Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Цель для доллара – 60 рублей

2015-10-09 09:59:51 (читать в оригинале)

В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 129,40 коп. (-2,06%), до 61,37 руб., курс евро – на 123,90 коп. (-1,76%), до 69,22 руб. Центральный банк России с 9 октября понизил официальный курс доллара США к рублю на 41,19 коп., до 62,2942 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 70,3052 руб., что ниже предыдущего дня на 16,39 коп.

В четверг доллар/рубль вернулся к уровням июля на фоне возобновления роста нефтяных котировок. Нефть подорожала из-за ослабления американского доллара после публикации протоколов FOMC. На рынке Форекс коррекция по доллару подтолкнула вверх цены на нефть.

Члены комитета по открытым рынкам выразили озабоченность возросшими рисками замедления экономики. Они считают, что из-за высокого курса доллара инфляция не достигнет целевого уровня 2%. Это сдерживает их от повышения ставки на данном этапе.

Доллар/рубль снизился до 61,37, евро/рубль – до 69,22. По торговым объёмам на внутридневных периодах видно, что участники рынка, которые ранее продавали российский рубль в ожидании его ослабления до 100 рублей, начинают закрывать по нему короткие позиции.

Необходимо отметить, что доллар/рубль 6 октября обновил минимум 63,71 от 31 августа, тогда как Brent торгуется ниже $54,32 (максимум от 31.08.15). После того, как Brent пройдёт указанный уровень, цена повысится до $59,00-60,00 в течение недели.

Что будет с рублём при росте цен на нефть?

Целевая зона для продавцов остаётся на уровнях 59,00-60,00 руб. При быстром достижении расчётных уровней и стремительном росте цен на нефть, можно будет переключаться на уровень 55 рублей.

Также напоминаем, что ЦБ может вернуться на валютный рынок с интервенциями для пополнения международных резервов. ЦБ начал операции по покупке валюты с середины мая, когда курс доллара к рублю составлял 50 рублей, приостановил операции с 28 июля в связи с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке. Есть мнение, что Центральный банк начнёт совершать покупки при достижении отметки 55 рублей, когда курс стабилизируется и снизится волатильность.

Сегодня баррель Brent подорожал на 1,5% и стоит $53,85. В связи с этим ожидаем падение под уровень 61 руб. с последующим снижением к отметке 60 рублей.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

ЦБ РФ не справляется с ситуацией

2015-10-09 09:50:18 (читать в оригинале)

Вчера в ходе торговой сессии на ММВБ доллар подешевел на 0,4119 рубля, и официальный курс составил 62,2942 рубля за доллар. Продолжающееся укрепление рубля довольно стремительно и носит исключительно спекулятивный характер. За последнее время возросли как объемы торгов, так и волатильность, что является признаком спекулятивной игры.

Центральный Банк в очередной раз не способен охладить пыл спекулянтов, что чревато резким девальвационным всплеском, и вопрос только в том, что послужит спусковым механизмом. Спекулянты скупают рубль на фоне внешнеполитических событий, в частности военной операции в Сирии.

Однако инвесторы пока не спешат вкладывать средства в российскую экономику по причине высокой ключевой ставки, которая значительно выше рентабельности бизнеса, а также из-за высокой волатильности курса рубля. Иными словами, Банк России должен принять меры по стабилизации ситуации на валютном рынке, первой мерой должно быть снижение ключевой ставки уже в этом месяце.

Также Центральный Банк может увеличить объемы покупок валюты на рынке с целью увеличения международных резервов. Несмотря на то что резервы Банка России выросли с 368,5 млрд долларов до 370,2 млрд долларов, нынешних темпов покупок явно недостаточно для сдерживания ситуации.

Стоит заметить, что укрепление рубля ставит под сомнение реализацию множества планов правительства - начиная от импортозамещения и заканчивая исполнением бюджета на будущий год. Дело в том, что Минфин планирует увеличить нагрузку на нефтегазовую отрасль, ссылаясь на рост ее прибыли, но прибыль в отрасли растет как раз за счет девальвации рубля.

Сегодня пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 60,0050 - 62,7900 с возможным движением к верхней границе.

---

Фунт упал после заседания Банка Англии

2015-10-08 15:22:25 (читать в оригинале)

В четверг на торгах в Европе фунт/доллар двигался в тандеме с парой евро/доллар перед оглашением результатов заседания Банка Англии. Обычно в дни заседаний центральных банков активны кросс курсы. Курс евро/доллар повысился до 1,1314, фунт/доллар – до 1,5371. По итогам заседания Банк Англии сохранил процентную ставку на уровне 0,5% годовых и подтвердил объём выкупа активов в объёме 375 млрд фунтов стерлингов. За сохранение ставки на текущем уровне проголосовали восемь из девяти членов комитета по денежной политике. Иан Маккафферти проголосовал за повышение ставки на 0,25%.

Британский фунт отреагировал на заседание снижением на 60 пунктов, до 1,5291, поскольку голосующих за повышение процентной ставки не увеличилось, а в протоколах говорится, что показатель ВВП в III квартале оказался меньше, чем во II квартале на 0,1% и составил 0,6%. Инфляция останется ниже 1% до весны 2016. Можно предположить, что Банк Англии начнёт повышать ставки во II квартале 2016 года.

Теперь внимание участников рынка переключилось на протоколы Комитета открытого рынка ФРС США. Выход запланирован на 21:00 мск. На последнем заседании в сентябре ФРС сохранила ставку на уровне 0-0,25%. При этом регулятор не исключил повышение ставки до конца года. Последняя опубликованная американская статистка указывает на то, что ФРС не будет повышать ставки в этом году. На рынке в это время ждите всплеск волатильности, но не дольше 30 минут.

---

Китай латает свои дыры, а мировые рынки штормит

2015-10-08 14:06:30 (читать в оригинале)

Китай быстро расходует свои валютные резервы, создавая гипертрофированные ценовые колебания на валютных рынках по всему миру. После неожиданной августовской девальвации Народный банк Китая потратил на поддержку юаня максимальную сумму за весь квартал. С середины прошлого года резервы сократились почти на 500 млрд долларов — впечатляющая сумма, в два раза больше, например, греческой экономики. Подобные меры перекрывают основной источник ликвидности на мировых рынках. В прошлом месяце средние колебания валютных курсов, спровоцированные действиями Китая, превысили максимумы 2011 года, при этом никаких изменений в этом отношении не предвидится, поскольку центральные банки в развивающемся мире пошли по стопам Китая, выживая в условиях падения цен на сырье и в ожидании повышения ставки в США.

«Ликвидность, обеспечиваемая Центробанками, постепенно иссякает, что неизбежно ведет к росту волатильности», — отмечает Роберт Синш, аналитик Amherst Pierpont Securities, ранее, в период финансового кризиса, работавший главой отдела стратегии по ставкам, валютам и сырьевым активам в Bank of America. По его словам, сокращение ликвидности на фоне предстоящего повышения ставки ФРС в сочетании с падением китайских валютных резервов — идеальный рецепт высокой волатильности. С одной стороны, у валютных трейдеров в этих условиях больше шансов разработать, но с другой стороны, рост волатильности подчеркивает проблемы, назревшие в мировых экономиках, особенно тех, которые зависят от экспорта сырья в Китай. В конце августа курс новозеландского доллара на короткое время упал к 30-летним минимумам на фоне осушения ликвидности. А вот Малайзии в этом отношении повезло больше: рост ринггита на фоне масштабных валютных колебаний до самой высокой отметки с 1998 года был обусловлен ростом профицита торгового баланса.

Не прячьте ваши денежки по банкам и углам

За три месяца, закончившиеся в сентябре, Китай сократил свои резервы на рекордные 179,7 млрд долларов, таким образом, с июля 2014 года всего было потрачено 480 млрд долларов, или 12% от общей суммы. Страна потратила годы, чтобы накопить свои резервы, которые даже на уровне 3,5 трлн долларов все равно остаются крупнейшими в мире. Индекс валютной волатильности, рассчитываемый JPMorgan Chase & Co, приближается к январскому пику и более чем в два раза превышает рекордный минимум по состоянию на конец дня, зафиксированный в июле прошлого года на уровне 5,3%. В сентябре он достиг 11% — это максимум с декабря 2011 года.

«Сокращение китайских резервов говорит о том, что в Пекине царит нервозность, и если это на самом деле так, то у всех остальных, вероятно, тоже есть повод для паники», — отмечает Син Каллоу, валютный стратег из Westpac Banking. «Сейчас многие центральные банки вынуждены тратить резервы, чтобы остановить падение своих валют, это значит, что ситуация в мире меняется». Банк России, например, за последние два года потратил около трети своих резервов, или 160 млрд долларов, чтобы поддержать рубль, в декабре прошлого года упавший к историческим минимумам. Южноафриканские страны не столь богаты, хотя Венесуэла, Парагвай и Эквадор все за минувшие 12 месяцев сократили свои резервы более чем на 9%.

Швейцарский сюрприз

Сокращение резервов — один из способов, которые используют Центробанки, чтобы сгладить колебания валютных курсов. За семь месяцев до китайской девальвации Национальный банк Швейцарии без предварительного уведомления отказался от привязки франка к курсу евро, что привело к стремительному росту швейцарской валюты. Трейдеры отодвигают предполагаемые сроки повышения ставки ФРС, однако перспектива роста стоимости кредитования в крупнейшей экономике мира усиливает давление на валюты развивающихся стран и поддерживает волатильность на рынке. Аншу Джейн, бывший генеральный директор Deutsche Bank, в интервью Bloomberg отметил, что на этой неделе финансовые активы будут еще более волатильными под влиянием темы процентных ставок. «Время продавать волатильность еще не пришло», — отмечает Валентин Маринов, глава отдела валютной аналитики в лондонском подразделении корпоративного и инвестиционного банкинга Credit Agricole. «Валютные резервы продолжат сокращаться».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg

---

Российский фондовый рынок в четверг открылся умеренными продажами

2015-10-08 13:02:36 (читать в оригинале)

К текущему моменту ведущие биржевые индексы проседают в среднем на 0,4%, в лидерах утреннего снижения отметились акции «Татнефти» и «Полюс Золота». В «зеленой зоне» торгуются бумаги «Русала» и «Ростелекома». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился умеренно позитивным. Американские рынки завершили предыдущую сессию небольшим приростом, фьючерс на индекс S&P держится в минусе. Цены на нефть снова растут.

Баррель сорта Brent стоит сейчас $51,65 (+0,6%). В четверг к торгам после длительного перерыва вернулись китайские инвесторы, которые положительно оценили все накопленные новости. Это поддерживает сырьевые котировки.

Накануне стало известно, что, согласно наблюдениям EIA, запасы нефти за прошлую неделю выросли на 3,073 млн баррелей против прогноза роста на 2,2 млн баррелей и предыдущего факта укрепления почти на 4 млн баррелей. Показатель по американским запасам существенно увеличивается вторую неделю подряд. Однако инвесторы сейчас не уделяют внимания фундаментальным отчетам.

Российский рубль открыл сессию четверга новой попыткой укрепления, однако активность «медведей» по паре доллар/рубль себя исчерпала. К текущему моменту за доллар дают 62,45 руб. (-0,3%). Евро вышел в плюс в паре с рублем. Кроме сырьевого драйвера у российской валюты больше нет поводов для укрепления. Ко всему прочему, последний виток рублевого роста сильно ударил по металлургам и нефтяникам.

В перспективе одной-двух сессий сегодняшнего дня будет ясно, полноценный ли это разворот тренда на сырьевом рынке, что, в свою очередь, даст понимание дальнейшей рыночной динамики.

Индекс ММВБ проведет торги четверга в диапазоне 1650-1695 пунктов.

По информации, циркулирующей в деловых кругах, требование Венгрии и правительства Баварии отменить санкции ЕС, направленные против России, вряд ли сейчас будет услышано в Берлине и Брюсселе. Однако сам выход данной проблемы на общегерманский и общеевропейский уровни свидетельствует о том, что пик спровоцированных политикой США антироссийских настроений в Старом Свете уже пройден.

Подписанное в Атланте двенадцатью государствами АТР, включая США и Японию, соглашение о Транстихоокеанском партнерстве (TPP), вряд ли окажет существенное влияние на мировую финансово-экономическую ситуацию. Параллельно Япония укрепляет отношения и с КНР (объем японо-китайской торговли уже превышает аналогичный японо-американский показатель на 20 млрд долларов), и с Россией. Визит вице-премьера Аркадия Дворковича и его переговоры с главой японского правительства Синдзо Абэ в том числе касались возникающих в связи с принятием ТРР путей обхода антироссийских санкций.

Сегодня в СМИ прозвучала новость о том, что Центробанк РФ якобы намеренно лишает голоса иностранных акционеров российских компаний. На самом деле речь идет всего лишь об изменении требований к предоставлению информации об иностранных акционерах российских компаний – держателях депозитарных расписок и обыкновенных акций, которые хотят участвовать в собрании акционеров. Нельзя сказать, что требования ужесточились, с августа регулятор просит предоставлять более полную и расширенную информацию об иностранных лицах, осуществляющих право голоса по акциям или распискам, что является международной практикой. Наиболее жесткие требования к предоставляемой информации об акционерах предъявляет Китай.

Часть финансового сообщества раскритиковала действия Центробанка, намекая на то, что регулятор ухудшает инвестиционный климат в России своими действиями.

Тем не менее, мы согласиться с коллегами по цеху не можем. Улучшать инвестиционный климат за счет поощрения непрозрачного участия иностранных акционеров в голосовании в корне не верно. Это финансовая безопасность страны и бизнеса. Если иностранные инвесторы хотят участвовать в российском бизнесе, они должны принимать российские условия работы.

В корпоративном секторе сегодня событий не много, заседание советов директоров проведут «Мостотрест», «Ростелеком» и «Газпром». На валютном рынке сегодня торговый баланс опубликует Германия, свое решение по процентной ставке и результаты голосования обнародует Банк Англии. С речью выступит глава банка Марк Карни. ЕЦБ опубликует протокол заседания по монетарной политике. Также протоколы с последнего заседания обнародует FOMC.

Александр Разуваев
www.alpari.ru