Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Фундаментальный анализ Forex 25.08.2015 г.

2015-08-25 10:48:44 (читать в оригинале)

Обвал на фондовых рынках Азии, а затем Европы и Америки добавили импульс продажам доллара. На первой сессии начавшейся недели доллар продавали против всех majors, в результате чего на торгах понедельника «зеленый» продолжил снижение и зафиксировал солидные потери. Наибольший минус «бакс» зафиксировал относительно евро и йены, которые покупались не только на фоне разочарований по поводу перспектив политики ФРС, но и как валюты убежища, продававшиеся ранее в сделках на разнице процентных ставок.

Правда, на американской сессии, когда на фондовом рынке начала формироваться восстановительная коррекция, доллар получил небольшую поддержку и смог нивелировать часть потерь. Данных по экономике Штатов было очень мало, но не исключено, что остановка падения американской валюты была отчасти спровоцирована и их результатами.

Индекс национальной активности, рассчитываемый ФРС Чикаго, показывающий степень роста или сокращения экономической активности в Штатах, вырос в июле значительно сильнее прогноза, индикатор зафиксировал +0.34 с -0.07 в июне, когда прогноз полагал увидеть уровень 0.2. Политическая часть новостей тоже не располагала к расстройству – глава ФРС Атланта Локхард в своем выступлении не выражал явно «голубиных» настроений и говорил, что ФРС все еще на пути к повышению ставок в этом году.

Сегодня в США экономической статистики опубликуют уже значительно больше, причем прогнозы ждут позитивных результатов, фактически, по всем индикаторам. Июньский индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller для 20 мегаполисов ждут с ростом до 5.0% г/г с 4.9% г/г ранее, продажи на первичном рынке жилья в июле с увеличением объемов до +5.8% м/м после -6.8% м/м в июне, а индекс потребительского доверия от Conference board за август с солидным подъемом — к 93.8 с 90.9 в предыдущем периоде.

Ожидается небольшое снижение августовского индекса производственной активности в регионе отслеживаемым ФРС Ричмонда, индикатор может показать 9 против 13 ранее, что, вероятно, не является значимым минусом, т.к. показатель остается в зоне роста. Подтверждение фактом этих ожиданий может помочь доллару, если не развернуть негативный для себя тренд, то, по крайней мере, значительно снизить давление или же даже остановить продажи.

EUR

Европейская валюта осталась в числе лидеров валютного рынка и на торгах первого дня начавшейся недели. Рост евро, частично поддерживаемый снижением ожиданий относительно повышения процентных ставок ФРС, получил существенную поддержку на фоне обвалов на фондовых рынках мира.

Это ускорило уход инвесторов в евро, как в убежище, т.к. низкая стоимость займов в евро превратила единую валюту, в свое время, в так называемый актив фондирования, который использовался для участия в сделках кэрри трейд. К тому же, на стороне «быков» по евро было и отсутствие каких либо сообщений по экономике Еврозоны, способных дать пищу для разочарований. Сегодня экономические новости Еврозоны будут представлены в основном сообщениями по Германии и могут уже несколько охладить «бычий» настрой по европейской валюте.

Последняя, уточняющая, оценка ВВП первой экономики ЕС, как ожидается, не внесет изменения в первоначальный результат, вероятно, останется +0.4% к/к и +1.6% г/г, что лучше итогов первой четверти, когда фиксировали +0.3% к/к, +1.1% г/г. Однако, прогнозы по отчету института Ifo о настроениях в бизнесе Германии в августе пророчат понижение индикаторов — индекс настроений в деловых кругах до 107.5 со 108, а показатель ожиданий к 101.8 со 102.4. Только индикатор текущих условий предполагается увидеть на прежнем уровне 113.9. Это может стать неприятным моментом для единой валюты.

Кроме этого, последние события всколыхнули опасения, что в сложившейся ситуации ЕЦБ придется вмешаться, т.к. текущий рыночный тренд рушит планы европейского регулятора по разгону инфляции в Еврозоне, нивелируя эффект от принятых мер смягчения экономики. В этом ключе инвесторы будут внимательно следить за выступлениями топ менеджмента ЕЦБ, одно из которых состоится сегодня – будет выступать вице-президент управляющего совета В. Констанцио, в заявлениях которого могут появиться намеки на расширение программ стимулирования. Проще говоря, на сегодняшней сессии, скорее всего, рынок возьмет тайм аут, и в паре евро/доллар будет наблюдаться диапазонная торговля.

GBP

Ранее «дрейфовавший» стерлинг тоже вырос против доллара на торгах понедельника. Очевидно, общий настрой «против бакса» повлиял и на пару фунт/доллар, т.к. других поддерживающих факторов для «кабеля» не было.

Правда, рост британской валюты был значительно более скромным, сдерживающим моментом могли быть заявления главы казначейства Великобритании Д. Осборна, сказавшего вчера после встречи с министром финансов Финляндии, что экономика «островов» очень открытая и происходящее в Еврозоне или на финансовых рынках Азии оказывает сильное влияние. Сегодняшний новостной пакет Британии вновь ничего не предложит вниманию рынка, фунт останется под влиянием общих настроений и сообщений по экономикам Еврозоны и США. Если не появится никаких сюрпризов, то фунт, скорее всего, вновь начнет консолидацию.

JPY

Японская йена тоже, причем очень значительно, выросла в понедельник против доллара. Дополнительный импульс развитию очередного этапа укрепления йены придало падение фондовых рынков в Азии, а затем и в Америке. Это укрепило склонность инвесторов к уходу от риска в убежище, каковым является японская валюта, использовавшаяся ранее в больших объемах при проведении сделок на разнице процентных ставок. Важных новостей по экономике Японии сегодня не публиковалось, пара доллар/йена торгуется относительно спокойно в боковом диапазоне.

Продолжающийся обвал на фондовом рынке «Страны восходящего солнца» — сегодня Nikkei опять упал, показывает почти -4%, отразился на паре доллар/йена лишь небольшим снижением в рамках консолидационного коридора. Возможно, инвесторы заняли выжидательные позиции на фоне сообщений, что японские власти озабочены ситуацией на валютном рынке — министр финансов Японии Т. Асо сегодня выразил опасения относительно возобновления роста японской валюты, назвав его «резким». Что касается перспектив, то и в этом случае вероятна диапазонная торговля в ожидании дополнительных, более свежих ориентиров для торговли.

---

FOREX: Евро: самая безумная мысль может стать реальностью

2015-08-25 09:47:38 (читать в оригинале)

Еще несколько недель назад мысль о том, что евро может стать валютой-убежищем, казалась безумной, однако именно это и произошло. За прошедший месяц он подорожал против корзины валют развитых стран на 4%, став среди них абсолютным лидером роста. «Большинство бегущих от риска инвесторов видит спасение в евро, и это просто удивительно», - говорит Ту Лан Нгуен из Commerzbank. – «ЕЦБ не будет стоять в стороне и молча смотреть на происходящее.

Он попытается провести как минимум вербальную интервенцию, так как девальвация евро является первейшим инструментом европейского ЦБ в борьбе за стимулирование инфляции. Наш прогноз по евро/доллару на конец этого и следующего годов составляет $1.06 и $1.00 соответственно». В настоящий момент спрос на евро обусловлен двумя ключевыми факторами: закрытием carry –позиций, фондировавшихся единой валютой, а также снижение ожиданий скорого повышения ставок в США.

«Инвесторы продавали единую валюту в первую очередь для фондирования позиций, так или иначе связанных с Китаем. Теперь они вынуждены их в срочном порядке ликвидировать», - отмечает Нейл Меллор из BNY Mellon. – «Впрочем, в долгосрочной перспективе расхождение курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС вновь станет главным драйвером и начнет давить на евро/доллар».

Вчера пара взлетала до $1.17, что является максимальным уровнем с 15 января, когда SNB неожиданно отказался от поддержки курса евро/франка. С минимума года в марте, когда само существование европейского валютного союза, казалось, находится под угрозой, а ЕЦБ запустил QE, пара подорожала на 12%. Отметим, что, по результатам опроса, проведенного тогда же в марте, лишь 3 из 69 респондентов допустили возможность роста пары до $1.17 к концу года.

Напомним, что в июле инфляция в Еврозоне составила лишь 0.2% против целевого уровня в 2%, а ВВП региона, по прогнозам, увеличится в текущем году на 1.4%, что в два раза меньше аналогичного среднего показателя для стран G20. Несмотря на все разговоры о том, что FOMC может продолжить занимать выжидательную позицию в обозримом будущем, в текущих котировках фьючерсов на ставку учтена 43-процентная вероятность ее повышения до конца нынешнего года.

---

Технический анализ Forex EURUSD 25.08.2015

2015-08-25 09:45:14 (читать в оригинале)

Восходящий импульс по евро теряет ускорение

Итоги минувшего торгового дня:

В понедельник азиатские и европейские фондовые индексы упали в среднем на 5%, американские индексы – на 3,5%. На фоне их падения курс евро/доллар повышался на 300 пунктов, до 1,1712, доллар/йена снижалась почти на 600 пунктов, до 116,13. После резкого укрепления курсов евро и йены к закрытию дня по долларовым парам наблюдалась коррекция. Включая сегодняшние торги в Азии, американскому доллару удалось отыграть у йены 380 пунктов, у евро – 180 пунктов.

Вчера я в последнем обзоре написал, что в пятницу индекс VIX вырос на 23,7%, за неделю – на 115,2%, до 28,03. Индекс волатильности VIX называется «индексом страха» и отражает ожидания трейдеров по индексу S&P500. Чем сильнее страх инвесторов, тем дороже стоит VIX и наоборот, чем больше жадности – тем дешевле VIX. При росте VIX акции продают, при минимальных значениях – покупают. При значении выше 25 инвесторы бегут от риска, при значении выше 30 начинается паника.

Вчера американскому рынку удалось пережить «чёрный понедельник». С открытия торговой сессии на фондовых площадках американские индексы ушли в красную зону. Индекс VIX в ходе торгов повышался до уровня 46,34 (закрылся по 40,74).

Последний раз он повышался до 48 пунктов в августе 2011 года. Тогда рынок за 12 торговых дней индекс SP500 упал на 20% с 1347,50 до 1076,50 (падение с 22.07.2011 по 09.08.2011). За последние четыре торговых дня индекс рухнул на 12,94% до 1831,00.

В пятницу SP500 пробил трендовую линию четырёхлетнего бычьего тренда. В понедельник началась отработка этого пробоя. После достижения индексом VIX значения 46,34 на американском рынке можно ожидать стабилизации.

Представитель ФРС США Д.Локхарт заявил, что решение ФРС США по изменению уровня процентных ставок будет зависеть от фундаментальных данных.

Ожидания рынка на сегодня:

Внимание инвесторов по-прежнему приковано к поведению китайского фондового рынка. В понедельник азиатские фондовые рынки торгуются смешанно. Японский индекс Nikkei вырос на 0,89%, южнокорейский Kospi - на +1,47%, австралийский ASX – на +2,54%, Shanghai SE Composite Index теряет -4,33%, Hang Seng торгуется в плюсе +1,62%. Фьючерс на DJIA торгуется ростом на 2,23%, SP500 прибавляет 2,24%.

Главные новости текущего дня:

• В 09:00 мск Германия опубликует ВВП за II-й квартал
• В 11:00 мск - индекс делового климата IFO, индекс текущих условий IFO, индекс ожиданий IFO за август.
• В 16:45 мск в США выйдет индекс деловой активности PMI в секторе услуг от Markit
• В 17:00 мск - продажи новостроек за июль, индикатор уверенности потребителей за август.
• В 19:25 мск с речью выступит заместитель главы Банка Канады Лоуренс Шембри.

Технический анализ

• Внутридневные цели: максимум – 1,1605 (в Европе – 67 гр), минимум – 1,1512 (в Штатах – 90 гр), закрытие – 1,1580.
• Внутридневная волатильность за последние 10 недель: 119 пунктов (4 знака);

Курс евро/доллар скорректировался с максимума 1,1712 до 1,1518 (157 гр). Новый импульс быстро угас. Евро пришлось откатиться к линии U3. В настоящее время пара торгуется по 1,1554. Если бы W-модель находилась у линии Lb, то можно было бы рассматривать рост до 1,1712, а так как цена находится в зоне зашкала и большинство азиатских фондовых индексов торгуются в положительной зоне, то на сегодня ограничусь боковиком. После стремительного роста евро с 1,1016, нужно быть готовым к коррекционной фазе на двое суток. Вполне вероятно евро вернётся к уровню 1,1605. От 67 градуса жду падение до 1,1512.

К концу недели ожидал достижение уровня 1,17, а тут так получилось что на фоне падения американских индексов курс евро/доллар достиг верхней границы канала в понедельник. Зона сопротивления 1,1466-1,1533 пройдена. Сейчас она выступает поддержкой. Падение ниже 1,1466 поставит крест на росте.

Если евро удержится выше 1,1533, то в качестве новой цели можно рассмотреть рост евро до 1,1992. Это другой ценовой канал. До 1,1992 можем и не дойти, поскольку линия U3 на днях проходит через 1,1860. В течение двух дней возможна консолидация.

90-й градус пройден. Новая цель 112-й - 1,1773. На днях цель выше.

---

Технический анализ Forex GBPUSD 25.08.2015

2015-08-25 09:42:04 (читать в оригинале)

На фоне бегства из акций и бешенного спроса на евро и йену, курс GBPUSD повышался до 1,5802. Для внутридневной торговли получилось отличное движение. В Азии фунт консолидируется на уровне 1,5752. По прогнозу я расcмотрел его рост до 1,5810 с последующим возвращением к линии lb. Во вторник я ставлю на рост фунта в первой половине дня, та как ожидаю коррекцию по паре евро/фунт. В этом случае фунт от него получит поддержку. Можно даже увидеть формирующийся треугольник от вершины 1,5802. Треугольник есть продолжение предыдущего импульса.

Фунт/доллар достиг 1,5802, но может спокойно двигаться до 1,5868.

Ничего не меняю, ближайшая цель остаётся на уровне 1,5868.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Курс российского рубля может взять паузу в обвале против доллара США

2015-08-25 09:39:37 (читать в оригинале)

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 179,20 коп. (+2,59%), до 70,90 руб., курс евро – на 361,50 коп. (+2,95%), до 82,2570 руб. Центральный банк России с 25 августа повысил официальный курс доллара США к рублю на 262,49 коп., до 70,7465 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 81,1533 руб., что выше предыдущего дня на 448,24 коп.

Неделя для российского рубля началась со снижения из-за дешевеющей нефти. Нефтяные котировки упали вслед за падением фондовых индексов. В понедельник азиатские и европейские фондовые индексы упали в среднем на 5%, американские индексы – на 3,5%. Баррель Brent снижался до 42,23 долларов, WTI – до 38,16 долларов.

Высокая волатильность на валютном рынке наблюдалась в вечернее время. Американскому рынку удалось пережить «чёрный понедельник». С открытия торговой сессии на фондовых площадках американские индексы ушли в красную зону. Индекс VIX в ходе торгов повышался до уровня 46,34 (закрылся по 40,74).

Индекс волатильности VIX называется «индексом страха» и отражает ожидания трейдеров по индексу S&P500. Чем сильнее страх инвесторов, тем дороже стоит VIX и наоборот, чем больше жадности – тем дешевле VIX. При росте VIX акции продают, при минимальных значениях – покупают. При значении выше 25 инвесторы бегут от риска, при значении выше 30 начинается паника. Последний раз он повышался до 48 пунктов в августе 2011 года. Тогда SP500 за двенадцать торговых дней упал на 20% с 1347,50 до 1076,50 (падение с 22.07.2011 по 09.08.2011). За последние четыре торговых дня индекс рухнул на 12,94% до 1831,00.

Европейская валюта и японская йена сильно выросли против доллара США, так как при панике инвесторы сворачивали позиции кэрри-трейд. Рост евро на Форекс позволил паре евро/рубль подняться до 83,62. По итогам дня рубль подешевел к евро на 3,61 руб., к доллару – на 2,59 руб.

Паника по рублю набирает обороты. Поскольку между рублём и нефтью тесная связь, то надо анализировать нефть. Если остановится дешеветь нефть, остановится ослабление рубля. Brent пробил минимум 45,17 от 13 января 2015 года. Падение ускорилось. Стало непонятно, где остановится падение.

Резкое снижение цен на нефть по Brent наблюдалось в 2008 году. Тогда нефть подешевела с июля по декабрь на 75,28%, до 36,20 долларов за баррель. Именно минимум 36,20 от 25.12.2008 может выступить поддержкой и остановить падение рубля.

Внимание инвесторов по-прежнему приковано к поведению фондовых индексов. Во вторник азиатские фондовые рынки торгуются смешанно. Евро и йена корректируются, нефть дорожает. Вероятно, сегодня по рублёвым парам начнётся коррекция или по крайней мере флэт до среды.

Налоговые выплаты могут частично оказать поддержку национальной валюте. По паре доллар/рубль последний уровень сопротивления 71,50, после него открывается дорога к 80,10. Его пока не удалось пройти. Коррекция в область 69,20 и ниже при растущих котировках на нефть будет положительным сигналом для дальнейшего укрепления рубля.

Владислав Антонов
www.alpari.ru