому надо рассматривать разный исход на новостное событие. Если фунт укрепится после публикации отчёта по инфляции и выступления Карни, то частичный фиксинг ожидаю в зоне 1,5735/50.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Доллар ввязался в валютные войны

2015-05-12 15:27:44 (читать в оригинале)

В условиях слабого внутреннего спроса в большинстве развитых экономик политикам сложно бороться с искушением поднять экономическую активность и занятость за счет наращивания объемов экспорта. Для этого нужна слабая валюта и нетрадиционные монетарные политики, способные обеспечить девальвацию требуемого масштаба. С начала года более двадцати стран во всем мире последовали примеру Европейского центрального банка и Банка Японии и предприняли мер, направленные на стимулирование экономики. В Еврозоне периферийным странам нужна слабая валюта, чтобы сократить свои внешние дефициты и получить возможность «запустить» экономический движок. Но слабый евро на фоне количественных стимулов привел к росту профицита текущего счета в Германии - в прошлом году он уже достиг неприлично высоких 8% от ВВП. Внешние профициты растут и в других центральных странах Еврозоны, а дисбалансы валютного союза в целом огромны и продолжают расти.

В Японии количественное смягчение было «первой стрелой» Абэномики, программы реформирования, предложенной Премьер министром страны Синзо Абэ. Запуск программы существенно ослабил иену и привел к значительному росту торговых профицитов. Программы количественного смягчения в Европе и Японии значительно усилили восходящее давление на доллар. Он укрепился также и против валют других развитых стран-экспортеров сырья, таких как Австралия и Канада, не говоря уже про многие валюты развивающегося сегмента. Для этих стран падение цен на нефть и другие сырьевые активы стало катализатором валютной девальвации, которая частично защитила их рынки труда и другие экономические показатели от неблагоприятных последствий снижения объема экспорта.

Валюты развивающихся стран с уязвимой экономикой или финансовым сектором - в частности, с фискальными дефицитами, дефицитами текущих счетов, растущей инфляцией, вялым ростом, высоким уровнем задолженности в частном и государственном секторах и политической нестабильностью - также устремились вниз. Даже Китай на короткое время позволил юаню снизиться по отношению к доллару в прошлом году, а в условиях устойчивого сокращения объемов производства правительство Поднебесной чувствует искушение сделать это снова. Между тем, профицит торгового баланса в стране растет, отчасти в связи с тем, что Китай избавляется от избытка товарных запасов - таких как сталь - продавая их на мировых рынках.

До недавнего времени американские политики не проявляли особого беспокойства по поводу укрепления доллара, потому что экономика США чувствовала себя гораздо лучше европейской или японской. На самом деле, в начале года многие надеялись на то, что внутренний спрос в США сможет поддержать темпы роста ВВП на уровне, близком к 3%, несмотря на укрепление доллара. Предполагалось, что снижение цен на энергоносители и довольно уверенный рост занятости приведут к увеличению располагаемого дохода и, соответственно, потребления. Капитальные расходы (без учета энергетического сектора) и инвестиции в жилищное строительство должны были вырасти на фоне улучшения экономических условий.

Но сегодня все выглядит иначе, а американские чиновники все чаще хмурят бровь, поглядывая на графики валютных курсов. Доллар укрепился сильнее, чем ожидалось; а данные за первый квартал 2015 года говорят о том, что последствия для чистого экспорта, инфляции и роста оказались более глубокими, чем предполагают статистические модели. Более того, внутренний спрос так и не вырос; потребление в первом квартале не впечатляет, а капитальные расходы и инвестиции в жилищное строительство и вовсе снизились.

В результате, Штаты, фактически, ввязались в валютную войну, чтобы остановить укрепление доллара. Чиновники из ФРС то и дело поясняют, как доллар влияет на чистый экспорт, инфляцию и рост. А американские власти критикуют Германию и Еврозону в целом за политики, которые ведут к ослаблению евро, но при этом избегают тех, которые стимулируют внутренний спрос - например, фискальные стимулы и увеличение заработных плат. Более того, за вербальными интервенциями последуют реальные политические меры, потому что вялый рост и низкая инфляция - частично обусловленные сильным долларом - вынудят Федрезерв сохранить политику нулевых ставок дольше, и нормализовать ее медленнее, чем ожидалось. Это поможет доллару скорректироваться.

Валютные трения, в конечном счете, приведут к торговым трениям, а валютные войны перерастут в торговые. Очень не вовремя, поскольку Штаты пытаются заключить крупное межрегиональное Трансатлантическое и Тихоокеанское партнерское соглашение. Не понятно, сможет ли администрация Обамы набрать достаточное количество голосов в Конгрессе, чтобы утвердить соглашение, а предложенный закон о штрафных тарифах для стран, уличенных в валютных манипуляциях, лишь осложняет дело. Если такая взаимосвязь между торговлей и валютной политикой будет прослеживаться в этом соглашении, азиатские страны откажутся его подписывать. Всем было бы лучше, если бы все правительства применяли политики, направленные на стимулирование роста и внутреннего спроса, а не пытались добиться благополучия за счет своих соседей.

Но для этого нужно в меньшей степени полагаться на монетарные политики и делать ставку на фискальные политики (такие как повышение расходов на эффективные инфраструктурные проблемы). Даже политики, направленные на стимулирование доходов и, соответственно, потребления, являются лучшим источником внутреннего роста, чем валютные девальвации (которые угнетают рост реальных заработных плат). Сумма всех торговых балансов в мире равна нулю, следовательно, не все страны могут быть чистыми экспортерами, а валютные войны - это все равно игра с нулевым исходом. И Америка ввяжется в них - это лишь вопрос времени.

Нуриэль Рубини
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate

---

Фунт вырос на данных по промпроизводству

2015-05-12 15:24:09 (читать в оригинале)

Во вторник на торгах в Европе индекс доллара DXY снизился с 94,93 до 94,24. Греция своевременно заплатила долг МВФ, в Великобритании промышленное производство выросло максимально с сентября 2014 года. Курс евро/доллар восстановился до 1,1278. Курс фунт/доллар протестировал уровень 1,5700. Агентство Reuters сообщило, что Греция перечислила МВФ 750 млн евро. 650 млн евро взяли из резервов, 100 млн евро было предоставлено греческим правительством. Переговоры между Грецией и ЕС продолжаются.

Дополнительная поддержка евро исходила от роста доходности 10-летних немецких облигаций, которая увеличилась на 20,5%, до 0,722. По последним котировкам евро торгуется по 1,1243 против внутридневного максимума 1,1278.

Фунт отреагировал ростом на сильные данные по промышленному производству в Великобритании. Индекс промышленного производства в Великобритании за март составил 0,5% за месяц, 0,7% за год (прогноз 0,1% за месяц, 0,2% за год, предыдущее значение 0,1% за месяц, 0,1% г/г).

Индекс производственного выпуска в обрабатывающей промышленности в Великобритании за март составил 0,4% м/м, 1,1% г/г (прогноз 0,3% м/м, 1,0% г/г, предыдущее значение 0,4% м/м, 1,1% г/г).

В среду Банк Англии опубликует квартальный инфляционный отчёт. Из него трейдеры и инвесторы узнают прогнозы ЦБ по ВВП, инфляции и рынку труда. В 12:30 мск выступит глава ЦБ М. Карни.

На вечер выход важных макроэкономических данных по США не запланирован. Пара фунт/доллар торгуется в зоне «зашкала» по 1,5683 против внутридневного максимума 1,5709. Евро/доллар торгуется по 1,1248. Если американские участники не поддержат южное направление доллара, то возможна коррекция в пределах 50% от сессионного роста: евро/доллар – до 1,1206, фунт/доллар – до 1,5633.