Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Форекс — 11.06.2015

2015-06-11 10:40:06 (читать в оригинале)

На сессии среды давление на доллар не только сохранилось, но и усилилось. Американская валюта снизилась уже против всех своих главных оппонентов. Очевидно, отсутствие публикаций важных данных по экономике Штатов оставили «зеленый» без поддержки, а события на азиатской сессии вчерашнего дня, отметившиеся масштабными продажами доллара против йены на фоне заявлений Банка Японии, могли быть косвенным поводом для общих неприятностей. Сообщений по экономике США было мало, объявили лишь о результатах федерального бюджета в мае. Как оказалось, дефицит бюджета составил 82 млрд. долларов, что было лучше прогнозов, ждавших -97.4 млрд., причем доходы были на 6% выше уровня аналогичного периода предыдущего года.

Тем не менее, эта информация почти никак не повлияла на рыночные события. Сегодня данных по экономике будет больше и их значимость солидно выше, т.к. информация о розничных продажах и уровне заявок на пособия по безработице считается ключевой на текущей неделе.

Прогнозы полагают, что розничные продажи в мае выросли на 1.3% м/м против 0.0% м/м в апреле, а требования на пособия на прошлой неделе сократились, правда, совсем не много – на 1 тыс. до 275 тыс. Ожидания не плохи для доллара — рост объемов розницы укажет на позитивную динамику спроса, а улучшение занятости на сохраняющееся восстановление рынка труда. Подтверждение прогнозов фактом окажет поддержку «зеленому».

EUR

Единая европейская валюта выросла против доллара на торгах в среду, несмотря на достаточно разочаровывающий политический фон и слабые данные по экономике в ведущих странах европейского блока. Переговоры между Грецией и кредиторами по программе помощи вновь в тупике — власти ЕС отвергли последнее предложение Греции относительно осуществления экономических реформ, заявив, что оно не отражает обсуждений, которые проходили между премьер-министром Греции А. Ципрасом и представителями Евросоюза. Не располагала к оптимизму и появившаяся вчера экономическая статистика.

Промышленное производство Италии в апреле неожиданно упало — по месяцу было -0.3% м/м, а по году лишь +0.1% г/г, когда ожидалось увидеть +0.2% м/м и +0.8% г/г. Аналогичная динамика наблюдалась и в промпроизводстве Франции, здесь было зафиксировано -0.9% м/м, -0.1% г/г после 0.0% м/м, 1.8% г/г в марте, когда прогнозы ждали роста, 0.4% м/м, 1.0% г/г. Очевидно, устойчивость единой валюты опиралась на доходность 10-летних немецких облигаций, которая в среду подросла почти до 1%, а также на сообщения, что ЕЦБ повысил объем средств для греческих банков до 83 млрд. евро с 80.7 млрд. в рамках программы экстренного финансирования.

Сегодня экономические новости ЕС покажут лишь индикаторы, свидетельствующие об инфляции во Франции – предполагается, что индекс потребительских цен (CPI) во второй экономике блока в мае вырос на 0.2% м/м и 0.3% г/г после +0.1% м/м,+0.1% г/г в предыдущем месяце, что является положительным для евро моментом. Однако, маловероятно, чтобы эти данные оказали какое-то влияние на настрой инвесторов, т.к. главный фокус внимания будет направлен на статистику Штатов.

GBP

Британский фунт продолжил укрепляться против доллара, и в среду уверенно поднялся к новым внутридневным максимумам. Очевидно, наиболее высокая среди majors доходность стерлинга продолжает оказывать ему поддержку. Кроме этого, некоторую опору для «кабеля» представили и данные по экономике «островов» несмотря на то, что демонстрировали неоднозначные результаты. Промышленное производство в апреле выросло сильнее ожиданий на 0.2% м/м и на 0.7% г/г после 0.5% м/м, 0.7% г/г ранее при прогнозе увидеть 0.1% м/м, 0.6% г/г, а производство в обрабатывающем секторе сократилось на 0.4% м/м и до 0.2% г/г против 0.4% м/м, 1.1% г/г в марте, когда ждали более позитивного результата, +0.2% м/м и +0.4% г/г.

Сегодня новости Британии уже опубликованы. Отчет RICS сигнализирует о росте ожиданий профессиональных оценщиков относительно цен ан жилье в Британии – в мае индекс цен вырос до 34 с 32 в апреле, что правда, было чуть хуже прогноза, ждавшего подъем к 35. Другой информации по экономике «островов» не ожидается, фунт будет торговаться под влиянием внешних событий, а итоги текущей сессии, вероятнее всего, будут зависеть от того, что покажут индикаторы США.

JPY

Американский доллар обвалился в среду против йены. Тон торгам в паре доллар/йена на вчерашней сессии задала информация от Банка Японии, а закваску негативным эмоциям по отношению к «зеленому» обеспечили заявлений главы японского ЦБ о малой вероятности дальнейшего снижения йены. Рынок расценил риторику Х. Курода как повод к сомнениям, что смягчение денежной политики продолжится. Среди интересных сообщений, появившиеся в Японии сегодня, можно выделить индекс деловых условий для крупных производителей BSI, отражающий настроения среди промышленников.

Показатель 2-го квартала отметил падение, -6.0 против +2.4 в первой четверти. Что касается перспектив, то вероятна смена настроений и откат доллара вверх, т.к. власти Японии пытаются выровнять ситуацию и уже появились заявления, что комментарии главы Банка Японии относительно йены были неосторожными — они не отражают позицию правительства и премьер-министра С. Абэ. Кроме этого поддержка доллару против йены могут оказать технические уровни, а также оптимизм на фондовом рынке Японии — Nikkei сегодня вырос на 1.68%.

---

Что будет с рублем летом 2015 года?

2015-06-11 09:48:42 (читать в оригинале)

Укрепление российского рубля в первом квартале 2015 года изменило рыночный настрой. Паника декабря сменилась восторгом от удорожания отечественной валюты. Однако май текущего года охладил пыл оптимистов. И теперь факторы фундаментального и технического характера начинают учитываться рынком так, как это должно быть. Этим летом курс доллара имеет все шансы вырасти до 56 рублей. Не исключены тесты уровней более высоких – 56,80 и 58 ровно. Фундаментальных поводов для этого более чем достаточно.

Во-первых, в июне России предстоит выплатить достаточно объёмный внешний долг. Согласно данным ЦБ РФ, к погашению обязательно долгов на $8,561 млрд без учёта процентов. Это чуть меньше, чем РФ выплачивала в феврале и марте текущего года. Следующие масштабные платежи предстоят в августе – $8,172 млрд, сентябре – $14,752 млрд и декабре – $22,268 млрд. В преддверии платежей по внешним долгам спрос на валюту активно растёт, тем более что ЦБ прекратил валютные аукционы. Спрос перешёл на биржу. В этом свете колебания валютного курса в июне могут быть достаточно значительными.

Важно то, что предыдущие валютные аукционы Центробанка по РЕПО пользовались неплохим спросам. Эти долги нужно будет погашать.

Во-вторых, июнь и июль на российском фондовом рынке станут временем выплат компаний по дивидендным обязательствам. Их совокупный объём оценивается в сумму до 900 млрд рублей. Треть этой суммы будет переведена в валютные активы.

Третий фактор давления на позиции рубля – отток капитала из России. Официальный прогноз властей предполагает, что за 2015 год из страны будет выведено около $110 млрд. Часть заявленной суммы включена в выплаты по внешним долгам, часть – корпоративный капитал. Спрос населения на валюту оценивается не более чем в $20 млрд, поскольку большой объём был куплен в октябре-декабре прошлого года. Неприятный для экономики и рубля момент кроется в том, что население всё ещё не доверяет рублю. Это значит, что при любых колебаниях курса симпатии россиян будут на стороне доллара, просто «на всякий случай».

Рынок ОФЗ показателями доходности предполагает, что Центробанк РФ на заседании в июне сократит ключевую ставку с текущих 12,5% годовых до 11% годовых как минимум. Если прогнозы совпадут с реальностью, доллар будет дорожать быстрее.

Поскольку российский рубль сильно зависим от цен на нефть, то технический анализ есть смысл начинать именно с этого фактора. Ранее, 19 января 2015 года, были опубликованы прогнозы в социальных сетях. К тому времени баррель Brent обновил минимум и стоил 49,55 долларов.

Когда пресса запестрила заголовками о ценах на нефть в 20 долларов за баррель, на фоне панических настроений крупные игроки закрыли короткие позиции и открыли длинные. С января нефть подорожала на 54,0%, до 69,60.

Ниже представлен месячный график. Два кризиса – два падения. В 2008 году нефть подешевела за шесть месяцев на 75,3%, в 2014 году – на 60,9%. Соотношение между нисходящими волнами составляет 63,9% (значение близкое к числу Фибоначчи - 61,8%). Это был первый фактор для отскока.

Месячный график цены Brent

Падение цен остановилось на трендовой линии, которая берёт своё начало в 1999 году. Второй фактор для роста цен на нефть. В декабре 2008 года цена отскочила от минимума 36,20 и без откатов восстановилась на 50%, до 89,55. От минимума 45,17 цена отскочила 13 января 2015 года. Ралли началось от трендовой линии после формирования разворотной свечи «молот» (свеча с длинной нижней тенью, её ещё называют «кенгуру»).

Сейчас котировки снизились до 62,30 на фоне роста американского доллара. По прогнозу ожидается рост цены Brent до 80,30 к 1 марта 2016 года, и до 70-72 долларов за баррель к началу сентября текущего года.

Стоит обратить внимание на индикатор корреляции. На месячном графике корреляция между Brent и курсом доллара составляет -0,97. Продолжение роста доллара на рынке Форекс отразится на нефтяных котировках, которые начнут снижаться. От этого пострадает и российский рубль. Теперь посмотрим, как обстоят дела в паре доллар/рубль.

Месячный график доллар/рубль

На месячном графике интервалы 01.01.2014–01.06.2015 и 01.01.2008–01.06.2009 практически совпадают. Они имеют положительную корреляцию 0,96. Два кризиса развивались в разных экономических и внешних условиях, при этом волновая и временная структуры движения пары идентичны. Различие в амплитуде колебаний. ЦБ отправил рубль в свободное плавание и отказался проводить валютные интервенции.

Теперь о том, что общего есть у этих периодов. В первой половине 2008 и 2014 годов до середины июля наблюдалось укрепление рубля. С конца июля – его резкое падение. В 2008 году курс доллара вырос на 23,9%, до 30,43, в 2014 году – на 68,2%, до 55,74. Это ещё не всё. В январе 2009 и 2015 годов наблюдается стремительный рост доллара. С февраля начинается рост российской валюты. В 2009 году доллар откатился на 61,8%, в 2015 году – на 61,8%.

Курс доллара вырос с 47,91 до 51,46 руб. Май закрылся разворотной свечой. Налоговый период завершился. Нефть подешевела на фоне роста американского доллара. ЦБ и Минфин покупают доллары для пополнения резервов. Рубль потерял поддержку, и теперь курс доллара двинулся на север к уровням 55-56 рублей (цель на Московской бирже). Спотовый курс отличается примерно на 1 рубль. На спотовом рынке зона для отката находится в районе 54-57 рублей.

Сможет ли доллар США достигнуть этой зоны в летний период? На графике выделен летний период (три месяца) с 2009 года по 2015. Видно, что волатильность по доллару летом низкая. Ценовые колебания уложились в диапазон 3-4 рубля. Эти данные нам дают основания полагать, что курс доллара до сентября останется ниже 56 рублей.

Торговые рекомендации стоит формировать с учётом всех вышеперечисленных моментов. Фундаментальный и технический срезы указывают, что среднесрочные длинные позиции в паре доллар/рубль ещё позволят заработать.

Материал подготовили: Владислав Антонов и Анна Бодрова.
www.alpari.ru

---

Технический анализ Форекс EURUSD 11.06.2015

2015-06-11 09:43:56 (читать в оригинале)

В среду евро/доллар закрылся пинбаром (дневная свеча с длинной верхней тенью). После пробоя минимума 1,1259 он начнёт отрабатываться. Сегодня я не стал делать прогнозный сценарий, поскольку картина по всем основным парам противоречивая. Курс AUD/USD вырос на сильных данных по рынку труда в Австралии. Курс NZD/USD рухнул почти на 2 фигуры после снижения РБНЗ процентной ставки на 0,25% до 3,25%. Евро готов к падению, по фунту ещё может быть отскок вверх. Такие вот дела, друзья. В такой ситуации лучше посидеть вне рынка.

Евро удаётся оставаться в положительной зоне благодаря высокой доходности на 10-ти летние немецкие облигации. Сегодня премьер-министр Греции Ципрас должен встретиться с канцлером Германии Меркель и президентом Франции Олландом для обсуждения предложений от кредиторов. Есть информация, что Германия может пойти на уступки Греции.

Днём важных данных не выходит. Вечером внимание участников рынка будет направлено на выход данных с рынка труда и индекса розничных продаж в США.

Часовой график

В среду евро/доллар закрылся пинбаром. Трендовую линию пробить не удалось. Уверен, что под 1,1259 многие игроки выставляют лимитные ордера на продажу евро. После пробоя минимума 1,1259 евро отправится в район 1,1130/50. Другой интересный момент, пинбары с максимумами 1,1379 и 1,1385 образовали модель «двойная вершина».

Дневной график

В среду евро/доллар закрылся небольшим плюсом, поэтому на недельном ТФ никаких изменений не произошло.

Недельный график

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Форекс GBPUSD 11.06.2015

2015-06-11 09:37:00 (читать в оригинале)

В среду британский фунт получал поддержку от кроссов до закрытия торгов в Европе. С максимума 1,5552 началась коррекционная фаза. Фунт с обочины (зона выше линии U3) вернулся на дорогу и скорректировался на 45-ть градусов. Стохастик вернулся в зону покупок. По индикатору АО не хватает медвежьей дивергенции. Можно предположить, что быки после роста выше 1,5440 (максимум от 4 июня) постараются загнать курс к 1,5573 (67 гр от 1,5480).

Сегодня я не стал делать прогнозный сценарий, поскольку картина по всем основным парам противоречивая. Курс AUD/USD вырос на сильных данных по рынку труда в Австралии. Курс NZD/USD рухнул почти на 2 фигуры после снижения РБНЗ процентной ставки на 0,25% до 3,25%. Евро готов к падению, по фунту ещё может быть отскок вверх.

Часовой график

После пробоя трендовой линии курс фунт/доллар поднялся на расстояние от 1,5189 до трендовой линии. На графике я показал это треугольниками. Как видим, фунт/доллар достиг промежуточного сопротивления, но не конечной цели. Сейчас на рынке по основным парам противоречивая картина. Неизвестно кто за кем пойдёт. По фунту лишь можно сказать одно, если курс упадёт ниже 1,5440, то отработка «двойного основания» завершится на уровне 1,5552.

Дневной график

Покупателям помогают кроссы. Именно за счёт кроссов быкам удаётся сохранить темпы восстановления фунта против доллара США. День закрылся выше отметки 1,5440, это значит, что открылась дорога к 1,5792. Остаётся дождаться закрытия свечи.

Недельный график

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Ожидается умеренный рост доллара к рублю 11.06.2015

2015-06-11 09:32:43 (читать в оригинале)

В среду по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 121,40 коп. (-2,19%), до 54,3310 руб., курс евро – на 122,90 коп. (-1,96%), до 61,50 руб. Центральный банк России с 11 июня понизил официальный курс доллара США к рублю на 108,81 коп., до 54,8219 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 62,2064 руб., что ниже предыдущего дня на 86,57 коп. В среду торги на Московской бирже открылись снижением по евро и доллару. Рынок отыгрывал повышение нефтяных котировок. После трёхчасовой активности валюты торговались в узком диапазоне до закрытия торговой сессии.

Исходя из прошлых летних периодов с 2009 года, волатильность по доллару была низкая. Ценовые колебания уложились в диапазон 3-4 рубля. Если ситуация на востоке Украины не обострится, то курс доллара до сентября останется ниже 57 рублей.

Теперь о том, что нас ожидает сегодня. В преддверии длинных выходных доллар и евро могут подрасти против рубля. 11 июня торги на рынках Московской биржи проводятся в обычном режиме, 12 июня праздничный нерабочий день. 15 июня состоится заседание ЦБ. Вряд ли инвесторы захотят остаться в рубле перед заседанием.

Если смотреть ситуацию на рынке Форекс, то техническая картина по всем основным парам противоречивая. Курс AUD/USD вырос на сильных данных по рынку труда в Австралии. Курс NZD/USD рухнул почти на две фигуры после снижения РБНЗ процентной ставки на 0,25% до 3,25%. Евро готов к падению, по фунту ещё может быть отскок вверх.

В четверг я больше склоняюсь к росту курсов доллара и евро на 80-100 копеек от цен закрытия в среду (54,33 и 61,50).

Владислав Антонов
www.alpari.ru