Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Греческий долг в цифрах

2015-07-05 14:37:37 (читать в оригинале)

Анализ долговой нагрузки перед судьбоносным референдумом в Греции об условиях финансовой помощи наглядно демонстрирует, какие финансовые и политические препятствия нужно преодолеть стране и Еврозоне в целом, чтобы устранить последствия глубокого шестилетнего кризиса. Ниже представлены некоторые ключевые цифры из последнего отчета Международного валютного фонда.

Более 60 млрд. евро
Таков размер финансовой помощи, необходимой Греции для покрытия ее финансовых потребностей в период с июня 2015 года по конец 2018 года.

40 лет
Настолько нужно увеличить срок погашения текущих займов, предоставленных Еврозоной - в два раза, по сравнению с нынешним сроком в 20 лет - только в этом случае долговая нагрузка будет посильной.

2 % от ВВП
Настолько греческие кредиторы должны снизить требуемые цели по профициту бюджета на 2015 год.

177%
Таково текущее соотношение греческого долга и валового внутреннего продукта (до введения контроля над потоками капитала ранее на этой неделе).

Значительно ниже 110%
Соотношение долга и ВВП, которое, по мнению МВФ, можно считать совместимым с жизнью; предполагалось, что оно будет достигнуто к 2022 году.

142%
Соотношение греческого долга и ВВП, если Афины согласятся на условия кредиторов, а Еврозона продлит сроки погашения займов для страны.

30% от ВВП
Потери европейских налогоплательщиков по долговым обязательствам Греции, необходимые для того, чтобы страна смогла достичь установленных ранее долговых целей ниже 110% от ВВП.

200%
Коэффициент государственного долга в Греции к 2017 году, если страна переживет спад роста, спровоцированный продолжительным периодом контроля над потоками капитала.

2%
Прогнозируемые Международным валютным фондом темпы экономического роста в Греции на 2016 год - прогноз составлен до введения контроля над потоками капитала. При этом того, чтобы он сбылся, все равно нужны структурные реформы и существенное улучшение динамики на рынке труда.

2020 год
До этого года Еврозоне придется оказывать Греции финансовую помощь - это в лучшем случае, если кредиторы ослабят свои требования.

53.1 млрд. евро
Убытки Еврозоны, помимо дополнительных средств на оказание финансовой помощи Греции до 2020 года, если только в среднесрочной перспективе Греции удастся добиться бюджетного профицита на уровне 2.5% от ВВП.

3.5% от ВВП
Среднесрочная цель по профициту бюджета, при условии, что будет принята последняя версия программы помощи, предложенная кредиторами.

16 млрд. евро
Сумма финансовой помощи, которая будет получена Грецией от МВФ по условиям последней версии соглашения, а также в том случае, если Еврозона продлит срок погашения займов для Афин.

Менее 1 млрд. евро
Общий объем депозитов в государственных и коммерческих банках Греции в мае, до начала массового снятия средств со счетов на фоне ухудшения динамики переговоров по оказанию финансовой помощи.

8 млрд. евро
Таким, по мнению Фонда, должен быть объем депозитов на банковских счетах Греции, чтобы ее финансовую систему можно было считать относительно здоровой.

Более 7 млрд. евро
Столько должно выплатить греческое государство в виде пенсий, налоговых возвратов и прочих внутренних обязательств. (и эта сумма, скорее всего, будет расти: "В столь жестких финансовых условия многие государственные органы просто не сообщают о полученных счетах, поэтому размер необъявленых долгов может быть весьма внушительным".

50 млрд. евро
Размер выручки от продажи приватизированых государственных активов, согласованный Грецией с кредиторами в 2011 году.

3.2 млрд. евро
Выручка, полученная Грецией от приватизации активов по состоянию на 2015 год.

По материалам Wall Street Journal

---

Фундаментальный анализ Forex 03.07.2015

2015-07-03 11:06:11 (читать в оригинале)

После того как рынок получил сигнал от европейских властей, что какие – либо переговоры о помощи Греции могут быть продолжены только после референдума, инвесторы сконцентрировали свое внимание полностью на фундаментальных показателях. В четверг таковым объектом внимания стали данные по занятости в США. В ожидании информации по числу рабочих мест вне сельского хозяйства участники рынка заняли выжидательную позицию, что обусловило боковую торговлю в узких диапазонах во всех основных валютных парах. Публикация отчета по труду ничего не изменила в развороте рыночных событий.

После быстротечных разнонаправленных колебаний против всех своих главных оппонентов, «бакс» вернулся к исходным позициям и закрыл сессию четверга почти на ценах открытия относительно фунта, йены и евро. Сообщения Минтруда США объявили, что в июне было создано 233 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы сократился до 5.3% с 5.5% зафиксированных ранее.

Эти весьма неплохие результаты не подвигли инвесторов к покупкам доллара. Очевидно, поводом для разочарования стал тот факт, что прибавка новых рабочих мест оказалась хуже прогноза, ждавшего +233 тыс., а показатели прошлых месяцев были пересмотрены в сторону понижения – мая до 254 тыс. против первоначальной оценки 280 тыс., а апреля до 187 тыс. с 221 тыс. оглашенных ранее.

Не расположил к оптимизму и индикатор, указывающий на перспективы инфляции — оплата труда совершенно не изменилась в июне по сравнению с маем, и выросла лишь на 2% в годовом сравнении. Это не оправдало надежд на появление сильного отчета по труду, которые появились на фоне хорошего отчета ADP по рабочим местам в частном секторе и позитивного индекса занятости в производственной сфере от Института управления поставками (ISM), опубликованных ранее на неделе.

Сегодня в Штатах праздник – День независимости. Публикации новостей не будет и финансовые рынки США закрыты. Это окажет влияние на сессию пятницы, которая, скорее всего, отметится отсутствием волатильности, т.к. инвесторы предпочтут не наращивать позиции в преддверии запланированного на воскресенье референдума в Греции, результаты которого, фактически, определят — останется ли страна в европейском блоке.

EUR

Европейская валюта оставалась в узком коридоре большую часть торгов четверга и лишь к концу сессии очень незначительно подросла против доллара. Неопределенность, связанная с судьбой Греции, призывала рынок к осторожности, т.к. инвесторы ждут ответа греков на вопрос — может ли власть принять условия международных кредиторов, предусматривающих жесткую экономию, на которых будет предоставлена финансовая помощь. Если Греция проголосует «против» то это будет означать выход страны из Еврозоны, что спровоцирует продажи евро. Положительный же ответ повысит склонность к риску и окажет поддержку единой валюте.

Небольшой рост евро против «баска» наблюдался после появления данных по труду в США, которые не понравились инвесторам и снизили процент ожидающих скорого (в сентябре) поднятия процентных ставок ФРС. Новостей по экономике ЕС было очень мало, по сути, только информация о динамике цен производителей. Данные показали, что перспективы инфляции в Еврозоне малообнадеживающие и ЕЦБ еще не скоро удастся поднять ценовое давление до целевого уровня 2.0%.

Майский индекс цен производителей (PPI) зафиксировал 0.0% м/м, -2,0% г/г при прогнозе увидеть небольшой рост по месяцу, +0.1% м/м, -2.0% г/г. Политическая часть новостей дня представила протоколы последнего заседания ЕЦБ по ставке, которые, кроме всего прочего, объявили, что Совет достиг согласия по текущей монетарной политики и планов ее менять – нет. Сегодня новостная лента Еврозоны представит последнюю оценку индикаторов активности в сфере услуг Еврозоны и ее ведущих стран.

Прогнозы полагают, что предварительные данные изменены не будут, и индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг европейского блока останется на отметке 54.4, как и составной показатель, учитывающий производственный сектор, на уровне 54.1, что будет лучше результатов мая, когда показатели демонстрировали 53.8 и 53.6 соответственно. Аналогичны ожидания и по данным Германии, Франции и Италии. С ростом ожидаются и розничные продажи в Еврозоне в мае, здесь вероятно будет прибавка на 0.1% м/м после +0.7% м/м ранее. Вполне возможно у евро появится некоторая поддержка на фоне этой статистики.

GBP

Британский фунт, как и евро, провел вчерашний день в боковом коридоре и закрылся почти на ценах открытия, но с небольшими потерями против доллара. Данные по экономике «островов», представленные информацией об активности в строительстве показали хорошие результаты. Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании в июне вырос сильнее прогноза — до 58.1 с 55.9, когда ожидалось увидеть 56.6, отметив быстрые темпы роста в секторе жилищного строительства, а также в сфере гражданских и коммерческих проектов.

Однако, этот сильный отчет не произвел впечатления на торговцев британской валютой. Вероятно, ранее появившиеся сообщения от Nationwide о снижении цен на жилье в Великобритании в июне: -0,2% м/м, +3,3% г/г после 0.2% м/м, 4.6% г/г при прогнозе 0.6% м/м, 4.5% г/г, призвали к сдержанности, т.к. указывали на снижение спроса и могли предупреждать о вероятности скорого появления охлаждения в строительстве жилья.

Отчет по труду США тоже не дал ориентиров для торговли, спровоцировал лишь краткосрочные разнонаправленные колебания. Ко всему прочему к слабой активности инвесторов призвали все та же осторожность, связанная с проблемами Греции — представители Банка Англии продолжают предупреждать, что греческий кризис опасен. Сегодня британская статистика огласит данные по последнему и самому главному индикатору активности, который отражает положение дел в доминирующей сфере экономики «островов» — сфере услуг. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг ждут с ростом в июне до 57.3 после 56.5. Это обозначает возврат сектора к восходящей динамике и может поддержать «кабель» на сегодняшних торгах, если, конечно, факт подтвердит ожидания или окажется лучше.

JPY

Пара доллар/йена начала сессию четверга ростом. Оптимизм на фондовом рынке Японии и увеличение доходности казначейских облигаций США повышали склонность инвесторов к риску. На стороне доллара были и ожидания, что отчет по труду Штатов покажет сильные результаты. Однако, с началом американской сессии настроения изменились. Данные по занятости в крупнейшей экономике мира не оправдали надежд, и это спровоцировало продажи «зеленого», что в итоге обусловило снижение пары доллар/йена. Сегодня японские новости опубликовали результаты июньских индикаторов активности.

Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) вырос до 51.8 против 51.5 ранее, а составной показатель, учитывающий и производственную сферу, хоть и замедлился, но оказался лучше прогноза, показав 51.5 после 51.6 ранее, при ожиданиях увидеть 51.0. На текущей сессии пара торгуется вблизи цен открытия в боковом диапазоне. Вероятнее всего и на этом инструменте не будет направленной активности ввиду ожиданий итогов греческого референдума.

---

Сегодня на рынке Forex - день тишины

2015-07-03 10:02:20 (читать в оригинале)

Курс доллара США к евро стабилен в пятницу по причине того, что в Штатах сегодня выходной, а остальные участники рынка просто ждут итогов референдума в Греции, не рискуя до этого момента предпринимать какие-то шаги. Пара евро/доллар торгуется на уровне $1.1093 по сравнению с $1.1084 при закрытие Нью-Йорка в четверг. Внимание рынков всецело направлено на Грецию. Опросы общественного мнения в Греции показывают, что количество выступающих "за" и "против" предложений кредиторов примерно равно. Сторона кредиторов также остается непреклонной. Германия и другие европейские страны в действительности не хотят компромисса с греческим правительством, пишет обозреватель Guardian Сеумас Милн. "Они не просто хотят, чтобы греческое правительство преклонило колени.

Они хотят поменять весь режим в стране. Не военной силой, конечно, - эта операция организована из Берлина и Брюсселя, а не из Вашингтона", - пишет он сегодня. "Компромисс не предлагается. Цель, по-видимому, состоит в том, чтобы унизить Ципраса и его демократически избранное правительство, готовясь к досрочной замене на более сговорчивое руководство", - пишет Милн.

"С учетом ожиданий референдума в Греции, желание инвесторов брать на себя риски ограничено, - говорит руководитель по валютным стратегиям в Азиатско-Тихоокеанском регионе Barclays Plc Митул Котеча. - Ожидания повышения процентной ставки ФРС пока отошли на второй план. Но мы по-прежнему считаем, что американский ЦБ повысит ставку в сентябре". Экономисты полагают, что греческий кризис, а также отсутствие роста зарплат в США, не удержат Федеральную резервную систему от повышения ставки в сентябре. Вчера минтруда США сообщило, что число новых рабочих мест в экономике США в июне составило 223 000.

Экономисты, опрошенные Bloomberg, в среднем ожидали 233 000. В то же время, безработица сократилась с 5,5% до 5,3%, что является минимумом с апреля 2008 года, тогда как аналитики прогнозировали менее значительное снижение - до 5,4%. Средняя часовая оплата труда не изменилась относительно мая при прогнозе роста на 0,2%. В годовом выражении рост составил 2% вместо ожидавшихся 2,3%. Повышение зарплат - один из важнейших индикаторов рынка труда, которые отслеживает ФРС, пытаясь определить сроки перехода к нормализации денежно-кредитной политики.

Сегодня мы ждем публикации индексов деловой активности по сектору услуг в европейских странах и еврозоне в целом. Аналогичный индекс в Китае уже вышел и оказался хуже ожиданий, хотя остается выше 50 пунктов, то свидетельствует о расширении сектора. В 10.55 мск выйдет индекс по Германии, в 11.00 мск - по еврозоне. В 12.00 мск будут опубликованы данные по розничным продажам в еврозоне за май.

---

Технический анализ Forex EURUSD 03.07.2015

2015-07-03 09:59:05 (читать в оригинале)

Евро держится за балансовую линию

Итоги минувшего торгового дня:
В четверг курс евро/доллар торговался на уровне 1,1070 до 15:30 мск. Волатильность по основным парам повысилась на рынке после публикации отчёта по американскому рынку труда. Часовая свеча имела диапазон в 74 пункта. Евро/доллар недалеко ушёл от 1,1070 и закрыл день на отметке 1,1082. Рост индекса ADP повысил ожидания по NFP. По факту данные оказались противоречивыми. Согласно представленным данным департамента труда США, в июне уровень занятости вырос на 223 тыс. против прогноза 230 тыс. За май показатель был пересмотрен в сторону понижения с 280 тыс. до 254 тыс., за апрель – с 221 тыс. до 187 тыс. Общий пересмотр за последние два месяца – минус 60 тыс.

Доля участия в рабочей силе достигла минимума с 1977, рост почасовых заработков остановился. Доля участия в рабочей силе упала до 62,6% с 62,9% в мае. Средняя почасовая зарплата осталась без изменений в месячном исчислении против повышения на 0,2% в мае. Годовой показатель вырос на 2,0% против 2,3% ранее.

Ставка безработицы снизилась с 5,5 до 5,3%. Количество безработных сократилось на 375 000 до 8,3 миллиона человек. Позднее вышел слабый отчет по промышленному производству. Показатель отразил падение производственных заказов США на 1% в июне против прогноза в -0,5%.

Противоречивые данные по занятости снизили ожидания того, что ФРС повысит ставки в сентябре. Но из-за греческого референдума доллар США смог удержать позиции к своим конкурентам.

Ожидания рынка на сегодня:

Утром вышел слабый китайский индекс деловой активности HSBC в сфере услуг. Активность снизилась с 53,8 до 51,8. На него резким снижением отреагировала пара AUD/USD. Учитывая, что сегодня в США выходной день по случаю национального праздника, то от евро ожидаю боковик до закрытия дня.

Главные новости текущего дня:

• В 10:50 мск индекс деловой активности в секторе услуг за июнь во Франции;
• В 10:55 мск индекс деловой активности в секторе услуг за июнь в Германии;
• В 11:00 мск индекс деловой активности в секторе услуг за июнь в еврозоне;
• В 11:30 мск индекс деловой активности в секторе услуг за июнь в Великобритании;
• В 12:00 мск в еврозоне выйдут розничные продажи за май.

Технический анализ

• Внутридневные цели: максимум – 1,1110 (в Европе), минимум – 1,1062 (в Европе), закрытие – 1,1066 у линии lb.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 137 пунктов;

Курс евро/доллар стабилизировался у линии lb. Рынок сбалансирован, евро может от неё отклониться в любое время. Сдерживает игроков греческий референдум и День Независимости в США.

Склоняюсь к флэту до закрытия дня, хотя есть высокие риски, что у кого-то сдадут нервы и начнут закрывать длинные позиции, чтобы в понедельник не попасть под очередной гэп.

Продавцы пережили противоречивые июньские данные по рынку занятости в США. Евро закрылся в зелёной зоне, но говорить об успехе покупателей не приходится. Если бы хотели, вчера загнали евро вверх. А так сохраняются риски уйти вниз перед выходными. Хотя бы до 1,0991 (трендовая линия).

После релиза отчета по американскому рынку труда евро/доллар торгуется ниже 1,11. Думаю, в понедельник будет гэп при любом раскладе по результатам референдума в Греции. Поэтому не так важно на каком уровне закроется неделя.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Технический анализ Forex GBPUSD 03.07.2015

2015-07-03 09:54:44 (читать в оригинале)

Британец торгуется в узком диапазоне

В четверг после NFP курс фунт/доллар закрылся практически без изменений по отношению к закрытию в среду. Диапазон часовой свечи во время пейролса составил 78 пунктов. Данные вышли противоречивые, поэтому и реакция была соответствующая. NFP вышел в четверг вместо пятницы. К тому же в Греции на выходные запланирован референдум. Сложно принимать торговые решения при таких событиях. На пятницу я рассматриваю флэт до закрытия дня. В США выходной день, поэтому склоняюсь к низкой активности игроков.

Курс фунт/доллар достиг 50%- го уровня - 1,5561. Минимум зафиксирован на уровне 1,5561. Что сейчас отскок будет? Я думаю, продавцы на фоне греческих проблем попробуют пройти трендовую линию. Если не получится пройти, тогда последует отскок по британцу в район 1,5770/75. Но не сегодня.

Если неделя по GBP/USD закроется в красной зоне, то на следующей недели продолжу рассматривать падение фунта.

Владислав Антонов
www.alpari.ru