Азбука Инвестора Голосов: 1 Адрес блога: http://superwork.org Добавлен: 2008-06-02 01:14:25

Краткосрочная торговая идея FX USD/JPY – игра на повышение: рост до 123,45 через откат к 120,20

2016-02-01 10:51:45 (читать в оригинале)

Торговые возможности по валютной паре: Банк Японии по итогам пятничного заседания ввёл отрицательную процентную ставку – минус 0,1%. Йена ослабилась к доллару на 290 пунктов. Если фондовые рынки лихорадить не будет, то после отката к 120,20 буду рассматривать рост пары до 123,45. Сценарий на рост отменится при закрытии дневной свечи ниже 119,55.

Предыстория

Последняя идея по валютной паре USD/JPY выходила 21 декабря. На момент публикации обзора цена находилась на отметке 121,23. Тогда участники рынка расценили предложенные меры Банком Японии недостаточными для агрессивных продаж японской валюты.

Недельная свеча закрылась с длинным верхним хвостом. Крупные спекулянты значительно сократили короткие позиции по йене. От японской валюты ожидал укрепление до уровня 118,43. Цель была достигнута. Курс USD/JPY снизился до 115,96.

Текущая ситуация

В пятницу Банк Японии по итогам заседания ввёл отрицательную процентную ставку – минус 0,1%. Регулятор принял такое решение для преодоления дефляции в японской экономике, которая длится более 10 лет. ЦБ продолжит скупать государственные облигации, чтобы увеличить количество денег в экономике. На решение курс доллар/йена отреагировал ростом на 290 пунктов, до 121,68.

Теперь рассмотрим, что ожидать от японской валюты после введения отрицательных ставок. Укрепление доллара остановилось у сопротивления 121,68. Оно у меня было в предыдущей идее. Цена от него отскочила. В понедельник буду рассматривать движение против пятницы – вниз.

Если фондовые рынки не будет лихорадить, то после отката к 120,20 буду рассматривать рост пары до 123,45. Только падение фондовых индексов и цен на нефть может отменить сценарий на рост после смягчения монетарной политики Банком Японии. Сценарий на рост отменится при закрытии дневной свечи ниже 119,55.

Отчёт COT

Новый еженедельный отчёт Комиссии по фьючерсной торговле товарами (CFTC- Commodity Futures Trading Commission) был представлен в пятницу 29.01.2016. Отчёт COT (Commitments of Traders) имеет срез открытых позиций трейдеров с 20.01.16 по 26.01.15 включительно. Пятничное ослабление йены не вошло в отчёт COT.

Крупные спекулянты (Non-Commercial): в этой группе было зафиксировано сокращение коротких позиций (Short) на 4 314 контрактов, до 41 164. Длинных позиций увеличилось на 8 959 контрактов, до 92 268.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions): в этой группе за последнюю неделю уменьшили короткие и длинные позиции. Короткие позиции на 2 581 контрактов, до 29 091, длинные позиции – на 635, до 33661.

Хеджеры (Commercial): эта группа участников рынка открывает позиции против крупных спекулянтов. На последней неделе они сократили длинные позиции по йене на 4 136 до 135 020 и увеличили короткие на 11082, до 190 694.

Открытый интерес вырос на 4991, до 281 013.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

По рублёвым парам ожидается коррекция

2016-02-01 10:49:14 (читать в оригинале)

В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 96,70 коп. (-1,27%), до 75,43 руб., курс евро – на 176,00 коп. (-2,11%), до 81,74 руб. Центральный банк России с 30 января понизил официальный курс доллара США на 219,51 коп., до 75,1723 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 81,9077 руб., что ниже предыдущего дня на 222,93 коп.

В пятницу торги на Московской бирже открылись резким снижением по доллару и евро. Российский рубль укрепился к инвалютам на фоне возвращения цен на Brent к отметке $35,74. Курс доллара снизился до 74,57 руб., курс евро – до 81,28 руб.

Во время коррекции нефтяных котировок в район $34,60 курс американской валюты поднялся до 76,36 руб., европейской – до 83,31 руб. Реакция трейдеров на решение ЦБ РФ по ключевой ставке пар была незаметна. Поскольку позиция регулятора совпала с ожиданиями, внимание участников осталось приковано к нефтяному рынку.

Совет директоров ЦБ РФ в пятницу сохранил ключевую ставку на уровне 11% годовых. «Сохраняющийся избыток предложения на рынке нефти, замедление роста китайской экономики, а также повышение процентной ставки ФРС США привели к еще большему падению нефтяных цен. В свою очередь это вызвало ослабление национальной валюты.

На фоне новой волны снижения нефтяных цен повысился риск ускорения инфляции. В случае усиления инфляционных рисков Банк России не исключает ужесточения денежно-кредитной политики” – говорится в пресс-релизе на сайте ЦБ.

К закрытию торгов Brent восстановился до $36,14. Рубль уже не реагировал на рост цен перед выходными. Курс доллара закрылся на уровне 75,43 руб., евро – на 81,74 руб.

В Азии Brent торгуется в «красной» зоне – обычная коррекция после нескольких дней роста. Дополнительное давление на черное золото исходит от снижения китайского индекса Shanghai Composite, который упал на 1,58%.

Открытие торгов на Московской бирже ожидается на уровнях 75,95 руб. за доллар США и 82,25 руб. за евро. В понедельник допускается рост американской валюты до 76,30/40, если коррекция по нефти усилится и будет пройден уровень $35. В противном случае, от 76,00 ждём возобновления падения курса доллара до 74,20 руб. При росте цен на черное золото выше $36,50, будет рассматриваться ход американской валюты к 73,20 руб.

Владислав Антонов
www.alpari.ru

---

Morgan Stanley: перспективы евро, доллара и других основных валют на этой неделе

2016-01-31 20:40:53 (читать в оригинале)

Евро. Временное проявление силы. Бычий взгляд
Мы имеем тактический бычий взгляд на евро, несмотря на то, что накануне ЕЦБ объявил о применении стимулирующих мер в марте. Многое из этого уже учтено рынками. Сокращение депозитной ставки на 10 базисных пунктов заложено в цены. Дополнительное количественное смягчение (QE) не будет достаточным, чтобы привести к снижению единой валюты. Для того, чтобы ЕЦБ, действительно, смог добиться значимого ослабления евро, ему необходимо изменить ожидания стоимости фондирования. И в настоящее время этот фактор сильней, чем ожидания сокращения депозитной ставки.

Фунт стерлингов. Все зависит от нефти и волатильности рынка. Нейтральный взгляд
Фунт является одной из наиболее чувствительных валют к волатильности рынка среди коллег из Большой десятки. Его чувствительность к ценам на нефть также выросла за последние несколько недель, так как фондовый рынок Великобритании сильно зависит от сырьевых цен. Если на предстоящей неделе аппетит к риску возрастет и товарные цены продемонстрируют позитивную динамику, стерлинг сможет укрепиться. Однако если так и случится, то мы предпочли бы использовать этот отскок фунта для продаж на более выгодных уровнях, поскольку в долгосрочной перспективы проблемы фунта связаны с экономическими вопросами. Также внимательно следим за переговорами Дэвида Кэмерона и ЕС, чтобы понять потенциальную дату референдума.

Швейцарский франк. Продавайте. Медвежий взгляд
Восстановление аппетита инвесторов к риску должно сформировать дополнительный драйвер для ослабления швейцарской валюты. Однако наш медвежий взгляд на перспективы франка выходит за рамки мировой экономики. Доходность по 10-летним швейцарским облигациям остается ниже нуля, а это предполагает, что пенсионные фонды и управляющие активами активно ищат инвестиции за рубежом, что, естественно, оказывает давление на франк.

Канадский доллар. Временный тайм-аут. Нейтральный взгляд
В условиях стабилизации цен на нефть и более осторожной позиции ФРС канадский доллар, как мы считаем, может взять паузу. Однако наши среднесрочные прогнозы, конечно, остаются без изменений. Все, на что надеялся Банк Канады, не случилось. Результаты как производственной, так и не производственной деятельности, завершили 2015 год слабо и не показали признаков усиления. Перспективы бизнеса, занятость, инвестиционные намерения – все выглядит слабым. Это кризис. Мы считаем, что Банк Канады в этом году будет смещаться в сторону более мягкой позиции в монетарной политике, что будет стимулировать большую слабость канадского доллара.

Австралийский доллар. Восстановление интереса к carry trade. Бычий взгляд
Китайские власти смогли восстановить спокойствие, сохраняя курс юаня к доллару стабильным. В сочетании с реализованными инъекциями ликвидности, это формирует временный период поддержки для carry trade. С фундаментальной точки зрения, австралиец также имеет поддержку, поскольку инфляционные данные и рост занятост

---

Рынок находится в ожидании публикации ВВП США

2016-01-29 15:21:52 (читать в оригинале)

В пятницу индекс доллара торгуется в плюсе по 99,07. Американец укрепился по всему рынку, особенно против японской цены, после решения Банка Японии ввести отрицательные процентные ставки. Затем внимание игроков переключилось на европейскую статистику.

Розничные продажи в Германии в декабре упали на 0,2% м/м и 1,5% г/г после роста на 0,4% и 2,4% г/г в ноябре (пересмотрены в сторону увеличения с 0,2% и 2,3%, прогноз был 0,2%).

В еврозоне в январе выросла инфляция. Индекс потребительских цен вырос с уровня 0,2% до 0,4% г/г. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) вырос на 1,0% по сравнению с 0,9% в декабре (прогноз был 0,9%). Теперь интересно узнать, как ЕЦБ в марте оценит рост инфляции.

Азиатские индексы закрылись в плюсе. Индекс Shanghai Composite вырос на 3,09%, Nikkei 225 – на 1,64%, Hang Seng – 1,66%. Европейские индексы тоже вышли в плюс, но их рост пока не превышает 1%.

В 16:30 мск в США выйдут данные по ВВП за IV квартал. Это первая оценка из трёх. Оказывает сильное влияние на валютные пары с долларом. Первая оценка постоянно пересматривается, поэтому реакция на новость будет непродолжительной, в течение 30-60 минут. На вечер от пары фунт/доллар ожидается рост до 1,4350, евро/доллар – до 1,0940, австралиец/доллар – до 0,7115.

---

Перспективы мирового экономического роста продолжат быть в центре внимания

2016-01-29 12:55:45 (читать в оригинале)

Первый месяц года преподнес инвесторам немало сюрпризов, многие из которых их не обрадовали. Ключевой темой на рынках за этой период был Китай, который привлек к себе внимание уже первую торговую сессию года. Все началось с публикации статистики по деловой активности в промышленном секторе, которая не оправдала прогнозов и указала на ускорение темпов сокращения. Как стало известно, производственный индекс PMI от Caixin в декабре упал до 48,2 с 48,6, вопреки ожиданиям повышения до 49.0.

Опасения инвесторов также усилились на фоне новостей о девальвации юаня до новых пятилетних минимумов, что в свою очередь подтвердило ухудшение ситуации в экономике.На фоне этих факторов фондовые рынки Азии попали под масштабные распродажи, при этом в Китае снижение оказалось столь сильным, что власти впервые в истории остановили торги до конца дня. Массивные продажи в Китае также были связаны с тем, что многие инвесторы избавлялись от акций в преддверии завершения моратория на короткие продажи, который был введен во время обвала индексов в августе 2015 года. Еще одним негативным фактором было обострение ситуации на Ближнем Востоке, а именно разрыв Саудовской Аравией, Бахрейном и Суданом дипломатических отношений с Ираном. В результате всех этих событий на рынке резко усилилось бегство от рисков, что заставило многих инвесторов вкладываться в активы-убежища, а именно золото.

Рис. 1 График золота (источник:TeleTrade)

Спустя несколько дней Китай снова оказался в центре внимания. В этот раз статистика указала на ухудшение активности в секторе услуг - индекс PMI от Caixin в декабре упал до 50,2 с 51,2 в ноябре. Кроме того, Народный банк Китая вновь резко снизил курс юаня по отношению к доллару. Ослабление было максимальным за последние два месяца. Действия ЦБ оказали негативное влияние на австралийский и новозеландский доллары, и надавили на фондовые индексы.

Не успели рынки "переварить" эти новости, как Китай вновь неприятно удивил. Из-за существенно падения котировок спустя менее чем полчаса после открытия торги на всех фондовых площадках были вновь остановлены.В ответ на такую динамику китайские регуляторы ввели новые правила продаж акций,которые вступили в силу с 9 января.В попытке стабилизировать ситуацию ЦБ Китая 12 января провел интервенции на рынке офшорного юаня, сократив разрыв между обменными курсами юаня в Гонконге и Шанхае.

Причиной очередного обвала были сообщения о том, что некоторые китайские банки прекратили принимать акции в качестве залогов под кредиты.Перспективы потенциального истощения ликвидности подогрели опасения и без того уже нервничающих инвесторов касательно будущего рынка. Данные показали, что в декабре китайские банки выдали новые кредиты на 597,8 млрд. юаней против 708,9 млрд. юаней в ноябре и прогнозов на уровне 700 млрд. юаней.

Также стало известно, что отток капитала из Китая составил $1 трлн в 2015 году. В декабре отток увеличился до $158,7 млрд(второй по величине показатель). Общая сумма оттока капитала увеличилась более чем в 7 раз по сравнению с 2014 годом, тогда отток составил $134,3 млрд,
Немаловажной для рынка также была статистика по ВВП, которая на удивление многих совпала с ожиданиями и почти не повлияла на индексы. Рост экономики в 4-м квартале составил 6,8% годовых. За весь 2015 год ВВП увеличился на 6,9% годовых (минимальный темп с 1990 года).

Порадовали инвесторов новости о том, что ЦБ начал очень активно накачивать финансовую систему ликвидность для предотвращения дефицита наличности в праздничные дни. В целом, по итогам января индекс ShanghaiCompositeупал на 22,65%, а курс юаня снизился на 1,27%

Рис. 2 Индекс Shanghai Composite (источник: marketwatch.com)

Рис. 3 Курс USD/CNY (источник: bloomberg.com)

Еще одной важной темой на рынках была ситуация на рынке нефти. Ранее в этом месяце цены опустились ниже $28 баррелей, обновив 12-летний минимум.Основным катализаторов снижения цен были опасения по поводу состояния китайской экономики. Позже добавилось беспокойство относительно ухудшения дисбаланса спроса и предложения на рынке после отмены санкций против Ирана.Значительное давление на котировки также оказал обновленный прогноз МВФ по росту мирового ВВП в 2016-2017 годах, а также доклад Международного энергетического агентства (МЭА).

В МЭА заявили, что не исключают дальнейшего снижения цен на нефть на фоне сохранения в 2016 году превышения предложения над спросом. Причиной снижения цен также было сокращение потребления топлива в Китае, а также заявление саудовской нефтяной компании SaudiAramco о сохранении инвестиций в энергетические проекты на прежнем уровне несмотря на падение нефтяных цен и перепроизводство нефти на мировых рынках.

Рис. 4 График нефти (источник:TeleTrade)

Также стоит упомянуть про стартовавший в этом месяце сезон отчетности в США за четвертый квартал. Многие эксперты отмечают, что сезон отчетов будет слабым, учитывая опасения относительно дальнейшего ухудшения ситуации в экономике Китая, а также обвал цен на нефть и другие ресурсы. По оценкам аналитиков, прибыль компаний, акции которых входят в расчет индекса Standard&Poor's 500, в IV квартале опустилась на 6,3%. Неделю ранее они ожидали более значительного падения - на 7%. Среди уже отчитавшихся компаний прибыль в 80% случаев оказалась лучше консенсуса, а для выручки этот показатель составляет около 51%.

Внимание инвесторов также было приковано к результатам заседаний центральных банков, а именно ЦБ Англии, ЦБ Канады, ЕЦБ, ФРС, РБНЗ и ЦБ Японии. Подводя итоги встречи ЦБ Англии, стоит отметить, что регулятор вновь сохранил ставку на уровне 0,5%, при этом за такое решение высказались 8 из 9 членов MPC. Все представители комитета согласились, что препятствия на пути экономического роста по-прежнему сохраняются.

Кроме того, комитет пересмотрел на понижение прогнозы по экономике - до 0,5% в 4 кв. 2015 и 1 кв. 2016 года. Низкая инфляция, слабые данные и перспектива референдума по вопросу членства Британии в ЕС убедили инвесторов в том, что ЦБ выждет еще какое-то время, прежде чем начать повышение ставок. Недавно глава ЦБ Карни также отметил, что сейчас не время повышать ставки. Также он добавил, что британская экономика в большей степени уязвима для проблем мировой экономики, чем США. На фоне всех этих опасений пара GBP/USD по итогам января упала примерно на 2,4%.

Рис. 5 Валютная пара GBP/USD (источник:TeleTrade)

Что касается заседания ЦБ Канады, его итоги удивили некоторых инвесторов. До начала встречи рынки оценивали вероятность снижения ставки в 54%. Однако, ЦБ оставил ставку без изменений - на уровне 0,5%, но понизил прогноз по росту ВВП в 2016 году. По мнению Банка, экономический рост в стране в 4-м квартале 2015 года, вероятно, остановился "ввиду временного ухудшения экономики США, невысокого инвестирования компаний и ряда других временных факторов".

Далее было решение Европейского Центробанка. Как и ожидалось, ключевая процентная ставка осталась на уровне 0,05%, но президент ЦБ Драги дал понять, что в ходе мартовского заседания может быть принято решение о дополнительных стимулирующих мерах. Также Драги отметил, что низкие цены на энергоносители и опасения относительно экономики Китая могут сорвать попытки ЦБ по возвращению инфляции к целевому уровню.На следующий день после заседания стало известно, что экономисты, опрошенные ЕЦБ, снизили прогнозы по инфляции в еврозоне. Теперь гармонизированная инфляция потребительских цен в 2016 году прогнозируется на уровне 0,7% против 1,0% в опросе 4 квартала. В 2017 году прогнозируется на уровне 1,4% против 1,5% ранее.

Затем в фокусе оказались итоги встречи ФРС.После первого почти за 10 лет повышения ставки в декабре, лишь немногие аналитики ждали изменения ставки в ходе январской встречи, несмотря на впечатляющий отчет по рынку труда США. FOMC признал угрозы для перспектив рынка труда США и инфляции со стороны мировых и финансовых рынков, однако оставил дверь открытой для повышения ставки в марте.

Однако,фьючерсные рынки учитывают в цене только 25-процентную вероятность повышения ставок на мартовском заседании.

Заседание ЦБ Новой Зеландии также не привело к изменению политики, несмотря на то, что недавние данные по инфляции оказались значительно ниже среднего прогноза, при этом годовой прирост был минимальным с 1999 года. Хотя ЦБ сохранил ставки на уровне 2,5% глава Банка Уилер заявил, что может потребоваться дополнительное смягчение, чтобы гарантировать, что в будущем средняя инфляция стабилизируется в середине целевого диапазона. Также Уиллер добавил, что целесообразно дальнейшее снижение курса новозеландского доллара.

Куда интересней развивались события вокруг заседания ЦБ Японии. В конце прошлой недели японское издание Nikkei сообщило, что Банк Японии серьезно рассматривает возможность расширения мер монетарного стимулирования из-за снижение цен на нефть. Итоги встречи показали, что Банк Японии перешел к политике отрицательных процентных ставок, при этом сохранив цель по покупке активов. Пятеро их девяти членов Банка Японии проголосовали за то, чтобы сократить ставку. Прогноз по базовому ИПЦ на 2015/16 фингод остался на уровне +0,1% против 0,1%, но на 2016/17 фингод был пересмотрен до +0,8% с +1,4% ранее. На фоне такого решения японская иена подешевела почти на 300 пунктов против доллара США.

Рис. 6 Валютная пара USD/JPY(источник:TeleTrade)

В феврале участники рынка продолжат следить за денежно-кредитной политикой основных ЦБ. Уже 2 февраля будут оглашены итоги встречи РБА. Аналитики отмечают, что существующие признаки улучшения ситуации на рынке труда позволят ЦБ сохранять политику без изменений в феврале.Между тем, 4 февраля состоится заседании ЦБ Англии, в ходе которого будет представлен обновленный отчет по инфляции. Также инвесторы увидят протокол январской встречи ФРС, в котором могут содержаться заявления, что данные по инфляции и рынку труда будут ключевыми для ФРС в принятии решения о новом повышении ставки. В целом, ожидается, что февраль будет более спокойным, чем первый месяц года.