Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Евро/доллар в греческих метаниях

2015-07-13 10:03:49 (читать в оригинале)

Вот уже три недели подряд мы проходим через одно и то же: в конце недели появляется надежда на более или менее благоприятное разрешение греческого кризиса, но за выходные стороны конфликта не оставляют от нее ни следа. Евро начинает понедельник с распродаж, которые, однако, быстро заканчиваются и не ведут к развитию устойчивого нисходящего тренда. Сегодняшний день не выпадает из этой парадигмы, только диапазон колебаний уже и объем торговли ниже.

Евро/доллар открылся в Азии на уровне 1.1144, быстро спустился к 1.1088 в рамках первоначальной реакции рынка на события выходных, и также быстро вернулся в область выше 1.1100. Европейские трейдеры, включившиеся в работу, на короткое время вернули единой валюте нисходящий импульс, но слухи о том, что договоренность между Грецией и кредиторами достигнута спровоцировали рост пары к текущим максимумам в области 1.1177. Инвесторы «зацепились» за слово «соглашение», прозвучавшее в из уст бельгийского министра финансов, однако никаких подробностей пока нет и заседание еще не закончено. В целом, трейдеры отмечают нерешительность и нервозность на рынке, очевидно, многие воздерживаются от активных действий, предпочитая выждать время.

Сегодня катализатором движений для единой валюты может стать заседание Европейского центрального банка, на котором регулятор будет решать вопрос о предоставлении ликвидности греческим банкам в рамках программы ELA. Напомним, что на прошлой неделе ЕЦБ сохранил объем кредитования, но при этом снизил оценочную стоимость залогового обеспечения. Сегодня решение европейского ЦБ во многом будет зависеть от результата общих переговоров между Грецией и кредиторами.

Однако, согласно прогнозам, регулятор не станет перекрывать кислород греческой банковской системе и оставит верхний лимит кредитования на прежнем уровне. Очередная «стрижка» залогового обеспечения, повысит уязвимость греческих банков и, соответственно, будет означать сохранение банковских каникул и контроля над потоками капитала на неопределенное время. Это побудит рынки ликвидировать позиции, открытые на волне оптимизма, возникшего в конце прошлой недели, усилит нисходящее давление на евро.

---

Morgan Stanely: краткий прогноз по основным валютным парам

2015-07-12 20:22:33 (читать в оригинале)

Доллар США: Безопасен, как и прежде
Бычий прогноз
В условиях снижения интереса к рисковым активам, а также на фоне крайне высокой степени неопределенности в связи с событиями в Греции и Китае, американский доллар, скорее всего, будет лидером роста. Цены на нефть движутся вниз, что также поддерживает восходящую динамику доллара. Инвесторы пересмотрели свои прогнозы по срокам повышения ставки ФРС, существенно отодвинув их на более позднее время. Таким образом, если макроэкономическая статистика окажется лучше ожиданий, доллар сможет реализовать свой бычий потенциал. На предстоящей неделе мы ждем отчетов по розничным продажам и инфляции.

Евро: Рынок ждет исхода переговоров по Греции
Медвежий прогноз
Мы полагаем, что евро будет сдавать позиции в любом случае, не зависимо от того, о чем договорятся Европа и Греция. Если договоренность будет подписана, инвесторы возобновят свои спекуляции с евро в качестве валюты финансирования, а это подразумевает распродажи. С другой стороны, выход Греции из Еврозоны заставит рынки закладывать более высокую премию за риск в цены по всем европейским активам, поскольку захеджироваться от потенциальных последствий невозможно. Таким образом, евро опять-таки окажется под давлением. На предстоящей неделе в центре внимания заседание Европейского центрального банка.

Иена: потоки капитала подпитывают иену
Бычий прогноз
Иена, скорее всего, останется в числе лидеров роста на этой неделе. Неопределенность вокруг Греции и Китая поддерживают интерес к безопасным активам, к коим относится и иена. Репатриации прибылей со стороны японских инвесторов также способствуют укреплению валюты. Демографическая ситуация - еще один фактор, подталикивающий иену вверх. Население стареет, следовательно пенсионному фонду приходится продавать иностранные активы, чтобы расплатиться с пенсионерами. Платежный баланс Японии перешел на положительную территорию, добавив оптимизма быкам по иене.

Фунт: судьбу фунта определяют прогнозы по ставкам
Нейтральный прогноз
Мы полагаем, что в ближайшие месяцы укрепление фунта закончится, поскольку сейчас восходящая динамика британской валюты обусловлена ожиданиями по ставкам и предчувствием первого голоса в пользу повышения на августовском заседании. Бюджет, представленный на минувшей неделе Канцлером Великобритании поддерживает оптимистичные прогнозы, указывая на восходящие инфляционные риски. В этом контексте особого внимания заслуживает отчет по CPI. С другой стороны, фискальное ужесточение может ограничить экономический рост и сдержать восхождение фунта в среднесрочной перспективе.

Австралийский доллар: лакмусовая бумажка для Китая
Медвежий прогноз
Вне всякого сомнения, австралийский доллар терпит бедствие из-аз ситуации в Китае, где охлаждение экономики сопровождается коллапсом на фондовом рынке. Валюта страдает из-за прямого влияния, обусловленного сокращением объема торговли, так и за счет негативной динамики сырьевых рынков. В этом месяце существенно снизились цены на железную руду. Не удивительно, что австралийский доллар попал в число аутсайдеров среди валют Большой десятки. Неопределенность вокруг Греции также давит на австралиец за счет снижения интереса к рисковым активам.

---

Алексис Ципрас: разворот на 180 градусов

2015-07-12 20:15:06 (читать в оригинале)

Не далее как пятого июля, греки, казалось бы, ясно дали понять, что реформы, требуемые европейскими кредиторами, им не под силу. По крайней мере, на такие выводы наталкивали результаты референдума. Но вот не прошло и недели и греческий парламент подавляющим большинством голосов (251 из 300) одобрил законопроект, разрешающий Премьер Министру Алексису Ципрасу договариваться с кредиторами об очередной программе помощи, исходя из нового предложения по реформам, которые включают в себя меры еще более жесткие чем те, которые отклонили греки на референдуме.

Правительству для этого не нужно разрешение парламента, однако, получив его, политические лидеры страны заручились поддержкой и показали свое единодушие в этом вопросе. И все же нет никакой гарантии в том, что столь неожиданный разворот позволит добиться желаемых результатов. Не исключено, что собравшиеся в Брюсселе кредиторы сочтут греков не достойными доверия и укажут им на дверь. Но, как бы там ни было разительные перемены в настроениях греков достойны внимания.

Сначала Ципрас обратился к народу, призывая его голосовать против пакета реформ, предложенного кредиторами, а потом, когда 62% греков вняли его доводам, а потом развернулся и направился в парламент убеждать своих коллег одобрить еще более жесткие реформы. Чем объяснить такой поступок, и к каким последствиям он может привести?

Конечно, Ципрас обладает удивительным даром убеждения; тот факт, что Афины до сих пор не горят огнем за предательское отношение к их почти единодушному «нет», это подтверждает. Однако, скорее всего, греки просто поняли, что сделать так, чтобы и волки были сыты, и овцы целы, не получится. Референдум сулил им невозможное: менее жесткие реформы и сохранение евро.

Но как только стало ясно, что европейские кредиторы не настроены на дальнейшие переговоры, греческим парламентариям (и, вероятно, многим грекам, голосовавшим против) не понадобилось много времени, чтобы понять, что выход из Еврозоны обернется для них еще более серьезной катастрофой, чем дополнительные меры жесткой экономии. «Ну, попытка не пытка», - судя по всему, таково настроение большинства.

Примирительная тактика Ципраса удивила его критиков и, возможно, дала им надежду. «Наконец-то он сделал выбор в пользу страны, а не своей партийной карьеры», - заявил один из представителей оппозиции со вздохом облегчения. Но это ему дорого обошлось.

Пятнадцать членов его партии, включая двух министров, не голосовали - кто-то воздержался, кто-то вообще остался дома, еще пятнадцать человек подписали письмо, что проголосовали за законопроект, только чтобы защитить правительственное большинство. Янис Варуфакис, до этого понедельника бывший министром финансов, вообще не участвовал в этом. Без поддержки своих однопартийцев Ципрас, по сути, лишился парламентского большинства. У него есть несколько возможностей вернуть его.

Во-первых, можно провести перестановки в кабинете министров и потребовать, чтобы несогласные сложили полномочия и передали свои голоса. Он может назначить новые выборы - возможно, он так и поступит позднее в этом году. Или он может создать новую коалицию, чтобы набрать недостающие голоса - скорее всего с двумя лево-центристскими партиями Потами и Пасок. Или же кредиторы могут вынудить его сформировать технократичное правительство. Без сомнения, им придется по душе более широкая коалиция, гарантирующая выполнение плана реформ.

Оппозиционные партии поддержали закон исключительно из практических соображений, а вовсе не потому, что они довольны пакетом реформ. «Сейчас все средства хороши, лишь бы остаться в Еврозоне», - заявил представитель оппозиции, член парламента Ники Керамеус. «Сейчас не время спорить с Сиризой о том, почему она обещала 12 млрд. евро в грантах а теперь предлагает сократить расходы на 12 млрд». Однако за кулисами, за закрытыми дверьми эта тема непременно будет обсуждаться.

Принятие закона возможно, оправдает надежды тех, кто надеялся на то, что раскол внутри Сиризы лишит партию ее слишком левого уклона. Пока в политических кругах Греции объявлено перемирие, Ципрас может рассчитывать на поддержку со стороны членов других партий. Этот факт, а также отсутствие массовых беспорядков и актов социального недовольства демонстрируют невероятно и поразительное единство греков перед лицом трудностей. Но как только сделка с Европой будет подписана - или отклонена - снова засверкают обнаженные клинки, снова запахнет порохом.

Подгтовлено Forexpf.ru по материалам he Economist

---

Евро укрепился на возросшем оптимизме заключения соглашения с Грецией

2015-07-10 15:15:45 (читать в оригинале)

В пятницу курс евро/доллар обновил максимум перед открытием торгов в европе. Изначально события на валютном рынке стали развиваться по вчерашнему дню. Азия – рост евро до 1,1133 и сразу после открытия торговой сессии в Европе последовало падение курса на 55 пунктов, до 1,1078. К настоящему времени (14:15 мск) курс евро/доллар поднялся к сессионному максимуму 1,1215 благодаря Греции. Евро укрепился на возросшем оптимизме заключения соглашения между Грецией и кредиторами в эти выходные.

Президент Франции Франсуа Олланд отметил, что греки настроены решительно в желании остаться в еврозоне и представленные новые предложения кредиторам по программе реформ заслуживают доверия. Глава Еврогруппы сообщил, что если соглашение по Греции будет достигнуто в субботу, то в воскресном саммите необходимость отпадёт.

Британский фунт тоже не остался без внимания. На общем фоне падения доллара США курс фунт/доллар восстановился до 1,5550. Дополнительный восходящий импульс валютной паре придал отчёт по внешней торговле в Великобритании. В мае дефицит торгового баланса сократился на 14,8% и со странами Европейского союза на 33%.

Торговый баланс в Великобритании за май составил -8,0 млрд фунтов (прогноз был -9,7 млрд фунтов, предыдущее значение -9,4 млрд фунтов).

Торговый баланс без учёта торговли со странами Европейского Союза в Великобритании за май составил -1.6 млрд фунтов (прогноз был -2,6 млрд фунтов, предыдущее значение -2,4 млрд фунтов).

Фунт/доллар и евро/доллар достигли верхних границ МА каналов. Выше продвигаться уже сложнее. Валюты обработали заключение соглашения, и если в выходные дни Греция преподнесёт сюрприз, то будет откуда падать. А сюрприз может быть, так как А.Ципрас пошёл на уступки кредиторов и получается, что референдум провели впустую.

Следующим значимым событием станет выступление главы ФРС Йеллен. До вечера по основным парам ожидается коррекция в пределах 50 пунктов.

---

Греция запросила 35 млрд евро на развитие экономики

2015-07-10 14:52:49 (читать в оригинале)

Согласно опубликованным вчера в США данным, число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 297 тысяч против предыдущего значения в 282 тысяч и ожиданий в 274 тысячи. Показатель растёт уже 3 недели. Европейские лидеры оценят новый план, поданный на рассмотрение греческим правительством, в ходе заседаний в субботу и воскресенье. Предложения Греции предполагают первичный профицит в ближайшие 3 года в 1%, 2% и 3% ВВП соответственно, в дальнейшем показатель может быть изменён. Ранее речь шла о профиците 0,6% в этом году, 1,5% – в 2016 году, 2,5% – в 2017 году и 3,5% ВВП – в 2018 году.

Кроме того, предлагается повысить корпоративный налог с 26% до 28%, предусматривается отмена некоторых льгот для представителей сельскохозяйственной отрасли. Новая система НДС предполагает унифицированную ставку в 23% на большинство видов предпринимательской деятельности, в том числе ресторанного бизнеса. В то же время налог на базовые продукты, электроэнергию, отели и воду, согласно предложению, должен составить 13%.

Дополнительные пенсии для наиболее бедных пенсионеров будут предоставляться до января 2020 года, когда будет создана новая основа для социального обеспечения. Откладывается нулевой дефицит соцфондов до октября 2015 года, когда пройдёт голосование по новому законодательству.

Правительство Греции и Фонд по приватизации госимущества HRADF объявит конкурсы по приватизации портов Пирей и Салоники не позднее конца октября 2015 года, а также железнодорожной компании TRAINOSE и компании по поддержанию подвижного состава ROSCO без существенных изменений в условиях тендеров. Правительство намерено также предпринять «необратимые шаги», включая объявление даты тендера по приватизации энергетической компании ADMIE, или предоставит до октября 2015 года альтернативное решение для обеспечения полного разделение производства электроэнергии и её передачи с целью обеспечения независимости бизнеса.

Предложения Греции, направленные в Европейский механизм стабильности (ESM), предусматривают финансирование долговых обязательств страны в течение трёх лет: с 1 июля 2015 года по 30 июня 2018 года и пакет для развития экономики в 35 млрд евро.

ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссия должны к вечеру пятницы завершить оценку финансовых нужд Греции и устойчивости её долга.

Пара евро/доллар выросла до отметки 1,1206 в ожидании итогов разрешения греческой истории.

Объём промышленного производства в Италии, превысив прогноз, вырос в мае по сравнению с апрелем на 0,9%. Резкий рост показателя, наряду с восстановлением доверия бизнеса и потребителей, а также позитивной динамикой июньского индекса менеджеров по снабжению (PMI), повысил уверенность в том, что во втором квартале восстановление экономики страны продолжилось. Ожидается рост реального ВВП во втором квартале на 0,2%-0,3% по сравнению с предыдущим кварталом.

Согласно статистике, дефицит внешней торговли товарами и услугами Великобритании в мае составил 393 млн фунтов. Это уже второй подряд месяц существенного снижения дефицита, хотя ожидался рост показателя. Майские данные позволяют надеяться, что торговля внесёт положительный вклад в рост экономики, после того как в I квартале текущего года она была одним из главных тормозящих факторов. В то же время перспективы Великобритании на 2015 год несколько омрачаются тем, что дефицит сократился за счёт падения импорта, а не увеличения экспорта. Экспорт товаров в мае даже незначительно сократился.

Сегодня стоит обратить внимание на показатели рынка труда Канады. Особого внимания также заслуживает предстоящее выступление главы ФРС Джанет Йеллен.

Дарья Желаннова
www.alpari.ru